투자 상황 정보를 생산 및 게시하면 게시 비용 또는 직접 비용과 같은 비용이 발생할 수 있습니다. 자발적으로 정보를 공개하지 않는 많은 펀드들은 일반적으로 게시 비용이 일반적인 정보 게시를 방해한다고 말합니다. 그러나 인터넷 기술의 급속한 발전에 따라 유산이 나서기 어렵다. 미국의 많은 펀드들이 매달 홈페이지에 정보를 공개한다. 오픈 펀드는 자사 웹 사이트에서 거래와 완전한 포트폴리오를 실시간으로 공개합니다. 정보 공개 빈도는 정보 공개 자체의 비용에 그다지 관심이 없는 것이 아니라 펀드의 전체 투자 전략 마련에 더 많은 관심을 기울이고 있습니다.
직접 비용 외에도 정보 공개자는 잠재적 비용을 부담해야 합니다. 투자 재단은 많은 전문가를 고용하여 유정을 분석하여 증권투자조합을 설립하였다. 빈번한 정보 공개는 이러한 연구 성과를 다른 투자자들이 얻을 수 있게 하는 것, 즉 히치하이킹 문제이다. 투자기금이 일련의 잠재적 비용을 부담할 수 있도록 합니다. WE 메르스（중동호흡기 증후군） (2001) 에 따르면 펀드가 소유권 구조를 공개해야 할 때 투자자는 두 가지 잠재적 비용을 가지고 있습니다. 첫째, 펀드가 자산을 공개할 때 다른 투자자들은 자금 흐름 정보를 더 쉽게 이용해 펀드 앞을 달릴 수 있어 펀드 매니저가 구매하고자 하는 증권의 가격을 올릴 수 있다. 이런 비용은 공개 빈도가 늘어나면서 펀드 투자에 대한 해석이 줄어든 것으로 여겨진다. 둘째, 정보 공개는 펀드 투자자들이 펀드 투자로부터 개인 수익을 얻을 수 있는 기간을 단축시킨다. 개방형 뮤추얼 펀드에서 직접 투자를 관리하는 관리자는 대량의 증권을 분석하여 자산이 과소평가된 증권을 찾습니다. 이 증권들은 위험도가 낮고 수익이 평균 수준을 초과한다. 정보 공개로 펀드 매니저의 구매증권에 대한 견해가 드러나면서 펀드 매니저 증권 연구의 잠재적 수익이 낮아졌기 때문이다. 기금이 그 구성을 공개할 때, 잠재적인 경쟁자와 펀드 보유자는 펀드 매니저의 투자 전략을 이해할 것이다. 이에 따라 펀드 매니지먼트 투자저평가증권의 수익은 연구가 완료된 시점부터 다음 정보 공개일까지의 기간으로 제한된다.
규모와 유형에 따라 펀드 정보 공개의 잠재적 비용이 다르다는 점을 지적해야 한다. 지수 펀드의 투자 범위가 제한되어 있고 연구 비용도 다른 유형의 펀드보다 낮기 때문에 잠재적 정보 공개도 낮다. 투자자들은 일반적으로 규모가 큰 펀드가 규모가 작은 펀드보다 R&D 능력이 더 강하다고 생각하기 때문에 규모가 큰 펀드가 발표한 정보에 더 많은 관심을 기울이고 이러한 펀드 정보 공개의 잠재적 비용을 증가시킨다. 미국에서는 대규모 펀드의 정보 공개 빈도와 정도가 일반적으로 대규모 펀드보다 높다는 것이 좋은 예이다.
이러한 잠재적 비용을 줄이기 위해 기금은 반년 정보 공개에 포함된 정보 내용을 줄이기 위한 조치를 취할 가능성이 높습니다. 많은 펀드 매니저들이 포트폴리오 정보에 관심이 있습니다! 겉치레를 하다. 보고 기말에 포트폴리오 구성을 바꾸는 것이다.
