2007 년 3 월 12 20: 10 해통증권
해통증권 양홍걸 회사
세계 경제는 지속적으로 양호한 성장을 이어가고 있으며, 원알루미늄 소비는 여전히 낙관적이다. 2007 년에는 미국 경제가 천천히 성장할 것이고, 금 벽돌 4 국과 일본 경제는 여전히 좋은 발전세를 유지할 것이다. 세계 경제 발전 형세는 근본적으로 변하지 않고, 기본 금속 소비는 계속 강세를 유지하고 있다.
산화 알루미늄 생산능력의 과도한 확장은 공급 과잉으로 이어지고 가격은 낮은 수준으로 운행될 것이다. 새로운 산화 알루미늄 종목의 생산능력이 너무 빠르게 증가하여 생산량이 고속으로 증가하여 가격이 급속히 하락했다. 앞으로 2 년 동안 전 세계 산화 알루미늄 공급이 수요를 초과하는 국면은 근본적으로 변하지 않을 것이다. 우리는 전 세계 산화 알루미늄 가격이 주로 낮은 곳에서 운행될 것으로 예상한다. 원자재 공급과 원가 지지가 제한되어 있어 가격이 계속 하락할 공간이 제한되어 있다. 미래의 알루미나 평균 가격은 톤당 2,400 원 정도 유지될 것이다.
원알루미늄 전 세계 공급과 수요의 기본적인 균형은 투기자금으로 가격 변동을 증가시킨다. 앞으로 2 년 동안 전 세계 전해 알루미늄 공급과 수요가 기본적으로 균형을 이룰 것이며, 우리는 투기 자금의 투기가 가격 변동을 증가시켰다고 생각한다. 앞으로 몇 년 안에 전 세계 원알루미늄 가격이 꾸준히 하락할 것이다. 2007 년 평균가격은 1.8 만원/톤 정도, 2008 년 평균가격은 1.7 만원/톤 정도, 달러로 표시된 원알루미늄 가격은 각각 2400 달러/톤과 2200 달러/톤으로 예상된다
2008 년에는 중국 원알루미늄 공급이 부족기에 들어섰다. 중국의 고에너지, 고오염, 자원성 산업에 대한 통제에 따르면 2007 년 중국의 새로운 전해알루미늄 생산량은 제한을 받을 수 있다. 동시에, 좋은 경제 발전은 알루미늄 제품 소비의 증가를 보증한다. 우리는 2008 년에 중국이 원알루미늄 공급 부족 시기에 들어갈 것이라고 예측했다.
업계 이윤이 재분배 단계에 진입하다. 산화 알루미늄 생산능력이 과잉됨에 따라 산화 알루미늄 가격 하락으로 업계 이윤이 재분배되는 반면, 전해 알루미늄 및 심도 있는 가공 제품에 대한 수요는 계속 증가할 것이며, 산화 알루미늄-전해 알루미늄-알루미늄 일체화 기업은 투자 가치를 높이고 수익 전망이 더 좋아질 것입니다.
중국의 전해 알루미늄 산업 기업의 합병 및 구조 조정 속도가 가속화되었습니다. 산화 알루미늄 시장의 지속적인 침체와 산업 체인 완성에 대한 수요는 중국 전해 알루미늄 업계의 기업 합병을 촉진하고, 중국 알루미늄 산업을 핵심으로 하는 중국 전해 알루미늄 산업의 집중도가 더욱 높아질 것이다. .. 알루미늄 제품 심도가공업체는 지속적인 경기 주기에 들어갔다. 산화 알루미늄과 알루미늄 초급 제품 수출환급과 관세 조정으로 전해알루미늄 등 초급 제품 가격 상승이 억제돼 알루미늄 합금과 알루미늄 가공제품 생산업체의 수익성이 기대된다.
포두알루미늄 (20.27,0.51,2.58%)(600472), 신강 대중과 (30.37,0.95,3.23 산업 체인이 완비된 알루미늄 가공 기업 (전해 알루미늄 및 알루미늄 가공 제품 생산 공정을 포함한 기업) 과 단순한 전해 알루미늄 생산업체도 단기간에 비교적 잘 발전할 것을 권장합니다. S 란 알루미늄 (14.6 1, 0.00,0.00%) 과 s 산둥 알루미늄 (25.4 1, 0.00,0.00%) 으로 인해
투자 요점
중국과 전 세계 산화 알루미늄 생산능력이 급속히 성장함에 따라 산화 알루미늄 가격은 계속 낮은 수준으로 운영될 것입니다. 그러나 전해 알루미늄의 새로운 생산력과 소비 증가는 모두 좋은 리듬을 유지하고 있다. 중국이' 11-5' 기간 동안 단위 GDP 소비가 4% 감소하는 중요한 임무에 직면해 있어 전해알루미늄 생산능력 증가가 제한적일 것으로 예상되며, 이로 인해 전해알루미늄 및 심도가공 제품 가격이 높아질 것으로 예상된다. 전해 알루미늄의 국제 수요로 볼 때, 2007 년 글로벌 경제 발전의 둔화는 수요에 거의 영향을 미치지 않았고, 알루미늄 제품 소비는 여전히 강했고, 전해 알루미늄 및 심도가공 기업의 이윤은 양호할 것으로 예상된다.
