사건
규모 이상 공업증가액은 5438 년 6 월 +2 월 35. 1%, 5438 년 6 월 +2020 년 2 월 7.3% 증가했다.
6-2 월 고정자산 투자 (농가 제외) 가 35.0%, 2020 년 2.9% 증가했다.
1-2 월 동안 부동산 개발 투자는 38.3%, 2020 년에는 7.0% 증가했다.
사회소비품 소매총액은 5438 년 6 월 +2 월 33.8%, 5438 년 6 월 +2020 년 2 월 4.6% 증가했다.
1-2 월 수출 (미국 달러) 은 전년 대비 60.6%, 이전18.1%; 수입은 전년 대비 22.2%, 전액은 6.5% 였다.
2 월 CPI 는 전년 대비 -0.2%, 전액인-0.3%; 2 월 PPI 는 전년 동기 1.7% 로 전액이 0.3% 올랐다.
통역
첫째, 핵심 관점: 경기 회복이 정상구간으로 접어들면서 인플레이션이 상승할 것으로 예상되며 유동성 전환점.
우리는 경제가 202 1 1 분기쯤에 정상을 본 뒤 잠재 성장률로 복귀해 성장률 전후에 낮아졌다는 판단을 유지했다. 중국 경제주기는 회복에서 과열과 스태그플레이션으로 바뀌고 있고, 인플레이션은 상승할 것으로 예상되며, 구조자산가격에는 거품이 나타난다. 우리는 아마도 넓은 의미의 유동성의 주기적인 전환점에 서 있을 것이다. (참고: 202 1 중국 거시전망' 우리는 유동적인 전환점 위에 서 있을 수 있다') 1, 경제 K 형 회복, 소수의 카니발 경제 K 형 회복의 새로운 현상은 경계할 만하다. 표면적으로 볼 때, 경제 총량은 회복되고 있지만, 많은 심층적인 구조적 사실을 감추고 있다. 가장 중요한 현상은 지난 한 해 동안 글로벌 주식시장이 폭등하면서 집값이 연일 최고치를 기록했다는 것이다. 이런 화폐자극으로 인한 K 형 경제 회복은 부자들의 인플레이션, 가난한 사람들의 통축, 경제사회 구조의 악화로 직결된다. 화폐에 지나치게 의존해 물을 방류하는 부정적 효과가 갈수록 두드러지고 있다. K 형 경제 회복은 소수의 사람들의 흥청거림일 뿐이다. 피라미드 밑바닥의 대다수 사람들은 경기 회복으로 인한 취업 개선과 소득 증가를 누리지 못했을 뿐만 아니라 집값, 주가, 인플레이션의 상승으로 사회적 처지가 하락하면서 포퓰리즘, 반세계화, 사회계층 경화, 출산율 하락, 사회활력 하락 등 일련의 심층적인 문제를 야기했다. 따라서 앞으로 개혁, 기술 혁신, 수익 분배 조정을 추진하는 것은 세계적인 도전이 되고 있다. 중국은 통화정책 정상화를 적극 추진하고 있다. "NPC 및 CPPCC" 와 "제14차 5개년 계획" 프로그램은 혁신과 수익 분배 조정을 강조하는 것이 올바른 길이지만 내부 및 외부 과제도 충분히 평가해야 합니다.
2. 중국 경제 회복이 정상구간으로 접어들면서 회복운동 에너지 한계의 둔화가 예상되지만 인성이 강한 공급측에서는 공업생산이 고성장, 수요측보다 강할 수 있다.
수출고경기로 6 월 규모 이상 공업증가액은 35. 1%, 20 19 년 같은 기간보다 438+0%, 2 년 평균 8. 1% 증가했다 2 월에 규모 이상의 공업 증가액은 링비 대비 0.69% 증가했다. 1-2 월 전국 서비스업 생산지수는 전년 대비 3 1. 1% 증가하여 20 19 년보다1증가했다
수요 측면에서, 트로이카 중 수출은 고성장을 유지하고, 부동산 투자는 더욱 탄력적이고, 기반시설과 제조업 투자는 약하며, 소비는 여전히 부진하다.
