위험 예산은 투자 프로세스의 모든 측면에 허용 가능한 잠재적 손실을 할당하고, 이러한 측면이 제한을 초과하는지 모니터링하고, 필요한 경우 수정 조치를 취하고, 위험 조정 후 수익을 평가하는 네 가지 프로세스입니다.
기술 지표
1, 추적 오류
오류를 추적하는 이유는 목표 조합이 투자 목표 (기준) 를 미리 정의할 수 있고 투자 기준이 확인되면 투자 관리자가 기준 조합 (단일 요소 평가 모델의 경우 시장 지수여야 함) 을 추적할 수 있기 때문입니다.
자금 규모, 투자 관리자의 능력 등으로 실제 투자 과정에서 실제 포트폴리오가 투자 기준과 정확히 일치할 수 없기 때문에 소위 TE 가 발생합니다. TE 는 본질적으로 변동률과 동일하지만 시장 지수에 상대적인 상대적 수익의 변동률을 나타냅니다.
2. 상대 소득
상대 수익은 양수 반환 알파 (A), 초과 반환 (ER) 또는 실현 수익이라고도 합니다. 관리자는 보통 그들이 알파를 늘리는 능력을 통해 평가한다. 초과 수익은 총 수익 중 무위험 또는 기준 수익을 초과하는 부분을 나타냅니다.
3. 정보 비율
포트폴리오 관리에서는 항상 포트폴리오의 가치 증가 (알파) 를 늘리고 잔여 위험을 최소화할 것으로 기대합니다. 잔여 위험이 낮을 때 Alpaha 의 가치가 안정적이라고 자신 있게 생각할 수 있습니다. 잔여 위험이 높을 때, 포트폴리오의 가치 증가 α는 더욱 불확실합니다. 즉, α 값의 중요도가 낮아집니다.
성과 측정의 신뢰도를 높이기 위해서는 가치 증가 α와 잔여 위험의 비율을 극대화해야 합니다. 이를 정보 비율이라고 합니다.
확장 데이터:
위험 가치와의 관계
논리적으로 위험 가치와 위험 예산은 특별한 관계가 없다. 위험 예산은 포트폴리오 위험을 측정해야 하는 반면, 위험 가치는 대안이며 다음과 같은 이유로 자연스러운 대안입니다.
(1) VaR 은 다운스트림 위험을 측정하는 도구이므로 포트폴리오 수익이 비대칭인 경우에 유용합니다.
(2) 수익이 정규적으로 분배될 때 위험 가치는 포트폴리오 표준 편차의 예상 추정치에 해당한다. 물론 위험 예산 프로세스는 많은 위험 지표 중 하나를 사용하여 수행할 수 있습니다.
예를 들어, 조합표준차의 앞날을 예측할 수도 있고, Alzner 등을 사용할 수도 있습니다 (1997; 1999). 실제로 널리 권장되는 한 가지 방법은 위험 가치 측정지표와 스트레스 테스트를 결합하는 것입니다.
그러나 실제로 위험 가치는 위험 예산과 밀접한 관련이 있습니다. 위험 예산에는 위험의 정량화, 통합 및 분할이 포함되기 때문에 포트폴리오 위험 통합의 측정 지표 세트는 위험 예산의 적용 및 수용을 위한 전제 조건입니다.
이런 의미에서 위험 예산은 위험 가치의 자연스러운 파생이다. 위험가치의 보급과 광범위한 수용에 비해 오늘날의 위험예산은 아직 들어보지도 못했고, 알지도 못했을 것이다.
그러나, 위험 가치에는 여전히 잘 알려진 한계가 있다. 아마도 위험 예산 과정에서 다른 위험 측정 도구가 결국 위험 가치를 대체할 수 있을 것이다.
바이두 백과-위험 예산