우리는 투자자들에게 산업 체인의 완전한 기업에 관심을 갖도록 상기시킨다. 중국의 전해알루미늄 산업이 앞으로 더 큰 인수합병 기회에 직면하게 됨에 따라, 업계 기본면은 여전히 개선되어 전해알루미늄 업계에' 증설' 등급을 부여하고 있다. 바오 터우 알루미늄 산업에 초점을 맞추는 것이 좋습니다 (600472). SH), 신강 중화 (600888. SH), 운남 알루미늄 산업 (000807. SZ) 와 초작만방 (0006 12. SZ) 중국 A-Share 상장 회사 중. 한편, 알루미늄은 2007 년 A 주 시장으로 복귀해 알루미늄 공업판에 활력을 불어넣을 것으로 기대된다.
우리가 산업에 대해 낙관적일 수 있도록 지원하는 요소.
1. 경제의 고속 성장은 기본 금속의 강력한 소비를 유지했다. 이 기관의 예측에 따르면 2007 년 미국 경제는 완만하게 성장할 것으로 예상되지만 중국과 일본을 포함한 많은 국가의 경제 발전은 여전히 양호하기 때문에 기본 금속의 소비는 강세를 유지할 것으로 전망된다. 우리는 세계 경제 발전이 여전히 평온한 발전기에 처해 있으며 쇠퇴의 기미가 보이지 않을 것이라고 예측했다. 금 벽돌 4 개국과 다른 나라들은 여전히 빠른 발전 속도를 유지할 것이며 세계 경제 발전에서 점점 더 중요한 역할을 할 것이다. 앞으로 몇 년 동안 전해 알루미늄의 전체 가격은 높은 수준으로 안정될 것이며, 2007 년에는 약1.80,000 원/톤, 2008 년에는 약1.70,000 원입니다. 원알루미늄의 달러 가격은 각각 2,400 달러/톤과 2,200 달러/톤이다.
2. 2007 년 글로벌 알루미나 가격이 주로 저위에서 운행될 것으로 예상된다. 최근 몇 년 동안 산화 알루미늄 가격이 높은 기업으로 인한 산화 알루미늄 생산능력 확대로 전 세계 산화 알루미늄 업계가 장기 공급 과잉에 직면하게 되었다. (윌리엄 셰익스피어, 알루미나, 산화 알루미늄, 산화 알루미늄, 산화 알루미늄, 산화 알루미늄, 산화 알루미늄) 산화 알루미늄 가격이 계속 하락할 것이라는 다른 기관들의 견해와는 달리, 2007 년 전 세계 산화 알루미늄 가격은 원자재 공급이 제한적이고 비용 지지의 영향으로 낮은 수준으로 운영될 것으로 예상됩니다. 미래의 알루미나 가격은 톤당 2,400 원 정도 유지될 것이다. 동시에, 시장 파동이 심해지면 우리나라 산화 알루미늄 기업의 합병과 재편을 촉진할 것이며, 산업 집중도가 더욱 높아질 것이다. 중국 알루미늄 산업을 중심으로 한 합병 개편은 우리나라 전해알루미늄 업계의 집중도를 높이는 중점이다.
3. 글로벌 알루미늄 가격은 소폭 하락할 것이고, 2008 년에는 중국 원알루미늄이 공급이 부족할 것이다. 전 세계 알루미늄 가격은 고위를 유지할 것이며, 앞으로 2 년 동안 점차 소폭 하락할 것이다. 자금 투기는 알루미늄 가격의 변동폭을 증가시킬 것이다. 우리나라가 고에너지, 고오염, 자원성 산업에 대한 통제로 인해 2007 년 우리나라 전해알루미늄의 새로운 생산능력 방출이 제한될 것으로 예상된다. 그러나, 알루미늄 제품에 대한 수요가 지속적으로 급속히 증가하면서 중국은 2008 년에 원알루미늄 부족 주기에 들어갈 것이다.
4. 국가감독정책은 산업이익의 재분배를 촉진할 것이다. 산화 알루미늄 생산 과잉과 산화 알루미늄 및 알루미늄 초급 제품의 수출입 조세 정책에 대한 국가의 상응하는 조정으로 기업 수출은 국내외 가격 차이가 비교적 큰 경우에만 이윤을 낼 수 있기 때문에 장기적으로 우리 나라 산화 알루미늄과 알루미늄 초급 제품의 공급이 넉넉하고 가격 상승 공간이 제한되어 있다. 한편, 알루미늄 합금 및 알루미늄 심도가공 제품은 수출 제한이 적고, 수출 수준을 유지할 수 있으며, 국내 소비가 왕성하고, 이윤 전망이 좋다. 따라서 우리는 다음과 같은 판단을 내립니다.
알루미나 생산업체: 알루미나 시장 가격이 낮기 때문에 2007 년 흑자 상황이 좋지 않았다.
전해알루미늄 생산업체: 알루미나 가격 하락으로 2007 년 흑자 전망이 낙관적이다.
산화 알루미늄-전해 알루미늄-알루미늄 제품 통합 기업: 경쟁력이 강하여 업계에서 절대 우세한 위치에 있다.
마지막으로, 여러 가지 요인을 종합적으로 고려한 결과, 전해 알루미늄 산업에 대한 등급은' 증유' 로 평가되고, 산화 알루미늄 및 전해 알루미늄 생산 경영과 관련된 국내 A 주 상장회사를 분석했다. 이 글은 주로 국내 우세업체인 포두알루미늄 (600472) 의 최근 경영 상황, 최대 하이라이트 및 향후 성장원을 분석한다. SH), 신강 중화 (600888. SH), 운남 알루미늄 산업 (000807. SZ) 와 초작만방 (0006 12. SZ). 중국 알루미늄 (02600.HK) 이 A 주에 복귀하면 알루미늄 산업에 새로운 활력을 불어넣을 것이다.
