편집자: 중국 인민에게 오늘은 정말 흥미진진한 날입니다. 베이징올림픽의 첫 카운트다운의 상징적인 순간입니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 스포츠명언) 중국 개혁개방 30 주년을 위해 올림픽은 기대이자 기다림이다. 올림픽 여신이 중국 경제에 전례 없는 활력을 가져다 줄 수 있을까? 올림픽 배경' 아래의 증권시장은 어떻게' 10 세 소' 의 이야기를 계속 연기할 것인가? 올림픽이 다가오면 어떻게 투자 전략을 최적화할 수 있습니까? 올림픽 이후 중국은 부동산 가격 하락을 상징하는 포스트 올림픽 현상이 나타날까요? 이러한 상쾌한 화제를 가지고 Hexun.com 은 관련 전문가를 초청해' 올림픽 카운트다운 1 주년' 에 대해 인터뷰를 진행했다.
□ 즉시 제 88 기 취재.
손님:
베이징 올림픽 경제연구회 전문가위원회 상무이사 계녕
좌은하증권수석경제학자
Zhu ping guangfa 기금 부사장 겸 투자 이사
올림픽은 공업 농업에 큰 영향을 미치지 않는다.
하훈. Com: 올림픽은 중국 경제의 중요한 기회가 될 것입니다. 올림픽이 3 대 산업에 어떤 큰 영향을 미칠 것이라고 생각하십니까?
지닝: 할 수 있을 것 같아요. 사실 올림픽 자체는 공업과 농업에 큰 영향을 미치지 않을 것이다. 주된 영향은 세 가지입니다. 첫 번째는 베이징을 대표하는 올림픽 개최 도시의 인프라와 현대화입니다. 두 번째는 전체 서비스업, 중국 제 3 산업, 관광업의 전반적인 발전을 촉진하는 것이다. 셋째, 스포츠를 비롯한 문화 산업. 올림픽이 바뀐 것은 서비스업을 포함한 이 세 개의 판이며, 물론 일부 도시의 부동산 산업에도 방사될 것이라고 생각한다. 공업 농업에 큰 영향을 미치지 않는다.
왼쪽: 1984 년 이전에는 올림픽이 모두 손해를 보았다. 1984 년 올림픽 기간 동안 한 미국 청부업자가 로스앤젤레스에서 모델을 개설하여 독점 중계방송을 많이 인수하여 그 시기부터 돈을 벌었다. 하지만 나중에는 또 다른 올림픽이 돈을 벌었다는 말을 듣지 못했다. 그때를 제외하고는 보도가 많지 않은 것 같다. 우리 국내에는 교통을 포함한 이런 시설이 없기 때문에 초기 투자가 매우 크다. 올림픽은 일부 업종을 지지할 수도 있지만, 투입에 비해 이윤인지 적자인지, 우리는 아직 이 장부를 계산해 본 적이 없다.
적어도 현재 국내 일회성으로 볼 때 많은 기업에 기회를 준 것은 사실이지만 결국에는 결판을 내야 한다고 말해야 한다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 국내, 국내, 국내, 국내, 국내, 국내, 국내, 국내) 장기적으로 볼 때, 나는 방사선 효과가 있어 서비스 수준을 높일 수 있기를 바란다. 이번에 세계에 750 명의 자원봉사자와 스마일 명함을 보내는 것도 놀라운 일이기 때문이다. 수십만 명에서 전체 서비스 수준을 높이고, 전체 자질을 향상시키고, 국제화된 대도시를 건설하는 것이다. 나는 여전히 장기적인 일이라고 생각한다. 놀라운 일이 촉진 작용을 한다. 냉정하게 보면, 현재는 당기기 작용이 있지만, 결국에는 결판을 내야 한다.
"포스트 올림픽" 이 직면 할 수있는 문제를 고려하기위한 예방 조치
하훈. Com: 올림픽 경제를 어떻게 이해합니까?
