일반적으로 기업이 국내 증권시장에 상장하려면 종합평가, 표준화된 조직개편, 정식 출범이라는 3단계를 거쳐야 한다.
종합 평가
기업 상장은 전통적인 프로젝트 투자에 비해 복잡한 금융 공학이자 체계적인 작업이며, 사전 시연, 구성 및 구현, 사후 평가 과정도 거쳐야 합니다. 그리고 자본금 투자 여부, 어느 시장에 상장할지, 상장 경로를 선택할지에 대한 문제도 제기됩니다. 다양한 시장에 상장하려면 회사마다 다양한 업무, 채널 및 위험이 필요합니다. 회사의 종합적인 평가를 통해서만 상장될 회사가 비용과 위험을 통제하면서 올바르게 운영되는지 확인할 수 있습니다. 기업의 경우, 많은 사람들을 조직하고 동원하며 모든 힘과 자원을 동원하여 업무를 수행하는 데는 지불해야 할 대가가 있습니다. 따라서 당사는 상장의 성공을 위해 우선 위 사항을 종합적으로 분석하고, 종합적인 조사를 실시하여 신중하게 의견을 제시한 후, 명확한 답변을 얻은 후 상장팀의 업무를 본격적으로 시작하겠습니다.
내부 개편
기업의 초기 상장에는 수백 가지 주요 문제가 있습니다. 특히 민간 기업이 일반적으로 재정, 조세, 법률 및 세금 문제가 많은 중국의 특정 환경에서는 더욱 그렇습니다. , 기업 거버넌스 문제, 역사적 진화 및 기타 역사적 문제 등 많은 문제는 이후 단계에서 처리하기가 매우 어렵습니다. 따라서 회사는 일부 문제를 사전에 계획하고 단계적으로 처리해야 합니다. 조기 평가를 완료하고 상장 금융 컨설턴트의 도움을 받아 이 작업을 통해 회사 내 후원자, 전략적 주주, 기타 중개자 및 규제 기관의 신뢰도를 높일 수 있습니다.
작업 시작
기업이 상장 목표를 결정하고 나면 상장을 위한 대외 업무의 실무 단계에 진입하게 됩니다. 이 단계에는 주로 관련 중개자 선정, 수행 등이 포함됩니다. 주주개혁, 감사 및 법률조사, 증권딜러 지도, 발행신고, 발행 및 상장 등 상장 업무에는 5~6개의 외부 중개업체가 동시에 참여하기 때문에 수십 명이 참여한다. 따라서 조직의 조정은 매우 어렵고 여러 당사자의 조정이 필요합니다. 주식을 발행하고 기업을 공개하는 것은 오늘날 많은 기업의 목표가 되었습니다. 중소기업위원회와 GEM 설립 이후 통화정책이 더욱 신중해지고 은행 신용이 더욱 엄격해짐에 따라, 은행으로부터 신용 지원을 받기 어려운 중소기업들은 또 다른 자금조달 수단을 갖게 되었습니다. 그러나 모든 비즈니스 활동과 마찬가지로 상장에는 비용이 필요합니다. 더욱이, 높은 상장 비용은 여전히 시장의 충분한 관심을 끌지 못하는 문제입니다.
2010년 6월 한 기업이 중소기업위원회에 상장됐다. 공시자료에 따르면 해당 기업은 상장 기간 동안 정보공개 수수료로 1000만 위안을 투자한 것으로 드러났다. 규정에 따르면 상장 기업은 정보를 엄격하게 공개해야 하며, 주요 형식은 중국 증권감독관리위원회가 지정한 전문 증권 신문에 관련 설명서와 상장 문서를 게재하는 것입니다. 그러나 이 작업을 완료하려면 누가 생각이나 했겠습니까? 수천만원을 지불하세요.
그러나 정보공개를 완료하기 위해 지불하는 수수료는 기업 상장 비용에 비하면 아주 작은 금액에 불과합니다.