업계 문장
1. 세계 경제 발전은 여전히 강세로 원알루미늄 전체 소비가 지속적으로 증가하고 있다.
1. 1 알루미늄 자체의 뛰어난 성능으로 인해 경제 발전에서 알루미늄의 응용 전망이 더욱 넓어질 것이다.
알루미늄은 강도가 높고, 무게가 가벼우며, 전도성과 열전도성이 좋고, 부식에 내성이 있으며, 수명이 길고 재활용이 가능하다는 장점이 있으며, 합금화 능력이 우수하기 때문에 알루미늄은 경제의 거의 모든 분야에 적용된다. 현재, 전 세계 알루미늄 생산량과 소비량은 모두 3000 만 톤을 넘는다. 국제알루미늄업 협회에 따르면 2020 년까지 전 세계 알루미늄 소비가 두 배로 증가할 것으로 예상된다.
알루미늄은 주로 교통, 건축, 포장, 전력, 기계 등의 분야에 사용되지만, 우리나라 경제 발전과 선진국이 서로 다른 단계에 있기 때문에 알루미늄의 소비 비중도 각 분야에 따라 다르다. 전반적으로 우리나라는 현재 중공업화 단계에 있기 때문에 중공업에서의 소비 비중은 선진국보다 높으며 주로 건축 전력 기계 등의 업종에 집중되어 있으며 포장 운송에서의 비중은 낮다.
우리는 기술 발전과 경제 발전에 따라 에너지 절약과 소비 감소에 대한 수요가 높아질 것이며, 교통, 건축, 포장 등의 산업에서 알루미늄의 적용 비율이 점차 높아지고, 적용 범위가 넓어지고, 사용량이 점차 증가할 것이라고 믿는다.
중장기 예측의 경우, 미국 알루미늄 회사는 2005 년 연보에서 2020 년 전 세계 알루미늄 생산량과 소비를 다음과 같이 분석했다.
아시아: 소비량은 365,438+0.6 백만 톤으로 현재 전 세계 원알루미늄 소비량에 해당하며 생산량 증가는 전 세계 60% 를 차지할 것이다.
북미: 2020 년까지 알루미늄 소비량은 현재 기준으로 60% 증가할 것이다.
남미: 2020 년까지 알루미늄 소비량은 현재 기준으로 50% 증가할 것이다. 아프리카: 전 세계 생산 비용이 가장 낮고 알루미나 생산량이 280 만 톤으로 두 배로 증가할 것이다.
유럽: 2020 년 알루미늄 소비량은 1580 만톤에 이를 것으로 예상되며, 그 중 서유럽 알루미늄 소비량은 6 1% 증가하고 동유럽은 60% 증가했다.
오세아니아: 현재 호주는 1 인당 연간 알루미늄 37 파운드를 소비하고 있습니다. 원료 공급이 충분하기 때문에 산화 알루미늄 산업은 발전 공간이 크다.
1.2 중국과 아시아의 안정적인 경제 발전은 전 세계 원알루미늄 수요의 초석이다.
중국은 세계 최대의 원알루미늄 생산국과 소비국으로 2006 년에는 각각 세계 총량의 27% 와 25% 를 차지할 것으로 예상된다. 중국 원알루미늄의 생산과 소비는 전 세계 원알루미늄 시장에 큰 영향을 미친다. 중국을 포함한 아시아는 이미 세계 생산과 소비의 37% 와 45% 를 차지하고 있다. 앞으로 몇 년 동안 아시아 원알루미늄 소비가 전 세계를 차지하는 비중이 50% 이상으로 상승할 것으로 예상된다.
2006 년 중국 경제 GDP 성장은 KLOC-0/0.5% 에 이를 것으로 예상되며, 중국 전해알루미늄 소비 증가는 20% 에 이를 것으로 예상된다. 국제통화기금의 예측에 따르면 2007 년 중국 GDP 성장은 여전히 10% 정도일 것으로 전망된다. 중국 경제발전의 구조와 경제발전 단계에 따르면 2007 년 중국 전해알루미늄 수요 증가는 18% 안팎으로 유지될 것으로 보고 있습니다.
해통연구원에 따르면 국가가 급속한 경제 발전에 대한 통제력이 커지면서 2007 년과 2008 년 중국 GDP 성장률은 9.6%, 2009 년과 20 10 년은 각각 9. 1%, 8.8% 로 소폭 감소했다. 이와 동시에, 중국 경제 발전의 알루미늄 수요 증가율은 점차 떨어질 것이다. 그러나 우리나라가 중화공업화 단계에 처해 있고 에너지 절약과 소비 감소의 요구로 수요 하락의 증가 속도가 제한되어 있다.
우리나라 각 업종의 알루미늄 제품에 대한 수요 비율로 볼 때 알루미늄 제품은 주로 건축, 교통, 전력, 기계, 내구재, 포장 등에 사용되며 총 수요는 90% 이상에 달한다. 이 가운데 건축 교통 전기 기계는 알루미늄 제품 수요의 4 대 기둥으로 총 수요의 약 78% 를 차지한다. 따라서, 우리는 이 네 가지 업종의 중국 발전 상황을 분석한다.
(1) 건설업
건설업은 주로 부동산과 인프라 건설이다. 중국의 부동산업은 발전이 신속하다. 국가는 부동산 투자 증가율을 안정시키는 정책을 지속적으로 내놓고 있지만 왕성한 시장 수요가 부동산 업계의 빠른 발전을 지탱하고 있으며 부동산 투자 증가율은 기본적으로 20% 이상을 유지하고 있다. 우리는 2008 년까지 중국 부동산 투자가 20% 안팎의 꾸준한 성장을 유지할 것으로 보고 있으며, 이는 알루미늄 소비를 강력하게 지지할 것이라고 생각한다.
