20 1 1 년, 거시경제 성장 둔화 등의 영향으로 철강업계는 간헐적인 한파를 만나 전 업종이 큰 생존 압력에 직면해 있다. 여러 상장 철강업체들이 잇따라 20 1 1 실적을 예고하며 대부분 전년 대비 크게 하락했다. 그중 Baosteel 주식 (6000 19, 종가 5.09 원) 은 20 1 1 순이익이 40% 이상 하락했다.
역시 업계의 거물인 안강 주식 (000898, 종가 4.76 원) 의 날이 더욱 괴로웠다. 안강은 20 1 1 연간 적자가 2 1.5 1 억원에 달한다고 실적 예고를 발표했다. 이 성적은 Baosteel 보다 훨씬 낮을뿐만 아니라 업계의 일부 지역 중형업체보다도 못하다. 이 이공소식의 영향으로 안강 주식 A 주가 6 월 3 1 하락은 4.38%, H 주는 이날 하락폭이 10% 를 넘어섰다.
어떤 이유로 이전의 강철 패주 안강이 평양으로 전락했는가? 국가상보 (웨이보) 기자가 조사한 결과, 회사가 그룹으로부터 철광석 가격을 구매하는 원가가격 모델은 원자재 가격 하락에 신속하게 대응할 수 없는 것으로 나타났다. 또한 제품 판매 가격 정책은 너무 신중하다. 이 두 가지 요인으로 인해 회사의 막대한 적자가 발생했다. 20 1 1 일년 내내 분투하다.
사실 안강의 업적 광산도 하룻밤 사이에 갑자기 폭발하는 것은 아니다. 20 1 1, 회사가 실적을 발표할 때마다 분석가들은 거의' 예상보다 못하다' 고 감탄하고 있다.
20 1 1 1 분기, 철강 산업은 이제 막 초겨울에 접어들었다. Baosteel 은 3 개월 동안 주당 0. 18 원에 달할 수 있다. 그러나 동시에 안강의 주당 수익은 0.0 1 위안에 불과하다.
이것은 단지 시작일 뿐이다. 안강은 20 1 1 4 분기까지 손익분기점에서 고군분투해 왔다. 2 분기에는 안강 경영이 다소 좋아졌지만 중기 주당 수익은 0.03 원, 즉 2 분기 이윤은 0.02 원이었다. 같은 기간 Baosteel 주식 20 1 1 반기보 주당 0.29 원, 2 분기 수익 0.09 원.
20 1 1 하반기 철강업계의 한겨울이 본격적으로 도래했다. 3 분기에는 Baosteel 의 1 분기 주당 수익이 0.07 원으로 떨어졌지만, 안강은 겨우 이윤을 유지할 수밖에 없었다. 3 분기에 회사의 주당 수익은 0.003 위안에 불과했다.
최근 실적 예고에서 안강이 일년 내내 큰 손해를 입은 원인은 다음과 같이 해석됐다. "원연료 가격 상승폭이 강철 가격, 용광로 정밀 검사 등의 요인보다 높았고, 특히 4 분기 철강 가격이 크게 하락했고, 주요 원연료 가격이 여전히 고위에서 운행되어 회사 4 분기가 적자국면에 빠져 연간 적자를 초래했다." 분석가: 주로 광산 가격이 동행보다 높다.
업계 침체는 모든 철강 기업이 직면한 공통된 어려움이다. 왜 안강만 가장 큰 영향을 받는가?
"안강은 특수한 원가 가격 모델로 모든 (철강) 상장회사 중 실적이 가장 저조하다." 한 업계 분석가가 지적했다. "안강은 반드시 그룹을 통해 철광석을 구입해야 하며, 가격은 시장과 함께 가지 않는다. 이것은 6 개월마다 한 번씩 서명하는 계약이다. 이렇게 하면 철광석 가격이 하락할 때 안강도 반드시 고가의 원자재를 사용해야 한다. 이것은 ansteel 의 큰 손실의 주요 원인입니다. 클릭합니다
이 분석가는 안강이 정상적인 생산경영을 유지하는 데 필요한 철정광의 거의 절반을 그룹이 제공한다고 더 소개했다. 나머지 50% 는 수입에서 나옵니다. 이 부분을 수입하더라도 그룹 채널을 걸어야 한다. 안강 자체에는 대외 무역 자격이 없기 때문이다. "철광석 상승 시기에 이런 원료 공급 모델은 한때 안강 주식에 잠금 비용 역할을 했지만 철광석 가격이 하락할 때는 역효과를 냈다. 안강이 생산하는 제품은 시장과 함께 상장되어 시장이 좋지 않을 때 가격을 인하하지만 생산용 철광석은 높은 곳에 있다. 이렇게 하면 업계 곰이 있을 때 안강의 실적이 업계 평균보다 훨씬 낮아질 것이다. "
신은만국의 연구에 따르면 2 월 30 일 현재 12 까지 강재 종합가격은 약 9% 하락했고 철광석은 약 14% 하락했다. PB 분말 광산은 연말에 톤당 1000 원 미만으로 떨어졌다.
