사례 기반 졸업 논문의 멋진 패러다임-금융 의사 결정 사례 분석
재무 결정에서 기업은 부채 융자 비용은 낮지만 융자 위험은 높고, 소유주 지분 융자 재무 위험은 낮지만 융자 비용은 높은 등 자금 조달 어려움에 부딪히는 경우가 많습니다. 이 두 가지 자금 조달 방법의 균형을 맞추고 기업 이윤을 극대화하는 방법은 재무 담당자들이 신중하게 계획해야 할 일이다. 이 글은 사례 형식을 통해 대범하게 융자 결정을 계획하여 재무인원에게 영감을 줄 것을 희망하고 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 재무, 재무, 재무, 재무, 재무, 재무, 재무)
키워드 금융 결정 사례분석
I. 대체 자금 조달 방법
일상적인 경영 활동 과정에서 생산 확대, 투기 수요, 임시 회전 등으로 자금을 모으는 것은 불가피하다. 융자 방식은 크게 채무 융자와 소유자 권익 융자의 두 가지 범주로 나눌 수 있다. 채무 융자는 채권자로부터 돈을 빌려 필요한 자금을 모으는 것이다. 채무 융자의 비용은 상대적으로 낮지만, 정기적으로 원금을 상환해야 하기 때문에 기업 자금이 부족하면 이윤이 떨어지면 채권자가 파산을 신청할 수 있는 재정적 위험에 직면할 수 있다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 채무명언) 소유주의 권익 융자, 즉 기업 소유자의 새로운 투자를 통해 기업이 필요로 하는 자금을 모으는 것이다. 소유주 권익 융자에서 소유자는 기업이 원금을 지불한 후 남은 재산에 대한 청구권을 누리고 있다. 채권자 이후 분배돼 소유자가 부담하는 위험이 더 크기 때문에, 소유자 권익융자기업의 위험은 작지만, 소유자가 요구하는 수익도 높고, 기업 지분을 희석하고, 기업 통제권을 분산시키고, 원주주의 이익을 손상시키기 쉽다. 두 가지 융자 방식은 각각 장단점이 있으므로 기업의 구체적인 상황에 따라 분석해야 한다.
둘째, 자금 조달 결정? 상장 기업 사례 연구
기업 설립의 초심은 기업의 소유자, 즉 주주에게 더 많은 이익을 가져다 주기 위한 것이다. 따라서 기업의 모든 융자 및 투자 결정은 기업 가치의 극대화나 보다 구체적으로 주주 부의 극대화에 초점을 맞춰야 합니다. 따라서 순이익이나 세후 수익을 기업 융자 결정의 핵심 지표로 선택할 수 있습니다. 그러나 기업이 주주를 위해 더 많은 부를 창출하고 세후 이익의 증가를 실현하려면 먼저 자금원을 고려하지 않고 기업의 자금을 가장 효율적으로 활용해 이자 세전 수익을 극대화해야 한다. 정해진 이자 세전 이익에서 세금과 이자를 공제한 후 세후 이윤이다. 전형적인 상장 회사의 경우, 우리는 보통 주당 수익으로 주주 부의 성장을 측정한다. 그래서 이번 분석에서, 우리는 이자 세전 이익과 주당 수익이라는 두 가지 지표를 주시하고 있다.
사례: 상장 기업의 현재 자본은 654.38+00 만원으로 부채 자본 20% (연간 이자 20 만원), 보통주 지분 자본 80% (발행 보통주 654.38+00 만원) 입니다. 현재 500 만원을 증납할 준비를 하고 있으며, (1) 모두 보통주 발행, 주가 100 원 등 두 가지 융자 방안을 선택할 수 있다. (2) 모든 장기 부채 조달: 이자율은 10% 입니다.
1. 기업이 자금을 증발한 후 이자세전 이익 330 만원, 소득세율은 25% 로 예상된다. 기업은 어떤 융자 방식을 선택하여 주당 수익을 극대화해야 합니까?