중국 건설부에 따르면 2020 년까지 중국 도시화율은 60%, 1 인당 주택 면적은 35 평방미터에 이를 것으로 전망된다. 만약 2005-2020 년 인구 자연 성장률이 1% 라면 2020 년까지 중국 인구는 1.5 억 (2005 년 중국 인구는 6543.8+0.3 억) 에 이를 것이며, 도시 주택 총면적은 3654 억 명이다. 건설부 정책연구센터는 현재 우리나라 도시의 1 인당 주택 면적이 26 평방미터라고 예측했다.
현재 건설업계는 중국 알루미늄 소비의 30% 를 차지하고 있다. 2005 년에 따르면 중국은 원알루미늄 708 만 톤을 소비하고 건설업은 알루미늄 210.44 만 톤을 소비했다. 앞으로 15 년 동안 우리나라의 신설 주택 면적은 현재 주택 총면적을 기준으로 두 배로 증가할 것이며, 알루미늄 소비는 매우 클 것이다. 또한 알루미늄 제품의 경쟁 우위는 PVC 와 같은 소재보다 강해질 것이며, 알루미늄의 건설업 적용 범위는 점차 확대될 것이다.
(2) 운송
운송업에는 자동차, 철도 운송, 항공기 운송이 포함된다. 중국 자동차 공업이 급속히 발전하여 국내 소비가 왕성하다. 2005 년 변동이 큰 것을 제외하고 최근 몇 년 동안 공급과 수요의 증가는 줄곧 고속을 유지하고 있다. 2006 년 1- 1 1 기간 동안 우리나라 자동차 생산판매량은 각각 659 만 240 대, 645 만 480 대로 각각 27.92% 와 25.49% 의 성장률을 기록했다.
이 가운데 승용차 실적이 두드러져 생산과 판매가 각각 473 만 4500 대와 466 만 5438 만+0 만 6000 대를 완성해 전년 동기 대비 각각 34 만 06%, 30965 만 438 만 +0% 증가했다. 장소옥 중국 자동차공학회 이사장에 따르면 2007 년 중국 자동차 생산량은 800 만대를 돌파해 일본을 제치고 세계 2 위 자동차 생산국이 될 것으로 예상되며 2065.438+00 년에는 654.38+00 만대를 돌파할 것으로 전망된다.
위건국 중국 상무부 차관에 따르면 중국의 목표는 10 년 정도 세계 자동차 무역 총액의 10%, 즉 120 억 달러의 수출 규모를 달성하는 것이다. 2005 년 중국 자동차 및 부품 수출액은 1093 억 달러에 불과하며 아직 많은 발전 여지가 있다. 미래의 중국 자동차 산업 발전 공간이 어마하여 원알루미늄 소비 성장을 이끌고 있음을 알 수 있다.
중국의 주요 도시들이 지하철, 경궤 등 선로 교통을 대대적으로 발전시킴에 따라 선로열용 알루미늄에 대한 수요도 증가하고 있다. 현재, 중국 항공기 공업의 발전이 낙후되었기 때문에, 중국의 항공기 알루미늄 소비가 총 수요의 비율을 차지하는 것은 매우 작다. 그러나 유럽과 미국의 선진국들이 점차 중국에 부품 생산기지를 설립하고 중국 자신의 민항업이 발전함에 따라 중국의 항공기 알루미늄 소비가 계속 상승할 것이다.
비행기는 알루미늄 비중이 큰 산업이다. 무게를 줄이기 위해 알루미늄은 비행기 기체의 주요 원자재 중 하나이며, 약 50% 의 항공기 부품은 알루미늄으로 만들어졌다. 항공객 유럽회사는 2006 년부터 2025 년까지 전 세계적으로 약 22700 대의 새로운 여객기와 화물기가 필요할 것으로 보고 있으며, 가치는 2 조 6000 억 달러다. 더 중요한 것은 앞으로 20 년 동안 연료 효율이 높은 신형 민간 여객기에 대한 수요가 증가하여 65,438+02,000 대 이상의 비행기가 신형 비행기로 대체될 것이라는 점이다. 항공고객 COO 인 JohnLeahy 는 향후 20 년 동안 전 세계 여객기 수가 1 배 이상 증가할 것이라고 밝혔다.
2005 년 중국 교통업계의 알루미늄 소비가 총 소비량의 23% 를 차지함에 따라 2005 년 교통업계의 알루미늄 소비량은 654.38+62 만 8400 톤으로 계산될 수 있다. 글로벌 자동차 산업은 경량화 방향으로 발전하고 있다. 상용차에 대한 연구에 따르면 자동차 품질이 1000kg 감소할 때마다 연료 소비가 6 ~ 7% 감소할 수 있다. 미국 자동차의 품질이 25% 감소하면 연료 소비가 13%, 1 년에 2 억 7 천만 배럴의 석유를 절약하고 이산화탄소 배출량은 1.0 1 억 톤을 줄일 것으로 알려졌다. 현재 세계 자동차 단위 알루미늄 소비량은 1990 년 65438+6 1kg 에서 현재 120kg 로 발전했으며 미국 일본 등 선진국 자동차 단위 알루미늄 소비량은 이미/KLOC 에 달했다. 기술 발전의 관점에서 볼 때, 중국 자동차 공업에서의 알루미늄 소비 비중은 계속 증가할 것이며, 소비 증가율은 자동차 생산량 증가율보다 클 것이다.