상장 비용 분석
기업 상장 여부를 결정하는 과정에서 고려해야 할 비용 요소는 주로 세금 비용, 사회 보장 비용, 상장 비용 등입니다. 준비 비용, 고위 경영진 보상, 중개 수수료, 상장 후 한계 운영 비용 및 위험 비용 등
1. 세금 비용
주식회사로 구조조정을 하기 전에 기업이 거액의 체납세금을 납부해야 하는 것은 상장을 계획하는 기업이 흔히 겪는 문제입니다. 정상적인 상황에서 기업이 세금을 과소납부하는 주요 이유는 다음과 같습니다:
1. 회사의 재무 담당자 정보 및 비즈니스 차원의 사유로 인해 세금이 과소납부됩니다. 예를 들어, 특정 비정기 과세 사업에 대한 세금을 신고하지 않은 경우, 과세 및 재정이 세금 계산 기준 조항과 일치하지 않는 경우 세금 규정에 따라 세금을 신고하지 못하는 경우가 많습니다.
2. 재무 관리가 표준화되지 않았고, 수익 인식, 비용 및 비용 보고 등이 세법을 준수하지 않아 세금이 과소 납부되었습니다.
이러한 현상은 일반적으로 설립 초기 단계에서 기업 규모가 작을 때 발생하며, 특히 세무 당국이 소규모 기업에 대해 승인된 징수 및 소득세 징수와 같은 과세 방법을 시행할 때 많은 기업이 비용 목록에 대한 요건을 완화합니다. 규정을 준수하지 않는 청구서가 입력되거나 백서가 계정에 입력되는 등 상황이 많이 발생합니다. 이러한 상황이 세무 당국에 알려지면 세무 당국은 기업에 세금 납부를 요구하고 벌금을 부과할 권리가 있습니다.
3. 내부 거래를 부주의하게 처리하면 막대한 세금 비용이 발생하는 경우가 많습니다. 새로운 소득세법과 공포된 특별세 조정 관리 조치는 내부 거래에 대한 매우 명확한 규범적 요구 사항을 제시했습니다. 관련 기업 간의 거래 가격이 명백히 낮은 경우, 과세당국은 관련 거래를 조사할 권리가 있습니다. 관련 거래가 세금 과소 납부에 영향을 미치는 것으로 확인되면 과세 당국은 특별 조세 조정을 시행하도록 결정할 수 있습니다.
2. 사회보장 비용
노동집약적 기업에서는 비정규직 고용 문제가 자주 발생합니다. 예를 들어, 사회 보장 기반을 낮추고, 근로자 수를 과소 보고하고, 도시 사회 보장을 종합 보험으로 대체하고, 초과 근무 수당을 과소 계산하고, 휴일 수당을 과소 계산하는 등입니다. 발행심사위원회는 기업의 근로기준과 고용기준을 매우 엄격하게 적용하고 있기 때문에 상장을 계획하는 기업은 일반적으로 더 높은 사회보장 비용을 부담하게 된다.
3. 상장 준비 비용
상장 준비는 각 기능 부서가 상장 회사의 규범적 요구 사항에 따라 관리 수준을 향상시켜야 할 뿐만 아니라, 전문인력 확보가 필요합니다. 상장 준비팀은 상장 준비 업무 전반을 조직하고 조정합니다. 따라서 상장 준비 비용 역시 기업이 고려해야 할 비용 요소이다. 상장 준비 비용에는 주로 경영 강화를 위한 상장 준비팀 및 각종 부서에 대한 신규 인건비, 기업 지배 구조, 시스템 표준 및 프로세스 리엔지니어링을 위한 교육 비용, 내부 통제 기준 강화를 위한 신규 관리 비용 등이 포함됩니다.
IV. 고위 관리자의 보수
자본 시장의 부(富) 효과로 인해 기업은 상장 의사결정 과정에서 고위 관리자의 보수를 고려해야 합니다. 임원의 고정급여와 더불어 회사의 발전전략에 부합하는 임원 인센티브 정책도 고려해야 한다. 임원 고정 급여는 일반적으로 회사 상장으로 인해 추가 비용을 가져오지 않지만, 임원 인센티브 정책은 상장을 계획하는 회사에 높은 새로운 인적 자원 비용이 되는 경우가 많습니다. 시장 환경에서 대부분의 회사는 고위 관리자에 대한 주요 인센티브 수단으로 임원 주식 소유 계획이나 옵션 계획을 채택할 것이기 때문입니다.
중소 민간기업의 경우 상장 시 고려해야 할 고위관리자 보수가 고위관리자 증원에 반영되는 경우도 있다. 기업 거버넌스 요구 사항을 충족하기 위해 대부분의 중소기업은 더 많은 이사, 감사위원회 구성원 및 고위 관리자를 배치해야 합니다.
