7 년 전, 사회 의료 정책을 이용하여 수도의료그룹은 고급 전문병원의 궤도에 올라 부인과 연금 정형외과 등 돈을 벌 수 있는 궤도를 잇따라 배치했다. 7 년 후, 654.38+0 억 7 천만 달러의 거액의 채무로 수도 의료는 조용히 자신을 팔았다.
상장 공시가 끝난 지 한 달이 넘은 7 월 중순 수도의료 73. 13% 지분자산 양도거래의 퇴사측은 이미 확정되었지만, 누가 이 이전의 의료 선봉대를 인수할 것인지는 아직 발표되지 않았다. 양도된 자산에는 베이징의 고급 3 급 부녀병원과 고급 클리닉에 집중한 항주회사의 지분 일부가 포함됩니다.
"베이징증권거래소 이 지경에 이르렀다는 것도 출구가 없다는 것을 의미한다." 한 투자자가 한탄했다. 수도의료는 경교소를 끊기 전에 여러 차례 자구했지만 화윤의료그룹, 봉황의료, 동인당그룹, 국약그룹 등 10 여개 기관과의 도킹은 실패로 끝났다.
국가상보 기자는 다방면 취재조사를 통해 수도의료가 성립된 이래 노부녀 트랙을 겨냥해 양질의 자원을 손에 쥐고 있는 동시에 전문병원 단가가 높은 우세를 보였지만 결국 자신을 낮은 키로 팔았다.
연속 적자가 7 년 만에 의료의 선행자들은 선택의 여지가 없어 몸을 팔 수밖에 없었다.
수도 의료는 사회의료 서비스의 선구자로 여겨졌지만 설립 7 년 동안 적자 상태에 있었다.
오늘날,' 좋은 카드' 를 쥐고 있던 수도의료는 결국' 주업이 집중하지 않고 투자 적자가 심각하다' 는 이유로 매각됐다. 베이징 국유자산경영유한공사는 베이징재산권거래소에서 2 억 5900 만원의 가격으로 수도의료 73. 13% 지분을 양도해 수도의료를 위한 매수자를 찾고 있다.
수도 의료그룹은 의학을 운영하는 사회 실천 하에 탄생했다.
20 12 년 전, 사회가 의사를 운영하도록 장려하는 각종 정책 문서가 속속 출범했고, 정책 배당은 사회가 의사를 운영하도록 촉구하고, 각종 자본이 의료궤도로 몰려들었다. 20 14 년 4 월 베이징시 국유자산경영유한공사는 수도의료건강산업 (그룹) 유한회사를 자체적으로 설립하여 등록자본 10 억원을 설립했다.
수도 의료는 설립 이래 강력한 뒷받침을 바탕으로 부녀자, 양로, 고급 전문과 같이 외부에서 가장 돈을 많이 버는 업무를 해 왔다.
설립 이듬해 수도의료는' 외부자원 도입, 기업지배구조 최적화, 기업활력과 시장경쟁력 강화' 를 취지로 선전 앞해광대를 전략투자자로 성공적으로 도입하고 5 억 4900 만원 증자, 등록자본을 1.367 억원으로 확대하며 베이징 국자회사 7 을 이어갔다
수도 의료 탄생 초부터 베이징 공기업이 소비 업그레이드를 배경으로 고급 전문 의료 트랙에 대한 야망을 담았다.
당시 화윤 중신 북경대학교 의료 등 경쟁자들은 수도의료와 동시에 시장에 진출했다. 이와는 달리 이들 기업은 종합병원을 설립하여 공립의료기관과 경쟁하는 반면 수도의료그룹은 차별화전문 발전의 길을 걷는 경향이 있다.
수도 의료 당시 책임자인 계경화 (Guijing) 에 따르면 설립 초기에는 수도의료가 5 년 동안 국내 유명 3 갑병원과 협력하는 세계적 수준의 시범병원 건설에 계속 투자하여 국가 의료 개혁 과정을 추진하고 대중의 다양한 의료 수요를 충족시킬 계획이다. 동시에 베이징에 입각하여 전국을 방사하다.
하지만 이렇게 큰 나무를 등에 업고 인기 트랙에 입성한 회사는 2020 년 말 서두르고 있다.
2020 년 6 월 165438+ 10 월 베이징시 국자사는 베이징시위 제 10 차 순시 피드백을 받았다. 피드백은 베이징 국자회사의 주업이 초점을 맞추지 않고 건강의료 등 업계의 투자 적자가 심각하여 수도 의료그룹의 퇴출을 가속화할 것을 요구한다는 점을 분명히 지적했다.