(3) 전력 산업
전력 산업에서 알루미늄의 응용은 주로 송전선로입니다. 같은 무게의 알루미늄은 전도율이 구리의 두 배이고 구리와 알루미늄의 차이가 크기 때문에 대부분의 전송선은 알루미늄으로 만들어져 있다. 중국의 경제 발전으로 인한 전력 공급 부족으로, 중국은 최근 몇 년 동안 전력공업을 대대적으로 발전시켰다. 10' 기간 동안 중국 발전 설비는 연평균 49%, 2005 년 연간 생산량은 9200 만 킬로와트에 달하며 세계 기록을 세웠다. 2006 년에는 발전량이 65438 억 킬로와트를 넘을 것으로 예상된다. 전문가들의 추산에 따르면,' 11 5' 말까지 건설 제안 프로젝트에 계속 투자하면 앞으로 몇 년 동안 5 억 킬로와트가 생산에 투입될 것이며, 그 때 우리나라 전력생산량은 65438+ 억 킬로와트에 이를 것으로 예상된다. 앞으로 몇 년 안에 중국의 전력 전송은 빠른 발전을 이룰 것으로 예상되며, 송전선로의 소비도 크게 증가하고 알루미늄 소비가 크게 증가할 것으로 예상된다.
(4) 기계 산업
기계 산업은 최근 몇 년 동안 급속히 발전하여 미래 발전 형세가 양호하다. 제 11 차 5 개년 계획 기간 동안 중국 경제 발전의 주요 목표는 단위 생산액의 에너지 소비를 줄이고 조화로운 사회를 건설하는 것이다. 따라서 중국은 계속해서 농업을 대대적으로 발전시키고 인프라 투자를 늘리고 도시화를 추진하기 때문에 농업기계, 공사기계, 전용기계에 대한 수요가 점차 증가하고 알루미늄에 대한 수요도 빠르게 증가할 것이다.
농업 발전은 여전히 중국 경제 발전의' 전략' 이다. 우리나라 농업과학기술과 규모화의 보급에 따라 농업기계 발전 전망이 넓다.
"11 차 5 개년 계획" 기간 동안 중국은 20 10 년까지 인프라 건설을 계속 강화할 것이며 철도망 규모는 약 8 만 5 천 킬로미터에 달할 것입니다. 도로망의 총 마일리지는 약 230 만 킬로미터로, 그중 고속도로 6 만 5 천 킬로미터는 기본적으로 전국 고속도로망의 골격을 형성한다. 수운으로 볼 때 연해항 처리량은 44 억 톤에 달하며, 그 중 컨테이너 처리량은 654 억 38 억+0 억 2500 만 표준 상자에 이른다. 민항으로 볼 때 민용공항의 총수는 KLOC-0/80 대, 수송기 2000 여 대에 달한다. 파이프로 볼 때, 이미 5 만여 킬로미터의 가스관이 건설되었다. 도시 교통으로 볼 때, 대도시 지하철, 경궤 마일리지는1500km 를 넘는다.
제 11 차 5 개년 계획 기간 동안 중국은 도시화의 속도를 계속 가속화 할 것이며, 도시 기반 시설 투자는 급속히 증가 할 것이며, 건설 기계는 계속해서 빠르게 발전 할 것입니다.
1.3 글로벌 경제 발전은 여전히 좋은 시기이며, 미국 경제 냉각은 세계 전진을 방해하지 않는다.
유엔이 2007 년 6 월 5438+ 10 월 10 에 발표한' 2007 년 세계경제정세와 전망' 보고서에 따르면 3 년 연속 사상 고속 성장을 유지한 뒤 2007 년 성장률이 둔화돼' 연착륙' 이 기대된다 보고서에 따르면 미국 경제 성장 둔화로 2007 년 세계 경제 성장률은 3.2%, 2005 년과 2006 년 글로벌 경제 성장률은 각각 4% 와 3.8% 로 예상된다. 보도에 따르면 중국은 이미 미국 다음으로 세계 경제 성장의 주요 추진자 중 하나가 되었다고 한다.
미국 유명 연구기관회의위원회가 2007 년 6 월 5438+ 10 월 65438+ 10 월 0 1 일 발표한 연구에 따르면 미국 경제는 부동산 시장에 의해 계속 약화될 수 있지만 유럽과 아시아 경제 성장으로 인해 그 기관은 미국의 경제 성장 속도가 주택 시장의 냉각으로 인해 둔화되었지만 경기 침체에 빠지지 않을 것이라고 보고 있다. 국제 유가의 지속적인 하락으로 인한 휘발유 가격 하락은 소비자 신뢰와 구매력을 높이는 데 도움이 되며, 이는 미국 민간 소비의 최소 1% 포인트 성장을 가져올 것이다. 또 2007 년 미국의 장기 금리가 하락할 것으로 예상되며 이는 민간 소비를 자극하는 데도 도움이 될 것으로 보인다. 민간 소비 지출은 미국 경제 총량의 약 3 분의 2 를 차지하며 미국 경제 성장을 촉진하는 주요 힘이다. 회의 위원회 부회장이자 수석 경제학자인 게일 포스러는 세계 경제 성장의 주요 동력이 미국의 극극에서 다극으로 바뀌고 있다고 말했다. 회복된 유럽 경제, 성장하는 중국과 인도 경제, 그리고 다른 신흥시장의 농산물 및 대종 상품에 대한 지속적인 강세 수요로 인한 경제 성장은 현재 세계 경제를 최근 30 년 동안 가장 다양한 상태로 만들었다. 이 새로운 변화는 과거에 한 미국 회사가 세계 경제를 이끌었던 단일 엔진 모델을 바꾸었다. 이러한 변화는 아직 완전히 형성되지는 않았지만, 미국 이외의 다른 주요 경제의 경제 확장은 전 세계 소비와 무역 불균형을 바로잡을 수 있는 기회를 제공한다.
