제조업 투자 증가율은 1.5% 포인트 하락하여 투자 증가율을 0.5% 포인트 낮출 수 있다. 첫째, 상업 경기 하락은 투자 열정에 영향을 미친다. 제조업 투자 증가율의 60% 가 전년도 기업 이익 증가율로 설명할 수 있다는 것을 발견했다. 20 15 년 이후 산업기업 이윤 총액이 계속 마이너스 성장을 이어가며 전년 대비 약 5% 포인트 하락했다. 공업기업의 이익 악화는 기업의 투자 확대를 억제한다. 또 상반기에는 주식시장의 지속적인 활약으로 기업의 비영영 업무소득 증가가 비교적 빠르다. 영향을 제거하면 기업의 경영 상황이 이익 수치보다 더 나빠질 수 있다. 둘째, 생산능력 과잉이 여전히 두드러져 신규 투자 동력이 부족하다는 것이다. 올해 업계 통계로 볼 때 생산능력 과잉문제는 여전히 두드러지고, 경제가 하행함에 따라 생산능력 활용률이 더욱 떨어지면서 생산능력 과잉업계가 확대될 가능성이 있다. 셋째, 하이테크 제조업의 규모는 여전히 작아서 충분한 투자 지원을 제공하기가 어렵다. 전국 하이테크 제조업 투자는 전년 동기 대비 4% 가까이 증가했지만 비중이 10% 미만이어서 제조업 투자 증가에 대한 인센티브가 약했다.
부동산 투자는 제로 성장으로 떨어질 수 있다. 첫째, 현재의 자금원 구조는 부동산 투자의 성장을 지탱하기 어렵다. 6 월 부동산 개발업체가 전년 대비 1- 1 1.3% 증가했지만 성장률은 여러 달 연속 증가했다. 하지만 자금원으로 볼 때 국내 대출, 외자, 자기자금 모두 수개월 연속 마이너스 성장을 이어가며 예금, 선불금, 개인담보대출만 증가했다. 둘째, 부동산 개발 기업의 토지 취득 면적이 전년 대비 마이너스 성장이다. 6 월 5438+0-6 월 5438+0 1, 부동산 개발 기업의 토지 취득 면적은 전년 대비 33. 1% 감소했다. 셋째로, 현재 부동산 시장의 번영은 아직 완전히 회복되지 않았다. 현재 부동산 시장의 번영은 구조적인 것이지 전체성이 아니다. 지역적으로 볼 때, 1, 2 선 도시는 번영이 더 많고, 3, 4 선 도시는 부진하다. 주택 구입 구조로는 개선형 주택의 경기도가 높고, 강건형 주택과 고급주택의 경기도는 상대적으로 낮다. 6 월 65438+ 10 월 이후 부동산 판매 증가율이 다소 하락했다.
인프라 투자 증가는 2% 포인트 하락할 수 있다. 첫째, 자금원이 제한된다. 경기 하행의 영향으로 재정소득 증가율이 크게 하락했고, 내년 부동산 시장 경기가 다시 하락하면 지방정부의 자금원이 크게 제약을 받을 것이다. 둘째, 일부 개혁 조치는 단기간에 지방정부 투자의 확장을 억제할 수 있다. 새로운 예산법, 지방투자 경쟁 제한, 지방사법과 규율위원회 개혁은 지방정부의 경제행위에 대한 견제와 균형을 강화해 단기간에 지방투자 융자 확장을 억제할 수 있다.
(2) 소비는 한 자릿수 증가에 들어갈 수 있다.
첫째, 도시와 농촌 주민의 소득 증가는 계속 둔화되고 있다. 지난 3 분기에는 주민 수입이 실제로 7.7% 증가하여 경제 성장률 0.8% 보다 높았다. 그러나 전년도에 비해 계속 둔화되고 있다. 둘째, 명백한 실업과 기타 요인으로 인해 소비자 신뢰가 약해질 수 있다. 셋째, 일부 핫스팟 소비는 둔화될 수 있다. 첫째, 자동차 소비 인센티브 정책의 효과가 약화됐다. 둘째, 올해는 금값과 주식시장의 변동으로 피난정서 증가의 영향을 받아 3 분기에 가치를 보존하기 위한 금은보석 소비가 크게 증가하여 평균 성장률이 13% 로 증가했지만 지속 가능성은 없다.
