가장 유명한 헤지펀드는 조지 소로스의 양자펀드와 유리 로버슨의 호랑이 펀드로 모두 40 ~ 50% 의 복합 연간 수익률을 창출했다. 고위험 투자를 하면 헤지펀드에 높은 수익을 가져다 줄 수도 있고 헤지펀드에 예측할 수 없는 손실을 가져올 수도 있다. 가장 큰 헤지펀드는 변화무쌍한 금융시장에서 영원히 무패할 수 없다.
양자기금
조지 소로스 1969 양자기금의 전신인 쌍영기금은 조지 소로스가 설립해 4 백만 달러를 등록했다. 1973 년에 이 기금은 소로스 기금으로 이름이 바뀌었고 자본은 12 만 달러로 급등했다. 소로스 펀드 산하에는 5 개의 각기 다른 스타일의 헤지펀드가 있는데, 양자펀드는 그중에서 가장 크고 세계에서 가장 큰 헤지펀드 중 하나이다. 1979 소로스는 다시 한 번 자신의 회사 이름을 바꾸고 양자회사로 정식 이름을 지었다. 양자란 하이셈부르크에서 유래한 양자역학 불확실성 원리로 소로스의 금융시장관과 일치한다. 불확실성 법칙은 양자역학에서 원자 입자의 움직임을 정확하게 묘사하는 것은 불가능하다고 생각한다. 소로스는 시장이 항상 불확실한, 끊임없이 변동하는 상태에 있다고 생각하지만, 명백한 할인과 예측할 수 없는 요소를 통한 도박은 돈을 벌 수 있다고 생각한다. 회사의 원활한 운영과 초액면가의 가격은 주식의 공급과 수요에 기반을 두고 있다.
양자기금의 본사는 뉴욕에 있지만, 그 투자자들은 모두 미국이 아닌 외국인 투자자들로 미국 증권거래위원회의 감독을 피하기 위한 것이다. 양자기금은 대종 상품, 외환, 주식, 채권에 투자하여 금융 파생품과 지렛대 융자를 광범위하게 이용하여 전방위적인 국제금융경영에 종사한다. 소로스의 뛰어난 분석 능력과 담력에 힘입어 양자기금은 세계 금융시장에서 점점 커지고 있다. 소로스는 특정 업종과 회사의 초상성장 잠재력을 여러 차례 정확하게 예측했기 때문에 이 주식들의 상승 과정에서 초과 수익을 얻었다. 소로스는 시장이 하락한 곰 시장에서도 뛰어난 공략 기교로 많은 돈을 벌었다. KLOC-0/997 년 말 현재 양자기금은 총 자산 가치로 60 억 달러에 육박했다. 65,438+0969 년 양자펀드에 주입한 65,438+0 달러로 65,438+0996 년 말까지 3 만 달러, 즉 3 만 배 증가했다.
타이거 펀드
65438 에서 0980 까지 유명한 권상인 줄리안 로버트슨은 800 만 달러를 융자하여 자신의 회사인 타이거 펀드 관리 회사를 설립했다. 1993 타이거펀드 매니지먼트사 산하 헤지펀드 타이거펀드가 파운드와 리라를 성공적으로 저격하고 이번 운영에서 막대한 수익을 거뒀다. 그 이후로 타이거 펀드의 명성이 크게 높아져 많은 투자자들의 추앙을 받았다. 이후 타이거 펀드의 자본이 급속히 확장되면서 결국 미국에서 가장 혁혁한 헤지펀드가 되었다.
타이거펀드 매니지먼트사의 실적은 1990 년대 중반 이후 계속 상승해 주식과 외환투자 방면에서 큰 성과를 거두었다. 회사의 최대 이윤 (관리비 제외) 은 32% 에 달한다. 1998 년 여름, 총자산이 230 억 달러의 정점에 이르렀고, 한때 미국 최대 헤지펀드가 되었다.
1998 하반기 타이거 펀드는 일련의 투자실수로 내리막길을 걷고 있다. 1998 기간 러시아 금융위기 이후 엔화 대 달러 환율이 한때 147: 1 으로 떨어졌다. 환율이 150 엔으로 떨어질 것으로 예상됩니다. 6? 1 로버트슨은 타이거 펀드와 재규어 펀드에 엔화를 대량으로 줄이라고 명령했지만 일본 경제가 호전되지 않은 상태에서 두 달 만에 1 15 엔으로 치솟아 로버트슨은 큰 손실을 입었다. 하루 최대 손실 (1998 10.07) 중 타이거 펀드는 20 억 달러, 1998 의 9 월과 10 의 6 을 잃었다
1999 기간 동안 로버트슨은 미국 항공그룹과 폐기물 관리사의 주식에 대거 투자했지만, 이 두 상업 거물의 주가가 계속 하락하면서 타이거 펀드가 다시 한 번 큰 타격을 입었다.
1998 부터 12 까지 재규어 펀드에서 약 20 억 달러의 단기 자금을 철수했습니다. 1999 부터 10 까지 타이거 펀드 관리사로부터 총 투자자의 철수로 펀드 매니저는 장기 투자에 집중할 수 없어 장기 투자자의 신뢰에 영향을 미쳤다. 이에 따라 1999 년 10 월 6 일 로버트슨은' 호랑이',' 퓨마',' 아메리카호' 3 개 펀드의 환매 기간을 2000 년 3 월 3/Kloc 에서 요구했다 타이거 펀드가 파산한 후 65 억 달러의 자산을 청산했고, 그 중 80% 가 투자자 줄리안에게 반환되었습니까? 6? 1 로버트슨 개인이 15 억 달러를 남기고 계속 투자한다.