3 개월 후 베이징 국자사는 이사회를 열고 202 1 년 6 월 30 일까지 수도 의료그룹 상장 퇴출을 완료하기로 했다.
관련 정보가 공개됨에 따라 정책 배당의 탄생을 맞이했던 이 의료 선구자의 실제 경영 상황도 드러나고 있다.
매각을 결정한 후 수도의료는 자신이 보유한 고정자산과 장기 투자를 처리하기 시작했다. 202 1 지난 4 개월 동안 수도의료투자활동의 현금 유입은 2020 년 1 억원에서 1.92 억원으로 증가했고, 매출은1...
하지만 지난 몇 년간의 재무 데이터를 보면 수도 의료의 기본 운영은 이미 교착 상태에 빠졌다.
20 18 년부터 2020 년까지 수도의료자산은 273 억원에서 1484 억원으로 줄어들었지만 부채는 줄곧 1834 억원으로 올라 빚을 갚지 못했다. 이와 함께 수도 의료 실적이 하락하면서 순이익은 3 년 연속 마이너스로 적자규모는 해마다 확대되고 있다. 20 18 ~ 2020 년 3 년간 수도의료손실 1292 만원.
설립 7 년 만에 결국 빚을 갚지 못하고 수도 의료는 어쩔 수 없이 스스로 팔 수밖에 없었다.
7 월 12 일, 기자가 수도 의료에 연락한 결과, 상대방은 이미 퇴시가 확정되었다고 밝혔지만 공고가 내려지기까지는 시간이 좀 더 걸릴 것이라고 밝혔다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 스포츠명언)
부채가 많은 고급 부녀병원인가요, 아니면 양질의 자산인가요?
수도 의료의 주요 채무는 에육화병원에서 나왔지만, 매각되더라도 수도 의료는 에육화병원을' 포기' 하기를 꺼린다.
아이오와 병원 로케이션을 좋아하다.
수도 의료의 요구에 따라 양도측이 수도 의료를 접수한 후에는 반드시 장부금으로 에유화 병원의 대출금을 상환하여 에유화의 지속가능한 경영을 보장해야 한다. 재무 자료에 따르면 4 월 30 일 현재 에유화병원 부채 총액은 6543.8+0 억 7600 만원에 달했고, 베이징증권거래소 관계자는 결국 양수인이 부담할 비용은 약 2 억원이라고 밝혔다.
아이육화병원은 베이징 국자사가 고급 전문병원에 대한 최초의 탐구 중 하나이다. 20 12 년에 건설에 투자하다. 20 14 수도의료가 성립된 후 베이징 국자사는 이 3 급 부녀전문병원을 무상으로 수도의료에 양도했다.
큰 나무를 등에 업고 유화를 사랑하는 자원은 그런대로 괜찮다. 개업 초기에는 베이징산병원, 수도소아과연구소, 베이징아동병원과 기술협력을 벌여 신속하게 브랜드를 세웠다.
현재 아이육화는 베이징 이장 경제기술 개발구의 유일한 3 급 부녀전문병원이다. 한편' 베이징시 신산업금지와 제한카탈로그' (20 18 판) 에 따르면 베이징시 5 순환 이내에는 3 급 병원 신설 금지가 명시적으로 제기됐다. 즉, 지역에서는 에유화가 독보적인 우위를 점하고 있으며, 의료 서비스의 장점과 국가급 경제 개발구 자원의 희소성이 나날이 두드러지고 있다는 것이다.
6 월 초 국가상보 기자가 아이육화병원에 왔다. 병원에서 나온 한 환자는 아이오와의 환경, 서비스, 의료 효율이 일반 병원보다 좋지만 그에 상응하는 가격도 훨씬 높다고 기자에게 말했다. 아이육화병원의 미단에 있는 단체구매세트에 따르면 3 박 숙박, 출산가이드, 무통출산이 포함된 자연분만코스는 36800 원입니다.
주변에는 새로운 경쟁업체가 없을 것이며, 하이엔드 포지셔닝은 높은 가격을 보장합니다. 이렇게 고급스러운 산부인과 병원은 수도 의료의 양질의 자산으로 여겨져도 과언이 아니다.
하지만 사실, 이런 고급 산부인과 병원은 설립 초기부터 자금 불채무의 수렁에 빠져 있었다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 자기관리명언)
경영 상황으로 볼 때 에유화의 경영 상황은 그런대로 괜찮다. 20 16 년부터 20 19 년까지 아이유화의 매출은 해마다 6905 만원에서 156 만원으로, 2020 년에는/KLOC-로 증가했다.
