호텔은 당연히 대표 중의 하나이다.
Jost Sullivan 보고서에 따르면 2020 년 중국 호텔 객실 중 중국 상위 5 위 호텔그룹은 모두19 만 7000 개의 객실로 3 1.8% 를 차지했다. 중급호텔 업종의 집중도가 낮지만 아도는 중급객실 5 만 8000 개로 9.5% 를 차지하며 시장 점유율이 이 부문 1 위를 차지했다.
하지만 이른바 도시 지도자인 아두도 2022 년까지 말문이 막힐 것이다.
여러 차례 옳고 그름의 소용돌이에 빠졌는데, 아도는 말로 표현할 수 없는 은둔, 분간할 수 없는가?
2022 년 3 월 26 일' 아토호텔 자본판이 무너져 300 명에 가까운 신고가 있었다' 는 동영상이 인터넷에 뜨겁게 퍼졌다.
동영상 내용은 네티즌들이 동영상 번호에 대한 폭로와 채팅 기록을 캡처한 것으로, "오늘 밤 아토호텔 자본판 붕괴, 한 친구가 10 여만 원을 짜내고, 권권군은 수십만 수십만 명이다" 고 말했다. 영상에서 투자의 유형은 단세, 시간제 방 등이다. 이 중 단일 최대 금액은 52,000 원, 이자율은 3.2% 입니다. 닉네임은' 너의 행복을 지켜라', 네티즌은' 54 만' 을 투표했고, 마지막에는 네티즌이 경찰에 신고한 채팅 스크린 샷도 있다. 이 단체' (아토호텔) (296)' 의 스크린 샷을 캡처한 네티즌들이 파출소에서 경찰에 신고했다.
사실 상인 가맹 소문을 들은 것은 이번이 처음이 아니다. 2020 년에 아도는 가맹상권권을 가질 것이다. 언론 보도에 따르면 아토 내부 직원인 서중 (가명) 에 따르면 일부 가맹업자들은 "회사 스위치를 직접 당기고 직원들은 하루 휴가를 내야 한다" 고 밝혔다.
202 1 년 5 월, 외국인 여성 가맹상 한 명이 여행가방을 끌고 상하이 오중빌딩 본부 앞에 앉아 큰 소리로 울부짖으며' 출혈' 을 시켰다. 위권' 의 가맹상을 막기 위해 과거 아또의 사무실 입구 직원들은 자유롭게 출입할 수 있었고, 202 1 에 출입금지가 설치되었다.
8 월 아도는' 알리 임원이 여성 부하 성폭행 혐의를 받고 있다' 는 파문에 빠졌다. 알리 여직원들은 입주한 호텔이 제남서역 아두청거호텔이라고 자술했다. 감시를 통해 사장 왕모문이 술에 취한 뒤 호텔 프런트에 가서 방 카드를 만들어 방을 네 번 드나드는 것을 발견했다. 아토호텔은 왕모문에 방 카드 규정 준수 여부를 추가해 한동안 여론의 초점 중 하나가 됐다.
목록 세 개, 벙어리 총 세 개
시비의 소용돌이에 빠져 아직도 말문이 막히는 실의에 빠져 있다. 세 번 상장하고, 세 번 좌초하고, 벙어리포를 넣으면 아송이 더 힘들어진다.
일찍이 20 17 에서 아도 상업관리그룹 회장인 주홍빈 회장은 아토가 명확한 상장계획을 갖고 있으며 3 년 정도 A 주에 상장을 마치길 바란다고 밝혔다. 2065438+2009 년 6 월 27 일 아토호텔은 상장과외를 신고해 창업판에 상륙할 예정이다. 지도 기관은 중신을 위해 증권을 건설한다. 전체 과외가 3 개월 동안 계속되었고, 9 월에 나는 과외접수를 신청했다. 이 단계에서 아또의 상장이 꾸준히 추진되고 있는 것 같다. 2020 년 초까지 아토는 중신건과의 우호적인 협상을 거쳐 상장지도 업무를 중단하고 CICC 국제지속지도 상장업무로 변경하기로 합의했으며 2020 년 4 월 이후 과외 검수를 신청할 것으로 보인다고 발표했다.
