봇 모델의 이론적 근거는 인프라 프로젝트 개발은 정부의 의무이지만 정부는 할 재력이 없다는 것이다. 정부에 재력이 있더라도 프로젝트에 대한 정부의 직접투자와 관리는 종종 비효율적이다. 프로젝트는 민간 투자자에게 건설 및 운영을 의뢰할 수 있지만, 프로젝트는 공익적인 성격을 지녔으며, 최종 재산 소유권은 정부 대표 대중이 소유해야 한다. 정부는 프로젝트와 공익 사이의 관계를 조정할 책임이 있다. 프로젝트가 아무리 민영화되더라도 공공 서비스의 가격은 정부가 결정해야 한다. BOT 프로젝트는 민간 투자를 장려하고 정부의 최종 통제권을 유지함으로써 투자자, 정부, 대중 간의 이익을 더욱 균형 있게 조절할 수 있으며, 국계 민생의 인프라 건설 프로젝트에 매우 적합하다는 것을 알 수 있다.
BOT 프로젝트는 정부의 재력이 부족하기 때문에 한 BOT 프로젝트의 핵심은 자금원 문제, 즉 BOT 모델에 따라 프로젝트에 자금을 조달하는 것이다. 우선 계획투자, 정부투자, 봇 프로젝트 투자의 근본적인 차이를 이해해야 한다. 전자는 정부 계획 자금과 재정 지출에 의존하는데, 후자는 기본적으로 시장에서 자금을 요구할 필요가 있다. 즉, 투자자 소유 지분 자금과 투자자가 은행에 융자를 하는 것이다. 둘째, BOT 프로젝트 융자와 일반 대출 융자의 차이점을 이해해야 한다. 국제 통행 관행은 BOT 프로젝트에 제한된 상환 청구 프로젝트 융자 방식을 채택하는 것이다. 제한된 상환 청구권 프로젝트 융자란 프로젝트의 자산과 권익을 담보나 담보로 은행 대출을 받는 일종의 융자 및 법률 구조다. 이 구조는 투자가 많고, 회수 기간이 길며, 수익이 낮지만 매우 안정적인 인프라 프로젝트에 적합합니다. 프로젝트 회사는 주주가 주식에 투자한 후 프로젝트 자산과 회사 권익을 담보로 은행에 담보하고 은행에서 대출을 받을 수 있다. 원국가계획위가 시범적으로 실시한 외국인 투자 인프라 BOT 프로젝트와 최근 몇 년간 영향력 있는 외국인 투자 BOT 프로젝트는 모두 제한된 상환 청구권 프로젝트의 융자 구조를 채택하여 국제금융시장의 인가를 받아 성공을 거두었다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언) 현재 국내 은행들도 제한된 상환 청구 프로젝트의 융자 방식을 배우고 도입하기 시작했다.
제한된 상환 청구가능 프로젝트 융자 방식을 채택하는 것은 BOT 프로젝트의 고유 특징에 부합한다. 큰 투자, 낮은 이익, 안정, 회수 기간이 긴 인프라 프로젝트의 경우, 상업적 이익과 자본 비용의 관점에서 수지가 맞지 않아 상업 관행과 시장 법칙에 위배되기 때문에 아무도 지분 투자로 완전히 운영되지 않습니다. 모든 투자자들이 권익자본에 투입해야 한다면, 한 가지 가능성은 자금이 풍부한 거물급만이 자격을 갖추게 될 것이며, 대량의 잠재 투자자를 외면하고 경쟁을 줄일 수 있을 것이다. 또 다른 가능성은 투자자들이 몰래 빌려 지분 자본으로 변장하면 프로젝트에 큰 잠재적 위험을 초래하여 정부와 대중에게 위험을 초래할 수 있다는 것이다.