외부 수요의 지속적인 복구와 기수가 낮은 영향으로 6 ~ 2 월 중국 수출 (미국 달러) 이 60.6% 증가하여 예상을 넘어섰다. 부동산 투자는 전년 동기 대비 38.3%, 20 19 동기 증가 15.7%, 전년 동기 대비 평균 7.6% 증가했다. 인프라 투자 (수성 전기) 는 전년 대비 35.0% 로 2065,438+09 동기 대비 65,438+0.3%, 2 년 평균 0.7% 하락했다. 제조업의 누적 투자는 전년 동기 대비 37.3%, 20 19 동기 대비 5.9%, 전년 동기 대비 평균 3% 하락했다. 사회소비품 소매총액은 전년 동기 대비 33.8%, 20 19 동기 대비 6.4%, 2 년 평균 3.2% 증가했다.
미래를 내다보면서 인프라 투자의 고속 성장 시기는 이미 지나갔다. 인프라 투자는 전형적인 역주기 헤지 힘입니다. 경제가 점차 회복됨에 따라 인프라 역주기 조정의 필요성이 크게 낮아지고, 겹친 지방재정 압력이 크며, 인프라 지출의 공간을 압박하고 있다. 2)6 월 5438+ 10-2 월, 주택업체들은 가격 인하 판촉 등 정책을 통해 자금 회수를 가속화했다. 부동산은 단기간에 금융을 본다. 2020 년 5-6 월 통화정책이 정상화와 한계조임으로 돌아감에 따라 향후 부동산 판매와 투자는 하행 압력에 직면할 것이다. 하지만 2020 년 더 많은 토지와 202 1 의 장세를 감안하면 부동산 투자가 더욱 유연해질 것으로 예상된다. 장기적으로 부동산의 인구와 지역 분화는 미래의 주류가 될 것이다. 3) 수출의 고성장은 지속될 수 없다. 백신이 널리 사용됨에 따라 유럽과 미국의 전염병이 완화되고, 세계 경제의 가속화된 회복으로 공급과 수요의 격차가 개선될 것이다.
4) 취업 형세가 엄중하고, 소기업 경영난으로 주민 수입이 하락하여 소비 부진을 초래하였다. 1-2 월 전국 도시에 취업 1.48 만명이 새로 추가되었습니다. 지난 2 월 전국 도시 조사 실업률은 5.5% 로 지난해 65438+2 월보다 0.3% 포인트 상승했다. 이 가운데 25 ~ 59 세 인구조사 실업률은 5.0% 로 지난해 65438+2 월보다 0.3% 포인트 상승했다.
3. 외부 환경의 개선. 해외 전염병의 효과적인 예방과 미국의 재정적 자극으로 세계 경제 회복이 강할 것으로 예상된다. 유럽과 미국 경제는 2 분기 전후로 회복을 가속화할 것으로 예상된다.
전 세계 코로나 병례가 일신 전환점 출현하여 유럽과 미국의 백신 접종이 가속화되었다.
전 세계 1 일 신증례 수는 6 월 초 5438+ 10 월 전환점, 미국과 유럽 등 대부분의 전염병이 심한 경제체가 전환점 됐다. 전 세계 백신 접종이 꾸준히 추진되면서 중, 미, 영, 유럽 백신 접종 속도가 전 세계적으로 선두를 달리고 있다. 미국과 영국을 예로 들어보죠. 현재 미국과 영국의 백신 접종률은 각각 2 1.7 만, 35 만, 누적 접종 9209 만, 2352 만 명이다. 이에 따라 2 ~ 3 분기 면역수준은 70% 에 이를 것으로 전망된다.
미국 현지 시간으로 3 월 6 일 65438 달러+0 조 9000 억 달러를 통과했다.
재정 자극 법안의 새로운 라운드. 이 법안에는 1 인당 65,438 달러+0,400 달러의 원조 수표, 9 월 6 일 현재 매주 실업수당 300 달러, 주 원조보조금 3,500 억 달러, 환자 보호 및 저가 의료법 보조금 340 억 달러, 코로나 백신 보조금 6,543.8 달러 +4 억 달러가 포함되어 있다.
인플레이션은 전반적인 상황이 온화하고 상승 할 것으로 예상됩니다.