자, 기업이 첫 번째 자금 조달 방법을 선택하고 모든 보통주를 발행하는 경우, 총 기업 자본은 15 만원이며, 그 중 부채는 200 만원, 자기자본 800+500 = 13 만원 (/KLOC) 이때 기업의 채무 이율은 여전히 10% 로, 기업의 자금 운용 능력이 채권자보다 높으며, 대출 자금이 상환된 후에도 잉여가 남아 있으므로 채무 융자를 선택해야 한다는 것을 의미한다. 그러나 기업들은 지분 융자를 선택했다. 이때 기업은 세후 이익 (330-20) (1-25%) = 232 만 5000 원, 주당 이익 = 232.5/15 =/kloc-를 얻었다
기업이 두 번째 자금 조달 방법을 선택하면 전체 부채가 발생합니다. 이때 기업 자본총액은 654.38+05 만원으로 채무융자 200+500 = 700 만원, 자기자본융자 800 만원 (654.38+00 만원) 이다. 추가 융자 후 이자 세전 수익은 330 만원, 자본수익률은 22% 로 추가 융자 후 평균 이자율 10% 보다 높으며, 초보적인 판단은 채무 융자를 채택해야 한다. 세후 이익 (330-700 *10%) * 0.75 = 265438+만원, 주당 이익 = 210//kloc- 세후 이익 총액이 부채 증가로 감소했지만 각 주주가 얻을 수 있는 소득은 증가했다. 요약하면 방안 2 의 주당 수익이 더 높다는 것을 알 수 있으므로 채무 융자를 선택해야 한다.
2. 기업이 추가 자금을 모집한 후 경기 불황으로 이자세전 이익은 654.38+20 만원으로 줄고 소득세율은 25% 로 떨어질 것으로 예상된다. 기업은 주당 수익을 극대화하기 위해 어떤 융자 방식을 선택해야 합니까?
마찬가지로 첫 번째 융자 방법을 선택하면 전체 보통주를 발행하고, 총 기업 자본은 654.38+05 만원이며, 그 중 부채는 200 만원을 조달하고, 자기자본 800+500 = 654.38+03 만원 (654.38+00+500/ 이때 기업의 채무 이율은 여전히 10% 로 이자를 지불하기에 충분한 수익을 거두지 못하고 있다. 부채는 기업에 더 큰 적자를 초래할 뿐이므로 지분 융자를 선택해야 한다. 이때 기업은 세후 이익 (150-20) (1-25%) = 97 만 5000 원, 주당 이익 = 97.5/15 를 얻었다
기업이 두 번째 자금 조달 방법을 선택하면 전체 부채가 발생합니다. 이때 기업 자본총액은 654.38+05 만원으로 채무융자 200+500 = 700 만원, 자기자본융자 800 만원 (654.38+00 만원) 이다. 추가 융자 후 이자 세전 수익은 654.38+0.2 만원, 자본수익률은 8% 로 추가 융자 후 654.38+00% 의 평균 금리보다 낮으며, 중지 손실은 주식에서 제기해야 한다고 초보적으로 판단할 수 있다. 주주가 부채를 통해 자금을 조달하도록 강요하면 세후 이익 (150-700 *10%) * 0.75 = 60 만원, 주당 이익 = 60//kloc-만 얻을 수 있다 세후 이윤은 심지어 더 낮다.
요약하면 방안 1 의 주당 수익이 높다는 것을 알 수 있으므로 지분 융자를 선택해야 한다.
위의 사례를 통해, 우리는 기업 자금의 운용 능력이 강하고 이자 세전 수익이 높으며, 세금 요인을 고려한 후 자본 수익률이 부채 이자율보다 높을 경우, 부채 융자 방식을 채택하여 주주에게 더 높은 주당 수익을 가져다 주어야 한다고 초보적으로 판단할 수 있다. 기업의 자금 운용 능력이 약하고 자본 수익률이 세금 요인을 고려한 후의 부채 금리보다 낮을 경우 부채는 기업의 적자를 더 많이 발생시킬 뿐, 자기자본 융자 방식을 채택해야 한다. 그런 다음 이자 세전 이윤이 기업의 자금 운용 능력 수준을 판단하는 지표로서의 중요성을 설명했다.
이자세전 이익의 균형을 찾을 수 있습니다. 부채와 자기자본 융자는 차이가 없습니다. 이때 어떤 융자 방식을 사용하든 주당 수익은 똑같다. 이자 세전 이익이 EBIT 라고 가정하면 [(ebit-20) (1-25%)]/15 = [(ebit-) (1-25%)]/ 10. 이자 세전 균형점 수익은 654.38+0 만 7 천 위안이다. 이때 지분과 채권 융자를 이용하면 주당 수익이 654.38+00 원이 될 수 있는데, 둘 사이에는 차이가 없다. 그러나 기업의 이자 세전 수익이 654.38+0.7 만원 (예: 330 만원) 보다 높으면 기업의 수익성이 높아지므로 부채 융자를 통해 더 많은 잉여 이익과 주당 수익을 얻어야 합니다. 기업의 이자 세전 수익이 654.38+0.7 만원 (예: 654.38+0.5 만원) 미만이면 기업의 자금 운용 능력이 떨어지거나 본이자를 상환하기에 충분하지 않기 때문에 기업은 지분 융자를 통해 손실을 줄이고 주당 수익을 높여야 한다.