헤지펀드 투자 사례
많은 알려진 헤지펀드 투자 사례에서 금융시장의 가격이 헤지펀드에 방해를 받을 때, 이 가격은 헤지펀드가 예상한 방향으로 계속 하락할 것이다. 한편, 공격당한 국가의 피해가 심할수록 공격에 대한 헤지펀드에 유리합니다. 그 결과 헤지펀드와 민족국가 간의 부의 재분배가 이루어졌다. 분배 공정성의 관점에서 헤지펀드의 이런 행위는 독점에 가까운 것으로 간주되어 그 수익이 독점이익에 가깝다. 경제학자들은 시장이 효과적인 자원 배치 메커니즘이라고 생각한다. 하지만 일단 헤지펀드가 가격을 조작하면 승패의 기회가 동일하지 않아 화폐체계의 파괴를 포함한 시장 자체로 이어질 수 있다. 시장의 효율을 높이는 것은 말할 것도 없다. 경제학의 가치로 볼 때 효율성이 없다면 도덕적 기반이 없다. 이러한 행위로 인한 부의 재분배로 인해 승자의 수입은 패자의 동등한 손실을 대가로 하는 것이 아니라 패자의 더 큰 손실을 대가로 하는 것이며, 심지어 그 통화체계와 경제메커니즘의 붕괴와 실패까지 초래한다. 전세계적으로 볼 때, 순복지 손실이다.
1, 1992 저격파운드:
1979 부터 통화가 통일되지 않은 유럽 경제는 각국의 통화환율을 통일해 유럽 통화환율연계 보험제도를 형성했다. 이 제도는 각국의 통화가 유럽의' 중심환율' 아래 25% 범위 내에서 변동할 수 있도록 규정하고 있다. 한 회원국의 환율이 이 범위를 벗어나면 다른 나라의 중앙은행이 개입하기 위한 조치를 취할 것이다. 유럽 회원국의 경제 발전은 균형이 맞지 않아 재정 정책은 전혀 통일될 수 없다. 다른 나라의 화폐는 각자의 금리와 인플레이션율의 영향을 받는다. 따라서, 때때로, 연락보험제도는 중앙은행이 그 뜻에 어긋나는 행동을 취하도록 강요한다. 예를 들어, 외환거래가 급격히 변동할 때, 이 중앙은행은 외환시장의 안정을 유지하기 위해 약세 화폐를 매입하고 강세 화폐를 팔아야 했다.
1989 년 동서독 통일 이후 독일의 경제 성장은 강했고, 독일 마크는 강했고, 1992 년 영국은 경기 침체기에 있었고 파운드는 상대적으로 약세를 보였다. 영국 은행의 금리는 파운드를 지탱하기 위해 계속 높았지만, 이는 영국의 이익을 해칠 수밖에 없었기 때문에 영국은 독일이 마르크 금리를 낮춰 파운드의 압력을 완화하기를 바랐다. (윌리엄 셰익스피어, 잉글랜드, 영국, 영국, 영국, 영국, 영국, 영국, 영국, 영국) 하지만 독일 경제가 과열되면서 독일은 고금리 정책을 이용해 경제를 식히기를 희망하고 있다. 독일의 협력 거부로 인해 영국은 통화시장에서 계속 하락하고 있다. 영덕이 힘을 합쳐 마크를 팔아 파운드를 샀지만, 그래도 소용이 없었다. 1992 년 9 월, 독일 중앙은행장은 월스트리트 저널에서 문장 발표를 했는데, 그는 문장 중에 유럽 통화체계의 불안정이 화폐평가절하를 통해서만 해결될 수 있다고 언급했다. 소로스는 독일인들이 철수할 준비가 되어 있다는 것을 예감했고, 마크는 더 이상 파운드를 지지하지 않았다. 그래서 그의 양자기금은 많은 파운드를 빌렸고, 예금의 5% 는 마크를 샀다. 그의 전략은 파운드 환율이 떨어지기 전에 파운드로 마크를 매입하고, 파운드 환율이 폭락할 때 마크의 일부를 팔아 원래 빌린 파운드를 돌려주고 나머지는 순이익이다. 이번 작업에서 소로스의 양자기금은 70 억 달러에 해당하는 파운드를 비우고 60 억 달러에 해당하는 마크를 매입해 한 달 넘게 654 억 38 달러+0 억 5000 만 달러를 순익했고, 유럽 각국 중앙은행은 60 억 달러를 잃었다. 사건은 파운드 환율로 654.38+0 개월 만에 20% 하락한 것으로 끝났다.
2. 아시아 금융 폭풍
1997 년 7 월 양자펀드가 바트를 대량 투매해 태국이 오랫동안 달러를 주시해 온 고정환율을 포기하고 자유롭게 변동해 태국 금융시장의 전례 없는 위기를 야기했다. 이후 위기는 동남아시아의 모든 통화가 자유롭게 환전되는 국가와 지역으로 급속도로 확산되면서 홍콩달러가 아시아에서 가장 비싼 화폐가 되었다. 양자 펀드와 호랑이 펀드가 홍콩 달러를 저격하려 했지만 홍콩 금관국은 외환보유액이 많아 당국이 크게 금리를 인상해 헤지펀드 계획이 성공하지 못했다. 그러나 고금리로 인해 홍콩 항생지수가 40% 폭락했다. 그들은 홍콩 달러와 주식 선물의 동시 공매로 금리가 치솟아 홍콩 주식시장 전체를 끌고' 긍정' 하면 이익을 얻을 수 있다는 것을 깨달았다. 그러나 홍콩 정부는 1998 의 8 월 입시 개입으로 외환시장과 홍콩 주식선물시장에서 헤지펀드를 모두 놓쳤다.