2 월 CPI 는 전년 동기 대비 0.2% 하락하여 지난달보다 0. 1 0% 포인트 하락했다. 고리는 0.6% 로 지난달보다 0.4% 포인트 하락했다. PPI 는 전년 동기 대비 1.7% 상승하여 지난달보다 1.4% 포인트 상승했다. 링비는 0.8%, 링비는 0.2% 포인트 하락했다.
현재 물가 상승의 주요 논리는 글로벌 경제 회복, 수급 격차, 글로벌 저금리이다. 2 ~ 3 분기에 유럽과 미국의 전염병이 통제가능한 상태에 이를 것으로 예상되며, 경제 회복은 점차 가속화되어 인플레이션을 높일 것으로 예상된다. 그러나 중국 경제 회복이 정상구간으로 접어들면서 한계 수요가 둔화되고 돼지 주기가 하락하면서 입력성 인플레이션에 미치는 영향이 커지고 있다. 인플레이션은 연중 최고점에 이를 것으로 예상되며, 경제 펀더멘털과 통화환경은 인플레이션을 지탱하기에 충분치 않다.
인플레이션은 언제 어디서나 일종의 통화 현상이다. 지난 몇 년 동안 전 세계가 화폐에 지나치게 의존해 물을 방출하면서 가난한 사람들이 수축하고, 부자들이 인플레이션하고, 경제 회복이 K 형으로 나타났다. 화폐의 석방은 만능이 아니다. 미래의 글로벌 경쟁은 본질적으로 개혁전이다.
5. 통화정책이' 안정통화+타이트신용' 으로 바뀌면서 유동성이 전환점 확인됐다.
전망 202 1, 통화정책은 계속 온건중립을 유지할 것이며, 통화신용의 전체 조합은' 안정된 통화+구조적 타이트신용' 의 구도를 보여줄 것이다. 202 1, 1 분기 전후 경기 회복 정상구간이 도래하면서 인플레이션이 예상되고 통화정책이 정상화되고 신용정책이 구조적으로 긴축되고 유동성이 전환점 확인됐다.
이번 통화정책 정상화는 2020 년 5 월에 시작되었고, 좁은 유동성 전환점 출현이 시작되었다. 이어 2020 년 7 월과 165438+ 10 월 6 월, M2 와 사회금융 성장률이 잇따라 정상화되면서 넓은 의미의 유동성이 전환점 나타나고 유동성 하행주기 추세가 확립됐다.
2020 년 말 이후 경기 회복, 인플레이션 예상 상승, 일부 핫스팟 도시 집값 상승, 지방채무 위험 노출 등으로 중앙은행과 금융감독부는 부동산 융자, 지방채무, 그림자은행의 3 대 방향에서 구조적으로 금융신용정책을 강화하기 시작했다.
1) 부동산 거시적이고 신중한 관리를 강화하고 3 개의 빨간 선과 부동산 대출 집중도 관리 제도를 실시한다.
2) 지방정부 채무 관리를 규범화하고 지방정부 융자 플랫폼의 숨겨진 채무 위험을 예방하고 해결한다.
3) 금융난상 관리, 202 1 신규 규제 과도기가 본격적으로 끝나 그림자 은행 건강규범 발전을 촉진시켰다. 향후 부동산 융자, 지방채 융자, 그림자 은행 융자가 둔화될 것으로 예상되며, 신용 긴축은 유동성 전환점 강화.
제안: 통화 정책은 건전하고 중립적이어야합니다.
강도와 리듬을 정확하게 파악해야지, 인위적으로 제조 경제를 크게 오르락내리락하지 마라. 구조적 차원에서 유동성은 인프라와 실물경제, 특히 전염병의 영향을 많이 받는 업종, 중소기업, 민영기업, 제조업, 첨단 기술 등에 정밀하게 투입된다.
재정 정책의 구조적 효과는 통화 정책보다 낫다. 우리는 인프라, 특히 새로운 인프라 방면에서 중국 경제를 위한 새로운 엔진을 만들기 위해 계속 노력해야 한다. 100 년 만에 만나지 못한 대변화에 대응하여 7 대 개혁을 돌파구로 하여 새로운 주기와 새로운 구도를 열다.