(3) 수출은 올해보다 약간 높을 수 있습니다.
첫째, 외부 환경은 여전히 복잡합니다. 국제통화기금 5438+ 10 월 6 월 보고서는 20 16 년 선진국 회복이 약화될 것으로 전망했지만 20 16 년 신흥시장 국가 성장률이 반등할 것으로 전망했다. 둘째, 최적화된 정책 환경과 낮은 기수는 수출 증가를 증가시킬 수 있고 수입은 저속으로 증가할 수 있다. 올해 수입 마이너스 성장은 주로 대종 상품 가격 하락으로 인한 것이며 수입량 하락은 눈에 띄지 않는다. 내년 수입량은 좁은 폭으로 줄고, 가격 영향은 줄고, 수입은 저속으로 증가할 것으로 예상된다.
종합적으로 볼 때, 내년 경제는 여전히 큰 하행 압력에 직면할 것이며, 경제 성장은 더욱 하락할 가능성이 있다.
20 16 거시 정책 선택
20 16 거시정책의 중점은 여전히 현재에 입각하여 장기적으로 꾸준한 성장, 구조 조정, 위험 방지 관계를 처리하고 공급과 수요 두 방면에서 힘을 발휘하는 것이다.
적극적인 재정 정책이 더욱 강력하다. 첫째, 적자 규모를 더욱 확대하고 적자율을 높일 것을 제안한다. 신규 적자는 주로 국가 중대 프로젝트, 지역 간, 유역 간 투자 프로젝트 및 외부성이 강한 중점 프로젝트에 사용됩니다. 둘째, 중앙 정부 채권 발행 규모 증가, 지방정부 채권 발행액 적정 증가, 적시에 채권 교체 추진, 지방정부의 지급 압력 완화, 지방정부의 다른 분야 지출을 위한 공간 확보, 지방공공서비스의 합리적인 투입과 공공인프라 건설의 안정적인 공급을 보장하고 경제 성장을 도모할 것을 제안한다. 셋째, 재고 자금 활성화를 더욱 강화하고 교통 수리 민생 등 중점 분야 지출을 총괄하는 것이다. 넷째, 동북등 어려운 지역에 대한 이전 지불을 적절히 늘리고, 기타 관련 정책에 맞춰 자주성장 동력을 증강시킨다.
온건한 통화정책이 더욱 온화하다. 첫째, 예금준비율과 기준금리를 계속 낮춰 자본유출이 심화되는 상황에서 충분한 유동성을 유지하고 시장금리 하락을 유도할 것을 제안한다. 환율의 전반적인 시세를 기본적으로 안정적으로 유지하는 대국하에서 시장 상황에 따라 위안화 평가절하 압력을 계속 풀어 수출 부문의 압력을 더욱 경감시켰다. 둘째, 주식시장을 안정시키고, 다단계 자본시장을 발전시키고, 자본시장의 융자 기능을 더욱 보완한다. 관대한 출입을 엄격히 하여 대규모 자본 유출 위험을 방지하다. 셋째, 방향성 규제 역할을 충분히 발휘하여 개발성 금융과 정책적 금융기관의 자금 운용 규모를 더욱 확대하고 중점 분야 건설을 지원한다.
구조 개혁을 가속화하다. 간정방권을 계속 추진하고, 과잉생산능력 해소와 좀비 기업 청산을 가속화하고, 각종 기업 원가를 효과적으로 낮추고,' 쌍창' 활동을 종심발전, 국유기업 개혁을 심화시키는 효과적인 조치를 취한다.
지방 적극성을 충분히 동원하다. 지방정부의 개혁 발전에서의 긍정적인 인센티브 메커니즘을 확립하여 부적절한 경향을 극복하다. 새로운 상황에서 지방정부 경쟁의 새로운 메커니즘을 적극적으로 탐구하려면 공정성과 정의를 보장하고 지방 적극성을 충분히 동원해야 한다.