프로젝트 융자를 채택하지 않으면 투자자는 주주 대출에 도움을 청해야 하며, 이는 프로젝트에 잠재적인 위험을 초래할 수도 있다. 한편으로는 투자자들이 아무리 강력하더라도 경영 부실, 자금 부족, 자금사슬 단절, 은행 신용한도 인하, 대출 회수 위험이 있을 수 있다. 모회사에 문제가 생기면 자금사슬이 끊어지면 자회사인 프로젝트 회사는 즉각 위기에 빠진다. 둘째, 어떤 투자자의 자금력도 무한하지 않다. 주주 대출로 몇 가지 프로젝트를 한 후에는 은행에서 대출을 받지 못할 수도 있습니다. 왜냐하면 신용 한도액이나 자산 담보가 이미 다 떨어졌을 수도 있기 때문입니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 돈명언) 이 경우, 또는 더 이상 이런 프로젝트에 참여하지 않고, 기존 프로젝트를 붙잡고, 더 이상 확장하지 않을 것이며, 이는 시장 생존과 경쟁의 법칙에 위배되는 것이다. 또는 프로젝트의 불법 대출을 받기 위해 (예: 이중 또는 초과 담보로 대출을 사취하는 등), 모회사의 재정상태를 위태롭게 하고, 프로젝트 회사를 위험에 빠뜨리기 위해 복선을 놓는다. 또는 프로젝트 회사 지분 양도에 급급할 수밖에 없고, 더 많은 상업 프로젝트를 하고, 프로젝트 경영 관리의 안정성과 연속성에 영향을 줄 수 밖에 없다. 따라서 BOT 프로젝트의 핵심은 실행 가능한 재무 및 자금 조달 구조라고 할 수 있으며, 가장 큰 위험은 자금 조달 위험입니다.
건설 기업은 봇 프로젝트의 적합성을 어떻게 분석합니까?
건설 기업 참여에 적합한 봇 프로젝트는 무엇입니까? 건설업체들은 먼저 BOT 프로젝트의 투자 융자 구조를 이해하여 위험에 대한 적절한 분석과 판단을 내리고 기회를 파악해야 한다.
BOT 프로젝트가 세계은행이나 외국 정부 대출을 이용한다면 우리 정부의 재정지원자금이나 기타 재정담보도 있을 것이며, 자금이 상대적으로 시행되고 입찰 규칙은 공개적이고 엄격하다. 이런 종목은 시공업체가 일반적인 공사 입찰과 청부 방식을 통해 참여하는 데 더 적합하고, 위험은 낮다. 그러나 재래식 입찰에 속하기 때문에 위험이 낮고 경쟁이 치열하다.
BOT 프로젝트가 주로 사회투자자들에 의해 투자되고, 정부가 기본적으로 보조자금을 주지 않거나 소량만 준다면, 그것은 융자 위험이 있다. 시공업체는 투자자의 권익자본이 프로젝트 건설을 완성하기에 충분하지 않다는 것을 이해해야 하며, 은행 융자대출만이 프로젝트 건설에 필요한 거액의 투자자금을 지탱할 수 있다는 것을 이해해야 한다. 따라서 건설업체들은 이런 프로젝트 융자의 가능성, 방법, 출처를 자세히 분석해야 한다. 예를 들어, 투자자는 국제 관례에 부합하는 제한된 상환 청구권 프로젝트 융자를 채택하고 신용도가 높은 은행에서 대출을 받을 경우, 이러한 프로젝트 자금의 보장 수준이 높아지고 자금 조달의 위험이 낮아질 수 있습니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 돈명언) 한편, 투자자가 주주 대출이나 담보로 융자를 하거나 회사채 융자를 발행해야 하는 경우, 이런 종목은 자금 보장 수준이 낮으며, 자금 사슬이 끊어지고 후속 자금이 부족할 위험이 배제되지 않는다. 건설업체들은 전자의 봇 프로젝트에 적극적으로 참여할 수 있지만 후자에 대해 신중해야 한다. 이는 주주 대출로 얻은 자금이 합법적으로 프로젝트에 잠기기 어렵고 투자자가 유용해 건설자금이 부족할 수 있기 때문이다. 주주 대출이나 담보의 경우 은행은 프로젝트 자체에 대한 융자 수준 심사가 엄격하지 않아 수입이 부족한 적자 프로젝트가 발생할 수 있다. 이때 투자자들은 공사비를 체납하는 방식으로 빚을 시공업체에 전가한다.