우리는 미국을 제외한 다른 나라의 경제 발전이 세계 경제 발전에 새로운 힘을 가져다 줄 것이며, 세계 경제 발전을 더욱 오래 추진할 것이라고 믿는다. 2005 년 북미 원알루미늄 생산량과 소비량은 각각 전 세계 15.8% 와 22.7% 를 차지했다. 미국 경제 발전의 둔화는 원알루미늄 수요에 어느 정도 영향을 미칠 수 있지만, 아시아와 유럽 경제의 강력한 발전은 미국의 원알루미늄 수요 하락을 어느 정도 상쇄할 것이다.
글로벌 알루미나 공급은 초과 단계에 접어 들었다.
2. 1 중국 알루미나 공급은 부족에서 과잉으로 이동합니다.
여러 해 동안 중국의 산화 알루미늄 생산량은 이미 전해 알루미늄 생산의 수요를 만족시킬 수 없었다. 2005 년 중국 알루미나 수입량은 702 만 톤, 2006 년 알루미나 순 수입량은 6350 1.7 1 만톤이었다. 연간 알루미나 690 만 톤, 즉 1.7 1 을 수입할 것으로 예상된다. 중국의 알루미나 수입량 하락은 주목할 만하다.
중국의 알루미나 공급의 장기 부족 상황이 마침내 개선되었다. 초기 산화 알루미늄 가격이 대폭 상승하면서 신설 산화 알루미늄 프로젝트의 생산능력이 어마어마하여 미래 공급 부족 국면이 바뀔 것이다. 최근 통계에 따르면 2006 년 6 월 중국 알루미나 생산량은 50.9% 증가하여 165438+22 만 톤에 달했다. 2006 년 6 월 알루미나 생산량은 1 1 196 만톤으로 전년 대비 53.9% 증가했다. 2006 년 6 월 우리나라 원알루미늄 생산량은 827 만 8400 톤으로 전년 대비 18.8% 로 알루미나 생산량의 성장률보다 훨씬 낮았다.
최근 불완전 통계에 따르면 전국 계획과 신설 알루미나 프로젝트 24 개, 총 규모 2648 만 톤/년 계획 중 22 개, 1 기 건설 총 규모 1503 만 톤/년. "11 차 5 개년" 말까지 중국의 알루미나 총 생산량은 3000 만 톤 이상에 이를 수 있다.
안태과에 따르면 현재 전국적으로 전해 알루미늄 프로젝트 1 1, 총 건설능력 1 12 만톤을 건설하고 있다.
또한 제안 프로젝트 10, 총 생산능력 1.4 만톤. 이들 프로젝트가 모두 가동되면 2006 년 전해알루미늄 연간 생산능력은 1 1.6 만톤에 이를 것으로 예상되며 2007 년에는 1.25 만톤에 이를 것으로 예상되며 2006 년 총 생산능력은/ 그러나 12 만 톤의 전해 알루미늄이 모두 국산 산화 알루미늄을 원료로 생산된다 해도 우리나라 산화 알루미늄 생산량은 여전히 200 만 톤을 넘을 것이며, 우리나라는 산화 알루미늄 공급 부족에서 과잉으로 전환될 것이라는 점에 유의해야 한다.
주목할 만하게도, 11-5 기간 동안 국가는 경제 발전의 질을 최우선으로 하여 고에너지 소비, 고오염, 자원성 산업에 대한 통제를 강화했다. 이들 산업을 발전시키는 주된 목적은 국내 경제 발전의 수요를 만족시키고 초급 제품 수출을 목적으로 하는 투자를 제한하는 것이다. 국가 거시경제정책이 중국 전해알루미늄 산업에 미치는 영향에 따라 앞으로 몇 년 동안 전해알루미늄 생산량이 소비와 동등하고 약간 수입될 것으로 예상된다. 이런 상황에서 우리나라 산화 알루미늄 생산능력은 의심할 여지 없이 너무 빠르게 성장하고, 국가에 대한 산화 알루미늄 수출 통제가 점점 더 엄격해지고, 우리나라 산화 알루미늄 생산업체들은 착공 부족 국면에 직면할 것이며, 일부 중소기업은 시장에서 탈퇴할 것이다.
2007 년 중국의 산화 알루미늄 생산과 소비는 기본적으로 평평하여 약간 수입되었다. 2008 년에 중국의 산화 알루미늄 공급과 수요의 기본면이 바뀌어 공급이 수요보다 클 것이다. 또한 국제산화 알루미늄 시장 가격이 낮아질 것으로 예상되며, 중국 산화 알루미늄 생산업체들은 비교적 어려운 해에 접어들 것으로 예상되며, 시장 가격 추세는 2005 년 중국 강재 시장이 경험한 악몽을 재현할 것으로 예상된다.
2.2 중국의 산화 알루미늄 생산량 증가는 원자재 공급에 국한되어 가격 인하 공간이 제한되어 있다.
