12월 21일 시장에는 차이나유니콤그룹과 중국동방항공그룹이 6개 중앙기업 혼합개혁 시범단위 중 첫 번째 그룹에 속한다는 소문이 돌았다. 가까운 시일 내에 관련 국가 부서의 승인을 받을 것입니다.
'중앙기업 혼합개혁' 개념은 오래전부터 제기됐고, 일부 국영기업은 이미 여기에 계획을 내놨지만, 위 소식이 공개된다는 것은 '혼합개혁'이 곧 현실화된다는 뜻이다. 이는 '혼합개혁' 개념이 올해 국유기업 개혁 개념을 계승해 자본 사냥의 새로운 목표가 될 수 있음을 시사한다.
여러 증권사 분석가들은 21세기 비즈니스 헤럴드 기자들에게 국영기업 개혁이 '심해 지대'에 진입하면서 혼합소유제 개혁 시행이 가속화될 것이며, 그 결과로 이어질 것이라고 말했다. 부채-출자 교환, 지분 양도 등. 혼합소유권 개혁은 자본시장에서 새로운 시장 상황을 촉발할 것이며 이는 높은 확률의 사건입니다.
실제로 차이나유니콤(600050.SH)이 지난 10월 '혼합소유제 개편' 소식을 공개한 이후 구체적인 계획을 시장에 공개하지는 않았지만 주가가 100% 넘게 올랐다. 80%.
'혼합개혁'이 새로운 흐름을 촉발할 수도 있다
6개 중앙기업의 혼합개혁 시범단위 1차 계획이 승인을 앞두고 있는 가운데 '혼합개혁' 2017년에 상당한 진전을 이룬 이는 확률이 높은 사건이 될 것이며, 자본시장에서 새로운 시장 상황을 촉발할 것인지 여부에 대해서도 폭넓은 논의가 이루어졌습니다.
올해 10월 국가발전개혁위원회는 중국동방항공그룹, 차이나유니콤그룹 등 6개 중앙기업을 동시에 확정한 '6·1' 중앙기업 혼합소유제 개혁 시범사업을 공식 출범했다. Southern Power Grid, Harbin Electric Group, China National Nuclear Engineering Corporation 및 China Shipbuilding Industry Corporation이 첫 번째 혼합 소유권 개혁 시범 프로젝트에 포함되었습니다.
중국 기업 연구소 수석 연구원 리 진(Li Jin)은 21세기 비즈니스 헤럴드 기자에게 혼합 개혁 시범 사업에 포함된 위에서 언급한 6개 중앙 기업은 모두 독점 기업이지만 독점 기업은 아니라고 말했다. 오랫동안 혼합개혁에 큰 움직임을 보였으나 “국가발전개혁위원회 참여 이후 현재 계획을 준비 중이며 승인을 기다리고 있다”.
“이 혼합 개혁은 모든 당사자가 먼저 계획을 세우도록 요구합니다. 계획이 승인된 후에야 이전 파일럿 프로그램에 계획을 세우는 데 1~2년이 걸렸습니다. 개혁 계획은 "상대적으로 중요한 변화"라고 설명했다. "항상 다루기 어려웠던 독점 산업의 혼합 개혁이 시행되면 국유 기업 전체의 개혁에 견인 효과가 있을 것입니다. 2017년은 혼합형 개혁의 집중이자 실행의 해가 될 것이라고 믿습니다." “혼합소유제 개혁을 추진하는 것은 국유기업 개혁을 심화하는 데 중요한 돌파구입니다.” 얼마 전에 소집된 중앙경제공작회의에서는 거버넌스 개선, 인센티브 강화, 본업 부각, 효율성 제고 요구에 따라 전력, 석유, 에너지 분야에서 혼합 개혁을 실시할 것이라고 지적했다. 천연가스, 철도, 민간 항공, 통신, 군사 산업 등 실질적인 조치를 취합니다.
“이것은 혼합소유제 개혁의 시급성과 큰 의미를 보여준다. 혼합소유제 개혁의 목적은 혼합소유제 경제를 발전시키기 위해 더 많은 비공공자본을 허용하거나 심지어 도입하는 것이기도 하다. 개혁 과제를 달성하기 위한 탐색 가능하고 효과적인 방법입니다." Pacific Securities의 분석가는 21세기 비즈니스 헤럴드의 기자에게 말했습니다. 앞서 언급한 증권사 전략가는 혼합소유제 개혁이 2017년 중요한 하이라이트가 될 것이며 "내년에도 강세를 이어가며 시장에 희망의 불씨가 될 것으로 예상된다"고 말했다.
혼합 소유 개혁 개념이 이미 자본 시장에서 관련 반응을 보이고 있다는 점은 주목할 만하다. 위에서 언급한 혼합 소유를 위한 6개 시범 국유 기업 중 차이나유니콤 그룹에 주로 반영됐다. 개정.
