65438+ 10 월 24 일 저녁, 심교소가 공고를 발표하여 경위 방적기 상장을 중단하기로 했다.
이날 밤 경위방직기는 회사가 퇴시시간을 65438+ 10 월 26 일로 정했다고 발표했다.
이것은 보기 드문 적자를 내지 않고 자발적으로 퇴장한 것이다.
자본 시장의 경우 수십 개의 상장 회사 뒤에 숨어서 조 자금의 중식을 휘저어 시장을 떠났다.
이춘부터 해지곤은 20 여 년의 시간을 들여 방대한' 중공장 시스템' 을 세웠다. 절정기 관리 규모는 조 원을 넘어 부동산, 에너지, 의료 등 여러 분야에 발을 들여놓았다. 주머니 속의 회사는 심지어 서클에서' 식물원' 이라고 불리기도 한다.
그럼에도 공개 정보에서도 완전한' 중식계' 지분 구조를 찾기는 어렵다.
주류 자본체계가 지분을 유대로 하는 것과는 달리, 해지곤은 좀 더' 늙은' 방식을 취했다. 핵심권은 혈연관계가 있는' 사가족', 외부' 족장' 은 초빙돼 있고, 상업계약은 혈연과 이익으로 바뀌었다.
해지곤이 지팡이, 방대한 금융제국을 손에 쥐면 지분 관계가 없어도 변두리 회사가 여전히 장악할 수 있다.
하지만 해지곤이 의외로 사망하자 어둠 속의 관계는 더 이상 견고하지 않았다.
"중융신탁을 벗기는 방법조차 고려하지 않았지만 경위 방적기가 직접 퇴장해 배후의 문제가 더 이상 상장사가 감당할 수 있는 것이 아니라는 것을 보여준다." 신탁업계 인사가 기자에게 알렸다.
불완전한 통계에 따르면 현재 이미 많은 회사들이 중융신탁에서' 트레킹' 을 선포하고 있으며, 관련 금액은 수억 위안이다.
여러 해 동안 서클에 있던 한 고위 인사가 말했듯이, "이야기는 완전히 끝났다." "
신뢰: 반년 전 "경쟁이 치열했다" 며 한 마디도 하지 않고 곧 퇴시할 것이다.
산하중융신탁은' 중식계' 와 밀접한 연관이 있어 경위방기의 일거수일투족도 시장의 주목을 받고 있다.
8 월 29 일 밤, 경위방직기는 대주주의 제의에 따라 주주총회 결의 방식으로 자발적으로 퇴장할 계획이라고 발표했다.
조사도 받지 않고 올 1 분기에도 약 억 원의 수익을 올린 경위 방적기가 A 주 시장에서 보기 드문 출발을 택해 시장의 관심을 끌고 있다.
외계의 의혹을 줄이기 위해 경위방직기는 이 결정에 대해 "경영이 큰 불확실성에 직면해 회사에 큰 영향을 미칠 수 있다" 고 설명했다.
소주주의 정서를 돌보기 위해 경위방직기는 반대 주주에게 9.24 위안/주식의 현금 선택권을 제공했고, 경위방직기는 8 월 25 일 종가 할증 약 15% 를 받았다.
상장회사가 발표한 정보를 보면 경위 방적기의 경영 상황이 여전히 양호하고, 재무 지표가 대부분의 회사를 능가하기도 한다.
2023 년 1 분기에는 경위방직기가 251.80,000 위안의 수익을 올렸고, 전년 대비11.79% 하락했다. 귀모 순이익 9748 만 6 천 원으로 전년 대비 28.32% 하락했다.
도대체' 운영이 엄청난 불확실성에 직면해 있다' 는 것은 무엇인가? 상장사는 명확하게 밝히지 않았지만, 그 중 융신탁에 문제가 있다는 것이 보편적으로 받아들여지고 있다.
그러나 경위방직기는 아무런 설명도 하지 않았다. 올해 4 월 29 일 발표된 2022 년 연보에서 경위방직기는 중융신탁이' 경쟁력이 있다' 고 생각하기까지 했다.
당시 회사는 중융신탁이 파트너 위험 부담 메커니즘, 독립 승인자 제도, 완전 커버 투자 후 감독 제도, 부동산 분류 감독 제도, 프로젝트 위험 충당금 메커니즘, 프로젝트 성과 연기 지급 메커니즘, 임원 성과 연기 지급 제도 등 각기 다른 특색의 위험 예방 메커니즘을 속속 내놓았다고 언급했다. 이러한 메커니즘의 형성은 중융신탁이 위험에 대처하는 능력을 높였다.
