지난해부터 '아빠 공개' 소식이 끊겼다. 6월 5일 저녁, 다다그룹은 발행가 16달러로 공식적으로 나스닥 거래소에 상장했습니다. 어제 종가 기준 다다의 주가는 여전히 16.04달러로 발행가와 거의 동일하다.
통합적으로 다다그룹은 물류에서 비즈니스 흐름으로 전환한 유일한 Ready-to-use 기업이라고 할 수 있습니다. 다다의 6년 개발 이력을 살펴보면, '최초 즉석 유통 재고' 상장 비하인드 스토리는 무엇일까?
01
테이크아웃, 지면 테이크아웃.
2014년 MIT를 졸업한 Kuai Qijia는 세 번째 창업을 시작했습니다. 그 전에는 McKinsey와 Silicon Valley에서 근무했으며 E-Media와 Anjuke의 창립 팀원이자 임원이었습니다.
당시 국내 O2O 전자상거래가 한창이었다. Kuai Jiaxuan의 관점에서 O2O는 매장 내 배송과 택배로 나눌 수 있습니다. 매장의 핵심은 결제이며, 이는 Alipay와 WeChat Pay의 세계입니다. 택배의 핵심은 즉시성을 특징으로 하는 물류입니다. 배송을 판매자가 직접 처리하는 경우 비용이 실제로 매우 높습니다.
그래서 Kuai Qijia는 Sequoia Capital의 지원으로 O2O 전자상거래를 크라우드소싱 형태로 배포하기 위해 "Dada"를 설립했으며 투자자 Sequoia의 도움으로 Dada는 Ele.me와 연결될 기회를 얻었습니다. .
크라우드소싱 모델은 사회의 게으른 사람들을 광범위하게 흡수할 수 있기 때문에 다다의 음식 배달 서비스는 Ele.me와 Meiwai에 의해 빠르게 인식되었습니다. 다다는 고빈도 테이크아웃 사업에 힘입어 1년 만에 일일 주문량이 60만 건을 넘어섰고, 파트타임 배달 직원도 10만 명을 돌파했다. 2015년 6월 창립 기념식에서 다다는 시리즈 C 자금 조달로 1억 위안을 받았다고 발표했다. .
다다의 시리즈C 펀딩에는 언제나 그를 지지해준 세쿼이아뿐 아니라 세계적인 거대 기업인 DST도 있었다는 점을 언급해야 한다. 누군가 DST의 현지 전략을 요약한 적이 있습니다. 시장 리더 또는 리더가 될 잠재력이 있는 기업에만 투자하고, 일반적으로 기업이 상장되기 1~2년 전에 투자하고, 기업이 상장된 후에도 오랫동안 주식을 보유하려고 노력합니다.
DST의 중국 첫 투자 프로젝트는 JD.COM의 시리즈C 투자였다. Liu는 "나의 창업 역사"에서 스스로에게 말했습니다. 2011년 DST 창립자 유리(Yuri)가 그를 발견하고 곧바로 요점을 지적했습니다. “나 혼자서는 최대 15억 달러까지 투자할 수 있다”며 자신이 투자한 회사가 5년 안에 시장에 상장될 수 없고 나중에 투자해야 한다고 주장해 류 씨는 생각했다. 사기꾼을 만났습니다.
그 결과 DST 가족은 JD.COM의 시리즈 C 자금조달에 5억 달러를 기여해 10억 달러를 넘어섰습니다. JD.COM이 상장되기 전에는 DST가 최대 주주였습니다.
DST는 이를 마음에 들어 2라운드까지 지속했는데, 이는 당시 지역 생활 시장에서 다다의 확실한 저력을 보여주기도 했다.
2015년, 음식배달이 대중화되면서 음식배달 O2O의 '라이트 모델'과 '헤비 모델'에 대한 논쟁은 끊이지 않았다. 한 목소리는 자체 구축 및 배포에는 극도로 높은 비용이 필요하다고 믿습니다. 음식 배달 O2O 분야에서 대형 플랫폼은 규모를 보조하기 위해 돈을 쓰고 배달을 전문가에게 맡겨야 합니다. 또 다른 목소리는 물류가 가장 낮은 수준의 서비스이며 O2O의 모든 것이 배달을 기반으로 한다고 믿습니다. 물류비용은 홈서비스의 경쟁력을 직접적으로 결정한다.
