세계는 재무보고를 이해하는 사람들에게 상을 주고 있다.
재무 보고서를 보는 관리자는 기업의 핵심 경쟁력을 평가하고 기업 가치를 극대화하는 결정을 내릴 수 있습니다.
재보를 보는 개인투자자는 기업이 말과 행동이 일치하는지 여부를 이해하고 투자로 인한 위험을 피할 수 있다.
재보를 보는 직원은 자신이 감원의 위험에 처해 있는지 아니면 더 많은 발전 기회를 얻을 수 있는지를 판단할 수 있다.
저는 EMBA 의 면접시험관입니다. 각 지원자의 이력서를 볼 때, 그가 현재 어느 회사에 있는지, 어느 직장에 있는지, 그의 전체 경력 개발 과정, 그리고 지원자가 어떤 회사에서 일했는지에 초점을 맞추고 있다.
만약 이 회사가 마침 문제가 있는 회사라면, 우리는 특별히 주의를 기울일 것이다. 모든 회사의 문제가 반드시 지원자와 직접적인 관계가 있는 것은 아니다.
그러나, 우리는 지원자가 이 회사에 가면 곧 회사에 문제가 생길 것이라고 생각할 것이다. 그게 무슨 뜻이에요? 적어도 이 지원자는 회사에 대한 안목이 약하다.
경영자, 매니저, 구직자로서 적합한 기업과 적절한 궤도를 선택하는 것이 중요하다.
기업에 지원하거나 파트너를 찾거나 회사를 바꿀 준비가 되면 반드시 기업을 잘 보살펴야 한다. 이것이 신뢰할 수 있는 기업인지, 지속 가능한 기업인지, 잘못된 결정을 내리지 않도록 이해하라. (존 F. 케네디, 성공명언)
그렇다면 기업의 가치 창출 능력을 어떻게 판단할 수 있을까요? 어떤 요인들이 이런 능력을 결정합니까?
오늘 식당을 개업했다고 가정해 봅시다. 이 식당은 세 가지 질문으로 판단할 가치가 있습니다.
너의 식당은 단기간에 돈을 벌 수 있니? 계속 돈을 벌고, 더 많이 벌까? 그리고 식당을 개업하는 데 드는 자본 비용이 높습니까, 낮습니까?
이 세 가지 문제는 기업 가치 평가의 세 가지 차원인 자본 수익률, 증가율 및 자본 비용에 해당합니다.
나의' 재보를 통해 기업 가치를 본다' 세미나에서, 나는 이 세 차원에서 기업의 가치 창조력을 보여 줄 것이다. 고전적인 가치 투자 이념 아래 기업 가치 평가의 가장 중요한 3 차원이기도 하다.
기업 가치 창출 능력을 평가하는 방법에는 여러 가지가 있다. 가장 좋고 정량화할 수 있는 방법 중 하나는 기업의 재무제표를 분석하고 기업의 과거 재무 상태와 비재무 데이터를 기준으로 미래를 예측하고 판단하는 것입니다.
왜 재무보고에서 기업 가치를 분석하는 것이 좋은 진입점이라고 말합니까?
기업의 모든 경영 결정과 전략이 결국 기업의 재무보고에 반영되기 때문이다.
내가 너에게 묻는다면 회사는 무엇을 하는 거니? 이 질문은 실제로 당신이 생각하는 것보다 대답하기가 더 어렵습니다.
예를 들어, 야고르, 당신의 첫 반응은 남성복 브랜드가 될 것입니다. 하지만 회사 재무보의 수입 구성을 보면 회사 수입의 절반만 의류에서 나오고 나머지 절반은 부동산에서 나오는 것을 발견할 수 있을 것입니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 남녀명언)
그래서 이것은 남성복 회사일 뿐만 아니라 부동산 회사일 뿐만 아니라 2 륜 구동 기업이기도 하다. 사실, 야고르의 현재 업무 분야는 관광 등 관련 산업으로 확대되었다.
한 회사의 지난 3 ~ 5 년간의 수입 구성 데이터를 결합하면 이 회사가 한 사업에 꾸준히 집중하고 있는지, 아니면 끊임없이 변화하고 있는지, 두 번째나 세 번째 성장 곡선을 찾고 있는지 알 수 있다.
재무보고는 너에게 주요 업무보다 훨씬 더 많은 것을 알려줄 수 있다.