왼쪽: 지금 추진하고 있는 올림픽 경제는 한일과 같아서 아직 캐나다를 보지 못했습니다. 나는 캐나다가 나쁜 대표라고 생각한다. 그 장소들은 이미 오랫동안 비어 있었다. 경기장 건설은 초기에 교통 등 관련 산업에 약간의 당기기 작용을 할 수 있지만, 이러한 당기기 작용은 모두 일회적이다. 기타, 예를 들면 사후 관리는 상업화할 수 있다. 사실 운남에는 이런 경험이 있다. 지난 몇 년 동안 윈난의 원예박람회는 초기 국가 자원이 대거 투입되어 도시 전체의 건설을 10 여 년 앞당겼다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 원예, 원예, 원예, 원예, 원예, 원예) 하지만 경기장의 최종 용도는 회의 후 모두의 공원식 견학이 될 것으로 예상되며, 경제효과는 크지 않으며, 사후에도 소위 적재효과를 반영하기 어렵다. 우리가 지금 말하는 것은 당기의 영향이다. 중국에서는 정부 행위이기 때문에 다른 곳의 일부 기업이 참여할 수 있는 것들이 많다. 이런 상황에서 중국의 투자는 때때로 다른 나라보다 더 클 수 있다. 우리는 미래의 상업 운영과 같은 일을 미리 고려해야 한다.
"중국특색" 산업은 올림픽 기회를 포착해야 한다.
화신망: 중국 기업들은 어떻게 이 천년만남의 기회를 잡아야 합니까?
지닝: 중국 기업은 주로 두 가지 수준으로 나뉜다. 하나는 올림픽 마케팅이고, 하나는 올림픽 기회다. 올림픽 마케팅이란 올림픽 스폰서의 수준이다. 현재 60 여 개의 올림픽 스폰서가 있고, 올림픽 스폰서는 올림픽 지적재산권 보호 범위 내에서 올림픽 마케팅을 하고 있다. 또한 올림픽 지적 재산권 첨부와 같은 올림픽 기회는 많은 기업에 큰 기회를 가져다 줄 것입니다. 예를 들어 한국 올림픽 김치볶음, 일본 올림픽 초밥볶음. 중국에서 개최된다면, 차업계가 더워지지 않을까요? 다른 중국특색 물건을 포함해서 모두 사업 기회이다. 따라서 일부 호텔, 식당, 관광업을 포함한 중국의 많은 기업에게는 올림픽 기회를 잡는 것이 중요하다. 이 수준에서 기회를 잡아야 한다.
올림픽이 주식시장에 어떤 영향을 미칩니까?
하훈. Com: 현재 자본시장 우시장과 베이징 2008 년 올림픽의 집합효과가 이미 나타났습니다. 올림픽이 중국 주식시장의' 부적' 이 될 것이라고 생각하십니까?
주평: 저는 올림픽이 전혀 중요하지 않다고 생각합니다. 올림픽에는 두 가지 영향이 있다. 하나는 인간의 심리적 영향이다. 어떤 사람들은 올림픽을 이용해 이른바 올림픽 개념을 만들지만, 회사가 올림픽 때문에 얼마나 많은 주문을 받을지, 이 주문의 실적이 얼마나 증가할 것인지는 분석하지 않을 것이다. 그리고 올림픽은 매우 단기적이다. 우리의 평가는 모두 20 배, 30 배, 심지어 40 배, 50 배의 주가수익률을 기준으로 한다. 내년 올림픽이 없어져서 영향은 미미하다고 할 수 있다. 하지만 어떤 사람들은 심리적으로 추측하고 싶어합니다.
둘째, 경제 자체에 미치는 영향은 단기적이고 장기적인 영향을 미친다. 단기적으로는 내가 방금 말한 업무량이 얼마인지, 얼마나 투자하는지, 이것은 상장회사의 실적에 미치는 영향이 매우 적다. 장기적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 한 회사나 중국 전체가 올림픽을 이용한다면, 한 회사나 중국 경제에 약간의 변화가 있을 것이다. 이런 가능성은 존재하지만 올림픽의 이런 변화는 중국 자체의 경제 기초, 세계화의 추세, 중국 체제의 개혁력에 비해 중점은 아니라고 생각한다.
지닝: 사실 중국 주식시장과 올림픽은 필연적인 연관이 없습니다. 중국 주식시장의 부상은 중국 경제 총량의 성장이자 주식시장 자체의 성장이다. 거품이 있다면, 그것도 자신의 거품이지 올림픽 거품이 아니다. 나는 올림픽이 실제로 스포츠 산업의 한 판에 영향을 미칠 것이라고 생각한다. 부동산 부문을 포함해서 약간의 영향이 있을 것이고, 다른 것은 큰 영향을 미치지 않을 것이다.
가치 투자를 견지하고, 올림픽 개념을 맹목적으로 과대 광고하지 마라.
하훈. 1 년 후, 올림픽은 중국에서 열릴 것이다. 올림픽 전에 증권 시장의 변동에 대처하기 위해 어떤 투자 전략을 사용해야 합니까? 올림픽을 주제로, 어떤 것이 함정이고, 어떤 것이 기회인가?
