중소기업은 급속한 발전 과정에서 많은 어려움에 직면해 있는데, 그중에서도 융자난은 그 발전을 가로막는 주요 병목이다. 우리나라 시장경제체제가 점진적으로 개선되고 금융시장이 급속히 발전함에 따라 자본시장의 혁신적인 도구가 끊임없이 등장하면서 금융 세계화 정도가 높아지면서 중소기업의 융자 결정은 기회이자 도전이다. 중소기업 융자 결정에 영향을 미치는 외부 요인과 내부 요인이 모두 있다. 한편으로는 융자 서비스 체인이 건전하지 않고 융자 체계가 완벽하지 않다. 반면에 중소기업은 재산권 모호성, 구조 폐쇄와 같은 많은 결함과 선천적 결함을 가지고 있습니다. 위험 방지 능력이 약하다. 정보 공개 메커니즘이 완벽하지 못하다. 신용 부족은 매우 보편적이다. 재무 통제가 약한 등 중대한 문제. 각 요인의 상대적 중요성은 조건에 따라 영향과 효과가 다르기 때문에 중소기업은 자금 조달 시 다양한 요인의 영향을 따져보고 분석해야 과학적 자금 조달 결정을 내릴 수 있다. 자금 조달 방식을 선택하는 방법, 자금 조달 규모 및 다양한 자금 조달 방식의 시기, 조건, 비용 및 위험을 파악하는 방법, 기업은 자금 조달을 진행하기 전에 신중한 분석과 연구를 수행해야 합니다. 그렇다면 어떻게 하면 최고의 융자 방안을 마련할 수 있을까? 투자 융자 전문가 장 교수는 다음 7 가지가 융자 결정의 요점이라고 생각한다.
첫째, 총 자금 조달 수익은 총 자금 조달 비용보다 큽니다.
기업이 융자를 할 때 가장 먼저 고려해야 할 것은 융자 후의 투자 수익률이 얼마인가? 융자는 자금의 이자 비용, 비싼 융자 비용, 불확실한 위험 비용을 포함한 비용이기 때문이다. 따라서 기금 모금의 예상 총 수익이 총 융자 비용보다 큰 경우에만 고려해야 합니다. 이것은 기업이 자금 조달 결정을 내리는 첫 번째 전제 조건입니다.
둘째, 기업 융자 규모는 힘써 행해야 한다.
기업은 자금을 모을 때 먼저 기업의 융자 규모를 결정해야 한다. 자금 조달이 너무 많거나 자금의 유휴 낭비를 초래하여 자금 조달 비용을 증가시킬 수 있습니다. 또는 기업 부채가 너무 많아 감당하기 어렵고 상환하기 어렵고 경영위험을 증가시킬 수도 있다. 그러나 융자 부족은 기업 투자 융자 계획과 기타 업무의 정상적인 발전에 영향을 미칠 수 있다. 따라서 기업은 자금 조달 결정 초기에 자신의 자금 수요, 실제 조건, 자금 조달의 난이도 및 비용에 따라 합리적인 자금 조달 규모를 결정해야 합니다.
셋째, 기업을위한 최고의 금융 기회를 선택하십시오.
전반적으로, 다음과 같은 몇 가지 측면을 충분히 고려해야 한다. 첫째, 기업 융자 결정은 앞날을 내다보아야 한다. 기업은 금리, 환율 등 국내외 금융시장에 대한 다양한 정보를 파악하고 거시경제 상황, 화폐재정정책, 국내외 정치환경 등 다양한 외부 환경 요인을 이해할 수 있어야 한다. 기업 융자에 영향을 줄 수 있는 각종 유리하고 불리한 조건과 가능한 변화 추세를 합리적으로 분석하고 예측하여 최적의 융자 시기를 찾아 과감한 결정을 내려야 한다.
둘째, 구체적인 융자 방식의 특징을 고려하고 기업 자체의 실제 상황과 결합하여 적시에 합리적인 융자 결정을 내린다.
넷째, 기업 금융 비용을 최소화하십시오.
기업 융자 비용은 기업 융자 효율을 결정하는 결정적인 요소이다. 중소기업에게는 어떤 융자 방식을 선택하느냐가 중요하다. 기업의 융자 관행에는 최적의 융자 순서가 있다. 일반적으로, 최적의 순서는: 우선, 기업이 스스로 자금을 조달하는 것이다. 중소기업 투자액이 적고 예금 계좌에서 현금을 인출하는 것이 우선이다. 둘째, 단기 투자의 현금화만 고려한다. 둘째, 중소기업은 자체 자금이 부족할 때 일반적으로 배당 비율을 낮추는 것이 우선이다. 세 번째는 외부 자금 조달입니다. 기업은 먼저 은행 대출을 고려하고, 그 다음은 부채 발행이다. 마지막으로 주식을 발행하다. 융자의 우선 순위에서 볼 수 있듯이, 내부 융자는 실제로 가장 우선이며, 주식 융자는 외부 융자의 마지막 선택이다.
서구 선진국의 융자 이론과 실천은 중소기업이 보편적으로 채택한다는 것을 증명하는가? 내부 자금 조달이 우선이고, 채권 자금 조달이 이차적이며, 주식 자금 조달이 이차적입니까? 융자 주문서.
