완전한 자금 조달 프로세스 (선택) < P > 자금 조달은 예측할 수 없고 조직화되지 않은 과정으로 보이지만 실제로는 몇 가지 핵심 단계 프로세스에 불과하므로 자금 조달이 쉽다는 것을 알 수 있습니다.
1, PE 투자 프로세스 개요
1 단계: 프로젝트 정보 획득부터 구매 계약 서명까지
1, PE 프로젝트 팀은 프로젝트 정보를 얻은 후 사전 프로젝트 필터링을 수행하고 PE 투자 기준을 충족하지 못하는 프로젝트는 폐기됩니다.
2, 매력적인 프로젝트에 대해 PE 의 분석가는 시장 조사 및 회사 조사를 실시하고, 대상 회사가 있는 업계 특성, 회사의 시장 지위, 회사의 평가, 회사 경영진의 비전 등 핵심 조건이 PE 의 투자 기준을 충족할 경우 PE 의 분석가는 투자 각서를 신중하게 준비합니다.
3, 투자 각서는 투자위원회에 제출하여 심사할 것이며, 논증이 가치가 있을 경우 PE 를 승인하여 프로젝트 팀을 설립하고 프로젝트 팀이 실사할 수 있도록 합니다.
4, PE 의 프로젝트 팀은 제 3 자를 조직하여 실사를 실시한다. 실사는 반드시 대상 회사 경영진의 협조를 받아야 한다. 조사가 끝난 후, 제 3 자 조사기관은 실사보고를 발행했다.
5, PE 프로젝트 팀은 제 3 자 조사기관, 목표회사 관리 등과 실사보고서에 반영된 중요한 문제에 대해 논의하고 모든 의문점을 해명했다. 실사보고서는 투자위원회에 제출되고, PE 프로젝트 팀은 투자위원회와 보고서 공개의 중요한 문제를 논의하고 최선의 해결책을 논의한다. 투자위원회가 프로젝트가 여전히 투자 가치라고 판단한다면 PE 프로젝트 팀이 계약 협상을 시작하도록 승인할 것이다.
6, PE 프로젝트 팀은 변호사 등의 전문가의 도움을 받아 거래 구조를 설계하고 대상 회사의 기업 소유주 및 경영진과 주요 문제에 대해 의사 소통합니다.
7, PE 프로젝트 팀은 변호사의 도움을 받아 합의될 때까지 조항 목록의 세부 사항을 대상 회사 업무와 협상합니다.
8, 변호사의 도움을 받아 관련 법률 문서를 인수하고 관련 법률 문서에 서명합니다.
9, 변호사의 도움을 받아 인수에 필요한 각종 행정 승인을 완료합니다.
2 단계: 구매 계약 서명부터 거래 종료까지
인수 방법에 따라 2 단계 거래 프로세스에 약간의 차이가 있습니다. < P > 자산 인수:
1, 전환 단계 (계약부터 교부 기간까지) 에 PE 프로젝트 팀 상주 대표가 대상 회사에 입주해 대상 회사의 일상적인 운영을 감독하고 대상 회사 업무와 경영진이 중대 자산 처분, 대외보증, 모기지 등의 활동을 수행했는지 감독합니다.
2, 변호사의 도움으로 PE 는 해외 지주회사 설립 등 관련 법률 문제를 완성했다.
3, 변호사의 도움을 받아 PE 와 새 회사의 다른 주주 (일반적으로 원래 기업의 소유주와 경영진) 가 새 회사 정관 등을 초안하고, 새 회사의 이사회 구성원 및 법인 대표의 인선을 지정하고, 투자 호스트 내 새 회사 설립 등 관련 법적 사항을 완료합니다.
4, PE 프로젝트 팀 조직, 보충 실사 실시, 즉 이전 전면 실사에 기초하여 과도기 내 기업의 재무상황을 주로 조사하여 대상 회사의 자산부채 상황이 실질적 변동임을 확인하였다.
5, 인수 가격 지불, 배달 완료.
지분 인수:
1, 전환 단계에서 PE 프로젝트 팀 상주 대표가 대상 회사에 입주하고, 대상 회사의 일상적인 운영을 감독하며, 대상 회사 소유주와 경영진이 주요 자산 처분 또는 취득, 대외 보증 또는 모기지 활동을 수행했는지 여부를 감독합니다.