1) "새로운 인프라" 를 적극적으로 추진하고 5G 인프라, 빅 데이터 센터, 인공 지능, 신 에너지 자동차, 충전 파일 등 과학 기술 분야 인프라, 교육, 의료 등 민생 분야 인프라, 경영 환경, 오픈 서비스,
2) 도시 집적과 도시권을 주도하고, 인위적으로 연결되고, 요소가 흐르는 새로운 도시화의 추진을 가속화한다.
3) 가능한 한 빨리 출산을 전면적으로 개방한다. 중국의 소자화와 고령화 문제가 날로 심각해지고 있다. 먼저 세 번째 아이를 놓아주면 정말 안 된다.
4) 자본시장과 과학기술혁신의' 이중순환' 을 통해 과학기술 자력갱생을 강화하고 자본시장의 돈으로 과학기술 혁신을 지지한다.
5) 대규모 감세 인하비, 조각화, 특혜 감세에서 패키지, 보혜성 감세에 이르기까지 기업소득세, 제조업 부가가치세, 개인소득세율을 전면적으로 낮춰 기업과 주민들의 획득감을 높인다.
6) 중미 무역 마찰을 계기로 대내외 개방을 적극 추진한다.
7) 새로운 장기 건국 전략 수립-새로운 전략. 중국이 현재 시급히 해결해야 할 관건은 새로운 건국 전략 ('새로운 전략') 이다. 즉, 앞으로 수십 년 동안 세계 정치 경제 형세의 추세를 분명히 보고 장기적으로 우리에게 유리한 전략을 쟁취하는 것이다. 1978 후의 중국 도광과 비슷하고, 제 2 차 세계대전 이전의 영국 대륙의 균형은 미국이 세계 패주 전의 고립주의가 되었다.
둘째, 산업 생산의 급속한 성장
기수가 낮은 영향으로 6 월 규모 이상 공업증가액은 35. 1%, 20 19 년 같은 기간보다 438+06.9%, 2 년 평균 8. 1% 증가했다
1-2 월, 4 1 대기업에서 40 개 업종의 증가액은 전년 대비 증가했다. 6 12 개 제품 중 565 개 제품이 전년 대비 증가했다.
하이테크 제조업과 장비 제조업이 급속히 성장하고 있다. 하이테크 제조업은 1-2 월 기간 동안 49.2% 증가하여 지난해 65438+2 월 기간보다 36. 1 퍼센트 포인트 증가했다.
5438 년 6 월부터 2 월까지 일반설비, 전용설비, 자동차, 철도선박, 전기기계설비, 전자설비 등 교통설비는 전년 대비 각각 62.4%, 59.2%, 70.9%, 48.9%, 69.4%, 48.5% 증가했다
셋째, 고정 자산 투자 구조의 차별화
6-2 월 65438, 고정 자산 투자는 전년 대비 35.0% 증가했으며 20 19 동기 대비 3.5%, 2 년 평균 성장률은 1.7% 였다.
투자자 측은 6 월 5438 ~ 2 월 민간 고정자산 누적 투자가 전년 대비 36.4%, 국유지주기업 고정자산 누적 투자가 전년 대비 32.9% 에 달했다.
하이테크 산업과 사회 분야의 투자 성장은 모든 투자보다 빠르다.
6-2 월 하이테크 산업 투자 증가 50. 1%. 이 가운데 하이테크 제조업과 하이테크 서비스업 투자는 각각 50.3%, 49.8% 증가했다. 하이테크 제조업에서는 컴퓨터 및 사무용품 제조업, 의료 장비 및 기기 제조업 투자가 각각 99.5%, 66.6% 증가했다. 하이테크 서비스업에서는 전자상거래 서비스업과 R&D 및 디자인 서비스업에 대한 투자가 각각 88.4%, 85.3% 증가했다. 사회 분야 투자는 전년 대비 48.0% 증가했으며, 그 중 위생과 교육 분야 투자는 각각 63.0%, 53.0% 증가했다.
넷째, 부동산 투자와 판매가 크게 증가했다.