에유화의 업적은 차근차근 좋아졌는데, 왜 팔리는 지경에 이르렀을까?
에육화병원의 원시 자본 투입은' 대채 소주' 의 자본 구조를 채택하였다. 20 13, 아이육화병원 건립 기간 동안 아이육화의 전신인 곽신태 투자관리유한공사는 아이육화 프로젝트를 위해 포발은행으로부터 4 억 8 천만 원을 빌렸다. 자체 건설병원 건물의 중자산 운영 모델을 동시에 채택하다.
20 15 년 개업 첫해 에유화의 대출 규모는 6543.8+00 억원, 고정자산 투자도 6543.8+00 억원에 달했고, 연간 이자 감가상각액은 8000 만원에 달했다. 이후 새롭고 오래된 방법을 계속 채택함에 따라 대출 규모가 점차 커지고 있다. 2020 년까지 대출액은 6543.8+06 억원, 연간 이자 감가 상각 규모는 6543.8+6543.8+06 억원이었다.
즉, 운영 첫날부터 에유화는 빚을 갚지 못하는 곤경에 처해 있어 지금까지 완화되지 않았다. 수입이 확대됨에 따라 적자가 점점 좁아지고 있지만, 배후의 투자자들은 이미 기다릴 수 없다.
의료 투자가 차근차근 걸림돌이 되어 정형외과 병원 프로젝트 수입은 모두 임대에 의존하고 있다.
아이오와뿐만 아니라 수도의료는 최근 몇 년간 각 트랙에 배치돼 결국' 꽃이 피는 결과' 를 얻지 못했다.
설립 초부터 수도의료의 비전은 의료서비스업을 핵심으로 건강서비스업의 각 분야를 포괄하는 현대의료건강산업그룹으로 발전하는 것이다. 지난 7 년 동안, 그것은 확실히 이 방향으로 노력을 했다. 그 투자지도는 베이징, 장쑤, 절강, 홍콩을 포괄하지만 지금은' 부서진 담장' 만 남았다.
제도: 리우
자본의료의 각종 투자 프로젝트의' 운명 방향' 을 자세히 보면 많은 * * * * 을 쉽게 볼 수 있다.
수도의료플랫폼 아래 프로젝트는 혜민병원과 수의우와 수도의료양도 또는 다른 투자자와의 합자 설립을 제외하고는 에육화병원, 영지재활골과병원을 포함한 프로젝트의 절반이 국유회사에서 직접 인수됐다. 이 프로그램들은 대부분 여성, 어린이, 노인 업무에 종사하는 전문병원이다. 예를 들어, 영지그룹은 회복과 노후의 깊은 통합에 힘쓰고 있습니다. 혜민병원은 0~ 18 세 사람들에게 한의학 진료와 예방보건서비스를 제공한다.
202 1 년 4 월 혜민 병원 소재지.
게다가, 고급 의료 프로그램도 수도 의료의 투자 범위 내에 있다. 하이엔드를 표방하는 아이육화병원 외에도 앞서 언론보도에서 친구와 클리닉의 설립자인 성베이 팀은 하이엔드 클리닉의 운영 경험을 가지고 수도의료와 첫 번째 우수한 협력을 이뤘다.
수의국제는 초석 투자자로 20 16 년 영건의료 (0 14 19, HK) 지분 6.88% 를 구독해 2 위 주주가 됐다.
영건의료 투자, 수도의료는' 일선 도시나 부선 도시에서 부화한 항구과 전과' 의 고려에서 비롯된 것이지만, 베이징증권거래소 조직의 한 교류회에서 수도의료의 모반은 이번 시도의 결과가' 좋지 않다' 고 고백했다.
경험은 배우지 못했고, 투자도 부실함에 직면했다. 당시 수도국제의 총투자비용은 3546 만 홍콩달러였다. 202 1 년 3 월 30 일까지 영건의료주가는 주당 0.79 홍콩달러, 의국제가 보유한 영건의료지분가치는 2003 만 홍콩달러였다. 게다가 수의국제의 장부현금은 820 만 23 만 홍콩 달러 (누적 배당금 278 만 98 만 홍콩 달러 포함) 로 총 2823 만 83 만 홍콩 달러로 평가된다.
이 투자는 5 년여 동안 지속되어 부가가치가 없을 뿐만 아니라 722438 홍콩달러+0 만 7 천 달러를 잃었다.
