각계각층의 의견을 충분히 수렴한 끝에 많은 기대를 모았던 새로운 상장 폐지 규정이 공식 발표됐다.
12월 31일 저녁, 상하이증권거래소와 선전증권거래소는 공식적으로 새로운 상장폐지 규정을 발표했습니다. 의견초안에 비해 신규 상장폐지 규정은 그동안 시장에서 문제시됐던 주요 위반사항에 대한 상장폐지 지표인 '위조금액+위조비율' 등 상장폐지 지표를 개선하는 데 중점을 두고 있다.
협의안과 비교했을 때, 새로운 상장폐지 규정에는 어떤 조정사항이 있나요? 6가지 주요 사항:
1. 금융 사기 조사 기간을 3년에서 2년으로 줄이고, 사기 총액을 10억 위안에서 5억 위안으로 줄이며, 사기 비율을 10억 위안에서 5억 위안으로 줄입니다. 100% ~ 50% 그리고 새로운 영업이익 사기 지표가 추가되었습니다.
2. 본업과 관련되지 않은 사업소득과 상업적인 실질이 없는 소득은 공제되어야 함은 명백합니다.
3. 비순이익 공제 전후 중 더 낮은 값이 음수인 기업의 경우, 영업이익 공제액과 차감 후 영업이익 금액을 연차 보고서에 공개해야 합니다. 그리고 회계사는 이에 대해 특별검증의견을 발행하여야 하며, 회계책임과 감사책임을 명확히 구분하여야 한다.
4. 상장폐지 지표 거래에 대한 과도기 제도를 개선하고, 새로운 규정 시행 전후에 주식 종가가 지속적으로 1위안 미만이고 상장폐지 기준에 도달하면 기존 규정에 따라 상장폐지 통합기간에 들어갑니다.
5. 과학기술혁신위원회는 상장폐지 지표와 절차를 동시에 개선하고, 선전증권거래소는 메인보드와 중소기업보드의 기업에 대한 거래 상장폐지 기준을 통일할 예정이다.
6. 중대한 법률 위반으로 상장폐지 처분을 받은 기업에 명백히 관여한 관련자는 해당 행정처분을 사전 통보받은 날부터 해당 기업의 지분을 축소할 수 없다. 회사의 주식이 종료되고 상장폐지될 때까지 결정 또는 사법적 결정이 내려집니다.
분석가들은 새로운 상장 폐지 규정이 새로운 증권법의 정신과 매우 일치한다고 지적했습니다. 새로운 증권법은 상장 정지 및 재개에 관한 관련 조항을 삭제하고, 거래소가 상장 폐지 기준을 제정하고 주요 책임을 진다는 점을 명확히 하고, 상장 폐지 기준 및 상장 폐지 절차를 더욱 개선하고 금융, 거래, 규제 기관을 형성합니다. 4가지 유형의 상장폐지 상황: 중대한 위반. 새로운 증권법에서는 진입 종료가 더 이상 지속 가능한 수익성을 강조하지 않고 지속 가능한 운영 능력에 중점을 두고 있음을 명시하고 있습니다. 상장 폐지 기준은 더 이상 단일 수익 지표를 검토하지 않고 재무적 복합 지표로 대체합니다. 지표, 좀비 껍질을 가속화하는 기업은 시장에서 적자 생존을 촉진하기 위해 제거됩니다.
포커스 1:
대형 금융사기로 인한 상장 폐지에 대한 정량적 지표를 엄격히 강화
의견 초안에 비해 이번 신규 상장 폐지 규정은 가장 가장 중요한 변경 사항은 중대 위반 사항에 대한 '사기 금액 + 사기 비율'의 상장 폐지 지표를 조정하는 것입니다.
이번 피드백에는 금융사기 엄벌에 대한 시장의 강한 기대를 반영해 비율지표와 금액지표를 엄격하게 설정해야 한다는 제안도 나왔다. 이를 고려하여 새로운 상장 폐지 규정은 위의 제안을 흡수하고 사기 금액의 비율과 절대 가치를 낮추고 사기 조사 기간을 3년에서 2년으로 단축하고 사기 총액을 10억 위안에서 줄였습니다. 5억 위안으로, 사기 비율을 100%에서 50%로 낮추고, 영업이익 사기 지표를 새로 추가해 정량적 지표를 더욱 강화했다. 협의 초안에 비해 공식 규칙은 지표 설정에 있어 더 엄격합니다.