더욱이, 투자자 스스로 융자에 어려움이 있다면, 수주 약속을 조건으로 시공업체에 자본 건설을 강요하여 융자의 책임과 위험을 시공업체에 이전할 수도 있다. 이런 프로젝트는 이미 BOT 프로젝트의 기본 이론과 핵심 아키텍처에서 벗어났는데, 가짜 BOT 라고 할 수 있어 위험이 가장 크다. 투자자가 소량의 권익자본만 투입하기 때문에 융자와 시공의 위험은 모두 시공업체에 이관된다. 프로젝트가 완공되더라도 프로젝트 수익이 예상보다 좋지 않을 경우 투자자는 여전히 프로젝트 자금을 상환하지 못할 수 있으며, 이로 인해 건설업체들이 은행 채무를 빚지거나 자신의 신용자원을 차지하게 되어 사업을 더 이상 확대할 수 없게 될 수 있습니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언) 따라서 건설업체들은 자금 출처가 보장되는 BOT 프로젝트에 적극적으로 참여해 규제되지 않거나 허위 BOT 프로젝트를 피해야 한다.
건설 기업이 봇 프로젝트에 참여하는 진입 점 및 방법
건설업체가 공사에 참여하는 일반적인 방식은 공사 입찰과 도급 공사에 참여하는 것이다. 국제금융기관이나 외국 정부 대출을 사용하는 BOT 프로젝트 외에 이런 방식을 채택할 수 있다. 사회투자를 활용한 봇 프로젝트의 경우 시공업체는 시장 수요에 따라 경영 사고방식과 방식을 바꾸고 진입점을 정확히 찾아내야 기회를 포착하고 치열한 시장 경쟁에서 이길 수 있다.
진입 점을 판단하는 열쇠는 시장 포지셔닝을 찾는 것이다. 건설 기업에 대한 봇 프로젝트의 포지셔닝에는 두 가지 주요 유형이 있습니다. BOT 프로젝트는 대부분 투자자들이 낙찰된 후 시공업체에 하청하는 것으로 간접 참여에 속한다. 소수의 초대형 프로젝트나 해외 프로젝트는 정부가 건설기업을 투자자와 시공경영자로 직접 인수해야 하는 프로젝트로 직접 참여에 속한다. 간접 및 직접 사이에 일부 봇 프로젝트가 있습니다.
간접 BOT 프로젝트의 경우 투자자는 투자, 융자, 심지어 운영을 담당하지만 시공업체는 프로젝트 건설을 책임지고 완성해야 한다. 그러나 일반 건설 프로젝트와는 달리 투자자는 프로젝트를 받기 전에 건설업체들의 적극적인 참여와 협조를 통해 입찰 능력을 높이고 BOT 프로젝트를 따야 한다. 이는 투자자가 BOT 프로젝트에 입찰할 때 전체 투자 융자, 건설 및 운영 방안을 정부에 제출하여 건설 및 운영 기간의 재무 모델을 만들어야 하기 때문입니다. 건설기간이 차지하는 자금량과 위험이 가장 크기 때문에 투자자는 건설 비용과 시간을 합리적인 범위 내에서 통제하기 위해 프로젝트 비용과 공사 기간을 정확하게 측정해야 하는데, 이것이 바로 건설기업의 특기이다. 시공업체가 투자자가 입찰 방안을 제정할 때 협조해 투자자가 공사 원가와 공사 기간을 정확하게 파악할 수 있도록 도와준다면, 공사를 처음 이해하고 향후 공사 입찰에 참여할 수 있도록 충분히 준비할 수 있을 뿐만 아니라, 객관적으로 투자자의 건설업체에 대한 의존도를 형성하고 낙찰확률을 높일 수 있다. BOT 프로젝트 초기에 투자자들은 건설업체의 도움이 더 필요했고, 건설업체들은 일반 프로젝트보다 훨씬 일찍 BOT 프로젝트에 개입했을 것이라고 할 수 있다. 그리고 이 단계에서 모든 잠재 투자자 (투자자 자체가 건설업체인 것 제외) 는 이런 도움이 필요하다. 낙찰 기회를 확대하기 위해 건설업체들은 일부 잠재 투자자들과 협력하는 것을 고려해 볼 수 있다.