노부녀전문병원이든 비싼 고급병원이든 수도의료는 기본적으로 돈을 버는 사업이다. 위건위 통계에 따르면 20 15 년에서 20 19 년 사이에 정형외과 산병원 수입이 12% 이상 증가했다.
하지만 수도의료는 이 사업으로부터 돈을 벌지 못했고, 이들 사업의 대부분은 현재 적자 상태에 있으며, 심지어 청산 위기에 처해 있다. 20 18 년에서 2020 년까지 영지그룹의 순손실은 각각 20 18 18000 원, 2286 만 79 원,160 이었다 혜민병원 순손실은 각각 1 1288300 원, 800 만 9900 원, 835 만 9300 원이다.
현재 수도의료산하의 석정신천, 아이육화의 토지, 부동산이 이미 벗겨져 혜민병원, 수의우, 정형외과 병원, 해복 프로젝트, 단점 사업이 처분될 예정이다.
정형외과 병원, 해부 프로젝트, 단점 프로젝트의' 썩은 꼬리' 는 모두 임대료가' 말이 통하지 않는다' 는 점에 유의해야 한다. 이 가운데 정형외과 병원은 환경처벌을 받아 폐쇄돼 병원 장사를 한 적이 없다.
그러나 주업을 소홀히 했지만 정형외과 병원은 돈을 벌 수 있는 또 다른 길을 찾았다. 20 19 부터 정형외과 병원은 임대층을 전대하기 시작했고, 신분은 병원에서' 프랜차이즈' 로 바뀌었다. 2020 년까지 세입자는 제때에 임대료를 지불하지 못했고 정형외과 병원도 제때에 재산권자에게 임대료를 지불할 수 없었다. 1 년 동안 계속된 이 전세 사업은 몇 건의 소송으로 끝났다. 그러나 완강한 정형외과 병원은 결국 임대난으로 처분이 보류 중인 상태로 변해 안타까움을 자아냈다.
노약자, 하이엔드, 왜 수도의료가 투자에 항상 실수를 하는가?
"(몇 번의 투자 실패) 는 사소한 관리 문제가 아니라 중대한 전략적 실수이다. 이 물건은 사실 예측만큼 돈을 벌지는 않는다. 돈을 버는 궤도에는 실제로 많은 자금비용과 투자가 필요하다. " 익명을 원하지 않는 한 프로젝트 관계자는 기자에게 확률적으로 투자 실패는 정상이라고 말했다. 많은 것들이 "미리 조사해야 하고, 일부는 조사할 수 있고, 어떤 상황은 변화 과정에서 말하기 어렵다" 고 말했다.
일부 펀드 매니저는 수도 의료의 국자 배경이 파트너를 찾는 것을 제한할 수 있지만 일반 기업의 실패와 다르지 않고 산업적 이유와 관리적 이유가 있다고 보고 있다.
하지만 수사가 불충분하거나 관리 문제가 있든 운이 나쁘든, 이러한 복잡한 임대 관계는 수도 의료를 소송의 소용돌이에 빠뜨리고 있다. 베이징증권거래소 프로젝트 문건에 따르면 파산 개편/파산회사와 관련된 소송 사건을 제외하고 현재 수도의료는 13 건의 소송을 다루고 있으며, 그 중 2 건은 임대계약 분쟁으로 2 억 원이 넘는 액수가 관련되어 있다.
이것들은 모두 신주주들이 앞으로 고려해야 할 문제들이다.
202 1 장소 베이징 영지 재활병원.
투자자의 미과를 여러 번 찾은 후 누가 인수합니까?
사실 설립 3 년째 되는 해에 수도 의료는 자구책을 시작했다. 화윤의료 봉황의료 등 10 여 개 기관을 도킹함으로써 수도의료는 전략투자자 도입을 통해 적자수렁에서 벗어날 계획이었지만 결국 성공하지 못했다.
20 19 년, 적자가 거의 5 억에 육박하여 수도의료가 다시 재편될 예정이어서 동인당그룹과 국약그룹 두 회사에 연락했다. 결국 구조조정 양도난으로 참여협력난으로 다시 실패했다.
익명을 원하지 않는 한 프로젝트 의향측은 20 17 이 전략투자자를 찾기 시작했을 때 수도의료가 이미 돈이 부족해지기 시작했을지도 모른다고 생각한다. 수도 의료의 수지 상황을 보면 매년 적자를 내고 있고 적자액이 갈수록 커지고 있어 가장 큰 종목 몇 개가 이미 경영이 부실할 지경에 이르렀다.