이 세상의 모든 것은 운행하는 한 본질적으로 숨겨져 있는 것이 아니라 외부에 정보를 전달하고 있다. 유일한 차이점은 그들이 다른 언어를 사용한다는 것이다.
나의 금융 사고 과정을 배운 학생들은 모두 심전은 마음의 언어이고 미시적 표현은 감정의 언어라는 것을 알고 있다.
재무제표는 지구상의 모든 회사의 내부 및 외부 커뮤니케이션을 위한 공통 언어입니다.
재무제표는 회사의 경영 상황, 전략적 의도 및 미래 가치를 반영할 뿐만 아니라 회사의 야망과 시도, 심지어 계략과 사기까지 숨겼다.
유용하고 복잡합니다.
재물보는 사실 네가 생각하는 것보다 크다. 회계 기준의 제한으로 인해 기업 가치 평가와 관련된 많은 정보를 보고서에 일일이 표시할 수 없습니다.
보고서에 보이지 않는 자산은 기업의 미래 성장에 영향을 줄 수 있습니다.
보고서에 보이지 않는 부채는 기업 발전에 위험을 초래할 수 있다.
재물보는 사실 네가 생각하는 것보다 작다. 일부 기업은 실적을 미화하기 위해 회사 경영 상황을 사실대로 보고하지 않을 수도 있다.
투자자의 기대를 만족시키기 위해 기업은 일부 수단을 통해 이윤을 실제보다 크게 만들고,' 포장' 성과, 심지어는 부정행위를 할 수도 있다.
따라서 재무 보고서를 사용하여 기업의 가치를 판단하기 전에 먼저 보고 있는 보고서가 회사의 전모를 진실하고 완벽하게 반영하는지 이해해야 합니다.
상장 회사의 재무 보고서를 보면 100 페이지를 넘는 두꺼운 보고서를 볼 수 있습니다. 세 부의 재무제표는 세 페이지밖에 차지하지 않는다. 나머지 97 페이지는 무엇입니까? 이 세 가지 보고서에 대한 노트 및 기타 기업 가치와 관련된 정보입니다.
계약서를 볼 때 주석과 작은 글자가 많을수록 자세히 보아야 한다는 것을 알아야 한다. 모든 구덩이와 무늬가 보통 안에 숨겨져 있기 때문이다.
재무제표도 마찬가지다. 회사 금융의 모든 비밀은 노트에 숨겨져 있다.
필기가 아무리 많아도 한 회사가 적자를 흑자로 돌릴 수는 없다고 생각하실지도 모릅니다. 그거 정말 좋아요.
예를 들어, 2 년 연속 적자를 낸 철강기업이 있는데, 계속 적자를 내면 상장 폐지 위험에 직면하게 될 것이다. 그 결과 3 년차에 전년 대비 15438+09.38+03% 증가한 순이익을 발표했다.
이 기업은 어떻게 한 것입니까? 기계 설비 감가 상각 연한을 10 년에서 15 년으로 조정하고, 주택 및 건물 감가 상각 연한을 30 년에서 40 년으로 조정하고, 기업의 그해 고정자산 감가 상각 12 억을 줄이고, 자기자본과 순이익을 9 억원으로 늘렸다.
사실, 많은 중자산 기업들이 그렇게 하고 있습니다. 고정자산 감가 상각 시간을 연장하면 연평균 적자를 줄이고 변상적으로 이윤을 증가시킬 수 있다.
봐라, 필기에서' 게임 규칙' 을 바꾸면 결과가 크게 달라진다. 따라서 재무제표를 통해 기업 가치를 파악하는 것은 보고서 자체뿐만 아니라 세 가지 보고서 외에 기업 가치와 관련된 정보에도 초점을 맞춰야 합니다.
내' 재무보고에서 기업가치보기' 세미나는 보고서 내부에서 외부로, 기업가치평가의 핵심 요소를 찾아내 효율적이고 빠르게 기업에' 맥박' 을 줄 것이다.
상업 사회의 새로운 도전
너는 지금의 상업사회의 복잡성이 이전보다 훨씬 높다는 것을 분명히 알게 될 것이다.
복잡할수록, 보편적인 기준이 더 필요하다.
복잡할수록 기업 경영에서 금융의 가중치가 커진다.