결론적으로, 우리는 위험을 고려하지 않고 자금 조달 방식의 선택이 주주 수익 향상에 중점을 두어야 한다는 결론을 내릴 수 있다. 비상장 회사라면 주당 수익지표가 없다. 순자산 수익률을 유추 계산의 대안으로 사용할 수 있다.
시험에 응시하여 힘을 바치다
[1] 중급 재테크. 재무부 회계 자격 평가 센터 [J]. 베이징: 경제과학출판사, 20 12
사례 기반 졸업 논문 멋진 모범문 2 지리 사례 교육
사례 교육은 학생들의 지리 지식과 원리를 바탕으로 한 것으로, 교사의 세심한 계획과 지도 하에 교과 과정 기준과 교육 내용의 요구에 따라 전형적인 사례, 학생이 독자적으로 생각하거나 집단적으로 협력하는 것을 적용한다. 지리적 문제를 식별, 분석 및 해결할 수 있는 능력을 더욱 향상시키고, 학생이 이익을 정확하게 분석하고 요구할 수 있는 능력과 협력 정신을 배양하다.
[키워드] 지리; 사례 교육
1 사례 교육의 배경
새로 반포된 지리 교과 과정 기준 (실험 원고) 은 사회 발전의 요구 사항, 학과의 특징, 학생 인식의 법칙에 입각하여 학생의 능력을 배양하고, 교학에서 학생의 주제를 진정으로 구현하고 관철하는 데 초점을 맞추고 있습니까? 인문 교육? 즉, 학생 생활과 밀접한 관련이 있는 지리 지식을 통해 자질교육의 요구를 반영하여 학생들을 본보기로 삼는다는 말인가? 지리를 배우십니까? 직면? 지리를 배우십니까? 。 그 핵심은 학생들을 수동적으로 바꾸는 것인가? 지리를 배우라고? 활발해졌나요? 지리를 배우고 싶어요? 단순한 지식 습득에서 지식 습득에 이르는 수단과 방법. 학생들의 지리적 소양과 종합 분석 능력을 향상시킵니다.
이 목표를 달성하기 위해서 사례 교육은 효과적인 방법이다. 넓은 의미에서 사례 교육은 특정 교육 상황에 대한 설명을 통해 학생들이 이러한 특수한 상황에 대해 토론하도록 유도하는 교육 방법으로 정의할 수 있습니다. 사례 교육은 전통 교육에서 교육자이자 내레이터로서의 교사의 역할을 깨뜨렸다. 사례 교육에서 교사의 역할은 지도하고 추진하는 것이며, 그 역할 포지셔닝은 사례 교육을 주도하는 전 과정이다. 그들의 책임은 세 가지가 있다. 첫째, 교사는 수업 전에 용도에 맞게 사례를 선택하고, 한 가지 사례가 해결해야 할 문제와 달성해야 할 목적을 진정으로 이해해야 한다. 일반적으로 하나의 사례는 하나의 지하 원리를 잘 설명할 수 있다. 둘째, 교사는 교실에서 사례 토론 과정을 주도해야 하며, 학생들이 생각하고 논증하도록 유도해야 할 뿐만 아니라 지하학과의 특징과 결합해야 한다. 해결? 사례 중의 구체적인 지하 문제를 통해 사례로부터 약간의 깨달음을 얻어 학생들이 구체적인 사례 뒤에 있는 다양한 지리적 요인과 발전 변화의 가능성을 탐구하도록 유도한다. 셋째, 교사는 사례 교육이 현재의 현실을 반영하고, 학생의 실제에 적합하고, 학생들이 사례에 흥미를 가질 수 있도록 사례 쇄신을 책임져야 한다. 이것이 사례 교육의 기초이다.