구체적인 조정 내용은 중국 증권감독관리위원회의 행정처벌 결정에서 확정된 사실에 따라 회사의 공시 영업이익, 순이익, 총액 또는 대차대조표에 2회 연속 허위 기록이 있는 경우이다. 총액이 허위로 기록된 금액이 5억 위안을 초과하고, 2년 동안 공개된 해당 데이터 총액의 50%를 초과하는 경우. (위 합계를 계산할 때 해당 금융자료가 음수인 경우 절대값을 먼저 취한 후 합계를 계산한다.)
이렇게 하면 상장회사의 금융사기가 발생하지 않는다는 뜻인가? 새로 추가된 '사기사기' 수준에 도달하면 '금액+사기비율' 지표로 상장폐지를 피할 수 있나요?
거래소는 이러한 견해가 정확하지 않다고 지적했다. 새롭게 추가된 주요 금융사기 정량지표는 사기 발행, 주요 금융사기 불법공시 등에 대해 거래소가 2018년 11월 발표한 '중대위반 상장회사의 강제 상장폐지에 관한 시행조치'(이하 '시행조치')를 기준으로 한다. 강제 상장 폐지에 대한 정보 및 기타 주요 위반 사항을 도시 지표에 추가합니다.
최근 몇 년간 시장의 일부 기업에서는 막대한 규모의 금융사기를 저질렀는데, 사기 규모가 심각해 그 여파가 극도로 심각했다. 이에 기존의 중대위반 상장폐지 의무기준에 '사기금액+사기비율' 지표를 새롭게 추가해 기준을 더욱 명확히 하고 중대악성사기를 정확하게 단속한다.
이번 신규 지표는 상장기업 금융사기에 대한 '안전선'을 긋는 것이 아니라, 중대 위반 식별 기준의 건전성을 더욱 강화하고, 기타 중대 위반 식별 지표와 함께 상장폐지 효과를 발휘하기 위한 것이다. 즉, 회사의 금융사기가 새로운 기준을 충족하지 못하더라도, 부정발행, 불법적인 주요 정보 공개 등의 원래 기준에 닿는 경우에는 상장이 취소된다는 것이다.
위조품 근절을 위해서는 위조품의 심각성과 실제 상황을 토대로 징계, 행정처벌, 형사처벌 등 종합적인 조치를 취할 예정이다. 사기로 인한 상장 폐지가 아닌 추천, 집단 소송, 상장 폐지 및 기타 조치를 취할 수 있습니다. 앞으로도 금융사기를 엄격히 감독하고, 상장 폐지 기준을 충족하는 기업은 단호히 상장 폐지하겠습니다.
우려사항 2:
본업과 무관하고 상업적인 실질이 없는 소득은 공제해야 한다는 점을 분명히 하세요
영업이익 지표는 회피하기 쉽다는 의견에 거래소는 이번 상장 폐지 제도 개편에 새롭게 추가된 '비순이익 공제+영업이익' 조합 지표는 영업을 지속할 능력이 없는 페이퍼컴퍼니를 가리킨다고 지적했다. 기업이 수익을 조작하여 상장 폐지를 회피하는 것을 방지하기 위해 상장 규칙에 다음과 같은 조치를 취하여 이 새로운 지표의 구현을 보장합니다.
먼저 기업이 이 지표에 도달했는지 판단할 때, 본업과 관련 없는 사업소득과 상업적 실질이 없는 소득은 영업이익에서 모두 차감해 연차보고서에 공개해야 한다. 회사의 이사, 감사 및 고급 임원은 공제액 및 공제 후 영업 소득 금액에 대해 상응하는 책임을 집니다.
둘째, 연차보고서 감사를 담당하는 회계법인은 회사의 영업이익 차감이 규정을 준수하는지, 차감 후 영업이익 금액이 정확한지 등에 대한 특별검증의견을 발부해야 한다.
셋째, 회사가 해당 수입을 요구대로 차감하지 못하는 경우, 거래소는 회사에 해당 수입을 차감하도록 요구할 수 있으며, 이를 토대로 상장폐지 위험경고 또는 상장폐지 여부를 결정할 수 있습니다. 공제 후 영업이익입니다.
주점 3:
신규 시행 전후 종가가 지속적으로 1위안 미만이며, 상장 종료 기준에 도달함
상장 폐지 통합 기간 입력
새로운 상장 폐지 규정은 거래 폐지 지표에 대한 전환 기간 조정을 개선합니다. 상장 폐지 지표 거래를 위한 통합 폐지 기간 협정을 취소한다는 계획을 고려할 때, 새로운 규정이 발표 및 시행되기 전에 해당 주식의 종가가 원래 상장 규정의 액면가 상장 폐지 기준에 닿을 경우 여전히 문제가 있다는 의견도 있습니다. 상장폐지 기간 동안 거래기회가 주어질지는 미지수. 거래소는 시장에 충분한 기대를 주는 관점에서, 새로운 규정 시행 전후에 주식의 종가가 지속적으로 1위안 미만이고 상장폐지 기준에 도달할 경우, 해당 종목은 규정에 따라 상장폐지 통합기간에 진입한다는 점을 분명히 했다. 원래 규칙대로.