2022 년 말 현재 중융신탁은 65,438+0,633 개의 신탁계획을 보유하고 있으며, 자산 규모 6,293 억원을 관리하고, 규모는 전년 대비 감소하며, 업무 구조는 더욱 최적화된다.
문맥을 보니 문제가 생겼다. 반년도 안 되어 중융신탁이 어떻게 된 거야?
회사는 해명할 시간도 없는데 차라리' 할증' 으로 시장을 떠나는 것이 어떤 중대한 문제입니까?
인플레이션: 수조 자금 관리
중융신탁은 경위 방적기 이름으로 알려져 있지만, 약 20 년 전' 중식계' 가 키를 잡고 신탁을 융해해 거대한 체계의 핵심 플랫폼으로 만들어 나가고 있는 것으로 보인다. (윌리엄 셰익스피어, 템플린, 믿음명언) (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 믿음명언)
한 침음신탁업계의 다년간 고위 인사에 따르면 200 1 년' 신탁법' 이 정식으로 발효되었다. 2002 년' 신탁투자회사 관리방법' 과' 신탁투자회사 자금관리 잠행방법' 이 잇따라 출범해' 일법과 양규' 의 틀을 확립했고, 신탁업은 본격적으로 초망에서 정상 궤도로 향하고 있다.
"신탁회사 수가 200 여 개에서 56 개로 줄었다. 이 과정에서' 중식계' 는 중융신탁의 바통을 받았다. " 이 노병은 말했다.
그 특정 시기에 조타' 중식계' 의 중융신탁은 업계에 새로운 트렌드를 가져왔다. 이를테면 각지에 사무실을 설립하고 재테크회사를 설립하고 대규모로 인재를 모집하여 빠르게 업종에서 눈에 띄었다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 재테크, 재테크, 재테크, 재테크, 재테크, 재테크)
"당시 신탁업에는 세 개의 깃발이 있었고, 각각 특색이 있었는데, 그 중 하나는 중융신탁이었다." 위에서 언급한 고위 인사는 말했다.
해지쿤 조카 유양의 지도 아래 중융신탁은 빠르게 업계 최고가 되면서 2009 년' 입주 경위방기' 이후 중융신탁은 여전히 유양의 통제하에 있다.
신탁은 고대 이집트로 거슬러 올라갈 수 있는데, 본질적으로 신뢰를 바탕으로 한 유증제도이다.
금세기 초에 신탁업이 급속히 발전하였다. 20 14 년, 중융신탁자산관리 규모는 7000 억원이 넘는다.
2020 년 중융신탁자산관리 규모는 8898 억 8300 만원에 달했다.
이것은 아직 중융신탁 자체의 자산 관리 규모일 뿐이다.
20 10 부터 중융신탁은 제 1 부 관리 센터를 제 3 자 재테크 기관으로 전환하기 시작했다. 중식그룹이 직간접적으로 통제하는 제 3 자 기관은 항천부, 대당부, 신호부, 골드만 삭스 부를 포함한다.
업계 발표 목록에 따르면 일찍이 2020 년 항천부, 대당부, 신호부, 골드만 삭스의 관리 규모는 각각 9300 억원, 6000 억원, 8500 억원, 1000 억원에 달했다.
개인투자자들의 참여뿐만 아니라 많은 전문가들이 많은 상장회사들도 천둥을 밟았다.
기자의 불완전한 통계에 따르면, 지난 한 달여 만에 10 여 개 상장사가 구매한 상품을 공개하여 총액이 거의 8 억 위안에 육박했다.
예를 들어, 2023 년 2 월 9 일 두남지산은 2023 년 2 월 9 일부터 2023 년까지 3000 만원 중융-컨버전스 1 통화기금 집합자금신탁계획 (이하 "컨버전스 1") 을 구입했다.
12 년 8 월 현재, 회사는 아직 이 신탁제품의 원금 및 투자수익을 받지 못했고, "본이자가 완전히 회수될 수 없는 위험이 있다" 고 말했다.
이렇게 거액의 자금을 모두 어디에 투자했습니까?
암초에 부딪히다: 부동산이 도화선인가?
2020 년' 중식계' 산하자산관리회사 중해영성과 그 자회사는 제 3 자와의 협력 모델로 사법경매를 통해 홍종빌딩 프로젝트를 따냈다. 202 1 년 7 월, 중식계 자회사인 드로리 부동산 투자 1645 만원이 세무공 3 개 프로젝트를 따냈다.