차이나유니콤은 올해 10월 국가발전개혁위원회가 주최한 국영기업 혼합소유제 개혁 특별회의에 참석해 연구하고 있다고 밝혔다. 혼합소유제 개혁 시행방안을 논의한 결과 주가는 계속 상승했다. 이어 차이나유니콤은 알리바바와 전략적 협력 프레임워크 계약을 체결해 인터넷 3대 거대 BAT와의 전략적 협력을 완료했다고 발표했고, 시장에서는 혼합소유제 개혁에 BAT 도입에 대한 추측이 계속됐다.
차이나유니콤은 이후 해명 발표를 했지만 여전히 주가 상승세를 막기는 어려웠다. 계산에 따르면 지난 10월 혼합소유제 개혁 소식이 처음 공개된 이후 차이나유니콤 주가는 당초 4.15위안에서 최근 7.68위안으로 85.06위안 상승했다.
2017년 중앙기업의 혼합소유제 개혁이 실질적인 돌파구를 마련하고 자본시장에 새로운 시장 여건을 촉발할 것으로 예상되면 일반 투자자들이 금괴를 얻을 수 있는 기회가 많다 .
CICC를 비롯한 다수의 증권사 분석가들은 앞서 언급한 중앙기업 혼합소유제 개혁의 1차 6개 시범단위 상장기업이 1차 투자논리의 핵심이라고 믿고 있다.
21세기 비즈니스 헤럴드 기자는 중국국영조선공사 외에 현재 중국조선공업공사(600150.SH), 철강구조엔지니어링(600072.SH), CSSC 해운(600085) 등을 소유하고 있다고 밝혔다. .SH) A주 상장회사를 제외하고 나머지 5개 중앙 소유 기업에는 A주 상장회사가 1개만 있습니다.
그 중 중국동방항공그룹에는 중국동방항공(600115.SH)만 있고, 차이나유니콤그룹에는 차이나유니콤, 하얼빈전기그룹에는 Jiadian Holdings(000922.SZ), 중국원자력공업건설그룹이 있다. 이들은 중국남방전력망(China Southern Power Grid)의 자회사인 중국국립원자력공사(601611.SH)와 원산전력(600995.SH)이다.
“중국 레노버의 기존 사례로 볼 때, 혼합 소유 개혁 계획이 승인될 예정인 다른 5개 중앙 기업의 시장 상황은 중국 레노버와 유사하지 않을 것이지만, 장기적으로 기간 추적이 존재합니다.” 위에서 언급한 중국 남부의 한 증권 회사 분석가가 설명했습니다.
이 밖에도 '혼합 소유 개혁'의 3대 수단인 우리사주 제도, 부채와 출자전환, 공기업 지분 양도도 내년 투자 기회 중 주목할 만하다. .
GF 증권의 천지에 애널리스트는 그동안 보도된 중앙기업과 '혼합개혁' 시범그룹 산하 상장기업의 '6·1' 혼합개혁에 주목하는 것 외에도 국유자산감독관리위원회에서는 펀더멘털 개선의 여지가 더 큰 소규모 기업, 시가총액을 갖춘 국유기업도 주목을 받아야 한다.
“소규모 국영 기업의 경우 계약을 통한 지분 이전 및 전략적 주주 도입과 같은 시장 지향 모델은 지분 이전을 통해 지분 다각화 개혁을 위한 새로운 기회를 제공할 수 있습니다. 혼합 개혁 또는 급진적인 '공공 대 민간 이전'은 궁극적으로 성과 개선과 비즈니스 변혁이라는 두 가지 주요 목표를 달성합니다."라고 Chen Jie는 말했습니다. "부채 대 출자 교환 모델 하에서 사회적 자본은 혼합 개혁에 참여합니다. 또한, 국유기업은 출자전환을 실시하고 자금을 차입할 수 있으며, 제3자 투자자의 도입과 자금의 다양화도 혼합소유제 개혁을 위한 조건을 제공합니다. 위에서 언급한 퍼시픽증권 애널리스트는 21세기 비즈니스 헤럴드 기자를 분석해 현재 상황이 취약한 가운데 일부 중소 스타트업 주식의 가치가 반등하는 과정에 있을 것이라고 말했다. 오랫동안 저평가되어 온 1, 2위 국영기업의 칩 주식도 조만간 시작될 것이다.
“투자 아이디어 측면에서는 거시적 관점에서 혼합소유제 개혁을 먼저 시작한 기업이 현재 상하이증권거래소 지수의 강세 추세에 따라 확실히 더 큰 기회를 갖게 될 것이라고 생각합니다. 중소기업, 내년 공기업 개혁은 혼합소유제 개혁과 우리사주 시범사업 개념, 그리고 대형주 우량주의 수혜가 지속될 것으로 예상된다. 중소기업의 적극적인 참여와 자금의 전면적인 진입으로 지분양도와 지방공기업의 혼합소유제 개혁이 현 단계에서 강력한 상품이 될 것으로 기대된다”고 말했다. 위에서 언급한 Pacific Securities 분석가입니다.