재무 개념 공고 7 회에 따르면 미래 현금 흐름의 현재 가치 계산에는 5 가지 측면이 포함됩니다. 즉, 다양한 시간에 따른 일련의 미래 현금 흐름의 추정입니다. 이러한 현금 흐름의 금액과 시간에 대한 다양한 가능한 변화에 대한 기대 무위험 이자율로 표현 된 통화 시간 가치; 자산 또는 부채 가격에 포함 된 불확실성; 자산 실현의 어려움, 시장의 불완전 성과 같은 다른 어려운 요소들도 있습니다. 이 중 세 가지 요인이 가장 중요하다: 미래 현금 흐름의 예상 가치, 미래 현금 흐름의 예상 위험, 통화의 시간 가치. 이를 바탕으로 현재 가치를 계산하는 기본 공식은 다음과 같습니다.
Pv = σ [cfn x (1-r)]/(1+I) m.
변수 설명: PV- 미래 현금 흐름의 현재 가치
N:( 1, 2, 3--n)
Cfn--n 번째 해의 현금 흐름
R- 현금 흐름 위험 조정 계수
I--n 번째 해의 무위험 이자율.
향후 몇 년 동안의 현금 흐름 결정을 위해 재무 개념 공고 7 집 추천 전통법 (단일 예상 현금 흐름만 사용) 과 예상 현금 흐름법 (모든 가능한 현금 흐름의 예상 가치 고려) 이 권장됩니다. 자산의 현금 흐름이 각각 200 원, 400 원, 500 원이고 각각 확률이 0.3, 0.6, 0. 1 인 경우 기존 방법에 따라 추정되는 현금 흐름은 400 원입니다. 예상 현금 흐름법에 따라 계산된 현금 흐름은 350 위안이다. 일반적으로 자산 또는 부채와 관련된 계약이 각 연도의 현금 수지 금액을 명확하게 규정한 경우 계약에서 약속한 현금 흐름은 CFn； 이 될 수 있습니다. 관련 계약이 없거나 계약이 존재하지만 미래 현금 흐름에 대한 명확한 합의가 없는 경우 회계사의 판단에 따라 가장 가능한 금액이나 최적의 예상 현금 흐름을 채택합니다. 계약 번호 또는 예상 금액이 미래 현금 흐름인 경우 CFn 자체는 불확실하며 미래 현금 흐름의 시간 분포와 금액에 반영됩니다. 기업의 5 상 프로젝트의 경우 회계사들은 이미 어느 정도의 경험을 가지고 있기 때문에, 일반적으로 미래의 현금 흐름에 대한 추정치가 비교적 정확하다. 우연히 발생한 비상항목의 경우 시간 분포는 금액 자체에도 경험이 거의 없기 때문에 얻은 현금 흐름 추정치는 신뢰성이 부족할 수 있습니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언)
통화의 시간 가치는 공식의 분모에 반영됩니다. 위 공식은 양수 등가법을 사용하여 현금 흐름의 불확실성을 조정합니다. 즉, 금액 및 시간 분포 불확실성에 대한 지식에 따라 미래 연도의 현금 흐름을 조정합니다. 위험 제거 후 예상 현금 흐름 CFn(l-r) 으로 조정됩니다. (또 다른 불확실한 조정 방법은 분모의 무위험 이자율을 위험 조정 할인율로 조정하는 것입니다.) 따라서 분모의 할인율은 같은 기간 국채 이자율일 수 있습니다.
동일한 자산은 생산, 리스 또는 직접 판매와 같은 사용 방법이 다를 수 있으며, 동일한 목적으로 사용되는 경우에도 해당 자산을 사용하여 생성된 현금 흐름에 대한 사용자의 추정치가 다를 수 있으므로 현금 흐름의 시간 분포 및 금액에 대한 불확실성에 대한 이해가 다를 수 있으므로 미래 현금 흐름의 현재 가치 공식에 따라 계산된 자산 가치는 사용자마다 다를 수 있습니다. 이로 인해 자산의 공정가치를 확인하는 방법에 문제가 생기고, 서로 다른 외부 사용자가 자산의 공정가치에 합의할 수 있더라도 외부 사용자가 보는 자산 시장의 공정가치와 기업의 자산 독특한 가치에 차이가 있을 수 있습니다. 자산의 공정시장 가치란 기업 외부 사용자가 자산에 대해 발생할 수 있는 현금 흐름의 금액, 시간 분포 및 위험에 대한 일관된 기대치를 기준으로 계산한 가격입니다. 기업의 독특한 가치는 기업이 자신의 경영 전략에 따라 배정한 자산의 최적 사용에 따라 발생할 수 있는 미래 현금 흐름의 할인액을 말한다. 기업 내부 및 외부 사용자가 보유한 정보가 비대칭적이기 때문에 자산의 최적 사용에 대해 서로 다른 견해를 가질 수 있습니다. 따라서 시장 추정 자산이 가져오는 미래 현금 흐름의 금액과 시간 분포는 기업의 예상과 다르다.