당시 해지곤은 동삼환에서 동사환까지' 삼리툰 +CBD 상권' 의 슈퍼종합체를 만들 계획이다.
세무공 3 종목 이전에는 긴소매가 춤을 잘 추는 사람, 가약정이 있었다.
모 주택 임원에 따르면 20 18 이후 주택업체들은 확장을 가속화했지만 융자 채널은 제한되기 시작했다. 거액의 자금을 가진' 중국 식물계' 는 자연히' 김주' 가 된다.
자료에 따르면 20 17 년에서 2020 년까지 중융신탁이 부동산에 투자한 비율은 각각 6.6 1%, 10.99%,/KLOC-0% 였다.
최근 몇 년 동안 부동산 시장의 부진으로' 중식계' 는 수익률이 낮을 뿐만 아니라 유동성에 어려움을 겪었다.
저장상증권연구보에 따르면 중융신탁상품을 배제하지 않는 것은 부동산에 대한 높은 개방성 때문이라고 한다.
앞서 언급한 신탁업계 고위 인사들은' 중식계' 가 아주 형편없는 부동산 투자 수준일 뿐, 자본시장에서의 행동은' 나쁜' 으로 묘사할 수 있다고 생각한다.
해체: "중국 식물 시스템" 자본 게임
A 주 시장에서는' 중국 식물계' 의 전설이 이미 전해지고 있다. 10 년 이상-10 여 개 회사를 거래했지만 뒤에는 숨겨져 있다. 이것도' 중국 식물계' 라는 이름의 유래다.
202 1 년 9 월 ST 천산에서 발표한 상세한 지분 변동 보고서에 따르면' 중식계' 지분이 5% 를 넘는 회사가 19 개에 이른다. 이들 회사 중 일부는 표현에 대한 통제권이 없지만' 중식계' 거래경로 수를 아는 투자자들은 흔히 표현일 뿐이라는 것을 알고 있다.
너무 은밀해서 많은 매체들이' 중국 식물계' 의 자본 게임을 해체했다.
중식계' 는 피라미드형 자본구조, 즉' X+ 중융신탁+상장회사' 를 운영한다. 여기서' x' 는' 중국 공장' 의 자산이다.
중식계' 는 중융신탁을 통해 자금을 모집하고, 기존 자산을 인수하고, 상장회사 자본운영에 참여해 지분이나 현금을 얻고, 상장회사 및 관련 측과 협력하고, 중융신탁을 통해 자금을 모금해 자산 인수를 계속하는 등.
이 기간 동안' 중직계' 내의 금융 플랫폼도 서로 협조하고, 자금을 계속하고, 지렛대를 확대하고, 위험을 분산시킬 것이다.
이때' 종석계' 의 거래 수법을 돌아보면 세 단계의 특징이 뚜렷이 드러난다.
전기에 바늘귀를 꿰고, 자산이 살찌다.
중식계' 는 처음에는 중융신탁의 융자 편리를 이용하여 복잡한 거래 방안과 자금 흐름을 설계하고, 1 급 시장의 평가가 좋지 않아 빠르게 비료 자산을 재촉한다.
예를 들어, 2007 년 7 월에 설립된 북서광업은 5 억 위안의 등록 자본을 가지고 있다. 20 12 년 5 월까지 여러 차례 지분 양도를 거쳐 싱가영은 서북광업의 65.6% 지분을 보유한 지주주주가 되었다.
2008 년 6 월, 중융신탁은 서북광업의 일부 수익권 신탁계획을 설립하고, 융자 규모는 65438 억원으로, 싱가영이 보유한 서북광업증자 증자 증자 증자 수익권을 양도하는 데 사용되었다.
20 10 부터 중융신탁은 또 3 억 5 천만 위안의 싱가영 대출집합자금신탁계획과 4 기 서북광업지분 수익권 집합신탁계획을 설립하여 총액이 4 억원이고, 서건원이나 싱가영이 보유한 서북광업의 해당 지분을 담보로 삼았다.
20 13 년 6 월, 흥업광업은 대주주흥업그룹으로부터 104 만주, 북서광업모집 10 억원을 모집할 계획이다. 이 중 서북광업출자 8 억원은 83,565,438+0,000 주를 매입해 발행 후 총 지분의 65,438+05.4% 를 차지하며 발행이 완료된 후 두 번째로 큰 주주가 됐다.