2, 변호사의 도움으로 PE 는 해외 지주회사 설립 등 관련 법률 문제를 완성했다.
3, 변호사의 도움을 받아 PE 와 새 회사의 다른 주주 (일반적으로 원래 기업의 소유주와 경영진) 가 새 회사 정관 등을 초안하고, 새 회사의 이사회 구성원 및 법인 대표의 인선을 지정하고, 투자 호스트 내 새 회사 설립 등 관련 법적 사항을 완료합니다.
4, PE 프로젝트 팀 조직, 보충 실사 실시, 즉 이전 전면 실사에 기초하여 과도기 내 기업의 재무상황을 주로 조사하여 대상 회사의 자산부채 상황이 실질적 변동임을 확인하였다.
5, 인수 가격 지불, 배달 완료.
3 단계: 거래 종료에서
인수 종료 이후 PE 는 기업의 통제지분과 이사회의 주석을 확보했다. 이후 PE 는 다양한 수단을 통해 인수된 기업의 핵심 경쟁력과 시장 지위를 높이고 적절한 경우 퇴출을 고려해 투자 수익을 실현하기 위해 노력할 것입니다.
1, 프로젝트 조정 팀 설립, 인수 후 통합 계획 및 구현에 대한 전반적인 책임
2, 우수한 CEO 와 CFO 를 인수 기업에 영입하고 임명하여 기존 기업의 경영진과 함께, * * * 기업의 일상적인 관리 업무를 담당하고 원활한 운영을 보장합니다.
3, 기업의 새로운 경영진이 개발 전략을 개선하고 구현할 수 있도록 지원
4, 시너지 효과를 낼 수 있는 인수 목표 찾기, 인적 자원 도입, 주요 공급업체 및 고객과의 연계 강화 등 업계 내 자원 통합을 지원합니다.
5, 기업이 해외 채널 개척, 해외 시장 진출 6, 시장 상황에 따라 퇴출 방안을 계획하고 시행할 수 있도록 지원합니다. < P > 2, 프로젝트 초선 < P > 프로젝트 초선은 PE 가 투자 기회를 발견하는 과정이다. 이 프로세스에는 두 가지 측면이 있습니다. 하나는 충분한 항목을 선별할 수 있고, 다른 하나는 투자 기준에 맞는 대상 회사를 경제적으로 선별하는 것입니다.
1, 프로젝트 출처 < P > 가 PE 에 프로젝트 정보를 제공하는' 사람 또는 회사' 를 프로젝트 중개인이라고 합니다. 프로젝트 중개인은 고객 관계가 많은 변호사 (사무소), 회계사 (사무소), 컨설팅 회사, 투자은행, 산업협회, 광범위한 인간관계를 가진 개인까지 포함한다. 어떤 경우에는, 특히 연합동자의 경우, 동업종이 프로젝트의 원천이 될 수 있다. PE 는 각종 전람회 참가, 각종 투자 융자 특집 상담회, 각 지방 재산권 거래센터, 투자 유치 사무소 등에 적극적으로 연락하는 등 프로젝트 출처를 적극적으로 확대할 예정이다.
2, 시장 조사 < P > 프로젝트가 있는 발전 단계는 창업, 조기, 성장, 성숙 단계로 나뉜다. PE 는 다음 두 단계의 투자를 선호합니다. 각기 다른 상황에서 PE 는 투자와 창업 및 초기 단계의 기업도 고려하지만 기업가는 풍부한 실무 경험과 뛰어난 관리 능력을 갖추어야 합니다.
첫 번째 작업은 시장 조사 작업입니다. 업종 연구의 업무는 목표회사의 주영 업무를 정확하게 정의하는 것이다. 대기업에서 세분화 산업, 비즈니스 모델/수익 모델, 대상 고객에 이르기까지 PE 는 산업 체인, 시장 용량, 산업주기, 기술 동향, 경쟁 구도, 정책 영향 등에 대한 분석을 통해 대상 회사에 대한 예비 이해를 얻었습니다. < P > 국가통계청, 산업분관부문, 전문전자데이터베이스, 산업협회, 산업내 전문가 등은 모두 산업 데이터의 원천이며 인터넷, 서적 신문, 전화방문, 산업회의, 전람회 등은 정보를 얻는 통로나 도구이다.