1-2 월 중 분양주택 판매면적과 판매량은 각각 104.9% 와 133.4% 로 20 19 동기에 비해 크게 증가했다. 부동산 기업은 가격 인하 판촉 등 정책을 통해 자금 회수를 가속화한다. 6 월 5438-2 월 부동산 개발자금원은 전년 동기 대비 5 1.2% 증가했으며, 그 중 국내 대출, 자자금, 예금, 예금은 각각 14.4%, 34.2%, 96.3% 증가했다. 6-2 월 65438 년 누적 부동산 투자는 전년 대비 38.3% 로 같은 기간 20 19 성장 15.7% 를 기록했다. 토지 거래 측면에서 6 월 5438+0-2 월 토지 매입면적과 거래가격은 각각 33.0% 와 14.3% 로 20 19 년 같은 기간보다 각각 -6.0% 와-27% 증가했다
시공방면에서 주택업체들은 시공을 가속화하고 6 월 5438+0-2 월 시공과 준공 면적이 각각 1 1.0% 와 40.4% 증가하여 20 19 동기 대비
5. 기본 유틸리티를 제거하고 인프라 투자가 감소했습니다.
1-2 월 기간 동안 인프라 (수전기 포함) 투자는 전년 대비 35.0% 증가했으며 20 19 동기 대비 1.3%, 2 년 평균 성장률은-0 이었다
업종별로는 6 월 5438 ~ 2 월 전기난방, 끓는 물 투자는 전년 대비 25.5% 증가했고 인프라 (물 없는 전기) 투자는 전년 대비 36.6% 증가했다. 교통 창고 수리환경시설의 누적 투자는 각각 365,438+0.0% 와 42.2% 였다. 창고 인도 방면에서 5438+0-2 월 철도 도로 누적 투자는 전년 대비 각각 52.9%, 30.7% 증가했다.
경기 회복에 따라 역주기 조정의 필요성이 크게 떨어지고 지방재정 긴장이 심해지면서 기반시설 투자가 정상락하고 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 경기, 경기, 경기, 경기, 경기, 경기, 경기)
2 월 정부채권 융자 증가 1, 0 1.7 억원, 전년 대비 807 억원 감소. 20265, 438+0 신규 지방부채 금액은 2 월 발행되지 않아 지방정부 자금 중첩 긴장이 심화되고 인프라 투자가 정상락하며 2065,438+09 년 같은 기간보다 소폭 증가했다. NPC 와 CPPCC 는 202 1 년 지방정부의 일반 채무 잔액 한도 15. 1 0/조원, 특별 채무 잔액 한도18 조 2000 억 원을 승인했습니다. 왜냐하면
전문 채권은 투자 프로젝트에 대한 요구가 엄격하여 양질의 인프라 프로젝트 비축량이 부족하면 자금이 충분히 활용되지 못할 수 있다.
6. 제조업 투자는 여전히 20 19 보다 약하지만 반등을 가속화할 것이다.
1-2 월 기간 동안 제조업의 누적 투자는 전년 대비 37.3%, 20 19 동기 대비 5.9%, 2 년 평균 3.0% 하락했다.
5438 년 6 월부터 2 월까지 농부식품 가공, 식품, 화학원료 및 화학제품, 의약제조업, 전용설비, 운송설비, 전기기계, 전자설비 제조업 투자의 누적 성장률은 각각 54.4%, 37.6%, 63.2%, 64.0%, 60.2 였다 그러나 기업 이윤이 개선됨에 따라 보충 창고 주기는 미래 제조업 투자의 반등을 가속화할 것이다.
일곱째, 소비는 여전히 부진하고 고용 상황은 심각하다.
1-2 월 중 사회소비재 소매총액은 전년 대비 33.8%, 20 19 기간보다 6.4% 증가했다. 소비 유형으로 볼 때 기수가 낮고 증가율이 높지만 실제 수리는 느리다.
6 월 5438+0-2 월 동안 소매액과 식음료 소비는 각각 30.7%, 68.9% 증가했으며, 그 중 소매액은 20 19 보다 7.7% 증가했지만 식음료 소비는 여전히 20 19 미만이었다 소비재 방면에서 업그레이드 소비재의 증가율이 비교적 높다. 6 월 5438+0-2 월 통신기재 화장품 금은보석류 제품은 각각 53. 1%, 40.7%, 98.7% 증가했다. 생활 필수품 소비는 고위를 유지했고, 음료 담배 소비는 전년 대비 36.9% 와 43.9% 증가했다.