다다는 분명히 후자에 속한다. 한편으로 Dada는 당시 국내에서 가장 큰 도시 유통 팀을 보유하고 있었던 반면, 사용자와 상인은 전혀 충성도가 없었습니다. 기본적으로 누가 보조금을 받는가입니다. 게다가 테이크아웃 플랫폼을 구축하는 것도 어렵지 않습니다. 이에 Dada는 2015년 10월 Ele.me에서 메이투안 파이 한 조각을 얻기 위해 음식 배달 플랫폼 "Songqu"를 출시했습니다.
재미가 나오자마자 곧바로 설렘을 불러일으킨다. 몇몇 주요 음식 배달 플랫폼은 거의 동시에 다양한 차단 조치를 취했습니다. 많은 상인들이 금지 조치를 받았습니다. "재미를 주기 위해" 온라인에 접속하면 Ele.me, Meituan, Koubei, Baidu 등에 의해 집단적으로 오프라인 상태가 됩니다.
파이쿠는 프런트엔드 트래픽이 줄었음에도 불구하고 수십만 명의 딜러와 높은 보조금 덕분에 출시 6주 만에 초기 사용자 축적을 완료했으며 일일 주문량이 100만 건을 넘어섰다. .
외적으로 보면 다다는 당시 트래픽 폐쇄 루프를 완성한 몇 안 되는 회사 중 하나이기도 했습니다. Kuai Qijia는 36Kr과의 인터뷰에서 “Dada의 재미는 주로 물류를 더 잘하도록 돕는 것입니다.
Fun이 온라인으로 유통된 후에는 물류량이 급격하게 증가하고, 물류량이 더욱 빠르게 증가하여 주문 및 딜러의 밀도가 높아지는 동시에 비용도 급격하게 감소합니다. 이것은 매우 중요하다
콰이의 아이디어는 자본에서도 인정받았다. Paifun이 출시된 지 두 달도 채 되지 않은 2015년 12월, DST와 Sequoia는 Dada의 마지막 자금 조달 이후 반년도 채 안 되어 Dada에 3억 달러를 추가로 투자했습니다. 상업 물류의 이중 지원으로 다다의 가치도 10억 달러를 넘어섰고, 모든 것이 다다에게 유리한 방향으로 움직이는 것 같습니다.
그러나 2016년 초 모든 것이 바뀌었습니다. 음식배달 플랫폼의 돈 버는 속도가 심각하게 과소평가됐기 때문에 3개월도 채 되지 않아 원래의 '음식배달 도전자' 지위를 유지하기는 어려울 것이다. 도시들은 역을 철수하고 서비스는 감소하고 있으며 엄청난 보조금 이후에는 장벽이 없습니다. 다다는 재미를 보내는 사업도 다시 생각하고 있다.
동시에 Meituan Ele.me의 자체 구축 배포가 완료되었고 Kuaixuan의 '대형 폐쇄 루프'는 심각한 고장을 겪었습니다. 사방이 포위된 다다에 질서의 위기가 찾아왔지만, JD.COM의 등장은 전쟁 상황에 새로운 변화를 가져왔다.
02
JD. COM 지원
2016년 4월, Dada와 JD.COM이 집에서 합병되었고, Dada는 "New Dada"로 업그레이드되었습니다. 합병 후 JD.COM 그룹은 현금 2억 달러에 새 회사의 주식 47주를 인수하여 단일 최대 주주가 되었습니다. 새 회사에는 즉석 배송과 슈퍼마켓 배송이라는 두 가지 주요 사업이 포함됩니다. 전 Dada CEO는 곧 새로운 Dada CEO가 될 것이고, 전 수장은 새로운 Dada 사장이 될 것입니다.
다다와의 합병 이후 JD닷컴의 물류비가 증가할 것으로 알려졌다. COM의 국내 도착이 절반으로 줄었습니다.
Geek Park와의 인터뷰에서 Kuai Qijia는 “JD.COM의 주문은 Xin Dada에 의해 전달됩니다. 규모의 증가와 알고리즘 최적화로 인해 Xin Dada의 모든 주문은 1차 및 2차로 이루어집니다. 계층 도시 비용은 2년 전 15위안에서 현재 가장 낮은 3위안으로 떨어졌습니다.”