아마도 너는 영원히 금융업무에 종사하지 않을 것이지만, 너는 영원히 상업사회에 있을 것이다.
재무보고에서 기업 가치를 간파하는 것은 너의 선택이 아니다. 이것은 상업 사회가 제기한 새로운 요구이다.
제 생각에, 재계의 일원으로서, 여러분은 이런 문제들에 관심을 가질 수 있을 것 같습니다.
회사 가치와 의사 결정의 변화는 자신에게 어떤 영향을 미칩니까?
수많은 분산된 재무 정보 사이에는 어떤 연관이 있습니까?
많은 재무 제표의 핵심 요소는 어떻게 찾습니까?
재보 자체 외에 또 어떤 위험 신호가 주목할 만합니까?
회사의 전략적 결정이 기업 가치를 극대화할 수 있습니까?
너는 반드시 현대 상업사회가 너에게 준 도전에 관심을 가져야 한다.
재무보에서 기업 가치 세미나를 통해 답을 드립니다.
4 생방송, 재보에서 기업 가치를 꿰뚫어본다.
나는 4 주, 4 회 생중계, 너와 함께 재보에서 기업 가치를 꿰뚫어 볼 것이다.
우리의 첫 생방송은 맥킨지의 가치 평가 프레임워크부터 시작하여 3 차원에서 기업의 가치 창출 능력을 평가할 것이다.
즉, 기업이 하는 일이 믿을 만합니까? 이 물건은 계속 돈을 벌 수 있습니까? 이 배후에 있는 돈을 만드는 것이 충분히 싼가요?
두 번째 생방송에서 해결해야 할 문제는 세 가지 보고서에서 기업 가치 창출의 세 가지 차원을 분석하는 방법입니다.
기업이 하는 일은 믿을 만합니까? 기업이 어떤 업무를 하고 있는지, 각 업무가 돈을 벌고 있는지, 유연성이 어떤지, 기업의 핵심 경쟁력이 무엇인지, 미래의 업무 발전 공간이 어떤지 분석하는 것이다.
이 물건은 계속 돈을 벌 수 있습니까? 기업의 미래 수익 증가율을 어떻게 판단할지, 기업의 지속적인 경영을 위한 조기 경보 신호는 무엇일까?
이 배후에 있는 돈을 만드는 것이 충분히 싼가요? 기업 개발 기금의 구성과 효율성은 어떻습니까?
세 번째 생방송에서는 기사 이외의 기업 가치에 대한 정보를 살펴보겠습니다.
현행 회계규범에는 큰 한계가 있기 때문에 어떤 기업이든 일률적으로 기업의 경영 상황을 나타내는 보고서 세트를 사용한다.
제가 일하는 칭화대학교를 예로 들어보죠. 칭화의 재무제표를 보면' 자산' 란에' 칭화대' 라는 단어가 보이지 않을 것이다. 하지만 내가 너에게 묻는다면 청화는 가치가 있니? 너는 말할 것이다, 가치가 있다.
이것이 회계 기준의 한계입니다. 오랫동안 명성이 자자한 브랜드는 자산의 조건을 충족하지만 수량화할 수 없다. 아무도 이 네 글자가 얼마나 많은 수입을 창출할 수 있는지 계산할 수 없다.
얼마 전 항대에서 발생한 금융 위기도 있다. 중요한 이유 중 하나는 실제 부채가 보고서보다 훨씬 많다는 것이다.
이러한 무형의 자산과 부채는 기업의 가치에 대한 판단에 직접적인 영향을 미칠 것이다.
네 번째 생중계에서는 처음 세 번 배운 보고서 지식을 활용해 절대평가법과 상대평가법을 활용해 기업을 평가한다.
나는 또한 첨단 실물 옵션 가치 평가 방법을 소개하는데, 특히 새로운 경제 시대에 적합하여 과학기술이나 바이오제약기업의 가치를 평가하는데 적합하다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 과학명언) (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 과학명언)
만약 나의 App 과정' 재정사고과정' 이 내부적인 시각이라면, 어떻게' 거스름돈' 과' 돈' 을 가르쳐 기업이 가치를 창출할 수 있도록 도와준다.
그렇다면 이 세미나는 외부적인 시각이다. 가치 평가 방법에 중점을 두고 재무보고를 통해 기업의 가치를 판단하기 위해 재무보고를 뛰어넘는다.