3, 회사 리서치 < P > 회사 리서치의 목적은 대상 회사가 사업 계획서에 기재한 기업 경영 정보의 진실성을 입증하는 것입니다. 사업 계획서가 설명되지 않았거나 사업 계획서를 통해 표현할 수 없는 내용 (예: 생산 프로세스, 직원 정신 면모 등) 을 이해합니다. 대상 회사가 현재 운영중인 주요 문제를 파악하고 이러한 문제를 해결할 수 있는지 여부는 PE 사전 투자 결정의 중요한 근거가 될 것입니다. 이러한 문제에는 기술적 측면뿐만 아니라 세금, 법률, 재산권 관계 등이 포함됩니다. 업계에 대한 이해를 높이고 기업의 미래 발전 전략, 시장 포지셔닝을 재평가합니다. 대상 회사 경영진과의 긴밀한 접촉, 경영진의 개성, 가치, 경영 이념, 경험 및 능력 관찰, 커뮤니케이션을 통한 상호 이해와 신뢰 구축, 투자액과 지분 비율 등에 대한 의견 교환
4, 투자 각서 < P > 투자 각서는 사업 계획서, 업계 연구, 회사 조사에 대한 모든 유효 정보를 통합했습니다. 투자 각서에 다음과 같은 정보를 반영해야 한다:
a 목표회사: 발전사, 주요 업무, 관리상황, 융자구조, 시장지위
b 투자하이라이트
c 업계 개요: 시장용량의 역사적 데이터와 예측, 주기성 및 계절성, 제품 또는 서비스의 가격 추세, 정책 충격 5 힘 해석 모델? 상위 1 위 경쟁
e 재무 정보 요점
f 재무 위험
g 는 프로젝트를 포기하거나 투자위원회에 실사
5, 조항 목록 < P 약관 목록에는 피투자기업에 대한 PE 의 평가와 계획투자금액이 합의돼 있으며, 피투자기업이 부담해야 할 주요 의무와 PE 가 요구하는 주요 권리, 투자거래가 달성한 전제조건 등이 포함돼 있다. < P > 셋, 실사조사 < P > 실사는 PE 가 독립 제 3 자 전문기관에 의뢰해 집행한다. 제 3 자가 실사하는 목적: PE 프로젝트 팀이 잠재적 투자 기회의 수익성 잠재력과 위험을 더 잘 이해하고 주관적인 정서적 요인의 영향을 최소화하는 한편, PE 의 투자 충동을 억제하고 잠재적인 법적 분쟁을 피하도록 하는 것입니다.
1, 실사의 내용 < P > 재무 및 세무실사, 법률실사, 운영실사는 각각 회계사무소, 로펌, PE 의 프로젝트관리가 집행이나 업계 전문가를 고용하여 프로젝트 팀 집행을 돕는 데 필요한 내용이다. 때로는 상업적 실사, 환경, 기술 및 관리 배경에 대한 실사도 실시한다.
2, 시간
1? 3 개월의 완료 기간은 조사 범위의 크기, 경영진의 협력 여부, 내역 데이터의 완전하고 편리한 사용 여부, 프로젝트 자체의 시간 요구 사항 등에 따라 결정됩니다. 각 항목의 실사가 끝난 후 조사기관은 1 을 사용합니까? 2 주 동안 자료를 정리하고, 조사 보고서를 완성하고, 보고서를 PE 에 제출한다.
3, 비용 < P > 실사의 비용은 PE 가 부담합니다. 성공적으로 투자하면, 실사의 비용은 총 투자의 일부분에 포함됩니다. 투자가 완료되지 않으면 펀드의 관리비에 포함됩니다.
A 실사조직 < P > 가 프로젝트 팀을 구성해 각종 일을 담당한다.