실제 포트폴리오를 위장하다. 펀드 조직이' 외관장식' 활동에 어느 정도 참여했는지에 대해서는 합의가 이루어지지 않았다. "겉치레" 의 매력은 어떤 증권을 드나드는 거래 비용에 달려 있는데, 여기에는 요구 가격과 입찰 차액과 관련된 집행 비용이 포함됩니다. 이런 거래 전략은 유통시장에서 주식이 활발한 대기업에 의미가 있을 수 있다. 유동성이 떨어지는 소기업 주식의 경우 거래 비용은 경쟁사를 속이는 수익을 능가할 것이다.
정보 공개 수입
많은 학자들은 이 두 가지 비용이 정보 공개의 잠재적 수익으로 가려질 수밖에 없다고 생각한다. 하나는 일부 펀드 매니저의 관점에서 정보 공개의 빈도를 늘리는 것을 고려하고 있다는 것입니다. 둘째로, 그것은 성가 정책을 제정하려는 황로 파수꾼의 시각에서 나온 것이다.
정보 공개의 잠재적 이점 중 하나는 정보를 공개하는 Kikwei 가 보유한 증권이 특정 증권에 대한 수요를 증가시킬 수 있다는 것입니다. A. 투자자들이 펀드 매니저가 내막 정보를 가지고 있다고 믿기 때문에 증권을 구매한다면 펀드 매니저는 이 증권의 가격을 올리려고 할 수 있다. 이를 통해 정보 공개 표범 펀드의 수익을 높일 수 있습니다. 즉, 정보 공개 기금이' 앞에서 달리다' 는 수익을 얻었습니다. 이 펀드의' 앞에서 달리는' 증권 구매가 확실히 이득이 될 수 있다는 증거가 있다. 그러나' 앞에서 달리다' 는 잠재적 이점이 얼마나 되는지 확인할 근거가 없다.
또 다른 장점은 일부 투자자들이 잦은 신용 공개가 정말 가치 있다고 생각한다는 것이다. 따라서 잦은 정보 공개를 수용하기 위해 더 높은 부담이나 낮은 수익을 감수할 준비가 되어 있습니다.
잦은 정보 공개로 펀드는 광고와는 다른 전략을 시행하기가 어렵다. 이런 정보 공개의 수익은 펀드가 주주가 모르는 상황에서 전략을 바꿀 가능성과 통지에서 벗어난 전략의 수익에 달려 있다. 현재 규제 기관은 반년마다 한 번씩 공개를 요구하고 있지만 일부 펀드 매니저는 규정보다 자금 사용을 더 자주 공개하기를 원한다. 많은 투자자들이 Momingst (펀드 성과를 추적하고 투자자에게 정보를 제공하는 회사) 의 정보를 지불한다는 사실은 시장 참가자들이 펀드가 공개한 정보가 유용하다고 생각한다는 것을 보여준다.
정보 공개의 세 번째 잠재적 이점은 정보 공개가 회사의 과거 투자 성공 정보를 예상 도자기 투자자에게 전달할 수 있다는 것입니다. 이것은 그들을 끌어들여 펀드를 사러 갈 것이다.
요약하다. 정보 공개의 수익과 비용은 수량화하기 어렵고 비용과 수익의 경계를 긋기 어렵고 정보 공개 정책 수립의 난이도를 높인다. 펀드 정보의 공개 정도를 높이면 펀드 투자자에 대한 펀드 정보의 투명성이 높아져 투자자들이 펀드의 투자 상황을 더 잘 이해할 수 있게 된다. 그러나 펀드 투자 운영의 어려움도 커지고 있다. 비용의 증가는 결국 펀드의 실적과 펀드 투자자의 이익에 영향을 미칠 것이다.
이상적인 정보 공개 정책은 적절해야 하며, 펀드 투자자들이 펀드 투자 상황에 필요한 정보를 이해하고 그 권익을 보호하는 데 도움이 되어야 한다. 펀드 정보 공개의 독특한 비용도 충분히 고려해야 한다. 그래야만 펀드 투자 전략의 원활한 시행에 도움이 되고 결국 펀드 투자자들의 이익에 부합할 수 있다.
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