Dada의 경우 이번 합병으로 JD.com에 리소스 지원이 제공될 것입니다. com 사업. JD.COM Unbounded Retail의 지원으로 New Dada는 다시 한번 막대한 자금을 조달했습니다. 2016년 10월 Walmart는 New Dada에 5천만 달러를 전략적으로 투자했으며 실제 매장은 JD.COM에만 연결되고 Dada는 모든 주문 배송을 책임질 것이라고 밝혔습니다.
이르면 8월 15일 JD.COM은 용희슈퍼마켓에 43억 1천만 위안을 전략적으로 투자했습니다. 이번 거래를 통해 JD.COM은 용희슈퍼마켓의 주식 10주를 보유하게 되며, 용희슈퍼마켓은 JD.COM에 정식으로 안착하게 됩니다.
2019년 12월 뉴다다는 사명을 다다그룹으로 바꾸고, 유통 플랫폼 '다다익스프레스'도 '다다'로 업그레이드됐다. 보도에 따르면 뉴다이네라는 이름은 변화와 업그레이드 앞으로 '소매유통' 듀얼코어 드라이브 전략이 구현될 예정이다.
이 시점에서 다다도 유통 플랫폼에서 O2O 소매 플랫폼으로의 전환을 완료할 수 있다. Kuai Jiaqi의 폐쇄 루프 개념은 Dada 그룹이 통과했다고 합니다.
2020년 6월 5일, Dada Group Shanghai는 'Cloud Ringing Bell'을 도입한 것으로 파악됩니다. 이 상장에서 JD.com과 Walmart는 초석 투자자로서 각각 6천만 달러와 3천만 달러 상당의 Dada Group의 ADS를 IPO 가격으로 인수하게 됩니다. Dada Group, JD.com 및 Walmart의 가장 중요한 주주 및 파트너는 IPO 후 각각 Dada의 주식 45.3주와 9.5주를 보유하게 됩니다.
현재 외부 세계는 경쟁업체가 많고 수익 창출이 어렵다는 두 가지 이유로 다다에 대해 낙관적이지 않습니다.
지난 10년 동안 즉석 배송의 발전을 살펴보면, 테이크아웃 시대부터 이를 따라온 플레이어들이든, 업계가 뜨거워진 후에 합류한 플레이어든, 어느 정도 그들만의 해자를 구축한 것이 바로 메이투안 딜리버리(Meituan Delivery)입니다. 승객 유지를 보장하기 위해 테이크아웃 주문에 의존할 수 있음; Hummingbird Instant Delivery는 Dada와 동시에 시작된 UU Errand Delivery 및 Flash Delivery와 연계되어 있으며 계속해서 사용자 장벽을 구축하고 있습니다. .
발전적 관점에서 볼 때, 다다그룹의 매출은 지난 3년간 계속해서 급격한 성장세를 보이고 있으며, 기업 성장의 시기이지만 2017/2018년 순이익은 여전히 적자입니다. /2019년 다다그룹 순이익은 각각 12억 1,800만 위안, 19억 2,200만 위안, 31억 위안을 기록했고, 전년 동기 대비 순손실은 각각 14억 4,900만 위안, 18억 7,800만 위안, 16억 7,000만 위안을 기록했다.
Ran Finance 통계에 따르면 2018년부터 2019년까지 Dada의 활성 소비자는 470만 명에서 2,440만 명으로 증가했습니다. 그러나 2017년부터 2019년까지 Dada는 이러한 사용자를 확보하기 위해 JD.com으로 전환했습니다. 다오자에 투자된 인센티브 비용은 각각 3억6210만 위안, 7억8250만 위안, 9억3770만 위안이다.
또한 투자설명서에 따르면 다다그룹 수익의 상당 부분은 두 주요 고객인 JD.com 그룹과 월마트 그룹에서 나옵니다. 2018년, 2019년, 2020년 1분기에 JD.com의 수익은 다다그룹 전체 수익의 각각 49.1, 50.5, 37.8을 차지했습니다. 월마트가 가져온 수익 비율은 각각 4.6, 13, 14.9였습니다.
순이익은 손실이고 사용자 확보 비용은 높으며 수익은 대규모 고객에 달려 있습니다. 이러한 시장 배경에서 다다그룹의 돌파구는 어디에 있습니까?
이런 점은 사전에 공개된 사업설명서와 내부 서신에서 엿볼 수 있다.