몇 차례 낮은 키 투자자의 미과를 찾으려고 시도한 후, 수도의료는 그 지분을 베이징 증권거래소와 연결시켰다. 상술한 프로젝트 의향측에서는 "지금은 이미 베이징증권거래소 단계에 이르렀고, 출구도 없다는 것을 설명한다" 고 말했다.
의도적으로 인수할 의향이 있는 것은 더 많은 전략적 고려에서 나온 것이다. 앞서 언급한 투자자들은 "제 1 박사에게 우리는 단순한 재정적 이익보다는 전략적 투자를 더 중요하게 여길 수 있다" 고 고백했다. 사실 일반 투자자들에게 이런 프로젝트에 투자하는 것은 돈을 벌기 위해서가 아니라, 더 중요한 것은 자신의 업무 배치를 확대하여 일정한 양과 규모에 도달하는 것이다. "
국가상보 기자는 6 월 초에는 이미 서너 곳의 의향측이 보증금을 납부했다는 것을 알게 되었다.
7 년이 지났는데, 수도의료의' 성적' 시간이 아직 안 된 것 같아요. 현재 정상적으로 운영되고 있는 에유화와 영지가 회복한 재무수치로 볼 때, 20 18 이후 두 기관의 매출 규모는 해마다 커지고 적자면도 계속 좁아지고 있지만 수도의료는 감당할 수 없다.
의술을 하는 것은 장기적인 사업이다. 운영 효율성을 높이고 비용을 절감해야 결국 뛰쳐나올 수 있다. 2009 년부터 화합가를 쫓는 복성의약품은 20 14 에 성공적으로 인수한 뒤 단기간에는 화합가의 수익성을 고려하지 않고 대도시에 평화가를 설립할 것이라고 밝혔다. "베이징 상하이 광저우 청두 청도 등 대도시에서 가능한 한 빨리 더 많은 매장을 개설하거나 개설할 것" 이라고 밝혔다.
화목가의 빠른 확장은 정말 복성의약품의 지지와 불가분의 관계에 있다.
하지만 수도 의료와 마찬가지로 화목가의 장기 비영리도 복성약에 지속적인 압력을 가하고 있다. 2065438+2009 년 7 월까지 복성의약품은 신풍의료에 화목가를 팔기로 했다.
결손 문제에 대해 화목가 창업자 이벽정은' 중국 기업가' 와의 인터뷰에서 "병원 투자가 매우 커서 몇 년 전 운영은 틀림없이 적자일 것" 이라고 고백했다.
이 말은 수도 의료에도 적용될 수 있는데, 한때 큰 기대를 받았던 선구자가 지금은 어쩔 수 없이 상장 양도의 길에 들어섰다. 만약 그가 부유하고 인내심이 있는' 새 주인' 을 기다릴 수 없다면, 그는 손해를 보고 몸을 파는 괴권을 벗어날 수 없을 것이다.
기자수기: 기회와 도전이 공존하는 트랙에서 시간을 보내는 친구.
최근 몇 년 동안, 국가 관련 정책의 지지로 사회 의료 트랙이 활발하게 발전하여 많은 사람들이 국면에 들어섰다. 대중에게 민영병원의 보급은 사회의료위생자원의 증가를 촉진하고, 고급병원의 출현은 대중의 다양한 의료 수요를 충족시켰다. 그러나 투자자들에게 고비용, 낮은 수익률의 병원 궤도가 좋은 사업인지, 아니면 물음표인지를 알 수 있다.
의학 궤도는 결코 이야기를 할 수 있는 능력이 부족하지는 않지만, 병원에 투자하는 것은 장기적인 사업이다. 되돌아가려면 더 긴 주기가 필요하다. 주기를 넘고 살아남아야 결국 브랜드를 세우고 환자와 의료당국의 신뢰를 얻어야 진정으로 트랙에 자리를 잡을 수 있고, 마음이 급한 투자자들은 마지막 열매를 맛보기 어렵다.
한편, 자본 선호 정책은 사회 의사에게 더 많은 기회를 제공합니다. 반면에, 높은 투자와 높은 비용도 더 큰 자금 압력을 의미한다. 투자자들에게 투자 의료기관은 여전히 도전과 기회가 공존하는 산업이다. 최종 승리 요인은 여전히 의료 수준, 의료 환경, 서비스 품질에 있다. 이것들은 모두 시간의 시험을 견뎌야 한다.
인터뷰어: 인턴 기자: 린
시각: 채
조판: 장해니마 원조
국가상업일보