기업 상장 융자 실패 10 대 원인 분석
기업 융자는 기업의 자산, 지분 및 예상 수익을 바탕으로 프로젝트 건설, 운영 및 사업 확장에 필요한 자금을 모으는 행위 과정이다. 기업의 발전은 융자, 발전, 재융자, 재발전 과정이다. 일반 기업은 모두 제품 경영 단계, 브랜드 경영 단계 및 자본 운영 단계를 거쳐야 한다. 현대 기업 자체가 끊임없이 발전함에 따라 기업과 사회전문기구가 협력하여 기업 자체의 문제를 해결하는 현상이 갈수록 보편화되고 있다. 회계사무소, 로펌, 재경 홍보, 융자 컨설턴트 등 전문기관의 출현은 기업 발전의 모든 단계에 전문화 서비스를 제공한다. 사회 분업이 끊임없이 정련됨에 따라 기업 발전도 이때부터 규범화된 길로 들어섰다.
상장융자는 수단이 목적이 아니다. 본말 전도는 결국 상장꿈에 삼켜질 것이다. 10 년 동안 상장 도중에 목숨을 잃은 기업들은 긴 명단을 만들 수 있었다. 그들의 실패 이야기는 긴 야유와 끝없는 교훈을 가져왔다.
중국 주식시장은 새로운 큰 하락세를 겪고 있지만, 지난 몇 년 동안 중국 주식시장이 지속적으로 많은 세계 1 위, 특히 신주 상장 () 을 연이어 창조했다는 것은 부인할 수 없는 일이다. 2010 년 중국 주식시장은 글로벌 융자 1 위의 좋은 성적을 거두었지만, 이 좋은 성적은 중국 주식시장의 전 세계 하락폭 2 위, 그리고 주주들의 막대한 손실로 바뀌었다. 그러나 기업에 있어서 이것은 확실히 사람을 동경하게 하는 부의 성연이다.
상장을 유일한 목표로 삼는다면 IPO 를 스퍼트하는 길에 기업 경영은 결국 이성을 잃게 된다. 많은 기업들이 자금 조달에 성공하여 아름다운 도약을 마쳤지만, 일부 기업들은 상장길에 곤두박질쳤다. 전자가 처음으로 IPO 를 개설하여 선후 철수를 신청한 선례를 세우다. 안후이 구화산 () 은 통과하지 못하고 내지기업이 두 번 실패하지 않을 것이라는 전설을 깨뜨렸다. 선전 해연신 해외 상장은 창업판으로 전출되지 않았지만, 그 지분 구조 전환 방면에 흠집이 있는 것으로 의심된다.
상장길은 생각보다 쉽지 않다. 실패교훈에 대한 참고는 기업이 출시 준비 단계에서 특히 중요하다. 자본 게임의 말투를 어떻게 통제할 것인가? 어떻게 상장 실수율을 낮출 수 있습니까? 기업 상장 실패의 원인은 다르지만, 최근 2 년간의 사례에 따르면 기업 상장 실패의 10 대 전형적인 원인을 요약할 수 있다.
1, 수익성 문제
수익성 문제로 부결되는 데에는 두 가지 이유가 있습니다. 첫째, 실적 의존도가 심각하다. 세금 의존과 관련자 의존과 같은 전자의 문제는 기술 혁신형 기업에서 흔히 볼 수 있는데, 이런 하이테크 기업들은 일정 기간 동안 부가가치세 환급, 소득세 감면 등 세금 혜택을 받는 경우가 많다. 실적이 좋아 보이는 일부 기업들은 종종 세금 혜택을 제거한 후 실적이 평평하고 심지어 오르지도 않는 경우가 많다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 자신감명언)
미회의 남경반에너지 전력은 공모설명서를 분석해 2006 년부터 2009 년 상반기까지 회사가 받는 소득세와 부가가치세 감면액이 같은 기간 총 이윤의 41.4, 42.29, 29.96, 25.78 을 차지했고, 귀속 상장사의 순이익으로 기록될 경우
와 안드 물류는 관련자의 의존을 불러일으키는 토론이다. 공모설명서에 따르면 2006 년부터 2009 년 상반기까지의 보고 기간 동안 안드물류와 대주주 메이디그룹 및 계열사의 업무수익은 같은 기간 영업총소득의 8.19, 32.53,
29.56, 27.47 을 차지했고, 관련 거래로 인한 총 마진의 비중은 각각 48 이었다.
둘째, 지속적인 수익성은 다른 요인의 영향을 받는 것이 더 심각하다. 특허 분쟁, 합자조항, 판매 구조 변화, 미결소송, 중대 계약 불리한 영향 등 이 방면의 요소가 비교적 많다.
2, 주체 자격 결함
주체 자격 결함은 주로 역사적 출자 결함, 역사적 지분 양도 결함, 실제 통제인의 부정확한 인정, 경영진의 변동 등 네 가지 측면에 나타난다.