취업 형세가 심각하다.
1-2 월 전국 도시에 취업 1.48 만명이 새로 추가되었습니다. 5438 년 6 월+10 월 전국 도시 조사 실업률은 5.4% 였다. 지난 2 월 전국 도시 조사실업률은 5.5% 로 지난해 같은 기간보다 0.7% 포인트 하락했지만 지난해 2 월 65438+ 보다 0.3% 포인트 상승했다. 이 가운데 25 ~ 59 세 인구조사실업률은 5.0% 로 지난해 같은 기간보다 0.6% 포인트 하락했지만 65438+ 작년 2 월보다 0.3% 포인트 상승했다.
여덟은 수출입이 예상을 초과했고, 외부는 계속 회복해야 한다.
1-2 개월 동안 중국 수출 (미국 달러) 은 전년 대비 60.6% 증가하여 지난해 65438+2 개월 기간보다 42.5% 포인트 증가했다. 수출 성장은 기대치를 초과했는데, 주로 외부 수요가 지속적으로 복구되어 지난해 기수가 낮았다.
2 월 글로벌 종합PMI 는 53.2%, 미국 유럽 일제조업 PMI 는 각각 60.8%, 57.9%, 5 1.4% 였다. 해운수요가 왕성하여 해운가격이 계속 사상 최고치를 돌파했다. 지난 2 월 중국 수출 컨테이너 운임은 평균 CCFI 가 2063.8 로 지난해 같은 기간 920.7 이었다. 무역풍향표 한국의 2 월 수출은 전년 동기 13.9% 였다.
지역별로는 미국, 유럽연합, 아세안, 일본, 한국 수출 1-2 에 대해 각각 87.3%, 62.6%, 53.0%, 47.0%, 49.0% 로 주요 경제국에 대한 수출이 증가했다.
제품 방면에서 노동 집약적인 제품 수출은 외부 수요가 회복되면서 회복되었다. 섬유, 가방, 의류, 장난감 등 노동 집약적인 제품 수출은 각각 60.8%, 24.8%, 50.0%, 96.8%, 농산물, 기계제품, 하이테크 제품 수출은 각각 24. 1%, 60% 이다
1-2 월 중국 수입 (달러) 이 22.2% 증가하여 지난해 같은 기간보다 15.7% 포인트 증가했다. 6-2 월 농산물, 기계제품, 하이테크 제품 수입액은 각각 30. 1%, 33.8%, 35. 1% 입니다.
대량의 상품 수입 증가율이 다르다. 원유 철광석 강재 구리 6 월 5438+0-2 월 수입액은 각각-19.6%, 60.9%, 26.4%, 32.9% 였다.
9. 신설 사회융자와 신용규모는 사상 같은 기간 최고치를 기록했다.
2 월 신규 사회 융자 규모가 사상 최고치를 기록했다. 지난 2 월 사회융자 규모는 13.3% 로 링 비율이 0.3% 포인트 상승했다.
2 월 신규 사회융자 규모 1.7 1 조조 원으로 전년 대비 8392 억원 증가했다. 재고 사회 융자 규모는 2910.36 조 원으로 전년 대비 13.3% 증가하여 링비가 0.3% 포인트 상승했다.
사회 통합 구조로 볼 때, 실체 융자 수요가 왕성하고 기업과 주민부서가 정부 부처를 이어받아 지렛대를 가한다. 신용대출과 할인환어음은 사회융자의 주요 지지를 형성하고, 기업채와 국채는 주요 부담이다.
2 월 정부채권 융자는 10 17 억원으로 전년 대비 807 억원 증가했다. 인민폐 대출 증가10/0.34 조 위안, 전년 대비 62 1. 1 억 위안 대폭 증가, 주민대출과 기업 중장기 대출을 주요 지원으로 한다. 표외 융자는 396 억원을 줄이고 전년 대비 446654.38+0 억원을 대폭 줄였다. 신규 회사채 융자 6543.8+0306 억원, 전년 동기 대비 2588 억원 증가, 링비 2445 억원 증가 신주 융자 693 억원, 환비 298 억원 감소. 설 이후 미채 금리가 크게 상승하면서 국내 주식시장 가치 조정, 주식 보유가 크게 하락하면서 주식시장 거래에 대한 열정이 떨어지거나 주식융자가 식었다.