초점 4:
중대 위반으로 인해 상장 폐지를 강요받은 회사의 관련 법인
회사의 주식이 소멸되기 전에는 지분을 줄이는 것이 허용되지 않습니다. 상장 폐지
투자자의 권리와 이익을 보호하기 위해 상하이 및 심천 증권 거래소는 지배 주주, 실제 통제자, 이사, 감독자 및 고위 관리자와 같은 특정 실체를 명시적으로 명시했습니다. 중대한 법률 위반으로 인해 상장폐지 처분을 받은 기업은 관련 행정처벌 결정이나 사법적 결정이 내려지기 전에 이를 통지받게 되며, 해당 결정이 이루어진 날부터 회사 주식이 폐쇄 및 상장 폐지될 때까지 회사 주식은 감소되지 않을 수 있습니다.
초점 5:
새로운 상장폐지 규정에는 어떤 다른 조정사항이 있나요?
과학기술혁신위원회 입장에서 보면, 이번 신규 상장폐지 규정 개정은 상장폐지 지표를 더욱 개선하고 상장폐지 절차를 최적화하는데, 그 내용은 주로 다음 두 가지 측면을 포함합니다.
먼저 상장폐지 지표 측면에서는 금융지표 교차적용을 강화하고, 영업이익 공제 메커니즘을 최적화했으며, 주요 금융사기에 대한 정량적 상장폐지 지표를 절반 이상 추가했다. 새로 추가된 이사 중 연차 보고서나 반기 보고서에 충실하지 못하는 경우가 있습니다. 둘째, 상장폐지 절차에 있어서, 매매종결사유로 상장이 종료된 주식은 상장폐지 통합기간에 들어가지 않으며, 그 외의 경우 상장폐지 통합기간은 30거래일에서 15거래일로 단축됨을 명확히 하였습니다. 상장 폐지 절차를 더욱 단순화하는 동시에 상장 폐지 통합 기간의 첫날에 가격 상한선을 공개합니다.
또한, 상장 폐지 위험 경고가 발령된 과학기술혁신위원회 소속 기업의 주식에 대해 일일 주식 거래 제한이 추가되지만, 여전히 주식 거래 메커니즘에 따라 거래됩니다. 과학기술혁신위원회 소속입니다.
심천증권거래소는 중소기업 이사회와 주 이사회사가 두 가지 거래형 상장폐지 기준을 정할 필요가 없다고 생각하는 사람들도 있다고 지적했다. 심천증권거래소는 이 제안을 채택해 중소기업 이사회 기준을 별도로 정하지 않고 이사회 기준과 일관성을 유지했다.
동시에 위험경고주의 매매정보에 관한 규정은 다른 주식과 독립적으로 공개되며, 일반투자자가 위험경고주를 처음 매수할 경우에는 위험공시서에 서명하도록 요구하고, 위험 경고 주식의 일일 구매 한도가 일시적으로 중단되며, 구체적인 시행 시기는 추후 공지됩니다.
또한 심천증권거래소는 중대한 위반사항에 대해 과도기 협정을 적용하는 근거를 더욱 명확히 밝혔으며, 해당 재상장 기간에 포함되지 않을 구체적인 상황도 명시했다.
초점 6:
이전 주식*ST 회사가 계속해서 돈을 잃더라도 더 이상 상장이 정지되지 않을 수 있다는 것을 어떻게 이해합니까
?
거래소는 이번에 단일 순이익지속손실지표와 영업이익지표를 대체해 '공제전후순이익+영업이익 중 낮은 금액'이라는 통합재무지표를 사용한다고 밝혔다. 다차원적 특성화를 통해 오랫동안 주요 목적이 없는 기업을 식별하고, 껍질을 보호하고 시장 청산을 달성하는 동시에 특정 개발 공간을 제공하기 위해 비경상 수익에 계속 의존하는 좀비 껍질 회사를 식별합니다. 본업이 아직 수익을 내지 못한 기술 기업이나 산업 사이클로 인해 일시적으로 적자를 겪고 있는 기업에 대해서는 신증권법이 제시하는 '적격'에 맞춰 '지속 가능한 운영 능력'이라는 개념도 '지속 가능한 운영 능력'에 가깝다. 성숙한 시장의 경험. 이번 상장폐지 개혁에서는 3종의 재무지표가 교차적용 가능하고 다양한 순열과 조합이 가능한 금융지표 상장폐지 기준을 명확히 했다. 유령회사도 더 크다.