5. 중개 수수료
기업의 상장은 기업과 중개기관 간의 협력을 통해 이루어져야 합니다. 시장 접근이라는 우산 아래에서 중개 서비스는 부족한 자원이 되었고, 중개 수수료는 주요 상장 비용 중 하나가 되었습니다. 기업공개에 필요한 협력중개기관으로는 증권회사, 회계법인, 자산평가기관, 법률회사, 기타 컨설팅 기관, 금융홍보기관 등이 있다. 중개수수료의 수준은 양 당사자 간의 합의 결과에 따라 달라지며, 주요 영향 요인으로는 목표 자금 조달 금액, 파트너의 규모 및 브랜드, 회사의 기본 상황에 따라 결정되는 사업의 복잡성, 시장 상황, 등. 일부 중개 수수료는 성공적인 자금 조달 후 실제 지불까지 연기될 수 있습니다.
6. 상장 후 한계 운영 비용
상장은 기업에 브랜드 효과와 신용도 향상을 가져오지만, 기업에 '명목 부담'이라는 문제도 가져옵니다. 예를 들어, 회사가 상장 기업이기 때문에 인적 자원 비용이 증가할 것이고, 여기에 우수한 인재들이 더 많이 오기 때문이며, 구직자들의 회사 급여 및 복지 혜택에 대한 요구 사항도 증가했기 때문입니다. 또 다른 예로, 회사가 상장회사이기 때문에 조달 비용이 증가할 것이며, 일부 공급업체는 회사가 상장회사이기 때문에 가격을 인상할 것이기 때문입니다. 따라서 일반기업의 상장 후 운영비용은 상장 전보다 높다. 상장 후 한계운영비용을 고려하는 것은 기업이 상장 결정을 내리고 개발 전략을 수립하는 데 도움이 될 것입니다.
7. 위험 비용
기업이 상장을 결정함에 있어 직면하는 가장 큰 위험은 상장 신청이 발행심사위원회의 승인을 받지 못한다는 것입니다. 상장에 실패했습니다. 이러한 실패는 비즈니스에 많은 위협을 초래합니다. 엄격한 정보 공개 요구 사항은 회사의 기본 운영 조건을 공개하고 경쟁업체에 학습 기회를 제공합니다. 또한 중개인 역시 기업에 관한 중요한 정보를 다수 보유하고 있어 손실 위험에도 노출되어 있습니다. 상장 실패로 인해 구조조정과 표준화 과정에서 지불된 조세비용, 사회보장비용, 상장준비비, 중개수수료 등 초기 비용도 단기적으로 보상할 수 없는 매몰비용으로 변질됐다.
인수수수료가 가장 큰 비중을 차지합니다
전체 상장 과정에서 가장 많은 업무를 담당하는 중개사가 가장 높은 수수료를 청구한다는 점도 가장 큰 차이점입니다. 다른 회사의 상장 비용.
그 중 인수수수료는 주로 발행 당시 모금된 금액을 기준으로 일정 비율로 부과되며, 스폰서 수수료는 스폰서에게 지급하는 서명 수수료이다. 누군가가 조사를 해보니 후원수수료를 별도로 발표한 10개 GEM사 중에서 수수료는 큰 차이가 없는 것으로 나타났습니다. 일반적으로 300만, 400만, 500만 세 가지 기준이 있는데 가장 높은 수수료는 궈두(Guodu)입니다. 레드썬을 인수하는 증권사는 제약업계에서 550만달러의 후원수수료를 받았다.
가장 큰 차이점은 기업 상장 비용을 결정하는 인수수수료다. 자금 소모 비율로 보면 전체 인수 및 발행 비용에서 이 부분이 차지하는 비중도 회계법인, 변호사, 자산평가 등의 비용을 합친 것보다 훨씬 높다. 예를 들어 선저우 타이웨(Shenzhou Taiyue)의 인수 수수료가 1억 2천만 달러 이상인 경우 기타 비용 수백만 달러는 거의 무시할 수 있습니다. 비용 중 이 부분은 회사의 협상력에 따라 달라집니다.