주평: 저도 아까 말씀드렸듯이, 조정은 없고, 심리변화만 있고, 심리변화를 명확하게 분석하는 도구는 없습니다.
지닝: 주식 선택은 기업 선택입니다. 투자자들에게 이성적으로 이 기업이 착실하게 일을 하고 있는지, 이 기업들이 이런 항목의 실제 운영 상황을 판단하는 것이지, 맹목적으로 개념을 볶는 것이 아니라는 것을 합리적으로 분석해 보라고 조언합니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언)
하훈. Com: 중국 정부가 2008 년 올림픽 때문에 주식시장에 영향을 줄까요? 올림픽은 강세장의 종말을 의미합니까?
Zhu ping: 이것은 여전히 펀더멘털에 달려 있습니다. 우리의 가치 투자자들은 항상 기본면을 믿는다. 올림픽 이후에도 중국 경제가 이런 추세를 유지한다면 단기적으로는 심리적 영향이 있을 수 있지만, 우리는 시간이 지나면 다시 걸어갈 것이라고 믿는다. 그러나 현재 상승폭이 특히 높으면, 예를 들어 상증지수가 50 배, 60 배, 60 배, 70 배로 올라간다면 심리적 폭락은 20 배, 30 배, 심지어 10 배로 떨어질 수 있다는 것은 부인할 수 없다. 그러나 나는 여전히 하락한 후에도 기본면을 봐야 한다고 말한다. 이런 감소폭은 매우 클 수도 있지만, 일어나지 않을 수도 있다. 결국, 이런 영향은 올림픽이 주식시장에 미치는 영향 때문인지, 아니면 사람들의 심리가 올림픽을 기회로 여기기 때문인지 아직 분명하지 않다.
올림픽 이후 집값은 틀림없이 떨어지지 않을 것이다.
하훈. Com: 올림픽 이후 집값이 떨어질 것이라고 생각하십니까?
지닝: 나는 그렇게 생각하지 않는다. 올림픽 집값이란 일본을 보면 당초 도쿄올림픽 집값이 폭등했을 때 집값이 터무니없이 올랐고, 올림픽 기간에는 적어도 5 배, 8 배, 심지어 10 배는 올랐다. 그러나 베이징의 집값 증가는 다른 도시를 포함해 모두 합리적인 범위 내에 있다. 예를 들어 올림픽이 없다면, 나의 상승폭은 30 ~ 50% 로 제어되는데, 이것은 합리적인 상승폭이다. 아시안게임 이후 아시안게임 마을을 이끌고 있는 판을 생각해 보세요. 올림픽은 반드시 집값을 반등하지 않게 할 것이다. 왜냐하면 중국의 소비총량이 너무 크기 때문이다. 전 세계의 부자들이 집을 사러 올 것이라고 생각하는 것은 문화판과 경제판의 형성 때문이다. 두 가지 이유가 있는데, 하나는 집값 상승폭이 합리적인 범위 내에 있고, 다른 하나는 전체 부동산의 소비능력이 크다는 것이다.
왼쪽: 잘 모르겠습니다. 중국의 부동산 시장은 매우 이상하고 왜곡된 시장이기 때문입니다. 보통 시장 경제로 분석하지 않는다. 물론, 투기의 관점에서 볼 때, 많은 외국의 증거가 영향을 미친다. 중국 부동산 시장의 가격이 아직 완전히 시장화되지 않았기 때문에 시장화의 관점에서 볼 수 없다. 어떤 사람들은 지금 집이 많지만 공실률은 매우 높다. 그들이 집을 빌리고 싶어도 가격을 낮추지 않을 것이다. 왜냐하면 그들은 급하게 돈을 요구하지 않기 때문이다. 즉 집값을 올리는 것이다.
집값에는 두 가지 문제가 있다. 하나는 수요이고, 우리는 부족하지만, 집값은 사람마다 두 벌, 세 채 혹은 더 많은 집을 가질 수 있다고 말하는데, 이것은 일종의 투자이다. 그러나, 투자 시장은 그가 자신의 집을 저당잡히고 대출을 받을 수 있도록 허락했다. 원가가 매우 낮기 때문에, 그는 가격이 높다는 것을 개의치 않고, 그가 신경 쓰는 것은 가격 상승이다. 따라서 부동산 시장을 이렇게 조정할 수는 없습니다.
주평: 개인적으로는 떨어지지 않을 것 같아요. 집값이 올림픽 때문에 오르는 게 아니거든요. 집값 상승은 간단한 경제법이다. 즉, 한 나라의 노동 생산성이 급속히 상승하면 집값이 오를 수 있는데, 이를 샘밀턴 바라사의 법칙이라고 합니다.