또 한 해가 지나고 202 1 3 월, 갑자기 아두와 CICC 국제도 상장과외 종결 계약을 체결하고 두 번째로 상장과외를 종료한다는 소문이 돌았다. 이것은 A 주 붕괴와 맞먹는다. 202 1 년 6 월 아토호텔은 미국 증권거래위원회에 공모설명서를 제출하고 나스닥에 상장할 계획이며 주식 코드는' ATAT' 이다. 이번 아토호텔은 미국 예탁주식 65,438+09,744,700 주를 발행하여 약 3 억 7 천 7 백만 달러에서 3 억 5 천 2 백만 달러, 상장일은 7 월 65,438+0 일이라고 공식 보도했다.
상장을 앞두고 아토호텔도 외부 세계에 긍정적인 신호를 보내 구독이 매우 긍정적이라고 말했다. 6 월 29 일 고령자본은 첫 공개 발행가격으로 6543.8 달러+0 억 2 천만 달러 상당의 ADS 를 인수했다.
세 번째 사고는 여전히 발생했다. 202 1 6 월 30 일 밤, 아토호텔에서 신주 구독을 취소한다는 소식이 전해졌다. 쿠폰상이 보낸 문자는 "존경하는 고객님, 우리는 ATAT 그룹 상장시간이 결정될 것이라는 회사 통지를 받았습니다. 앱-거래-신주 가입-미주 가입 기록을 통해 자신의 가입 기록을 볼 수 있다. 지금 구독을 취소할 수 있습니다. "
목록 세 개, 벙어리 총 세 개. 사람들은 아토호텔이 왜 상장에 성공하지 못했는지 궁금하지 않을 수 없다. 구독률이 낮거나 재무 데이터 문제일 것으로 추정된다. 이와 함께 아또의 초석 가입자들이 해당 투자약속을 철회했다는 시장 소문이 나면서 아또의 수익인정에 이의를 제기했다고 한다.
일부 업계 관계자들은 아토호텔의 상장 수요가 그 어느 때보다 더 강해질 것으로 보고 있다. 아토가 돈이 부족하기 때문이다. 천안 검색, 기업검색 등 플랫폼에 따르면 지난 8 년간 아토호텔 * * * 은 총 4 라운드 융자를 받아 총 6543.8+0 억원을 받았지만 최근 융자는 4 년여 전이다. 융자의 금액과 빈도를 보면 아토호텔 현금 흐름이 빠듯해 아토호텔의 생명을 구하는 짚으로 상장됐다.
아토가 상장한 마지막 창구는 2022 년일 것으로 보인다. 하지만 아송이 자신의 문제가 해결되지 않으면 상장의 난이도가 계속 상승할 것이다. 이 문제의 근원은 상업에 있다.
장사가 벙어리가 되었는데, 아도는 중국 체인 호텔의 통병에 걸렸을지도 모른다.
아도는 예 (본명) 로 전 중국 호텔 부사장으로 20 13 에 안안에 첫 아토호텔을 개설했다. 그의 초심은 중국 소비 업그레이드 추세를 이용해 고급 호텔 체인 브랜드를 만드는 것이다.
지난 9 년 동안 아두스, 아두스, 아두엑스, 아두청거, Z 호텔, A.T.House 등의 브랜드를 보유하고 있으며, 객실 가격은 중급에서 호화호텔 전체 체인까지 포괄하고 있습니다. 유감스럽게도, 아두의 업무에는 여러 가지 문제가 있는데, 요약하면 재무 데이터 의심, 실적 부진, 부채율 높음, 수익성이 약하다는 네 가지 측면이 있다.
아토 공모서에 따르면 20265438 년 3 월 3 1 일 현재 아도는 총 608 개 호텔을 운영하고 있으며 중국 13 1 도시를 포괄하며 7/KLOC 를 보유하고 있다. 언론' 여업' 에서 202 1 년 4 월 현재 가맹호텔 명단을 받아 하나씩 전화로 확인했다. 호텔이 공모서에 발표한 개업한 608 개 호텔 중 33 곳이 이미 해약 혐의를 받고 있는 것으로 밝혀졌다. 이것은 재무 데이터에 의심을 불러일으켰다. 608 에 따르면 아토호텔 개점 수도 동행보다 훨씬 낮다. 공개자료에 따르면 주화호텔그룹은 2020 년 1 17 1 호텔을 추가, 금강호텔그룹은 2020 년 1842 개 매장을 신설할 예정이다.