"전반적으로 안강이 사용하는 철광석 가격은 동행자보다 20% 높다. 현재의 강철 가격으로, 회사의 총 금리는 이미 음수일 것이다. " 위의 분석가들은 지적했다.
안강 고가 철광석 문제도 일부 권상들의 관심을 불러일으켰다. 중은국제는 안강의 실적 예측에 대해 논평하면서 "우리는 회사 20 1 1 의 철광석 평균 구매비용이 링비 50% 에서 1 150 원/까지 상승할 것으로 예상한다" 고 지적했다. 경영진은 총 금리를 5%~ 10% 까지 보장해야 한다고 생각하지만, 우리는 회사 20 1 1 연간 3% 에 이를 것으로 예상합니다. "
이는 안강 실적이 20 1 1 이전에 빨간불을 켜고 있는 이유를 부분적으로 설명할 수 있다. 업계가 아직 냉동기에 이르지 않았음에도 불구하고. Ha 주주는 관련 거래 가격을 부인합니다.
안강의 이런 원가 가격 책정 모델도 주주들의 불만을 불러일으켰다. 안강은 20 12~20 13 년도 일일 관련 거래 예측 공고를 발표했다. 20 12, 20 13 년도 관련 거래 총액은 932 억원을 넘지 않을 것으로 예상되며, 이 중 매년 안강그룹으로부터 290 억원을 구매할 것으로 예상된다. 20 10 년 안강이 그룹으로부터 구매한 주요 원자재 금액은 654.38+044.68 억원으로 유사 거래의 47.38% 를 차지했다. 또한 안강은 매년 그룹으로부터 구매하는' 보조서비스' 가 6543.8+06 억 8 천만 원, 2065.438+00 년 거래액은 56 억 6500 만 원으로 상장회사 동류 거래의 65.8 1% 를 차지할 것으로 전망했다.
안강그룹이 상장회사에 철정광을 판매하는 정가기준은 "조정 전 상반기 중국 철정광 수입 상륙 평균 가격보다 높지 않고, 고등어권항에서 안강까지의 철도 운임과 가격 조정 후 가격을 더한 것" 이라고 발표했다. 165438+ 10 월 30 일 안강은 앞서 언급한 가격을 기준으로 혜택을 주기로 약속했고, 최소 혜택액은 상반기 중국 철정광 세관 평균 견적의 5% 를 수입하기로 했다.
그러나 2 월19,65438 주주총회에서 안강 주식과 안강 그룹의 상술한 원료 및 서비스 공급 계약은 통과되지 않았다. 국가상보 기자와 안강 간의 소통에 따르면 이 협정이 부결된 주된 이유는 H 주주들이 반대표를 던졌기 때문이다. 제품 판매 가격 정책이 지나치게 신중하다.
원가가 높을 뿐만 아니라, 안강이 제품 판매 가격에 있어서의' 신중함' 도 회사 경영을 더욱 악화시켰다.
장강증권분석가 유, 20 1 1 신부철강업계 1 위, 3 대 철강기업의 월간 출하가격을 계속 추적하고 있다. 올 5 월 안강이 공장 가격을 대폭 인하해 유씨의 관심을 끌었다.
이달 안강은 열연판 롤과 냉연판 롤의 480 원/톤과 200 원/톤을 각각 인하했고, 일부 브랜드의 실리콘 강철의 기본 가격인 700 원/톤까지 인하했다.
유 씨는 안강이 5 월 출하가격을 인하해 보강과 무강보다 훨씬 큰 폭으로 회사 마케팅 전략의 상대적 신중함을 반영했다고 분명히 밝혔다. "5 월에는 안강 주요 제품과 시장 가격의 가격 차이가 크게 마이너스로 떨어졌다."
안강은 원가 압력을 완화하기 위해 6 월 공장 가격을 소폭 인상했지만, 유씨는 여전히 회사의 실적이 눈에 띄게 개선되기 어렵다고 생각한다. 6 월 5438+ 10 월 안강은 Baosteel WISCO 를 따라 공장 가격을 다시 인상했지만 톤당 30~50 위안의 상승폭은 여전히 "예상보다 낮다" 고 밝혔다.
생산품 가격 정책이 지나치게 신중하고, 게다가 철광석 원가가 높은 기업까지 합치면 안강 지분 양편에 압력을 가하니, 큰 적자는 당연히 도리에 맞는다.
