둘째, 수익권 방면에서 채권자의 채권은 기업의 고정수익이고, 지분은 잔여 청구권으로 기업의 의사결정 행위에 큰 영향을 미친다. 자신의 잔여 청구권을 극대화하기 위해 주주는 가능한 한 벤처 투자를 할 것이다. 벤처 투자가 성공하면 거액의 잔여 청구권은 주주가 독차지하게 되고, 실패하면 채권자가 결과를 부담할 것이기 때문이다. 이것은 주식과 채권의 수익성과 위험성을 크게 구별한다. 위험과 예상 수익의 긍정적 관련 이론에 따르면 주식 투자는 고위험 고수익, 채권 투자는 저위험 저이익이다. 이것은 투자자가 주식과 채권에 대한 견해이다. 융자 기업에 대한 견해는 정반대다.
셋째, 현금 유동성의 경우 부채 융자와 지분 융자의 차이점은 기업 존속 기간 동안 원금을 상환할 필요가 없고 기업의 현금 흐름에 압력을 가하지 않으며, 부채 융자에는 상환 기간이 있어 만기가 되면 상환할 수 없고, 기업 위약이 청산된다는 점이다. 이에 따라 기업의 현금 유동성과 자산 유동성 압력이 크다. 그러나 장기 융자의 금융 혁신으로 인해 더 긴 기간 (예: 30 년) 의 장기 융자가 기업 유동성에 대한 압력은 기본적으로 지분과 같다. 또한 현대자본시장에서는 주가가 좋지 않을 때 주주들이 상장회사에 주가를 유지하기 위해 주식을 환매할 것을 요구하는 경우가 많기 때문에 지분 간의 차이도 줄어들고 있다.
넷째, 청산 순서에서 기업이 위약으로 파산하면 채권자가 주주보다 청산을 우선한다. 그러나이 권력의 사용은 종종 제한됩니다. 두 가지 이유가 있습니다. 첫째, 채권자 이전에는 더 많은 상급 상환자, 주로 기업 직원과 정부가 있었다. 채권자를 상환하기 전에 직원의 임금, 연금 및 기타 복지 지급, 정부가 빚진 세금 지급 등을 우선적으로 보장해야 합니다. 그때만 채권자의 빚을 갚을 수 있다. 따라서 채권자의 채무 상환은 종종 보장되지 않는다. 한편 청산이나 파산에 들어간 기업은 종종 빚을 갚지 않고 적자가 심하여 실현 가능한 자산과 자산 가치가 얼마 남지 않는다.
다섯째, 융자 비용의 경우 부채 융자에 의해 지급된 이자는 세전 지불이 가능하며, 지분의 배당금은 세후 지불이다. 따라서 부채 융자는 소위 taxsheld 의 장점을 가지고 있다. 그러나 기업에는 감가상각비, 연구개발비, 광고비 등 많은 비부채세 방패가 있다. , 부채 금융의 이런 장점을 희석시킬 것이다. 게다가, 일부 신형 융자 수단의 출현은 채무와 지분의 차이를 점점 더 없애고 있다. 이를테면 전환채권은 지분과 채권의 특징을 겸비하고 있다. 특정 상황에서 채권은 지분으로 전환될 수 있다.
여섯째, 우리나라의 현재 증권감독체제와 자본시장평가습관에서 채무융자의 두드러진 장점은 장기채권 발행이 주당 수익을 희석하지 않는다는 점이다. 주당 수익은 시장이 상장회사의 주가를 평가하는 중요한 근거이자 증권감독부가 상장회사의 배주와 신주 발행을 승인하는 중요한 근거이다. 이에 따라 자본시장에서 좋은 이미지를 유지하기 위해 많은 기업들이 전환채권을 두 가지 장점을 모두 갖춘 융자 수단으로 발행하기로 했다.
사실 지분과 채권에 뚜렷한 차이가 있을 뿐만 아니라 부채마다 차이가 있다. 우선, 부채의 기한에 차이가 있다는 것은 자명하다. 둘째, 채권에 따라 상환 순서가 다르다. 부채에 담보나 담보가 있는 부채가 우선이고, 무담보부채에서 은행채권이 공개적으로 발행된 채권보다 우선한다. 이러한 채무 상환 순서의 존재로 인해 기업은 빚을 질 때 담보나 담보로 채무를 이행하는 경우가 많다. (이는 채권자가 이성적인 기대로 기업에 대한 필연적인 요구이기도 하다. 이후 채권자에게 박탈당하는 것을 피하기 위해, 최초 채권자들은 항상 기업이 채무에 담보나 담보물을 제공할 것을 요구하기 때문에, 이런 채권의 상환이 비교적 좋다. 담보물이나 담보물이 없는 후 기업이 계속 빚을 져야 한다면 더 높은 비용, 즉 이자를 내야 한다. 기업의 부채액과 부채율이 높아지면서 기업이 지불하는 이자도 높아지고 있다. 이는 채권자가 날로 증가하는 위험에 대한 보상이다. 이런 식으로 부채의 증가는 필연적으로 부채의 비용을 증가시킬 것이다.
정보경제학의 관점에서 볼 때 채권과 주식은 현실 경제 생활의 불확실성으로 인한 위험 회피 정도가 다르기 때문에 형성된다. 간단히 말해서, 투자자들은 수익과 위험 대응 관계에 대한 선호도가 다르기 때문에 채권 보유자와 주식 보유자로 나뉜다. 이러한 요구는 어떤 기업이든 다각화 융자를 모색할 필요성을 결정한다. 따라서 최적의 자본 구조를 찾는 것은 기업 관리에서 피할 수 없는 문제이다. 로스는 기업 자본 구조가 시장에 내부 정보를 전달하는 신호 도구라고 생각하는 비대칭 정보 이론을 자본 구조 이론에 도입했다. 부채율이 상승하면 관리자가 기업의 미래 수입에 대한 기대가 높기 때문에 기업의 시가도 따라서 증가한다는 것을 알 수 있다. 이후 meyers 와 McKinley 는 정보 비대칭이 기업 투자 비용에 미치는 영향을 조사한 결과, 기업이 내부 융자를 선호하고 내부 융자가 부족한 경우에만 외부 융자를 고려하는 것으로 나타났습니다. 외부 융자에서는 먼저 채무 융자를 고려한 다음 주식 발행 융자를 고려한다.