한 차례의 도약을 거쳐 서북 광업의 평가는 이미 예전과 다르다.
중기, 교묘하게 플랫폼을 구축하여 다시 상장하다.
자본 시장에 분기가 생겨나면서' 중식계' 는 상장회사에 임대, 인수 자산을 주입하기 시작했는데, 이 자본으로 업무를 하는 회사들은 모두' 중식계' 의 손에 쥐고 있다. (윌리엄 셰익스피어, 중식계, 중식계, 중식계, 중식계, 중식계, 중식계)
2065438+2005 년 4 월, 금주자항은 주식 발행 및 현금 지불 방식으로 풍환리스 지분의 90% 를 매입했으며, 거래가격은 59 억 5 천만 위안이었다.
높은 거래가는 매우 높은 실적 약속에서 나온다. 당시' 중식계' 는 풍환임대 지분 90% 에 해당하는 약속 순이익은 각각 4 억 5 천만 원, 7 억 2 천만 원, 9 억 원이었다.
사실, 풍환임대는 거의 전적으로' 중국 식물체계' 에 의해 지탱된다.
중융신탁은 2 년 연속 풍환임대 외부 금융인 중 1 위를 차지했다. 20 13, 20 14, 20 15 년 6-3 월, 중융신탁은 풍환임대 기말 잔액이 각각 156 입니다
3 년간의 실적 약속 기간이 지난 후 풍환임대의 실적이 즉시 바뀌면서 2065438+2008 년에는 22 억 3300 만 위안의 큰 손실을 입었다.
후기 플랫폼이 일제히 출전하여, 그 손실을 감수하다.
통제가능한 자금이 지속적으로 확대됨에 따라,' 중직계' 는 비자유자금을 사용할 때 이미 세부 사항을 중시하지 않아 거액의 적자가 불가피하다.
20 16' 중식계' 자회사 중태창영이 2 급 시장에서 콘데오를 매입해 50 억원을 지출했다.
이후 강덕신은 재무조작과 중대 위법으로 시장 적자가 45 억원을 넘어 극도로 실패한 투자였다.
뿐만 아니라' 중직계' 는 외부 자금을 이용하고 왼손은 오른손으로 시장을 장악한다.
20 14 년, 중남중공업은 10 억원의 가격으로 왕휘, 중지자본이 보유한 대당화 아침 100% 지분을 인수했다. 20 16 년, 상장회사에 자산이익을 매각하는 중지자본으로 보유한 중남중공업지분을 중융정가영 6 호 펀드로 양도해 거래가격이 19 억원에 달한다.
끝: "자본 시스템" 시대의 끝.
202 1 65438+2 월 18 일 저녁 중지기업그룹이 부고를 발표했다. 부고는 중기기업그룹 창업자 해지곤이 202 1 18 년 2 월 9 시 40 분에 베이징에서 6 1 을 일기로 사망했다고 밝혔다.
유양은 곧 각 측에 보고를 했지만,' 중국 식물시스템' 에 익숙한 사람들은 유양이 유능하지만 결국 지곤의 무지를 대신할 것이라는 것을 알고 있다.
올해 들어' 중직계' 는 자산 청산을 가속화했다.
2 월 준우 지분 발표에 따르면 연윤투자는 자신이 보유한 지분 65,438+08% 를 클라마이시티투에 양도하고 나머지 의결권, 제안권 등 비재산권을 클라마이시티투에 위탁한다고 밝혔다.
이번 거래가 완료되었고 준우주식지주주주가 클라마이시티투로 바뀌었고, 실제 지배인은 클라마이사AC 로 바뀌었다.
4 월 강생은 지주주주가 배나무로 바뀌고 실제 통제인은 여수 SASAC 로 변경된다고 발표했다.
지난 6 월 ST 우순은 지주주주 융운과 그 일치행동인이 회사 지분을 상해 왕봉에 양도할 계획이라고 발표했다. 이번 거래는 이미 완료되었고, 회사 지주주주는 상해 왕봉으로, 실제 지배인은 장건운으로 바뀌었다.
천안 조사에 따르면 대당부와 신호부 가족사무실의 회사법이 최근 변동했다. 이로써 중직의' 4 대' 포춘회사의 사무실 사법인원이 이미 교체회를 마쳤다.
지금 돌이켜 보면 관리 규모가 3 조 원이 넘는' 중국 공장제' 는 어느 단계의 각주일 뿐이다.
심교소는 경위 방적기 상장을 중단하기로 했다.