건설업체들이 BOT 프로젝트에 조기 개입하면 공사 계약을 받을 수 있는 기회가 크게 늘어나지만 위험도 있다. 투자자 입찰 단계에서 낙찰될 수 있을지 모르겠기 때문이다. 나는 건설업체의 도움이 필요하지만 대가를 치르고 싶지 않다. 전통적인 관념에 근거하여, 우리 건설업체들도 앞으로 공사를 맡을 기회를 중시하고, 이전의 일을 도움과 연락감정으로 여기고, 자신의 권익을 보호하지 않는다. 한 건설업체가 국내 유명 외국인 투자 봇 프로젝트에 참여했을 때, 외국 상인들에게 많은 도움을 주어 국내 공사 원가 정보를 파악해 입찰에서 가장 경쟁력 있는 가격을 제시해 결국 낙찰을 받았다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 자신감명언) (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언) 그러나 시공업체는 투자자와 어떠한 합의도 체결하지 않았고, 투자자들은 낙찰된 후 이를 버리고 프로젝트를 다른 회사에 넘겼다. 건설업체가 이른바' 도움' 의 가치를 이해하고 그것을' 서비스' 로 여기고 관련 협의를 체결하여 투자자를 구속하면 앞으로 이런 벙어리를 먹지 않을 것이다. 투자자들이 생각을 바꾸더라도 기업은 서비스 계약으로 자신의 권익을 주장할 수 있다.
일부 BOT 프로젝트는 일회성 입찰 방식을 채택할 수 있습니다. 즉, 투자자가 낙찰된 후 시공계약자를 지정하므로 더 이상 프로젝트 입찰을 할 필요가 없습니다. 중국의 봇 파일럿 프로젝트, 광시 내빈 B 발전소, 청두시 제 6 상수도, 외국의 많은 봇 프로젝트는 모두 이런 일회성 입찰 방식을 채택하고 있다. 이런 BOT 프로젝트의 경우 시공업체는 연합체 회원으로서 입찰에 직접 참여하는 것을 고려해 낙찰된 후 건설 프로젝트를 직접 도급할 수 있다. 이 방식은 이전 방식보다 참여시간이 빠르며 참여도가 깊어 간접 참여에서 직접 참여로의 전환의 한 유형으로 볼 수 있다. 이런 사업에 참여하면 건설업체가 낙찰되면 공사를 맡을 수 있지만 단점도 있다. 첫째, 시공업체는 수많은 투자자에 의존해서는 안 되고, 낙찰하는 사람은 누구든, 단 하나의 재단만 따를 수 있다. 만약 컨소시엄이 낙선된다면, 그것은 이 프로젝트를 놓칠 것이다. 둘째, 시공업체는 일정한 투자능력을 갖추어야 하며, 미래에는 프로젝트 회사의 주주로 일부 투자에 참여할 수 있어야 한다. 마지막으로 건설업체의 퇴출은 제한적일 수 있다. 일반 정부가 BOT 프로젝트 회사의 지분 양도에 대한 시간과 조건 제한이 있기 때문이다.
BOT 프로젝트에 직접 참여하는 것은 국내에서는 흔하지 않지만 초대형 인프라 프로젝트, 특히 교통사업에 속하며 막대한 일회성 투자가 필요하고 건설사업이 주요 투자자금을 점유하고 있다. 외국의 봇 프로젝트는 크기에 관계없이 국내 참가자가 직접 참여할 가능성이 있다. 외국의 봇 입찰은 투자자가 투자, 건설, 운영을 포함한 패키지 솔루션을 제출해야 하기 때문이다. 현재 대형 국유건설업체만이 해외 재화봇 프로젝트에 능력과 열정을 가지고 참여하고 있다.