역사적 출자 결함. 투자자가 전액 출자하거나 출자한 재산권에 흠집이 있는 경우가 흔하다. 2008 년 발심위원회에 의해 부결된 경우, 선발 신청업체에 무형자산출자 문제가 있었고, 회사 지주주주는 기존 신청자가 무료로 특허와 비특허 기술을 사용한 것으로 평가돼 2 억 1600 만 원을 신청인의 전신에 증액했다. 이 회사가 설립되었을 때 지주주주들은 이미 자신이 소속된 과학연구부서를 이 회사에 투입했고, 관련 특허 및 비특허 기술은 이미 전신회사와 개조된 지원자가 장악해 여러 해 동안 사용해 왔으며, 이미 신청인의 과거 경영 실적에 반영되었다. 이에 따라 관련 무형자산 가격 인상에 흠이 있다.
과거 지분 이전 결함. 많은 상장기업이 국유기업이나 집단소유제 기업을 통해 개조되었기 때문에, 그 국유지분이나 내부 직원 지분은 양도 과정에서 종종 흠이 생긴다. 만약 국유지분 양도가 있다면, 기업은 국유자산 주관부의 서면 비준을 받을 것인지의 여부를 고려해야 한다.
법률 및 규정에 따르면 기업이 상장되기 전에 종업원 주식 수가 200 명 이상인 경우 상장할 수 없습니다. 노조지분, 지주회, 개인대보유 등의 현상이 있는 회사도 상장할 수 없다. 내부 종업원 지분 청산 과정에서 IPO 신청 회사는 상장 과정에서 각종 이익 문제로 고발되거나 의문이 생기기 쉽다.
일부 BVI 아키텍처의 레드칩 회사는 내지로 전환하는 과정에서 지분 양도 문제도 주의해야 한다. 만약 회의를 하지 못한 선전 해연신기술주식유한공사가 해외 상장이 실패해 국내 상장으로 전환됐기 때문인지, 기업 유형이 외자회사에서 내자회사로 바뀌었을 때, BVI 지분 구조의 문제로 지분 거래가 복잡하고 흠이 있는 것으로 널리 추측되고 있다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언)
실제 컨트롤러 식별 문제. 아직 만나지 못한 베이징 푸싱 효정 공모설명서에 따르면 한천시 와이어 로프 공장과 푸성 생물의약품이 간접적으로 보유하고 있는 회사 지분은 41.97 로 회사의 실제 지배인으로 나타났다. 문제는 복성효정의 주영 업무는 집적 회로 제품의 생산과 판매이며, 실제 통제인은 회사의 실적 향상에 뚜렷한 역할을 하지 않는다는 점이다. 그리고 회사의 두 번째로 큰 주주 쳉 이순신 (Cheng Yi) 은 제너럴 매니저로서 회사의 경영 관리를 완전히 책임지고 있으며, 회사 설립시 핵심 기술도 쳉 이순신 (Cheng Yi) 이 투자했기 때문에 시장은 쳉 이순신 (Cheng Yi) 이 푸싱 샤오 쳉 (Fuxing Xiaocheng)
경영진의 중대한 변화. 창업판은 분명히 규정하고 있다:? 발행인은 최근 2 년 동안 주관 업무와 이사, 고위 경영진에 큰 변화가 없었고, 실제 통제자는 변경되지 않았다. -응? 부결된 천진 삼영용접업, 2009 년 1 월 12 일 주수문, 노신 이사가 업무 변동으로 사직한 이경, 진서문 대신 이사회에 입회했다. 이때 회사가 상장을 신청한 지 1 년도 안 되어 최종 상장에 실패했다.
3, 모금투자금익위험이 큰
< P > 하지만 사이렌 주식 상장 과정에서 2009 년 국제 환경 돌연변이를 예상하지 못했고, 미국 정부는 중국에서 생산된 타이어에 대해 3 년 징벌적 관세를 부과한다고 발표했고, 그 모금사업의 미래 경제적 이익에 대한 불확실성이 컸다.
이러한 위험에는 비즈니스 모델 변경, 프로젝트 타당성 등도 포함되며, 이를 위해서는 기업의 종합적인 분석 논증이 필요합니다. 상하이 초일태양에너지모금투자금의 투입은 광전지 슬라이스 생산능력을 기존 20 메가와트에서 120 메가와트로 확장해 5 배 증가, 배터리 부품 생산량 1.82 배로 늘리는 것이다. 하지만 2009 년에는 광전지 산업이 아직 회복되지 않았고 국내에서도 생산능력 과잉산업으로 간주되어 회사 모집 프로젝트가 좋은 시장 전망과 수익성을 갖고 있는지 여부에 대한 합리적인 해석이 부족하다.