또 다른 의심스러운 데이터는 아두의 장면 소매업이다. 창업자 엽이 여러 차례 언급한 비즈니스 모델이다. 유치서에 따르면 아토호텔은 2020 년 주요 비용이 호텔 관리수입 (가맹호텔), 호텔 임대료 (직영호텔), 소매소득 및 기타 업무 3 부로 나뉘어 각각 9 억 2600 만원, 4 억 9600 만원, 65438+4 억 4400 만원으로 각각 59/를 차지했다. 이 중 소매수입 등은 침구와 세면용품을 포함한 장면 소매로 호텔에서 직접 구매할 수 있습니다.
아도는 장면 소매 모델이 1 136 개의 SKU 를 부화시켜 10% 에 가까운 수익을 창출했다고 발표했다. 정말 그래요? 이 데이터는 외부의 의문을 받았고, 어떤 사람들은 10% 의 데이터가 정확하지 않다고 생각한다. 가맹상이 언론에 따르면 한 호텔의 소매가격은 300 만원의 수입으로 약 3 만원 정도로 약 1% 에 불과했다. 실제 효과와 기대에는 여전히 큰 차이가 있다.
아송이 실적이 부진한 것도 논란의 여지가 없는 사실이다. 한 호텔에는 입주율, 일평균 집값 (ADR), 평균 객실 수입 (RevPAR) 등 세 가지 핵심 업무 지표가 포함되어 있다. 공개 자료에 따르면 아두의 입주율은 20 19 년 73.4% 에서 2020 년 67. 1% (방역 징용 호텔 제외) 로 떨어졌고 일일 평균 집값은 429.5 원에서 389.8 원, 평균 객실로 떨어졌다
아두의 채무 상황은 최근 몇 년 동안 개선되지 않았다. 주식서만으로 부채율이 높다는 것을 알 수 있다: 20 19, 2020, 202 1 상반기, 총 부채는 각각 165438+2000 만원이다 같은 기간 아두의 부채율은 67.9%, 765, 438+0.5%, 76.9% 에 달했다. 호텔업계 A 주 상장회사의 평균 부채율은 50% 정도이다. 아또의 부채율은 평균 수준보다 훨씬 높고 상승 추세가 있다.
수익성의 경우 주식서에 따르면 아토호텔 20 19 년과 2020 년 매출은 각각 15675438+000 만원과 15666 만원으로 거의 평평했다. 202 1 상반기 매출 9 억 9 천만 원으로 전년 대비 45.45% 증가했다. 2020 년 순이익 3800 만원으로 전년 대비 37.8% 감소했다. 2020 년 상반기 적자 102 만원, 2026 년 상반기 순이익 7 100 만원, 전년 동기 대비 169.6% 증가했다. 수익과 순이익이 모두 적자를 흑자로 전환했지만, 그렇다고 아송이 수익성의 약세를 바꿀 수는 없다. 또 최신판 공모서에서 알 수 있듯이 202 1 상반기 아토에게 약 2 억 5500 만원의 호텔 예약을 거느리고 전년 대비 274% 증가한 총 매출의 25.76% 를 차지했다. 아도는 오타 플랫폼에 상당히 의존한다고 할 수 있다.
아또의 수익성을 해체하면서, 우리는 상장과 전염병 퇴치 사이의 피비린내 나는 교차로를 보았다.