안강과 Baosteel 이 3 분기 신문을 발표한 후 동방증권은 두 회사의 재무 데이터를 집계하여 안강의 난처한 처지를 시각적으로 볼 수 있다. 업계 최고의 단계인 20 1 1 2 분기에는 Baosteel 의 톤 강철 마진이 748 원/톤, 톤 강철 마진이 42/였다. 같은 기간 안강 톤 강철 마진은 톤당 429 위안, 톤강 이윤은 톤당 2 위안이었다. 3 분기까지, Baosteel 의 마진과 톤강 이윤은 이미 44 1 위안/톤과 194 위안/톤으로 떨어졌고, 안강은 이미 생산 적자가 발생했고, 마진과 톤강 이윤은 각각 259 원/톤과-/KLOC 였다. 안강은 불평했다: "나는 아이를 사랑하지 않는다. 클릭합니다
안강의 철광석 가격 모델은 무엇입니까? 왜 제품 가격이 시장보다 더 신중한 전략을 채택합니까? 민족상보 기자는 투자자로 안강 주식에 전화를 걸어 투자자 접대를 담당하는 스태프들에게 상세한 해답을 주었다. 그가 대답하는 말투에는 집단에 대한 불만과 무력감이 섞여 있다.
국가상보 (이하 NBD): 회사의 철광석 가격 모델은 무엇입니까?
안강: 회사는 철광석을 구매하고, 50% 는 안강그룹에서 구매하고, 나머지 50% 는 수입합니다. 본 그룹에서 구매한 원자재의 가격은 모회사와 체결한 협의를 기준으로 합니다. 간단히 말해서, 가격 책정 원칙은 상반기 중국 세관부에서 발표한 세관 수입 가격에 따라 공장 가격을 내고, 모회사는 다시 9.5% 할인해 주는 것이다. 수입 부분에 관해서는, 우리는 모회사의 수출입 회사를 통해 구매하는데, 가격은 보강의 장협광과 비슷하다. 하반기 철광석 가격이 이전 하반기보다 낮기 때문에 하반기 철광석 구매 가격이 동종업보다 높다.
NBD: 이 가격 모델은 같은 업계의 회사와 어떻게 다릅니까?
안강: 우리가 그룹에서 구매한 가격은 반년마다 한 번씩 조정됩니다. 이런 상황에서 철광석 시장의 가격 변동에 대한 반응은 뒤처져 있다. 업계는 철광석 구매에 대해 기본적으로 현물가격이나 분기 가격 (셰장 광산) 을 채택하고 있으며, 우리는 업계와 같은 50% 의 가격 모델만 채택하고 있기 때문에 우리의 원가 변화는 업계 반년 뒤처질 것이다.
NBD: 왜 우리는 이런 가격 모델을 채택해야 합니까?
안강: 2006 년 회사 전체 상장 이후 그룹과 철광석 구매 문제를 논의한 바 있는데, 당시 정가는 이렇게 정해져 있었습니다. 하지만 당시 국제 철광석 가격이 계속 오르고 있어 투자자들에게 유리했다. 그룹은 이와 관련하여 약간의 손해를 보았지만, 그들은 우리의 주식 대부분을 소유하고 있으며, 우리가 번 이윤도 그들의 투자 수익을 증가시킬 것이다. 그러나 철광석 가격이 하락하여 우리의 구매 가격은 바로 조정할 수 없기 때문에 원가가 확실히 높다.
NBD: 회사는 이런 가격 모델을 바꾸는 것을 고려할 것인가?
안강: 우리는 그룹과 협상 중입니다. 우리 임시주주총회에서 안강그룹과 체결한 20 12~20 13 년 원료 공급협정이 철회되었는지, 우리는 새로운 협의를 해야 하는데, 나는 최종 결과를 모른다. 우리의 구매 가격은 이미 시장 가격에서 벗어났다. 주주에게 우리가 실적이 좋으면 일부 주주에서 벗어나는 것은 받아들일 수 있지만, 우리의 실적이 좋지 않아 주주들은 큰 불만을 가지고 있다.
NBD: 그럼 왜 당신들은 상품을 판매할 때 시장보다 더 신중한 전략을 채택합니까?
안강: 새 회장이 올라온 후 관리 방식이 달라져서 우리 자신의 권리 중 일부는 그룹에 의해 통제되었다.
NBD: 왜 이런 문제들을 그룹에 반영하지 않을까요? 조언은요?
안강: 예를 들어, 아버지가 제멋대로 행동하시려고 하는데, 당신 아들이 통제할 수 있어요? 우리는 건의하고, 항의하고, 일을 한다. 그러나 사람들 (안강그룹을 가리킴) 은 너를 친아들로 여기지 않고, 등반강만 친아들로 삼는다. 당신은 무엇을 할 수 있습니까?
NBD: 새로운 가격 모델이 있을까요?
Ansteel: 예, 가격 모델은 ha 주주에 의해 거부되었습니다. 우리는 그룹과 협의 중이며, 그는 반드시 변화를 해야 한다. 그렇지 않으면 두 번째 주주회의 원래 가격 모델은 여전히 부결될 것이다. 그래서 우리 회사의 장점은 결정적인 순간에 H 주주에게만 의지할 수 있다는 것이다. 만약 A 주에서만 주식을 발행한다면, 이미 대주주에 의해 견제되었다.