중국은 보크 사이트 자원이 상대적으로 부족한 나라입니다. 보크 사이트 매장량은 5 억 3200 만 톤으로 세계 매장량의 2.3%, 1 인당 보크 사이트 점유율은 400kg 으로 세계 평균 10% 에 불과하다. 중국 보크사이트는 총매장량이 적을 뿐만 아니라 보크사이트 자원의 90% 이상이 퇴적형 1 수 하드알루미늄석으로, 고알루미늄 고실리콘 저철 불용저급 광석에 속하여 개발 이용이 매우 적다. 최근 몇 년 동안 우리나라는 보크사이트 탐사 개발에 대한 투자가 많지 않아 생산량 증가폭이 제한되어 있으므로, 새로운 산화 알루미늄 생산능력의 방출 정도는 주로 수입 원료의 공급에 달려 있을 것이다. 2006 년 중국 알루미나 생산량은 1350 만톤, 10 월 1 196 만톤으로 전년 대비 53.85% 증가한 반면 중국 수입은 2007 년 중국 산화 알루미늄의 새로운 생산량은 550 만 톤에 이를 것으로 예상된다. 알루미나 및 보크 사이트 2: 1 계산에 따르면 2007 년에는 보크 사이트 1 1 만톤이 필요합니다. 새로운 보크 사이트 수요가 모두 외국에서 수입된다면 2006 년 수입량이 두 배로 늘면서 이 수입 목표를 달성하는 것은 매우 어렵다. 아울러 알루미늄 토양 수입량의 급속한 증가로 알루미늄 토양을 수입하는 가격이 유력한 지지를 받아 국내 산화 알루미늄 생산업체의 비용을 늘렸다.
기관연구원에 따르면 앞으로 2 ~ 3 년 동안 전 세계적으로 약 800 만 ~ 900 만 톤의 산화 알루미늄 생산능력이 영구적으로 탈락할 것으로 분석된다. 그 중 중국은 약 654.38+0 만 8000 톤이다. 산화 알루미늄 생산력을 탈락시키는 주요 요인은 전 세계 산화 알루미늄 가격이 낮고 설비 기술이 낙후된 것이다. 낙후산을 탈락하면 전 세계 산화 알루미늄 공급 과잉을 어느 정도 완화하고 산화 알루미늄 가격이 더 하락하는 것을 막을 수 있다.
2.3 전 세계 (중국 제외) 산화 알루미늄 생산능력이 증가함에 따라 산화 알루미늄 가격에는 하향 압력이 가해질 것이다.
현재 상황으로 볼 때, 2006 년 전 세계 알루미나 생산량은 약 9.7% 증가하여 67 154000 톤에 이를 것이다. 중국을 제외한 전 세계 다른 지역의 알루미나 생산량 증가는 1.9% 정도일 것으로 예상된다. 2008 년과 2009 년에는 전 세계 산화 알루미늄 생산량이 계속 과잉되어 가격이 오르기 어려울 것으로 예상된다. 최근 통계에 따르면 2007 년 전 세계 알루미나 생산량 (중국 제외, 하동) 은 325 만 톤, 2008 년에는 3 1.5 만 톤, 2009 년에는 8 1.3 만 톤, 2009 년에는 81.3 만 톤 알루미나 시장 상황과 프로젝트 건설 및 생산 가능성을 감안할 때, 우리는 향후 몇 년 동안 중국을 포함한 전 세계 알루미나 생산량이 빠른 성장을 유지할 것으로 예상하고 있으며, 2007 년 성장률은 8%, 2008 년에는 5% 로 떨어질 것으로 전망했다.
산화 알루미늄 생산량의 증가에 상응하는 것은 전 세계 전해알루미늄 생산량이 계속 꾸준히 증가할 것이라는 것이다. 우리는 앞으로 몇 년 동안 전 세계 전해알루미늄 생산량이 6% 가량 증가할 것으로 예상하는데, 이는 주로 전 세계 경제 성장의 알루미늄 수요와 중국의 전해알루미늄 산업에 대한 거시적 규제 덕분이다.
전 세계 산화 알루미늄 생산의 수요에 있어서, 앞으로 몇 년 동안 산화 알루미늄 가격은 지속적인 침체에서 벗어나기 어렵고, 공급이 수요를 초과하는 시장 국면은 바꾸기 어렵다. 2006 년 전 세계 알루미나 생산량은 약 65438+80 만 톤, 2008 년 전 세계 알루미나 생산량은 약 65438+80 만 톤으로 알루미나 가격은 지속적인 하향 압력에 직면해 있다.
연구기관에 따르면 2007 년 전 세계 알루미나 평균 가격은 3 16.26 달러/톤, 2008 년에는 228.53 달러/톤으로 나타났다. 우리는 중국의 산화 알루미늄 생산량의 지속적인 증가로 인해 중국의 산화 알루미늄 수입량이 점차 감소할 것이며, 국제 산화 알루미늄 가격은 계속 하락할 것으로 예상하고 있으며, 2007 년 평균 가격은 톤당 2600 원, 2008 년에는 톤당 2200 위안이다.
세계 1 차 알루미늄 공급과 수요의 기본 균형, 높은 가격 조정.
3. 1 우리나라 원알루미늄 공급은 과잉에서 부족으로 옮겨져 가격권이 강화된다.
국가' 11-5' 경제발전 아이디어에 따르면 최종 목표는 국민경제가 좋고 빠르게 발전하는 것이다. "좋고 빠르다" 는 것은 좋은 기초 위에서 경제의 빠른 발전을 실현하는 것이기 때문에 단위 GDP 에너지 소비를 줄이는 것은 중국 경제 발전의 중요한 임무가 될 것이다. 2006 년 6 월 5438- 10 월 국가는 전해알루미늄 등 초급 제품 수출관세를 15% 로 올리고 알루미나 수입관세는 3% 로 인하해 고에너지 초급 제품 수출을 막기 위한 것이다. 몇 년 전부터 국가는 전해 알루미늄 등의 업종을 강력하게 조절하여 전해 알루미늄 등의 업종에 투자하여 온도를 낮추었다. 몇 년간의 탐구를 거쳐 국가가 투자 과열 업종을 규제하는 힘과 수단도 달라졌다. 최초의 중점 검사에서 현재의 환경 보호, 토지, 신용, 전기 가격 등 종합 수단에 이르기까지 포괄성, 유효성, 연속성의 특징을 갖추고 있어 산업 발전에 큰 영향을 미친다. 115' 기간 동안 국가는 전해 알루미늄 등 고에너지 산업의 생산능력 증가를 계속 엄격하게 통제할 것이며, 이들 업종의 발전은 국내 수요 충족에 초점을 맞추고 수출을 장려하지 않을 것이다.