신용구조상으로 볼 때, 실체투자 융자 수요가 왕성하고, 구조적인 통화정책 도구와 신용정책이 정밀하게 물방울을 떨어뜨린다. 중장기 대출 증가1..1조조 위안, 같은 기간 최고치.
2 월 신규 회사 대출 1.2 조 원으로 전년 대비 700 억 위안 증가 단기 대출, 중장기 대출 및 어음 융자는 각각 4052 억 위안 증가, 6843 억 위안 증가, 2489 억 위안 감소 신규 주민대출 142 1 억원으로 전년 대비 5554 억원이 크게 증가했다.
2 월 M2 는 전년 동기 대비 10. 1% 로 0.7% 포인트 상승했다.
지난 2 월 자금 한계가 완화되고 신용 확장 속도가 빨라지고 금융투자가 가속화되면서 M2 의 증속 속도가 빨라졌다.
구조적으로 볼 때 1) 회사 예금은 2 조 4200 억 원 감소해 전년 대비 2 조 7000 억 원 크게 증가했다. 주민예금이 326 조 원 증가하여 전년 동기 대비 3 조 3800 억 원이 크게 증가한 것은 주로 202 1 과 2020 년 설날이 빗나간 탓이다. 202 1 설 2 월 기업이 주민에게 임금과 상여금을 집중적으로 지급해 기업예금이 크게 줄고 주민예금이 크게 늘었다. 2) 재정예금이 8479 억원 감소해 전년 대비 8687 억원 크게 늘었고 재정투자가 가속화됐다. 3) 비은행 금융기관 예금증가 1.6 조원, 전년 대비 1. 1 조원 대폭 증가, 또는 설 전 주식시장 상승이 주민과 기업을 주식시장에 끌어들이는 것을 반영한다.
M 1 전년 동기 대비 7.4% 증가했으며, 링비는 7.3% 포인트 하락했고, 주로 설 이탈 효과의 영향을 받았다. 지난 2 월 기업들이 주민에게 임금과 상여금을 집중적으로 지급하면서 M 1 성장을 가로막았지만 제조업 투자는 여전히 높았고, 부동산 판매는 여전히 뜨거웠고, 실물경제활동은 여전히 회복되고 있다.
X. 글로벌 경제 회복은 공급과 수요의 격차를 겹치고 PPI 는 계속 상승하고 있다.
2 월에는 CPI 링이 0.6% 로 지난달보다 0.4% 포인트 하락했다. 전년 동기 대비 0.2% 하락했고, 링비는 0. 1 퍼센트 포인트 좁혀졌다. 지난 2 월 식품과 에너지 가격을 제거한 핵심 CPI 는 전년 대비 0% 로 지난달보다 0.3% 포인트 상승했다.
식품 가격은 지난달 상승 1.6% 에서 0.2% 하락하여 CPI 하락에 약 0.05% 포인트 하락했다. 이 가운데 신선한 채소 가격은 전년 동기 대비 3.3% 올라 지난달보다 7.6% 포인트 하락했으며, 주로 유가 상승으로 저장 비용이 증가했다. 축육류의 가격은 전년 동기 대비 7.3% 하락했고, 하락폭은 지난달보다 6.9% 포인트 확대되었다. 돼지갈비가 계속 회복되면서 돼지고기 가격이 전년 대비 14.9% 하락해 1 1 퍼센트 포인트 하락했고 링비는 3.1으로 하락했다. 계란과 신선한 과일 가격은 각각 3.0% 와 3. 1% 로 지난달보다 1.8% 포인트 상승했다.
2 월 PPI 는 전년 대비 1.7% 상승하여 지난달보다 1.4% 포인트 상승했다. 링비는 0.8%, 링비는 0.2% 포인트 하락했다.