이윤의 문제는 논의할 가치가 있다. 체인 호텔 수익성에 영향을 미치는 중요한 요소, 특히 규모화 수익을 실현하는 중요한 요소는 두 가지입니다. 하나는 가맹점 수, 다른 하나는 표준화된 복제 능력입니다. 가맹점 수의 문제는 분명하다. 업계 선두에 비해 아도의 수는 대규모 이윤을 지탱하기에 충분하지 않다. 그리고 가맹상들의 의견은 아시아도 본부에 의해 심하게 착취당하는 데 중점을 두고 있다. 충칭의 한 가맹상은 한 달에 아토 본부에 3 만원을 납부해 주재점장에게 쓰지만 점장 본인은 1. 1.00 만원만 원, 나머지 1.90 만원은 본사에 관리비로 지급된다고 폭로했다 이런 실질적 대우는 좋은 호텔 관리인을 찾기가 어렵고 경영능력을 자극하기도 어렵다. 호텔 경영이 부실하고 가맹상이 이윤을 내기 어려울 위험이 현저히 높아진다.
상하이 아토가맹상도 언론에 대해 아토문점 비율 평가에서 회원 예약은 높은 임무 요구 사항을 가지고 있다고 밝혔다. 점장은 왕왕 대량의' 저가 협의실' 을 프런트에 가져가서 산객에게 준다. 아토본부는 각 회원카드의 격야 매출에서 방값의 약 35% 를 뽑았고, 점장, 프런트 매니저, 프런트 직원은 방값의 약 25% 를 인출해 가맹상에게 방값의 40% 미만만 남겼다. 가맹상이 불평을 많이 해서 잇달아 해약한 것도 당연하다.
표준화된 복제 능력 방면에서 아도는 IP 성공과 IP 실패로 묘사할 수 있다. IP 호텔은 분명히 대규모 복제를 완료하기가 어렵습니다. IP 호텔은 대변인처럼 번개도 가리지 않고 시기적절하지 않은 위험에 직면할 수 있다. 예를 들어, 직원들은 그의 발언으로 붕괴됐고, 아토호텔과 공동 이름을 붙인 오호텔도 여론의 영향을 받은 적이 있다. IP 호텔 건설에는 높은 비용이 필요하며, 아토호텔은 가맹업자에게 비용을 전가하여 추가 비용과 이윤에 비례하지 않게 된다.
한편 점점 더 많은 가맹상이 퇴출되고 있는 반면, 새로운 가맹점의 수가 줄어들면서 아토 호텔의 융자 및 확장 속도에 더욱 영향을 미치고 있다. 장면 소매 등의 업무에 관해서는 자금과 인력의 투입이 증가하여 비용이 더욱 높아지고 수익성이 다시 낮아졌다.
2022 년에 아도는 피비린내 나는 상장과 항역의 교차로에 다다른 것 같다. 3 년 동안의 전염병은 이미 사회생활의 모든 측면에 깊은 영향을 미쳤다. 호텔업이 중재해 지역이 되었고, 아토도 그 안에 있었다. 3 월 28 일, 아토그룹은 호텔 소유주의 방역 정책 업그레이드를 발표했습니다.
1 .. 고위험 지역 호텔: 1-4 월. 간판을 내건 날부터 끝나는 날까지 고위험 지역의 호텔은 브랜드 사용료와 관리비, CRS (중앙예약시스템) 요금이 면제됩니다. 중간 위험 지역에서는 브랜드 사용료와 관리비가 3 ~ 6 개월 연기되고 CRS 요금은 20% 로 청구됩니다.
2. 전국 정부 징용 호텔: 징용 기간 동안 브랜드 사용료와 관리비를 면제합니다.
3. 구매신용: 2022 년 6 월 30 일까지 65438+ 만원의 최고 신용한도를 받을 수 있어 호텔 운영자재 조달에 쓰인다.
4. 개업상: 또 오늘부터 2022 년 6 월 30 일까지 계약하고 2022 년 내에 개업한 것은 4 만원 개업상을 드립니다.
업그레이드된 항역 정책은 여전히 강세로 보인다. 하지만 전염병 속에서도 아두의 경영 문제도 간과해서는 안 된다. 이는 중국 체인호텔 발전의 통병일 수 있다. 억지로 현 상태를 유지하는 동시에 아도는 자신을 직시하고 파국을 방법을 강구해야 한다.
국면을 타파하려면 반드시 상업 문제의 실제 해결책부터 시작해야 한다.