위의 거시정책 분석에 따르면 우리는 2007 년 우리나라 전해알루미늄 생산량이 14% 증가, 즉 105 만톤, 2008 년에는 약 7% 로 떨어질 것으로 전망했다. 즉1; 우리는 2007 년 중국의 전해 알루미늄 수요가 약 18% 증가하여 약 1003 만 톤에 이를 것이며 2008 년에는11에 이를 것으로 보고 있습니다. 주목할 만하게도, 2002 년에 중국은 원알루미늄 순 수입국에서 원알루미늄 수출입국으로 바뀌었다. 그러나 최근 몇 년 동안 원알루미늄의 수요 증가는 생산량 증가보다 빠르며, 2008 년 중국은 다시 원알루미늄 순 수입국으로 전환될 것이다.
중국은 세계에서 가장 큰 원알루미늄 생산국이자 소비국이다. 현재 중국의 원알루미늄 소비량은 세계 총량의 25% 를 차지하며, 전 세계 원알루미늄 성장에 대한 기여율은 60% 이다. 중국의 원알루미늄 생산과 소비가 증가함에 따라 세계 원알루미늄 시장에서 중국의 발언권이 날로 강화될 것이며, 향후 중국 시장의 변화는 세계 시장에 큰 영향을 미칠 것이다. 2006 년 이후 상하이 선물거래소의 원래 알루미늄 가격은 기본적으로 LME 와 동시에 변화하며, 때로는 가격 변화보다 앞서기도 한다. 이는 중국 원알루미늄 생산과 수요가 전 세계 원알루미늄 시장에서 차지하는 비중이 커지면서 중국 요인이 전 세계 원알루미늄 시장 가격 변화의 주요 원인이 되고 있음을 보여준다.
우리는 중국의 전해 알루미늄 산업 기업의 합병 및 구조 조정이 가속화됨에 따라 중국 시장은 세계에서 가장 크고 강력한 알루미늄 회사를 낳을 것이며, 중국 원알루미늄 시장의 변화는 전 세계 원알루미늄 시장에 점점 더 중요한 영향을 미칠 것이며, 세계 원알루미늄 시장의 미래 발전을 이끌 수 있을 것으로 믿습니다. 이것은 중국 알루미늄 산업이 성숙으로 나아가는 상징이기도 합니다.
3.2 글로벌 전해 알루미늄 공급과 수요의 기본 균형.
메림그룹은 2006 년 세계 전해알루미늄 생산량이 약간 부족할 것으로 전망했다. 2007 년에는 전 세계 전해 알루미늄의 공급과 수요가 각각 6.5%, 5.6% 증가할 것으로 예상된다. 2007 년과 2008 년에는 전 세계 전해알루미늄 공급이 과잉되고 가격이 하락할 것이다. 세계 최대 알루미늄 제조업체인 미국 알루미늄 회사 2005 년 연보에 따르면 2020 년까지 아시아 원알루미늄 소비량은 현재 전 세계 소비량에 이를 것으로 예상되며, 전 세계 원알루미늄 소비량은 현재 기준으로 두 배가 될 것으로 전망했다.
우리는 중국을 포함한 금 벽돌 4 개국이 전 세계 전해 알루미늄 소비의 성장을 보장하기 위해 전해 알루미늄 수요의 급속한 성장을 계속 유지할 것으로 예상하고 있다. 앞으로 몇 년 동안 전 세계 전해 알루미늄 공급과 수요의 기본적인 균형이 이루어지며, 미래 시장 가격은 소폭 변동될 것이다. 2007 년 전해알루미늄 현물가격은 1.8 만원/톤으로 유지될 예정이며 2008 년에는 소폭 1.7 만원/톤으로 인하될 예정이다. 원알루미늄의 달러 가격은 각각 2,400 달러/톤과 2,200 달러/톤이다. 알루미늄 가격이 점차 하락하는 이유는 2007 년과 2008 년 전 세계 원알루미늄 공급이 약간 과잉됐고, 위안화 평가절상, 선진국의 경제 성장이 더디게 원알루미늄 소비에 대한 지지를 줄였기 때문이다.
3.3 글로벌 알루미늄 가격은 계속 높은 수준으로 운영 될 것입니다.
지난 한 해 동안 전 세계 원알루미늄 공급과 수요의 기본적인 균형은 강대한 수요에 힘입어 전 세계 원알루미늄 가격이 계속 오르고 있다.
최근 전 세계 원알루미늄 가격의 미래 추세에 대해 큰 차이가 있다. 우리는 2008 년 전 세계 원알루미늄 공급이 과잉될 것이라고 생각하지만, 여전히 통제 범위 내에 있다. 18 의 저가 운행을 거쳐 LME 3 개월 알루미늄 가격은 2006 년 5 월 6 일 사상 최고치를 기록했다.
참고 자료:
/stock/hyyj/20070312/20103398836.shtml