2. 교육 사례 설계 및 구현:
2. 1 사례 제목을 신중하게 선택합니다. 사례 선택은 과정 표준의 요구 사항에 따라 결정됩니다. 지리 교육은 부분마다 능력 요구 사항이 다르며, 사례를 설계할 때는 내용마다 학생의 능력 요구 사항을 제시해야 한다. 물론 교재의 저자는 교재에서 우리를 위해 몇 가지 사례를 마련했다. 이 사례들은 매우 고전적이어서, 우리는 참고할 수도 있고, 스스로 몇 가지 사례를 선택할 수도 있다. 예를 들어, 혼합 농업을 분석할 때 교실에서 오스트레일리아의 사례를 사용할 수 있습니다. 지방조건에 따라 주강 삼각주의 연못 농업을 사례 연구로 선택할 수도 있다. 예를 들어, 한 국가 또는 지역의 위치 범위를 강의할 때 능력 요구 사항이 낮습니다. 학생이 지도에서 설명하거나 지적할 수 있는 한 가능합니다 (예: 지도에 따라 러시아의 위치를 직접 설명할 수 있는 경우, 처음이라면 한 지역의 위치에 위도가 포함되어야 한다는 것을 보충해야 합니다). 한 국가 또는 지역의 경제 발전 상황을 강의할 때, 학생들에게 각종 정보를 찾아 종합적으로 분석한 후 결론을 내리도록 요구하다. 예를 들어, 학생들의 종합적인 분석 능력을 키우기 위해 미국 농업 생산을 사례로 삼아 학생들이 이미 파악한 지식에 근거하여 이런 명제를 설계할 수 있다. 미국은 매년 대량의 자국 상품을 러시아에 수출한다. 왜요 이런 상황에서 학생들은 미국과 러시아의 지형, 기후, 농업 생산 방식, 기계화 수준을 비교할 수 있다. 답을 찾을 수 있습니다. 이 과정에서. 학생들은 지리 지식으로 문제를 종합적으로 분석한 경험을 얻었다.
둘째, 학생의 능력과 취미에 따라 사례를 선택해야 한다. 예를 들어 인구 이전에 영향을 미치는 요인을 강의할 때 우리 학교의 객가 학생 (신객 학생 포함) 이 많은 특징에 따라 학생들이 객가가 왜 형성되었는지 분석하도록 유도한다. 또한 선생님은 같은 유형의 사례를 여러 번 사용하는 것을 피해야 한다. 그래야 학생들도 흥미를 끌지 못할 수 있기 때문이다. 교사는 내용에 따라 다른 사례 (비교법, 역연역연역법, 현장조사법 등) 를 채택할 수 있다. ). 예를 들어 미국의 첨단 기술 발전을 강의할 때 대도시에 사는 학생들에게 연락하여 우리 생활에서 흔히 볼 수 있는 미국에서 제조할 수 있는 첨단 기술 제품 (보잉 항공기, 모토로라 휴대폰, IBM 컴퓨터 등) 을 열거할 수 있습니다. ).
2.2 과 전에 제때에 제목을 배정하여 적절한 지도를 해 준다. 주제를 선정한 후, 정보를 수집하고 교실 교류를 준비하기 위해 일정 시간 전에 학생들에게 통지해야 한다. 일부 학생들의 첫 번째 문제에 대해 선생님은 위의 예시에서 인구 이동과 같은 일정한 지도를 해 주어야 한다. 만약 그들이 만난 적이 없다면, 학생들은 시작하기가 매우 어렵기 때문에, 객가의 이주, 민공 조류 등과 같은 힌트를 주어야 한다. ) 그런 다음 학생 스스로 인구 이동이 자연환경, 생활, 직업수요 등 거시적인 요인과 경제, 전쟁 등의 요인에 의해 영향을 받는다는 것을 알게 했다. 이렇게 하면 학생들은 기본적으로 힌트에 따라 자료를 찾아 문제를 분석하고 해결할 수 있다.
2.3 교실을 합리적으로 통제하고, 사례 설정 후 원하는 목표를 달성할 수 있는지 여부는 주제 교류의 중요한 내용이며, 다음과 같은 측면에서 구현할 수 있습니다.
