기업 합병이란 두 개 이상의 분립된 기업이 하나로 합병되어 합병된 기업이 자연스럽게 철회되는 것을 말한다. 기업 퇴출은 현금을 지불할 필요가 없어 엄청난 융자 압력과 현금 유출을 피할 수 있고, 대신 주식 교환을 통해 할 수 있다. 합병으로 인한 현금 흐름은 합병된 기업의 중점 발전 분야에 직접 투입될 수 있으며, 합병된 기업의 자금 회전과 경영에는 영향을 주지 않는다.