PPI 의 상행은 주로 공업 생산의 지속적인 개선, 수출과 투자의 온난화, 그리고 국제 대종 상품 가격의 견인으로 인한 것이다. 2 월 브렌트 원유 평균 가격 13.3%, 화남 공산품 지수 4.8%, 화남 스레드 강철 1.9%, LME 구리 4.7% 입니다. 업종별로 볼 때 석탄, 석유, 화공, 유색, 흑금속이 상승폭의 주요 원천이다. 국제 원유 가격 상승 등의 요인으로 관련 업종의 상승폭이 확대되었다. 이 가운데 석유와 가스 채굴업 가격은 7.5%, 석유, 석탄 및 기타 연료 가공업 가격은 4.9%, 화학원료와 화학제품 제조업 가격은 2. 1%, 상승폭은 각각1./Kloc-; 금속 관련 업종의 가격이 계속 상승하여 PPI 상승에 약 0.24% 포인트 영향을 미쳤다. 이 가운데 흑금속채선업 가격은 5.9%, 유색금속제련과 압연가공업 가격은 1.5%, 흑금속제련과 압연가공가격은 2.3% 올랐다.
Xi. 공급과 수요의 확장이 다소 약화되다.
지난 2 월 제조업 PMI 는 50.6% 로 지난달보다 0.7% 포인트 하락했고, 연속 12 개월은 임계점보다 높았다. 1) 공급과 수요의 확장이 다소 약화되었다.
2 월 생산지수와 신규 주문지수는 각각 5 1.9% 와 5 1.5% 로 지난달보다 1.6, 0.8% 포인트 하락했지만 여전히 임계점보다 높았다. 공급과 수요의 양단 확장이 두 달 연속 약화되고, 경제 한계 성장이 둔화되고, 경제 회복이 정상구간으로 접어들었다. 생산단 감소폭이 커지고 수급 격차가 좁혀졌다. 지난해 3 월부터 빠르게 복구된 생산이 점차 수요를 회복하고 있다. 2 월 새 수출주문지수는 48.8% 로 지난달보다 1.4% 포인트 하락하여 문턱으로 돌아왔다.
2) 소기업
회복의 기초가 튼튼하지 않아 여전히 정책 구제가 필요하다.
지난 2 월, 대기업, 중, 중소기업 PMI 는 각각 52.2%, 49.6%, 48.3% 로 각각 지난달보다 0. 1,-1.8,-/ 대기업은 줄곧 경기 확장 구간에 있었고, 중소기업은 수축 구간으로 돌아왔다. 현지설' 은 1, 2 선 도시 경제활동이 상대적으로 왕성하고, 3, 4 선 도시 경제활동이 부진해 중소기업에 영향을 미쳤다. 지난 2 월 중소기업 신규 주문과 신규 수출주문지수는 각각 47.9% 와 35. 1% 로 각각 지난달보다-1.5,-10.3% 포인트 상승했다. 전염병 발생 후 소기업 회복의 기초가 튼튼하지 않아 여전히 정책 구제가 필요하다.
2 월 비제조업 상무활동지수는 565438 0.4% 로 65438 0.0% 포인트 하락했고 연속 12 개월은 임계값보다 높았다. 1) 건설업 경기도 하락.
지난 2 월 건설업 상무활동지수는 54.7% 로 지난달보다 5.3% 포인트 하락해 경기가 다소 하락했다. 날씨, 설, 부동산 규제, 지방재정 긴장과 관련이 있다. 시장 수요와 예상을 보면 신규 주문지수와 업무활동 기대지수는 각각 53.4%, 68.2% 로 지난달보다 각각 2.2%, 14.6% 포인트 높았다.
2) 서비스업이 다소 떨어졌다.
2 월 서비스업 상무활동지수는 50.8% 로 지난달보다 0.3% 포인트 하락했다. 업계의 경우 주민 소비와 밀접한 관련이 있는 소매, 음식, 오락 등 업계 비즈니스 활동 지수는 모두 확장 구간에 있으며 지난달보다 높으며, 업계 비즈니스 활동은 상대적으로 활발하다. 통신, 라디오, TV 위성 전송 서비스, 화폐금융서비스 등 업계 상무활동지수가 58.0% 를 웃도는 등 업무량이 빠른 성장을 유지하고 있다. 하지만 숙박업, 자본시장 서비스업, 임대업, 비즈니스 서비스업 비즈니스 활동 지수는 임계점보다 낮다.
편집: | 감사: 리진 | 감독: 만