주식 측면에서는 IPO를 통해 조달한 자금을 주로 기술 및 연구개발 투자, 마케팅 계획 실행, 사용자 기반 확대에 사용할 예정이라고 다다는 전했다. 그 중 약 40%는 기본 사용자 기반 확대를 위한 마케팅 활동에 사용되며, 약 35%는 기술 연구 및 개발 투자에 사용되며 여전히 사용자 및 홍보가 최우선 순위입니다.
점증적인 성장 측면에서 콰이자치는 전 직원에게 보낸 내부 서한에서 중국의 전자상거래가 즉석 소매 단계까지 발전했으며 소매의 80%가 여전히 오프라인에서 이뤄지고 있으며, 즉석 소매와 지역 전자상거래는 역사적으로 가장 큰 기회가 될 것입니다.
즉시배송 시장의 레드오션 경쟁을 피하고 디지털 트랜스포메이션에 집중하는 것이 좋은 선택일 수도 있다. 그러나 즉석 배송 산업이 여전히 테이크아웃 중심인 배경에서 어떻게 될 것인가. 이 움직임이 효과적인가? 우리는 여전히 시장이 그것을 테스트할 때까지 기다려야 합니다. 관련 Q&A: 관련 Q&A: 지금은 왜 다다가 음식을 배달하는 모습을 볼 수 없나요?
다다는 비교적 오래된 배달 플랫폼이라고 할 수 있다. 옛날에는 길거리 라이더 대부분이 다다 플랫폼에 속해 있었지만, 2017년을 전후해 다다 라이더 수가 눈에 띄게 줄어들었다. 대신 Meituan과 Ele.me의 라이더 수가 크게 늘어났습니다. 그렇다면 이런 일이 발생하는 이유는 무엇일까요? 나는 이것이 두 가지 이유 때문이라고 생각한다.
1. 다다 단가가 너무 많이 떨어졌어요
처음에는 다다 단가가 괜찮았는데, 라이더가 계속 늘어나다 보니 다다 단가가 많이 올랐네요. 2017년경 베이징, 상하이, 광저우 다음으로 큰 도시인 항저우에서는 테이크아웃 주문이 3위안에서 2.9위안 사이로 나타났습니다. 이러한 낮은 단가는 라이더들의 주문 열정을 크게 약화시켰고, 곧 라이더들은 감소하게 되었습니다. 불만족스럽습니다.
2. 음식 배달 플랫폼의 주문은 더 이상 다다에게 전달되지 않습니다
주요 음식 배달 플랫폼 초기에는 이러한 음식 배달 플랫폼의 자체 배송 시스템이 있었습니다. 그다지 완성도가 높지 않았고 주요 플랫폼은 상인과 고객에게 보조금을 지급하기 위해 돈을 버느라 바쁘기 때문에 당분간 배송 시스템에 더 많은 돈을 투자하고 싶지 않았기 때문에 상인이 Dada에 주문을 보내는 것을 제한하지 않을 수 있습니다. 당시 주요 플랫폼의 주문은 대부분 다다에 의해 이루어졌다고 하는데, 그 후 다다가 음식 배달 플랫폼을 매우 화나게 만드는 일을 했습니다. Dada는 실제로 자체 테이크아웃 플랫폼 파이를 재미있게 만들었습니다.
다다와 다른 음식배달 플랫폼 간의 협력 성격이 갑자기 바뀌자, 이를 보고 다른 음식배달 플랫폼들도 자체 크라우드소싱 시스템을 개발하기 시작했고, 다다에 대해 적대적인 태도를 취하게 되면서 다다의 주문이 줄어들기 시작했다. 얼마 지나지 않아 바이두 와이마이도 오프라인으로 전환되었습니다. 이제 주문이 줄어들면 라이더 수도 자연스럽게 줄어들 것입니다.
다다의 경우 단가가 낮아 테이크아웃 주문을 받을 수 없기 때문에 많은 라이더의 손실이 불가피합니다. 다행히 JD.com의 지원으로 제때에 주문을 인수했습니다. 다다는 심부름 사업에 집중하기 시작했다. 심부름 사업에서는 SF익스프레스, 유유(UU), 플래시익스프레스(Flash Express) 등이 경쟁을 벌이고 있지만 이제 심부름 시장에서 자리를 잡는 것은 문제가 되지 않는다. , 시장 가치가 상당히 높기 때문에 JD.com의 인수가 비용 효율적이라는 것을 알 수 있습니다.