국내든 외국이든 직접 BOT 프로젝트에 참여하든 국내에 입찰할 수 있는 주체가 매우 적기 때문에 대형 국유건설업체에 막대한 기회를 남기고 참여하면 막대한 경제적 성과와 뚜렷한 실적을 얻을 수 있다. 우리나라 국유 대형 건설업체들은 먼저 시장 개발의 관념과 운영 메커니즘을 변화시켜 단순한 시공청부업자에서 투자자, 심지어 경영자까지 발전해야 이런 프로젝트의 수요에 적응할 수 있다. 특히 다음과 같은 두 가지 개선 사항이 포함되어 있습니다.
단순한 건축업자부터 건축투자자들까지. BOT 프로젝트에 직접 참여하는 어려움은 거대한 투자 융자에 있다. 건설업체들은 먼저 더 많은 투자 융자 능력을 갖추어야 이런 프로젝트에 참여할 수 있다. 대형 국유건설업체들은 특수한 배경, 자질, 시공능력 때문에 줄곧 국가와 국유은행의 신용지원을 받아 왔다. 특히 외국 BOT 프로젝트 입찰에 참여할 때 국가수출입은행과 개발은행의 신용지원을 받을 가능성이 있다. 일반적으로, 국가 수출 신용의 지원으로, 프로젝트의 정치적, 재정적 위험은 현저히 낮아질 것이며, 건설업체들은 상업은행으로부터 후속 대출을 받는 것이 더 쉬울 것이다.
물론 은행이 프로젝트에 준 거액의 대출을 실제로 받으려면 자신의 신용력만으로는 충분하지 않다. 당신은 또한 진정한 투자자가 되어야 합니다. 투자자의 관점에서 프로젝트 융자 및 투자 융자 구조에 대해 생각하고, 투자 위험 분석을 배우고, 투자자의 전문 용어로 은행과 소통하는 법을 배워야 합니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 투자명언) 건설업체들은 투자자와 은행 간에 윈윈 투자 융자 구조와 위험 통제를 해야 은행이 프로젝트에 아낌없이 기여할 수 있다는 것을 이해해야 한다. 시공업체들은 시공에만 집중할 수 없고, 봇 프로젝트 자체의 손익을 무시하며, 심지어 먼저 은행 대출로 공사비를 해결하고, 프로젝트가 완료되면 상환위험을 은행에 던지는 투기심리도 있다. 그것은 자기 기업의 영업권을 손상시킬 뿐만 아니라 전체 건설업계에 영향을 미치기 때문에 건설업체들이 앞으로 BOT 프로젝트에 참여하는 융자 대출을 받기가 어렵다.
단순한 건축업자부터 건설 운영자까지. BOT 프로젝트는 단순한 건설 프로젝트가 아니기 때문에 투자, 건설, 운영을 위한 패키지 솔루션이 필요합니다. 시공업체는 BOT 프로젝트에 직접 참여할 때 투자융자 문제를 해결하고 시공을 완료하고 운영을 계획해야 한다. 그리고 봇 프로젝트의 건설 기간은 보통 2 ~ 3 년, 운영 기간은 20 ~ 30 년이다. 이 때문에 정부는 선별된 투자자의 경영 경험을 매우 중시한다.
운영은 건설 기업의 약점이다. 계획경제체제 하에서 건립된 대형 국유건축기업은 건설공사 기술에만 치중하고, 기본적으로 운영에 참여하는 것을 고려하지 않는다. 그러나 시장경제 시대에는 수요가 모든 것을 결정한다. 봇 프로젝트는 참가자들에게 강력한 운영 기술을 요구합니다. 시공업체가 운영능력을 높이지 못하면 직접 참여하는 봇 프로젝트를 낙찰하기가 어렵다. 마찬가지로 대부분의 BOT 프로젝트가 시공업체에 간접적으로 참여하는 이유는 시공하청업체로서 소량의 간접이익만 공유할 수 있고, 상당한 운영이익 공유에 직접 참여할 수 없는 것도 시공업체가 프로젝트 운영에 참여하지 않기 때문이다.