직관적으로 우리는 컴퓨터를 생산합니다. 예전에는 한 사람이 한 대의 컴퓨터만 생산할 수 있었는데, 이제 우리는 네 대의 컴퓨터를 생산할 수 있지만, 컴퓨터의 가격은 떨어지지 않을 것이다. 너는 더 많은 집을 짓기 어렵다. 주로 토지의 영향을 받기 때문에 그렇게 많은 토지를 이용할 수 있다. 그래서 집의 가격이 두 배로 올랐는데, 이것은 올림픽과는 상관이 없다.
올림픽 전에 부동산에 투자하는 것이 적당하다.
하훈. Com: 올림픽 전에 부동산에 투자하는 것이 적합합니까?
주평: 방금 부동산은 올림픽과 상관없다고 했어요. 부동산에 투자하는 것이 적절한지, 집값이 너무 높은지, 중국의 노동생산성 향상이 계속될 것인지의 여부는 대략적인 결론을 내릴 수 없다.
지닝: 네, 확실히 그렇습니다.
왼쪽: 그것은 투자자 자신의 일이다.
누가 감히 집값이 오르고 하락한다고 말한다면, 그것은 모두 허튼소리이다.
하훈. Com: 선생님은 올림픽 전 부동산 가격의 지속적인 상승에 대해 어떻게 생각하십니까?
왼쪽: 집값이 올랐는지 하락했는지는 정부가 강경한 조치를 취했는지에 달려 있다. 어떤 가격은 상관하지 않고 오르게 할 수 있지만, 대출이나 토지와 같은 일부 자원은 통제할 수 있다. 이것은 상관하지 않지만 토지 할당, 토지 입찰, 은행 대출과 같은 자원을 통제해야합니다.
또한 주택시장에는 큰 정부 개입이 필요하기 때문에 이것은 순리롭지 않다. 부동산 가격이 오르면 떨어질 수 있다고 말하는 사람들은 모두 허튼소리다. 오를 수 없기 때문이다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 주택명언) 그래서 미래 이 시장이 투자시장과 수요시장을 명확하게 구분할 수 있다면, 주택시장은 정부가 엄격하게 통제해야 하고, 가격도 좋고, 중고시장도 포함돼 있기 때문에 가격이 더 평화로울 것이라고 판단했다. 경제 적용 주택을 구입한 후에는 정부에 다시 팔 수 있을 뿐, 2 급 시장에서 가격을 올려 돈을 버는 것은 허용되지 않는다. 이는 정부 보조금이고 보조금은 저소득층에게 보조금을 주는 것이기 때문이다. 이것은 두 번째 소득 분배입니다.
먼저 저렴한 주택 한 채를 샀다고 말할 수는 없지만, 지금은 업그레이드해야 한다. 지금 돈이 많아져서 더 고급스러운 상품주택에 살고 싶습니다. 나는 이 집을 팔거나 시장에서 가격을 올리고 싶다. 이것은 공평한 원칙에 부합되지 않는다. 자원은 제한되어 있기 때문에, 이런 종류의 물건을 분리하면, 시장이 천가로 올라도 상관없고, 은행 위험도 초래하지 않는다. 왜냐하면 네가 책임지고, 대출은 봉쇄해야 하고, 너는 돈이 있기 때문이다. (알버트 아인슈타인, 돈명언) 돈이 있으면 고급 고가 정부에 살고 방법을 강구하다.
올림픽 집값' 은 중국과 다른 나라 간에 비교가 되지 않는다.
하훈. Com: 올림픽 이후 다른 나라의 집값은 어떻습니까?
왼쪽: 다른 나라들은 우리의 문제가 없습니다. 예를 들어 일본, 캐나다, 아테네는 우리와 다르다. 그들은 그곳에서 매우 안정된 생활을 하고 있다. 그때는 우리가 많은 집을 지은 것이 아니었다. 올림픽에 대해 말하자면, 우리는 건물을 짓기를 매우 갈망한다. 사람은 그렇지 않다. 우리는 뜻밖에 몇 가지 일을 하고 있다. 그리고 집값이 올림픽과 무슨 상관이 있다고 생각하세요? 호텔 말고는 관광객, 관람객에게는 조금 더 늘어날 수 있습니다. 서민의 집과 올림픽의 관계는 그다지 중요하지 않다. 우리는 이 개념이 그럴듯한 추측이라고 추측했다.