한 중견 증권사 스폰서는 “주로 증권사의 정부 자원에 의존하는 중앙기업 상장과 달리 GEM사는 일반적으로 민간기업이고 가격은 기본적으로 정해져 있다”고 말했다. 그러나 시장 기준에 따르면 회사가 창업 요건을 완전히 충족하고 이사회 상장 기준을 충족하고 상장 가능하다고 상대적으로 확신하면 일부 소규모 증권사라도 더 저렴한 증권사를 선택하는 경우가 많습니다. 기준을 맴돌고 있는 일부 기업의 경우 정부 관련 기업을 선택할 의향이 더 높습니다. 좋은 증권사는 비용을 조금 더 지불하더라도 해당 기업이 안전하게 회의를 통과하고 승인을 통과할 수 있다는 것을 보장할 수 있습니다. ”
또한 중국 증권감독관리위원회의 규정에 따라 GEM 회사는 상장 후 3년의 지도 기간을 가져야 합니다. 일부 증권사는 이 점을 위해 연간 수수료를 100만 달러로 설정했습니다. 앞서 일부 소식통에 따르면 많은 증권사는 GEM 상장의 위험성이 높기 때문에 전체 프로젝트가 완료된 후 자금을 모으던 관행을 바꾸고 프로젝트가 진행됨에 따라 일괄 청구하기로 결정했습니다.
상장 직전 판매 포인트와 비용 결정
본질적으로 상장이란 실제로 회사를 대중에게 홍보하여 회사 주식의 일부를 판매하는 행위입니다. 따라서 상장을 계획하고 있는 신발·의류 기업은 사업전망, 산업현황, 시장점유율, 수익성 품질 등 기업의 '셀링 포인트'를 스스로 평가하고 명확히 할 필요가 있다. 정상적인 상황에서 상장을 계획하는 신발 및 의류 회사는 투자자의 관심을 끌기 위해 시장 위치, 마케팅 네트워크, 판촉 채널, 제품 디자인, 개발 및 생산 능력 등의 이점을 포함하여 특정 경쟁 우위를 보유해야 합니다. 예를 들어, 판매량이 특정 시장 범위에서 1위를 차지하고, 회사의 매출이 지난 3년 동안 특정 비율로 지속적으로 증가했으며, 회사의 판매 매장이 일정 규모에 도달했으며, 회사의 경영진이 일정 수 이상의 매장을 보유하고 있습니다. 수년간의 업계 경험 등
또한 기업은 상장 장소와 시기, 상장 비용(시간 비용 포함)도 고려해야 합니다. 중국 신발 및 의류 회사들은 일반적으로 상장 장소로 본토 A주나 홍콩 메인보드를 선택합니다. 상장 장소를 선택할 때 기업은 주로 발행 가격 대비 수익 비율, 상장 승인에 소요되는 시간, 규제 환경 등의 요소를 고려합니다. 그 중 발행주가수익률은 주당 발행가격을 주당순이익으로 나눈 값이므로 발행주가수익률이 높을수록 더 많은 자금을 조달할 수 있습니다.
중국 신발 및 의류업체의 발행주가수익률을 보면, 본토 A주는 일반적으로 홍콩 메인보드보다 높다. 하지만 본토 A주의 상장 승인은 홍콩 본회의 상장 승인보다 시간이 오래 걸리고, 규제 환경도 홍콩보다 엄격하다.
따라서 점점 더 많은 중국 신발 및 의류 회사가 홍콩을 상장 장소로 선택하고 있습니다.
목록 위치를 선택하려면 여러 요소의 균형이 필요하며 목록 작성 시기와 함께 고려해야 합니다. 상장 시기의 선택은 주로 거시경제 사이클과 정부 정책 사이클의 변화에 따라 결정되며, 또한 회사 자체의 준비 및 자본 수요도 고려해야 합니다.
회사가 상장하는 데는 보통 1년, 심지어는 몇 년이 걸리며, 그 성공은 많은 외부 요인에 의해 제한됩니다. 동시에 회사 내부의 문제도 상장에 영향을 미치게 된다. 과거 경험에 따르면 상장 과정에서 중국 신발 및 의류 회사가 직면하는 일반적인 내부 문제로는 법적 구조 개편, 독립적 운영 원칙, 사업 매각, 관련 거래, 수평적 경쟁, 세금 문제, 회계 문제 및 기업 지배구조 등이 있습니다. 이러한 내부적인 문제는 크게 법적 문제와 재정적인 문제로 분류할 수 있습니다. 상장을 계획하고 있는 많은 기업들은 사전에 관련 법무팀과 재무팀을 투입해 법적, 재정적으로 회사를 정리하고 표준화함으로써, 상장을 위한 최적의 시기가 왔을 때 회사 자체의 사유로 인해 상장이 방해되는 일이 없도록 하고 있습니다. . 프로세스.