위의 내용은 주로 자산의 현재 가치 계산을 설명합니다. 현재 가치 기술로 부채의 공정가치를 추정할 때, 한 자산에 대한 추정으로 전환될 수 있다. 즉, 다른 주체가 부채를 자산의 가격으로 삼고자 한다면, 문제는 자산 측정과 본질적으로 다르지 않게 된다. 따라서 자산 측정에 적용되는 위의 기본 개념과 원칙은 부채 측정에도 적용됩니다. 그 적용의 유일한 차이점은 부채를 측정할 때 기업 신용 상태의 변화를 고려해야 한다는 것이다. 기업 신용 상태가 개선되면 할인율이 낮아지고 해당 부채 가치가 증가한다는 것이다 (즉, 채권의 공정가치가 증가한다는 의미). 기업 신용상황이 악화되면 할인율이 증가하고 해당 부채 가치가 감소합니다 (채권자 채권의 공정가치 감소를 의미). 미래 현금 흐름의 현재 가치에 대한 측정 속성의 가장 분명한 장점은 제공된 재무 정보가 매우 관련이 있다는 것입니다. 관련 품질 특성을 가지려면 회계 정보가 재무 정보 사용자가 과거를 평가하고, 현재를 통제하고, 미래를 예측하거나, 이전에 예상했던 상황을 확인하거나 수정하여 의사 결정에 영향을 줄 수 있어야 합니다. 따라서 미래 현금 흐름의 현재 가치 측정 속성을 가진 자산과 부채의 평가는 과거 비용과 같은 다른 측정 속성보다 자산이 가져온 미래 경제적 이익과 부채 희생의 미래 경제적 이익에 대한 정보를 직접 반영할 수 있습니다. 또한 시간이 지남에 따라 회계사는 자산과 부채로 인한 미래 현금 흐름에 대한 정보를 더 잘 이해하고 자산과 부채의 가치를 적시에 적절히 조정할 수 있으므로 그에 따른 손실이나 수익은 즉시 손익 계산서에 반영됩니다. 미래 수익의 변화와 자산 부채의 희생이 재무보고 사용자의 결정에 영향을 미칠 수 있다는 것은 의심의 여지가 없다.
Henning Kirkegaard 교수는 명작인' 회계신뢰성 향상' 에서 재무제표가 재무역사 (현재 회계이론에 의해 제창된) 가 아닌 기업의 미래 지급 능력 예측에 대한 체계적인 정보를 공개해야 한다는 점을 제시했다. 즉, 재무제표는 미래를 향해야 한다. William R. Scott 교수도 현금 흐름의 금액, 불확실성, 시장 금리가 모두 알려진 경우 미래 현금 흐름의 현재 가치 모델을 채택해야 한다고 강력하게 주장했다. 미래 현금 흐름의 현재 가치 측정 속성이 있는 자산과 부채의 평가는 자산과 부채의 경제적 본질을 더 잘 반영하기 때문에 경제학자들이 주장하는 회계 이익과 경제적 이익의 통일에 도움이 된다.
그러나 미래 현금 흐름의 현재 가치에 대한 측정 속성에도 치명적인 결함이 있습니다. 즉, 신뢰성이 부족합니다. 미래 현금 흐름의 현재 가치를 추정할 때 회계사가 주관적인 판단을 내려야 하는 여러 가지 불확실성이 있습니다.
첫째, 투자자 간, 투자자, 관리당국 간에 투자 기대수익률, 즉 할인율에 대해 의견이 분분하다.
둘째, 자산 생성 현금의 금액, 시간 분포, 불확실성, 수익기간에 영향을 미치는 요인이 많다.
셋째, 단일 자산은 현금 흐름을 직접 생성할 수 없습니다. 현금 흐름은 일반적으로 다양한 생산 요소의 결과이며, 자산의 가치는 별도로 결정되어야 하므로 현금 흐름에 대한 다양한 요소의 기여도를 효과적으로 구분하기가 어렵습니다.
따라서 미래 현금 흐름의 현재 가치에 대한 측정 속성은 검증 가능성, 공정성 및 공정 표현에서 과거 비용 측정 속성과는 거리가 멀다. 위험으로 가득 찬 경제 환경에서 미래 현금 흐름의 현재 가치는 공식 공개 보고서의 일반 회계 요소로서 측정 속성으로 적합하지 않습니다. 현금 흐름, 시간 분포 및 기간이 비교적 확실성이 높은 항목 (예: 엄격한 조항이 있는 부채) 에만 적용됩니다. 앞서 언급했듯이 미래 현금 흐름의 현재 가치에 대한 측정 속성은 재무 회계에 널리 사용되며, 핵심은 신뢰성의 부족을 극복하는 방법입니다. 회계 정보의 측정이 신뢰할 수 없는 경우 재무 제표에 너무 많은 불확실성이 있어 사용자의 불신을 초래할 수 있습니다. 따라서 현재 가치 정보의 신뢰성, 특히 정보의 검증 가능성을 높이기 위해 재무제표에 미래 현금 흐름의 현재 가치를 공개하는 숫자뿐만 아니라 현재 가치 계산의 전체 세부 프로세스도 공개해야 합니다. 예를 들어 측정 프로세스의 가정, 미래 현금 흐름의 금액, 시간 분포 정보의 출처 등이 있습니다. 충분한 정보 공개는 사용자가 현재 가치 정보에 대한 우려를 해소하는 데 도움이 될 뿐만 아니라, 기업 공개의 현재 가치 계산 과정에서 가설에 따라 자체적으로 재계산하고 검증하여 기업 경영진이 회계 데이터를 조작하도록 제한할 수 있습니다.
기존의 재무 정보 평가 방법은 크게 세 가지 범주로 나눌 수 있습니다.
첫 번째 범주는 기업 경영진이 위탁 책임을 이행하는 상황을 보여 주는 역사적 비용 정보입니다.
두 번째 범주는 현재 시장 가격 정보이며, 과거 비용 정보보다 관련성이 높고 시기적절합니다. 그러나 일반적으로 위탁 책임의 이행을 반영하기 어렵습니다.
세 번째 범주는 기업의 특정 가치 정보이며, 기업은 자신의 개인 정보를 기준으로 자산과 부채로 인한 미래 현금 흐름의 현재 가치를 추정합니다.