부동산산업의 새로운 발전모델이 중앙정부에서 다시 한번 제시됐다. 상장기업에 대한 지원정책도 더욱 강화될 것으로 예상된다.
4월 11일, 중국증권감독관리위원회, 국유자산감독관리위원회, 중국전국공상연합회는 '상장회사의 건전한 발전을 더욱 지원하기 위한 통지문'을 발표했습니다. "(이하 "고지"라 합니다.) 공고문의 두 가지 핵심 사항은 시장에 대한 보다 긍정적인 신뢰와 좋은 기대를 전달합니다. 첫째, "주택은 투기가 아닌 생활을 위한 것"을 고수하고, 상장 부동산 회사가 법률 및 규정에 따라 새로운 개발 모델로 적극적으로 전환하도록 지원합니다. , 시장 상황과 산업 변화에 세심한 주의를 기울여 부동산 산업의 선순환과 건전한 발전을 촉진합니다. 둘째, "두 가지 확고한 원칙"을 준수하고 모든 시장 주체를 동등하게 대우하며 민간 기업의 상장 및 운영을 지원합니다. 법에 따라 융자, 인수합병, 조직개편을 실시하고 민간기업의 채권 융자 지원 메커니즘을 개선합니다.
시장에서는 이번 고시가 최근 개최된 국무원 상무회의와 국무원 재정위 회의의 정신을 구체적으로 구현하고, 상장기업의 발전을 더욱 지원하며, 기업의 안정을 유지하기 위한 것이라고 일반적으로 인식하고 있다. 자본시장. 향후 부동산업체의 부채압박을 완화하기 위한 관련 정책이 도입될 것으로 예상된다.
부동산산업의 '새로운 발전모델 모색'을 처음으로 제안한 지난해 말 중앙경제공작회의부터 올해 전국양회 정부업무보고까지 다시 한번 '부동산산업의 새로운 발전모델 모색'을 분명히 밝혔다. 새로운 개발 모델을 모색하고 임대와 구매 모두를 주장하며 '장기 임대 주택 시장 발전'에 박차를 가한 데 이어 3월 16일 국무원 재정위원회는 부동산 회사에 대한 조속한 대책이 필요하다고 강조했다. 효과적이고 효과적인 위험 예방 및 대응 방안을 연구 및 제안하고, 새로운 발전 모델로 전환하기 위한 지원 방안을 제안합니다. 같은 날 중국 증권감독관리위원회는 부동산 기업의 위험을 효과적이고 효과적으로 해결하기 위해 관련 부서와 적극적으로 협력하겠다고 밝혔습니다.
IPG 중국 수석 이코노미스트 보원시(Bo Wenxi)는 새로운 개발 모델이 '투기가 아닌 생활용 주택'이라는 목적에 기초하고 있다고 믿으며 높은 부채와 높은 레버리지로 뒷받침되는 원래의 높은 회전율 모델을 버리고 있다. , 시장 수요에 적응하는 것은 현금 흐름 관리를 핵심으로, 기업의 건강과 지속 가능한 발전을 목표로 삼고 제품 혁신과 경영 혁신을 위해 노력하며 시장 집중도를 적당히 높이는 새로운 개발 모델의 방향이기도 합니다. 새로운 단계의 부동산 회사의 변화와 발전.
중국 지수 연구소 기업 부문 연구 책임자인 Liu Shui는 해당 공지가 상장 부동산 회사가 에이전시 건설, 임대, 도시 재개발을 포함한 새로운 개발 모델로 전환하도록 지원하는 제안이라고 믿습니다. , 경량 자산 운영, 자산 관리 등 개발 모델의 중요한 방향으로, 이러한 영역은 핵심 재정 지원을 받게 됩니다.
지신투자연구원 마홍 선임연구원은 이번 고시가 현재 민간 부동산 기업의 자금난을 해결하는 데 긍정적인 역할을 할 것이라고 믿고 있다. 기업은 2022년에 직접 자금 조달을 사용할 것입니다. 현금 흐름과 부채 상환 압력을 완화하는 도구입니다. 마홍 총리는 중앙기업, 국영기업, 민간 부동산 회사 등 우량 부동산 기업에 대한 직접 금융 지원을 늘릴 것을 제안했다.
자본 시장 지원
“이 공지는 부동산 회사에 긍정적인 신호를 보내고 새로운 개발 모델을 모색하는 것은 부동산 회사가 과거 높은 레버리지, 높은 레버리지 축적을 재검토하도록 강요합니다. 한 부동산회사 증권센터 부장은 "회전율과 높은 부채 확대 모델을 위험에 빠뜨리고 새로운 성장 포인트와 새로운 비즈니스 모델을 모색한다"고 말했지만 그렇다고 부동산 시장의 가장 위험한 순간이 지나갔다는 뜻은 아니다. .
Zheshang Securities는 상장된 부동산 회사가 새로운 개발 모델로 전환할 수 있도록 지원하는 과정에서 산업 지분 지원, 부채 자금 조달, M&A 산업 통합 및 기타 측면이 뒤따를 것이라고 믿습니다.