물론, 모든 시공업체가 전문가라고 요구하는 것은 비현실적이며, 하나의 운영을 건설하는 것도 비현실적이다. 복잡한 기술 및 장비가 필요하지 않은 BOT 프로젝트 (예: 교통 건설 프로젝트) 의 경우 시공업체는 컨소시엄이나 하도급 방식을 고려해 운영 문제를 해결할 수 있습니다. 조건이 갖추어진 경우 도입, 합병 등을 통해 자신의 전문 운영회사를 설립해 볼 수 있다. 이런 프로젝트는 복잡한 기술과 설비를 사용할 필요가 없고, 조작은 비교적 간단하며, 후속 유지 관리 작업은 여전히 시공 위주이다. 건설업체들은 자신의 전문 운영회사를 발전시켜 시장에서의 경쟁력을 크게 높이고 미래 건설사업 감소를 위해 운영이 주업이 되는 시대를 대비할 수 있다.
건설 기업은 봇 프로젝트 인스턴스에 참여합니다.
대형 국유건설업체들이 직접 BOT 프로젝트에 참여하는 것은 국내외에서 모두 선례가 있다.
2000 년 중국 전력 기술 수출입 본사는 캄보디아 킬론 수력발전소 BOT 복구 프로젝트에 성공적으로 입찰하여 30 년 프랜차이즈를 획득했다. 이 프로젝트는 총 투자 1942 만 달러로 중국 수출입 은행이 신용지원을 제공한다. 이것은 중국 회사가 참여한 최초의 해외 봇 프로젝트입니다. 국내 은행이 제한된 상환 청구권 프로젝트 융자에 익숙하지 않기 때문에, 프로젝트는 여전히 본점 보증의 주주 대출 융자 방식을 채택하고 있다.
2004 년 난징 장강터널 봇 프로젝트 입찰, 중국 철건 낙찰. 남경교통그룹, 남경포구국자사와 공동으로 남경장강터널유한공사를 설립하여 이 프로젝트의 투자, 건설 및 운영을 담당하고 있습니다. 프로젝트 총 투자는 약 30 억 원, 프랜차이즈 기간은 30 년, 건설 기간은 4 년이다. 중철회사는 프로젝트 회사의 지분 80% 를 소유하고 있고, 다른 두 회사는 각각 10% 의 지분을 소유하고 있다. 프로젝트는 시공업체가 주도하여 투자 건설을 완료하고, 동시에 현지 운영에 능한 회사를 흡수하여 연합체에 참여함으로써 시공기업의 부족을 메웠다.
2006 년 5 월 청도 걸프대교 프로젝트가 BOT 입찰에 초청되었다. 프로젝트 프랜차이즈 기간은 25 년, 건설 기간은 3 년 반이다. 프로젝트는 총 투자액 90 억 3000 만 위안을 예상하고 있으며, 국가개발은행의 일부 신용대출이 지원한다. 시장 분석에 따르면 대형 국유 건설업체를 제외하고는 국내 회사가 이렇게 큰 투자 프로젝트를 감당하기가 어렵다고 한다. 국제투자자들은 이런 투자 융자 실력을 가질 수 있지만 국내 건설업체와 협력해야 입찰 경쟁력이 있다.
결론적으로 건설업체, 특히 대형 국유건설업체들이 사고와 발전 전략을 제때 조정하기만 하면 국내 인프라 봇 프로젝트와 해외에서 막대한 투자가 필요한 봇 프로젝트에서 반드시 성과를 거두고 시장 점유율을 지속적으로 확대할 것이다.
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