재무제표 분석은 마치 범죄를 해결하는 형사와도 같습니다. 단서를 모으고 분석하고 정리하여 최종적으로 가장 합리적인 결론에 도달하는 과정입니다. 한번 행동이 발생하면 여러 면에서 변화를 일으키는 경우가 많기 때문에 남겨진 흔적은 단 하나일 수 없습니다. 이 역추론에 따르면 합리적인 결론은 하나 이상의 증거에 의해 뒷받침되어야 합니다. 보고서 분석의 특정 시나리오에 활용하면, 개별 재무지표만으로 기업의 운영 상황과 수익성을 판단하면 잘못된 결론을 내리는 경우가 많다고 할 수 있습니다.
그러나 이러한 실수는 매우 흔합니다. 대부분의 사람들은 자산, 부채, 순자산, 수익, 순이익 및 전년 대비 회사의 운영 상황을 볼 때 개별 지표에만 중점을 둡니다. 각 지표의 연도 변경. 조금 더 말하면 수직적 비교를 통한 과거 분석, 업계 평균과의 수평적 비교입니다. 또한? 다른 것은 없습니다.
이렇게 하면 무엇이 문제인가요? 문제는 이런 '분석'의 본질이 사고 과정 없이 단순히 데이터를 나열하는 데 있다는 점이다.
대표적인 예를 들어 설명하겠습니다.
1. 객체 선택
최근에는 인공지능, 블록체인, 사물인터넷, VR 등이 모두 화두이자 떠오르는 분야입니다. 가끔 어떤 주식이 뜨거운 주제와 관련된 컨셉만 가져오면 그 주식이 단기간에 급등하는 경우가 종종 있습니다. 이러한 상승은 장기적으로 실제 조치가 없고 최종 가치가 반환되면 주가는 하락할 것입니다. 즉, 이렇게 새롭게 떠오르는 핫 분야에서는 '이름에 걸맞지 않는' 기업을 발견할 가능성이 매우 높다는 것이다.
오늘 손익 순위 상위 18개사 중 재무제표 분석 대상으로 위안팡정보(300306)를 선택했습니다. 왜? 다른 12개 이상의 경쟁업체와 비교해 가장 좋은 점이 무엇인지 살펴보겠습니다.
2. 공통 단일 지표 분석
어떤 사람들은 회사의 영업 상황에 대해 이야기할 때 가장 좋아하는 것은 매출, 순이익, 매출총이익입니다. 그럼 2015년부터 2017년까지 원팡정보의 정보를 살펴보겠습니다. 매출은 각각 1억 8400만, 2억 2300만, 5억 5800만 원이고, 순이익은 5600만, 8700만, 1억 2800만 원입니다.
이 숫자만 봐도 번영이 느껴지고 미래는 더욱 좋아질 것 같습니다.
이것이 사실일 수도 있지만, 재무제표에서 도출된 결론은 단일 증거만으로는 뒷받침될 수 없다는 점을 기억하십시오. 피상적인 숫자만 보는 것만으로는 충분하지 않습니다. 숫자가 나왔습니다.
다음 질문: 이자 및 세금 차감전 이익과 영업외 이익 차감 후 순이익은 얼마입니까?
위 표에서 볼 수 있듯이, 비영리 공제 후 순이익은 해마다 감소하고 있는데, 1억 2,800만과 1,877만 사이의 차이가 1억 이상에 가깝습니다.
그럼 다음 질문은 1억2천8백만의 순이익은 어떻게 창출됐나?
2017년 손익계산서에는 투자소득 1억 280만 위안을 포함해 '기타영업소득' 3개 항목이 있었는데, 이는 순이익과 비경상이익을 차감한 순이익의 차이를 거의 설명할 수 있는 수치이다. 그리고 손실 격차.
감사 보고서와 연례 보고서에서 그 이유를 찾아보니 다음과 같습니다.
더 구체적으로 말하자면 9,320만 개가 넘는 장기 지분 투자의 처분을 살펴보겠습니다. 이는 장기 지분 투자에서도 발견됩니다.
회사 발표와 마찬가지로
현 시점에서 Yuanfang Information의 2017년 순이익은 높았지만 , 이는 본업의 성장에 따른 것이 아니라 주로 지분투자 매각에 따른 것입니다.
이것으로 노트 1이 끝났습니다. 다음에서 뵙겠습니다.
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