마홍은 공지의 주된 어조가 따뜻하다고 믿고, “주택은 투기가 아닌 생활을 위한 것”이라는 맥락에서 민간 주택업체의 어려움을 해소할 수 있는 방안을 모색한다. 소위 새로운 개발 모델은 주로 중장기 개발 고려 사항을 기반으로 부동산 회사가 비용을 절감하고 효율성을 높이며 점차적으로 자금 조달 채널을 변경하여 부동산 회사의 변화를 실현하도록 안내합니다. 전문적이고, 레버리지가 낮으며, 다양한 금융 방향으로 전환합니다. 미래에는 고품질, 고효율, 저부채 개발 모델이 새로운 주류가 될 것입니다.
한 부동산 관계자는 부동산 회사를 문제로 제기한 공시가 부동산 회사 문제의 중요성이 높아졌다는 의미로 해석하고 있다. 정책에 따른 수요측면의 해제와 자금조달측면의 느슨한 조정은 부동산회사의 현금흐름을 개선하고, 인수합병 및 구조조정에 대한 세부적인 지원을 통해 리스크 해소를 가속화할 수 있습니다. 부동산 회사는 정책과 업계 동향을 준수하고 부동산 건설, 자산 관리, REIT 및 기타 비즈니스에서 두 번째 성장 곡선을 찾아야 합니다.
민간 부동산 회사가 채권을 더 많이 발행할 예정
지난 2021년 부동산 회사의 부실 금액은 244억 7,800만 달러로, 부실 채권이 55건에 달합니다. 업계의 잦은 채무 불이행과 부족한 현금 흐름으로 인해 부동산 회사가 채권 시장에서 자금을 조달하는 것이 점점 더 어려워지고 있습니다.
중국 지수 연구소의 연구 데이터에 따르면 2022년 1월부터 3월까지 부동산 회사가 발행한 신용 채권 총액은 1,162억 9천만 위안으로 전년 대비 32.7% 감소했습니다. 해외채권 발행 총액은 124억1000만 위안으로 동기 대비 89.8% 크게 감소했다. 구조적으로 보면 신용채권금융이 전년대비 31.7%포인트 증가한 90.4%를 차지하며 부동산회사 채권금융의 절대적인 주력으로 자리 잡았다.
“부동산 업계의 자금 조달이 완전히 개방된다는 의미는 아니다. 공개 시장에서의 재융자는 여전히 큰 압박을 받고 있다. 전반적인 시장 회복에는 최소 3~5개월이 걸릴 것이다. 중국 동부의 한 부동산 회사 임원은 정책이 대부분 "편차 교정"이며 "투기가 아닌 생활용 주택"을 핵심으로 하는 신중한 재무 관리가 여전히 주요 기조라고 믿습니다. 기업의 유동성 문제에 직면했을 때 현재 가장 먼저 선택하는 것은 자산을 매각해 자금을 조달하는 것입니다.
실제로 1분기부터 우량 민간주택업체들이 자금지원을 받고 인수합병(M&A)에 참여하기 시작했다. 평안은행, 상하이푸동개발은행, 우체국저축은행 등은 부동산 회사와 인수합병 금융에 관한 전략적 협력 계약을 적극적으로 체결했습니다. 불완전한 통계에 따르면 현재 다양한 경로를 통해 부동산 M&A 자금이 1500억 위안 이상 풀려났다.
바이원시 씨는 부동산 기업이 올해 정말로 어려움에서 벗어날 수 있을지 여부는 전반적인 업계 신뢰도와 시장 신뢰도 회복에 달려 있다고 믿습니다. 위기에 처한 부동산 회사의 최종 결과는 시장 중심의 구조조정이나 파산 청산일 수도 있다.
기자는 중국의 4대 자산운용사(AMC)도 자산 경량형과 자산 중량형 2가지 모델을 이용해 위기에 처한 부동산 기업을 구제하는 등 시장에 '진입'하기 시작했다는 점에 주목했다. Kaisa 및 Aoyuan, Evergrande, China Fortune Land Development, Fantasia, Sunshine City 등이 있습니다.
류수이는 부동산 시장이 크게 개선될 것으로 예상되지 않기 때문에 금융기관의 위험 회피 성향이 여전히 매우 강해 전반적으로 부동산 위험 해소 속도가 느리다고 보고 있다. 이 공지는 민간 기업을 위한 채권 금융 지원 메커니즘을 명확하게 개선합니다. 즉, 민간 주택 회사가 채권 발행 금융에 대한 지원을 받게 되어 민간 주택 회사의 자금 조달 어려움을 완화하고 기업 기대를 안정시키는 데 도움이 될 것입니다. 현재 채무불이행을 겪고 있는 부동산회사 중 상당수가 상장된 민간부동산회사입니다. 민간상장회사의 인수합병 및 구조조정을 지원하고, 채무불이행을 겪고 있는 부동산회사의 리스크 해소를 가속화하겠습니다. 부채.
중국 신공급경제연구소 창립이사 강지아는 우리나라의 부동산 정책이 완화됐고 업계도 회복 과정에 있다고 말했다. 부동산 시장은 하반기부터 회복되겠지만 여전히 '핫'과는 거리가 멀고 이전 규제처럼 '롤러코스터'처럼 뜨겁고 차가워지는 모습은 보이지 않을 것이다. 부동산 시장에 대한 긍정적인 조정이 예상되는 이번 라운드에서 시장이 점차 가열됨에 따라 관련 기본 시스템 구축 혁신을 포착하고 증상과 근본 원인을 모두 치료하며 "근본 원인 우선 치료"를 추구해야 합니다. 부동산 산업의 건전한 발전을 위한 장기적인 메커니즘을 형성합니다.