캐나다는 땅이 넓고 사람이 드문 나라이다. 사람마다 자기 집이 있는데, 사람은 집에 의지하여 돈을 버는 것이 아니다. 부동산 개발업자를 제외하고 집 한 채를 사는 일반인은 기본적인 생활이 만족스럽고 우리와는 다르다. 일본에는 사람이 적고 모두가 현실적이다. 왜 집값이 이렇게 높습니까? 일본의 집값은 줄곧 이렇게 높다. 나중에 경제 위기 때 떨어졌는데, 모두가 작은 집에 살았기 때문이다. 일본인은 내 능력을 뛰어넘는 대저택을 사야 한다고 말하지 않았다. 매우 부유한 사람은 또 다른 일이지만, 보통 사람들은 매우 현실적이다. 집값이 매우 높기 때문이다.
중국인의 사유는 매우 이상하고, 변환 과정에서 매우 불확실하고, 매우 불안정하다. 원래 너는 집을 한 채 소유해야 했기 때문에, 너는 집을 많이 사서 돈을 벌어야 하는데, 이것은 올림픽의 이념과 관련이 있다. 너는 올림픽 후에 많은 집을 살 것이라고 말했고, 올림픽 기간 동안 일부 사람들에게 세를 줄 수도 있다. 올림픽 후에 너는 그것들을 세낼 수 없다. 도리에 따르면, 다른 나라들은 부동산 폭락 문제가 없을 것이다. 다만 중국이 이 개념들을 연결시켰기 때문이다.
중국 경제는' 포스트 올림픽' 함정에 빠지지 않을 것이다
하훈. Com: 올림픽 이후 중국 경제는 어떻게 발전할까요? 도쿄올림픽, 아테네올림픽처럼 후올림픽 함정에 빠질 수 있을까?
왼쪽: 저는 그렇게 생각하지 않습니다. 중국의 모든 것이 남다르다. 표절하지 마라. 중국만큼 커서 올림픽이 이끌 수 있는 이른바 사이트들은 대부분 베이징 주변에 있고 일부는 청도에 있다. 많은 곳이 올림픽의 직접적인 영향을 받지 않았기 때문에 지방정부의 투자 충동과 GDP 성장에 큰 영향을 미치지 않을 것이다. 주목할 만한 유일한 것은 그때가 되면 투입과 지출이 한 몫으로 간주되는지, 우리가 정말 벌었는지, 아니면 손해를 봤는지 보는 것이다. (존 F. 케네디, 돈명언) 중국인의 관념에서, 우리는 항상 무언가를 쟁취하기 위해 어떤 대가를 치르더라도 나간다.
주평: 모두 소국으로 중국보다 못하다. 비교하기가 어렵습니다. 우리가 지금 말했듯이, 주식시장은 이렇게 높이 올랐다. 이것은 우리가 과거에 주식시장이 오르는 것을 본 이유와 같다. 올림픽은 중국 경제 성장 과정의 이정표이다. 하지만 조금 중요한 것은 올림픽이 중국의 영향력을 세계에 보여줄 것이기 때문이다. 그러나 나는 중국 경제에 아무런 영향을 미치지 않는다고 생각한다. 입세보다 올림픽의 영향력이 훨씬 적다.
지닝: 나는 중국이 소위 포스트 올림픽 경제 현상이 나타나지 않을 것이라고 생각한다. 사실, 일부 소국은 스페인, 그리스와 같은 경제 총량이 너무 작기 때문에 올림픽을 개최합니다. 그래서 일단 허점이 생기면 납세자가 빚을 갚으면 중국 전체가 잘 운영되어 빚을 갚지 않는다. 나는 올림픽 조직위의 관원과 전체 운영에 대해 소통한 적이 있어 매우 좋다. 둘째, 우리 경제의 총량은 엄청납니다. 실제로 올림픽이 중국의 전반적인 경제 수준에 미치는 영향은 크지 않다. 주로 국가의 개방도, 국가 홍보, 중국이 세계에 통합되는 과정에서의 이미지 영향에서 비롯된다. 따라서 중국 경제의 포스트 올림픽 현상은 확실히 존재하지 않을 것입니다.
글로벌 경제기업의 국제화 전략은 강화될 것이고, 중국의 경제교류는 강화될 것이며, 전체 경제는 좀 더 국제화되고 투명한 방향으로 바뀔 것이다. 일부 문화산업을 포함해 정책은 크게 조정되고 느슨해질 것이기 때문에 전반적인 수준이 더욱 개방적이고 투명하며 국제화될 것이라고 생각한다.
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