그러나 이는 현재 우리나라 상장사의 융자 선호도 순서와 다른 것 같다. 문제는 중소기업의 재무 관리 관행에서 상당수의 기업이 융자 우선 순위 이론을 실천에 적용하지 않았다는 점이다. 대부분의 기업들이 자금 조달 방식을 선택하는 것은 직관적인 판단과 표면적인 자금 비용에 기반을 두고 있다는 점이다. 그래서 상장회사에서는 투자 위험을 감수하고 싶지 않을수록 지분 투자를 선호한다. 게다가, 시장의 비효율적이고 비용 왜곡은 기업 융자에 혼란을 야기한다. 사실, 완벽한 자본 시장 조건 하에서 부채 융자의 비용은 지분 융자보다 낮습니다. 부채 이자는 세전 지불이며, 세금 공제 효과가 있고, 지분 융자가 지불하는 배당금은 세후 분배이므로 세금 공제 효과가 없기 때문입니다. 채무 융자는 선호하는 융자 방식이어야 한다. 하지만 중국의 현재 주식시장에서는 배당 압력이 적고 주가가 왜곡돼 지분 융자 비용이 채권 융자보다 낮았다. 자료에 따르면 중국의 현재 3? 5 년 은행 대출의 자금 조달 비용은 약 7.05% 입니까? 8. 17%, 주식 융자 비용 1. 18% 보다 훨씬 높습니다. 이런 자본 비용의 후진은 필연적으로 지분 융자에 대한 경영진의 선호로 이어질 것이다.
동사 (verb 의 약자) 는 최적의 자본 구조를 찾는다
자본 구조는 기업의 전체 자본 중 채무 융자와 지분 융자의 비율 관계, 즉 채무 융자가 전체 자본을 차지하는 비율이다. 자본 구조는 기업 융자 결정의 핵심 문제이며, 그 본질은 자본 비용이 가장 낮을 때 적당한 부채 비율을 유지해야 한다는 것이다. 채무는 중소기업 융자에 중요한 영향을 미친다: 하나는 세금 혜택이다. 채무 융자의 이자 지출이 공제될 수 있기 때문에, 이런 혜택의 절세는 기업 채무가 증가함에 따라 그에 따라 증가할 것이다. 둘째, 재무 레버리지 효과. 기업이 얼마나 많은 이윤을 거두든지 간에, 각 원잉여금이 부담하는 고정이자 비용은 그에 따라 줄어들어 각 원보통주에 더 많은 수익을 가져다 줄 것이다. 셋째, 파산 비용과 대행사 비용을 늘리십시오. 중소기업이 대출을 많이 할수록 파산 확률이 높을수록 그에 따라 파산 비용이 증가합니다. 한편, 대출은 주주와 채권자가 융자, 투자, 배당금 분배 결정에 충돌을 일으켜 대리 비용을 증가시킴으로써 경영진이 프로젝트 선택에 더욱 신중해지도록 강요합니다. 중소기업의 실제 상황에 따라 대출의 효과와 위험을 따져보고, 기업의 최적 자본 구조를 합리적으로 결정하고, 기업 가치 추정법, 가중 자본 원가법, 유추법 등을 적용해 재편성, 기업지배구조 재편성, 인센티브제도 재편성 등을 통해 자본 구조의 최적화를 보장해야 한다. 자본 구조는 전통적인 레버리지 이론에서 현대 자본 구조의 출발점에 이르는 MM 이론, 우수 융자 이론과 정보 비대칭 이론의 진화와 심화에 이르기까지 이론과 실무자들이 자본 구조라는 명제를 끊임없이 탐구하고 연구하도록 유도할 것이다. 투자 재테크 실천을 더 잘 지도할 수 있습니다.
여섯째, 기업 전략 관리의 필요성
중소기업 전략은 기업의 사명을 완수하고 기업 목표를 달성하는 전반적인 행동 계획이다. 전략 관리는 기업의 전략적 목표를 중심으로 하는 일련의 조치이다. 융자 결정은 재무 활동 과정에서 전략적 관리의 구체적인 표현이다. 중소기업은 자신의 발전에 따라 자신이 융자가 필요한지, 융자의 종류와 규모를 판단해야 하는 것이 융자 결정의 근본 출발점이다. 자금 조달의 관점에서 볼 때, 세 가지가 있다. 첫 번째는 빠른 확장 전략이다. 이는 자산 규모의 급속한 확장을 목표로 하는 전략으로, 기업들이 대량의 자금을 마련해야 한다. 내부 융자 외에, 왕왕 대량의 외부 융자가 필요하다. 둘째, 꾸준한 발전 전략. 이는 기업 실적 안정성장 목표에 부합하는 자산 규모 안정적 확장 전략이다. 기업 융자는 단순히 자금 부족을 메우는 것이 아니라 합리적인 자본 구조와 합리적인 배당금 정책을 실현하여 기업의 건강한 발전을 촉진해야 한다. 셋째, 방어 수축 전략. 금융위기를 막고 생존을 도모하는 발전 목표 전략이다. 이런 기업은 일반적으로 현금 유입을 얻기가 어렵다. 재무관리의 중점은 현금의 효과적인 회수와 내부 자금의 효과적인 분배와 사용을 감독하여 재무대항으로 인한 파산을 방지하는 것이다.