지방정부의 신규 특수채권(이하 특수채권) 발행을 더욱 개선하고, 투자 안정, 내수 확대, 부실 보완 등에서 특수채권의 긍정적인 역할을 더욱 잘 활용하기 위해 단점, 8월 중순 재무부는 "지방정부 특별채권 발행에 관한 의견"(이하 "의견")을 발표하여 다양한 지자체가 특별채권 발행을 가속화하도록 안내했습니다. 8월 특수채 발행액은 4,287억5,000만 위안으로 전월 대비 3,197억 위안, 전년 동기 대비 2,935억7,000만 위안 증가했다. 기획재정부는 특수채권 발행이 채권시장에 미치는 영향을 줄이기 위해 규제당국과의 소통과 공조를 강화해 채권시장의 원활한 운영을 효과적으로 보장하고 있다.
1. 특수채 발행의 시장화 정도가 크게 향상되었으며, 시장 기관의 적극적인 인수가 이루어지고 있습니다.
재무부는 특수채 발행 및 가격 책정에 대한 시장화 요건을 더욱 강화했습니다. '의견'에서 지방금융부서의 재정예금 등을 엄격히 금지하는 행위를 통해 인수기관에 영향력을 행사하여 인위적으로 가격을 인하하도록 하고 있으며, 인수기관은 국고채 금리, 정책금융채 금리 등을 종합적으로 고려하도록 요구하고 있습니다. 동일한 조건으로 입찰가격을 합리적으로 결정합니다. 실제 시행으로 볼 때, '의견' 발행 이후 특수채 발행 금리는 같은 기간 국고채 수익률보다 평균 45bp 높았고, 평균 수준보다 8bp 높았다. 이는 시장의 실제 공급과 수요 관계를 더 잘 반영한 것입니다. 8월 특수채 평균 입찰배수(입찰량/발행예정량)는 3.33배로 전월 대비 0.16배 증가했으며, 동부와 중부, 서부지역은 각각 3.07배, 3.47배로 나타났다. 각 지역별 보험사 특수채권에 대한 인식이 향상되었습니다.
2. 채권시장 전반의 유동성이 느슨하고, 단기금리도 하락세를 보이고 있다
특수채권 발행 가속화에 따른 유동성 영향을 줄이기 위해 채권시장에서는 재정부가 중앙국고 현금관리 업무를 늘렸고 8월 업무규모는 2200억 위안으로 전년 동기 대비 순투자가 각각 46.7%, 전월 대비 25% 증가했다. 자금 규모는 1000억 위안으로 전년 동기 대비 25억 위안, 월간 동기 대비 42.9억 위안 증가했다. 동시에 중국인민은행과의 소통과 조정을 강화하고 특별 채권 발행 정보를 제공하며 중국인민은행이 유동성 관리를 실시할 수 있도록 참고자료를 제공한다. 채권시장의 운영으로 볼 때 채권시장의 전반적인 유동성은 다소 느슨하고, 단기금리도 전반적으로 하락세를 보이고 있습니다. 8월 은행간 시장과 상하이증권거래소 시장의 7일 평균 국채 환매율은 각각 2.54, 2.54로 8월 말 평균 7일보다 19bp, 21bp 하락했다. 은행간시장과 상하이증권거래소 시장의 국고채 환매율은 각각 2.72와 2.6으로 7월 말과 기본적으로 동일했다.
3. 지방채 발행 규모는 채권시장에 공급압박을 주지 않으면서 꾸준히 증가해 왔다
8월 특수채 발행 규모는 부진으로 크게 늘었지만 7개월간 기타지방채 (신규일반채권 및 대체채권)의 발행진행은 상대적으로 빠르며, 8월 들어 전체 지방채 발행규모는 크게 증가하지 않은 것으로 나타났다. 월간 증가액은 1,260억1천만 위안으로 16.7억 위안 증가했는데, 이는 전체 채권시장 증가율 18.7억 위안보다 낮은 수준이다.
4. 특수채 발행이 다른 채권을 '밀어내지' 않았고, 채권시장 구조도 큰 변화를 겪지 않았다
8월에는 기본적으로 다른 채권에 영향을 미치지 않았다. 채권은 '군집 효과'를 형성하고 전체 채권 시장에서 기타 채권의 발행 및 잔고 비율은 크게 변하지 않았습니다. 8월 채권시장에서 지방채를 제외한 기타채권이 발행한 비중은 79.18건으로 8월 말 7월(80.26건)에 비해 약 1%포인트 하락했고, 전체 채권시장에서 기타채권이 차지하는 비중은 1%포인트 하락했다. 78.72로, 7월말(79.25)보다 0.5%포인트 정도 하락했다.
5. 특수채 발행 방식을 더욱 개선하고, 비은행 기관의 입찰도 활발히 진행되고 있다
특수채 발행의 효율성 제고 및 발행 리스크 예방을 위해, 지난 8월 재무부는 유연한 입찰을 시작했습니다. 인수와 같은 새로운 계획을 통해 다양한 지방자치단체가 성 내의 여러 시와 군에서 동일한 유형의 특수 채권을 공동으로 발행할 수 있게 되어 개별 채권의 규모가 늘어나고 채권이 개선될 것입니다. 유동성.
'오피니언스' 발행 이후 8월 15일부터 31일까지 단일 특수채 평균 규모는 약 51억5100만 위안으로 1~14호 평균 규모(19억8800만 위안)보다 31억6300만 위안 증가했다. 1.59배다. 특수채 발행 및 가격결정의 시장화가 크게 개선되면서 발행채널도 더욱 발전하고, 비은행 금융기관의 특수채권 입찰 참여도 더욱 활발해졌습니다. 또한 재무부는 개인 및 비금융 기업 투자자의 특수채 청약을 유도하기 위해 관련 부서와 협력하여 상업은행 창구를 통한 특수채 발행 및 거래를 적극적으로 연구하고 홍보하고 있습니다.
6. 특별 채권 정보 공개 메커니즘이 더욱 개선되었습니다.
정보 공개는 채권 발행에 대한 시장 지향적 제약의 중요한 부분으로, 이는 발행자의 채권 발행인의 인식을 강화하는 데 도움이 됩니다. 책임을 다하고 투자자의 권익을 보호합니다. 재정부는 항상 관련 업무를 중시해 왔으며, 지방정부가 규정에 따라 채권 발행, 경제, 재정, 부채 및 기타 관련 데이터를 신속하고 종합적이며 정확하게 공개하는 시스템을 지속적으로 구축하고 개선해 왔습니다. 채권시장에서 인정한 규정을 따릅니다. 현재 재무부는 특수채권과 프로젝트 간의 긴밀한 연관성을 고려하여 특수채권에 대한 정보 공개 요건을 마련하기 위해 열심히 노력하고 있으며, 각 지역에서 프로젝트 상태, 수입 및 자금 조달 균형 계획 및 기타 정보를 완전히 공개하도록 안내하고 있습니다. 투자자의 위험 식별 및 채권 투자를 용이하게 하기 위해 프로젝트 수입이 포함된 특수 채권.
다음 단계에서 재정부는 계속해서 당 중앙위원회와 국무원의 결정과 조치를 성실히 이행하고 지방 재정 부서의 채권 발행에 대한 지도를 강화하며 모든 지방에 다음을 촉구할 것입니다. 특수채 발행을 더욱 가속화하는 동시에 발행 관리 메커니즘을 더욱 개선하고, 채권 발행의 원활한 발전을 보장하고 채권 시장의 원활한 운영을 유지하기 위해 관련 부서와 협력을 강화합니다.