제가 개인적으로 가르치는 수업으로 볼 때 중학생은 주동적이어야 하고, 고등학생은 수업시간에 교류하거나 대처하기를 원하지 않습니다. 학생 간의 교류는 학생의 규모와 반 좌석의 설계에 달려 있다. 저는 7 학년 때 학생 참여와 사제 교류를 시도했습니다. 성공과 부족함이 있습니다. 성공의 한 면은 학생들이 적극적으로 참여하고, 학생들의 학습 적극성을 동원할 수 있으며, 학생들이 쉽게 파악할 수 있다는 것입니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언) 단점은 한 수업의 내용이 제때에 완성하기 어렵다는 것이다. 이런 종류의 교육은 학생들이 모든 급우들과 교사들과 동등하다고 느끼게 할 수 있으며, 교육 활동에 참여할 기회가 있으며, 교사와 얼굴을 맞대고 의사 소통하고 교사와 학생 간의 상호 작용 및 학생 상호 작용을 실현할 수 있습니다.
(2) 전체 직원의 참여는 각 학생이 토론에 적극적으로 참여하도록 해야 한다. 우리는 토론 교류를 교실 수업으로 앞당길 수 있으며, 각 반은 학기 초에 여러 지리 그룹으로 나눌 것이다. 각 사례 수업에서 정보를 찾고, 문제를 토론하고, 교실에 함께 앉아 있는 단원이 될 것입니다. 수업 토론에서. 각 그룹은 한 명의 대표를 파견하여 문제에 대한 팀의 견해를 설명하고, 다른 멤버들은 보충할 수 있어 제한된 시간 내에 가능한 모든 학우들이 토론에 참여할 수 있도록 보장할 수 있다.
③ 예술 총결 .. 우리의 사례 교육은 학생들이 스스로 자료를 조사하게 하는 것이 아니다.
학생들이 정확한 지리 지식과 정확한 지리 분석 방법을 얻는 것도 중요하므로 사례 중의 문제에 대해 여러 집단이 제시한 해결책을 평가하고 선택해야 한다. 예를 들어, 브라질에서? 열대우림의 위기? 사례 교육에서 학생들은 아마존 열대 우림을 효과적으로 개발하고 보호하는 방법에 대해 다양한 방안을 제시했다 (예: 나무를 베는 것을 금지하는 엄격한 입법, 벌목회사에 일부 이윤을 식목 조림에 투자하고 이 지역에서 경작하는 모든 농민을 쫓아내도록 지시하는 등). ). 이 방안들은 모두 어느 정도 일리가 있어 학생들의 이 부분에 대한 정확한 이해를 반영한다. 이때 교사는 학생들과 함께 이 질문에 대한 답의 방향이나 목표를 분석해야 하므로 필요하다
(4) 사례 연구에서 중학생들의 평가를 잘 한다. 나는 사례 수업에서 다음과 같은 사례 수업 평가표를 설계했다.
3 사례 교육 고려 사항
사례 교육에서 교사는 교실 안내자로서 다음과 같은 사항에 유의해야 합니다.
첫째, 개방성의 원칙, 학생에게 자유로울 수 있는 공간을 제공하고, 학생의 사고를 제한하지 말고, 다른 의견을 비판하지 말고, 그의 관점이 논리에 맞지 않더라도, 다른 학생들이 그에게 의견을 발표하도록 하는 것이 가장 좋다. 예를 들면, 이상한 생각도 긍정과 격려를 해야 한다. 교사는 자신을 토론 밖에 두어야 한다. 학생들의 논평이나 토론에 참여하지 말고 계속 듣는 것이다.
둘째, 교사 질문의 지침 원칙. 문제는 사례와 밀접하게 연계되어 학생들이 문제의 방향을 정확히 파악하고 문제를 깊이 분석할 수 있도록 해야 한다. 예를 들어, 이런 질문을 통해 학생들을 인도할 수 있습니다. A. 이런 문제에 직면했을 때, 당신은 어떻게 해야 한다고 생각합니까? 너는 이 문제에 대해 어떤 견해와 건의가 있니? 잠깐만요.
셋째, 평가 과정에서 선생님은 학생들에게 이른바 표준답안을 주어서는 안 된다. 어떤 질문에도 유일한 표준화 답이 없다. 표준 답은 학생의 사고를 통제하는 고삐다. 학생들에게 의존감과 기다림감을 느끼게 한다. 학생들의 대답은 일리가 있으니 지리에 맞는 특징은 긍정해야 한다.
넷째, 학생들의 팀워크, 협력의식, 의사 소통 능력 배양에 중점을 둔다. 학습 과정에서 학생들은 조를 구성하여 자료를 열람하여 공동으로 프로젝트를 완성한다. 교사는 이 과정을 이용하여 의식적으로 학생들의 팀 의식과 다른 사람과의 소통 능력을 높여야 한다.