B 실사의 역할 < P > 실사는 구매자 (투자자) 가 지불하는 형식으로 해결됩니까? 정보 비대칭? 문제? 판매자는 항상 판매자보다 기업의 가치와 직면한 문제를 더 잘 안다. PE 는 실사를 통해
a 기업의 가치를 얻을 수 있습니다. 재정실사에 따르면 PE 는 목표회사를 평가하는 것이 실사에서 가장 중요한 임무다.
b 기업의 운영 현황 및 개발 잠재력;
c 향후 기업 영업 현금 흐름, 운전 자본, 자본 지출, 자산 처분 등에 영향을 미치는 주요 사항 (예: 외상 매출금 및 월령 구조, 총 부채 및 만기 부채, 대외 보증, 자산 담보, 신규 생산능력 계획/수요, 시장 확장 계획/수요 등)
d 세무 문제 (예: 세금 누세), 법적 문제 (잠재적 공소, 계약의 유효성, 재산권 귀속), 정책 문제 (예: 외자 접근 제한), 환경 문제, 경영 문제 등 기업의 생존, 경영, 발전에 영향을 미치는 주요 사항 간단히 말해서, 실사의 임무는? 가치 발견, 문제 발견? 。 -응? 가치 발견? 조사 보고서가 구매자의 투자 결정에 신뢰할 수 있는 데이터를 제공하는 것을 말한다. -응? 문제를 발견하다? 설문 조사 보고서가 PE 에 대한 투자가 직면한 중대하고 현실적인 문제를 밝히는 것을 말합니다.
3, 실사한 평가 < P > 4, 인수 프로세스 < P > 인수 프로세스는 의도에서 실현까지 거래를 진행하는 과정이다. 인수 과정에서 거래 쌍방은 모두 대량의 인력과 재력을 투입해야 하며, 쌍방의 내부 고위 경영진 외에 비용이 많이 드는 변호사나 전문 고문을 채용해야 한다. < P > 인수 프로세스는 협상 계약, 전환 단계 및 거래 종료의 세 단계로 나뉩니다.
1, 협상 계약
a 분할 부속업무와 고위험자산 < P > 협상 계약의 핵심 중 하나는 거래 대상을 결정하는 것입니다. 거래 대상이 항상 대상 회사의 모든 자산 또는 모든 업무 부서를 대상으로 하는 것은 아닙니다. 많은 경우, 인수 후 집중 전략 또는 위험 회피를 위해 PE 는 협상 과정에서 대상 회사의 기업에 기업의 미래 발전 전략과 무관한 일부 업무 부서나 가치 논란이 있는 자산 등을 총거래 대상에서 제시하도록 요구하고, 대상 회사는 구체적으로 실시할 것을 요구할 것입니다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언) 제거? 과정을 스트립이라고합니다. 분리는 회사가 자회사, 업무 부서 또는 특정 자산을 매각하는 활동입니다. < P > 분할 수요를 창출하는 또 다른 전형적인 경우는 지분 인수 방식으로 인수한 다양화 기업이 기업의 경쟁력 향상에 집중해야 한다는 것이다. < P > 가치 논란이 있는 자산 (고위험자산) 을 매각하는 것도 PE 가 인수 과정에서 자주 제기하는 요구 사항이며, 가장 대표적인 것은 외상 매출금이다.
b 거래 가격 및 거래 구조
PE 의 투자 대상은 주로 비상상장 회사이기 때문에 대부분의 경우 시장화 거래 가격 (예: 상장 회사의 주가) 이 없습니다. 최종 인수가격은 PE 가 기업주와 일대일로 협상한 결과이며 거래 양측이 모두 받아들일 수 있는 가격이다.
거래 아키텍처 설계는 인수 방법 (지분 인수 또는 자산 인수), 결제 방법 (현금 또는 지분 교환), 배송 시간, 소유 구조 (해외 또는 국내, 지분 비율), 자금 조달 구조, 위험 분배, 채무 불이행 책임 등을 포함한 PE 의 중요한 작업입니다. < P > 거래구조는 투자동도국, 모국, 해외금융센터의 소득세법, 산업접근, 외환통제 등을 전면적으로 고려해야 하며, 거래로 인한 잠재적 위험을 효과적으로 격리하는 방법도 고려해야 한다.
관련 법률 문서 및 계약에는 구매 계약 또는 증자 계약, 주주 계약 및 등록이 포함됩니다