저자 | 류페이 편집자 | 조연
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2020 년 4 월 이신충 회장 왕조 (833858). OC), 오래된 투자 기관, 마치 난로에서 구운 사오빙 같다. 앞뒤로 뒤집고 양면으로 굽는다.
왕차오용과 그의 아내 이도비는 투자계의' 황금 부부' 로 여겨졌다. 왕조 정 15 세 화중과학기술대 입학, 19 세 칭화대 경제관리대학원 대학원생, 20 세 미국유학, 22 세 월스트리트 재직 시작. 그는 언론에' 월스트리트 신동' 으로 칭송받았다. 외적인 풍광으로 볼 때, 화중과학기술대학의 동문권은 거의 누구도 따라올 수 없다. 왕조 정 () 은 유럽 동창회 해귀창업투자연맹 () 의 창시 의장을 맡고 해외 인재들의 귀국을 적극 추진하고 있다.
그러나 이 시기의 물밀듯이 밀려오는 것은 오직 하나뿐이다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 희망명언) 중소주주들이 이신충의 수천만 달러를 이용해 팬망에 투자해야 할 필요가 있다. 그는 환매를 약속했지만 연체된 1 개월; 청두도몽 창업자 코한과 관련 측의 수천만 대출 자금을 갚아야 한다.
그는 어쩔 수 없이 그의 이전 파트너에게 도움을 청했다. 그는 베이징 모 단의 늙은 잎을 생각했다. 편지에서 중리는 20 15 에서 노엽명 아래의 한 자회사에 참여했고, 두 사람은 사적으로 환매 계약을 체결했다고 밝혔다.
그는 노엽을 빌었는데, 먼저 펀드를 좀 재구매할 수 있습니까?
노엽 자신도 고주이고, 자금이 급해서 도울 수 없다. 3 개월 후, 왕조 () 가 자신과 중리 계열사를 피고의 분쟁 메시지로 보내와 다시 도움을 청했다. "먼저 500 만 원을 환매해?" "3 백만 달러요?"
그가 기다리는 것은 노엽의 침묵이다.
이때 왕조 () 는 채권자와 대출자로서의 통제력을 상실한 후의 초조함을 깨달았다.
물밀듯이 밀려오는 후광 속에서, 이것은 그의 이력과는 확연히 다른' 불명예스러운' 행동이다. 넷이유청 스튜디오는 이신충 20 16 지주혜성 기술을 독점적으로 알게 된 뒤 허베이의 한 투자기관인 중기투자유한회사 ("중기투자") 의 6 억원을 이용해 자산평가를 크게 하고 상장회사에 매각해 상장회사 자산을 비우려 했다. 2020 년 원금 6 억원의 채권이 연체되거나 또 다른 허베이 부동산회사 영성발전 (002 146) 의 지분 투자 수익에 영향을 미쳤다. SZ) 와 양원음료 (603 156. 쉿).
이신충은 실제로 왕조 부부에 의해 통제되어 63.59% 의 주식을 보유하고 있다. 20 15, 10, 이번에 시장에 의해 이신충이 구정그룹 곡선을 따라 상장된 것으로 해석되었다.
20 16 년 5 월, 왕차오정 부부가 165 억원의 현금을 투자하여 빈 껍데기 회사 혜성기술을 인수했다. 654.38+0.65 억 인수 자금 중 654.38+0.2 억은 이신충이 투자자산관리유한공사 (이하' 투자부') 자산관리계획을 통해 모금했고, 365.438+0.5 억은 이신충이 654.38+0.2% 의 금리로 베이징에 올랐다
이는 상장회사를 통제하기 위해 왕조 부부가 더 높은 자금비용으로 융자를 하고 약 6543.8+0 억 6 천만 레버리지 6543.8+0.6 억을 사용한다는 의미이기도 하다.
당시 구정 () 은 중강 () 부동산 상장이 민감한 시기에 있었지만 증권감독회 () 에 문의를 받았다. 2065438+2006 년 9 월, 증권감독회는' 상장회사의 중대 자산 재편 관리법' (이하' 관리방법') 의 세칙을 개정해 차용상장을 위한 방아쇠 조건을 늘렸다. 이 중 재정조건은 총자산에 따라 영업소득과 영업소득을 보충했다.
이는 이신충이 구딩의 차용 상장 모델을 따르는 것이 더 이상 가능하지 않다는 것을 의미한다.
관리 방법은 차익 거래, 게임, VR, 비디오, 인터넷 금융 등 경자산의 국경 간 인수합병에 대한 규제 심사가 엄격해지는 것을 엄히 가리켰을 뿐만 아니라, 차익 거래, 게임, VR, 비디오, 인터넷 금융 등 경자산에 대한 규제심사가 엄격해졌다.
그러나 편지에서 이씨는' 역풍행' 이신충지주혜정 기술을 고수한 뒤 높은 프리미엄으로 온라인 게임 자산을 인수했다. 가장 큰 인수는 청두도몽망기술유한공사 (이하' 다몽가능') 100% 지분을 인수하는 것으로, 후자의 가격은 178 억원에 달한다.
이신충은 정책심사의 위험을 피하기 위해 다시 레버리지 자금을 빌려 전액 현금으로 인수금을 지급했다. 뭇사람의 이익을 두 걸음으로 나누다. 첫째, 혜성과학기술의 M&A 펀드를 이용하여 일부 지분을 인수하는 것이다. 그런 다음 상장 회사를 이용하여 남은 주식을 인수하다.
20 17 12, 혜성기술은 현금 138 억원으로 다과몽의 나머지 지분 77.57% 를 인수했다. 혜성과학기술은 AVIC 신탁자산관리프로그램을 통해 8 억 3 천만 원을 모금하지 않고 인수자금의 60% 를 차지한다.
이신충은 높은 레버리지 자금으로 혜성 기술뿐 아니라 도크리그 100% 지분을 인수했다. 이것은 지주주주 이신충의 현금 흐름에 큰 시련이다.
하지만 규제가 긴박한 환경에서 도박꾼들은 중도리를 믿었고, 혜성기술을 소지한 후 2 급 시장 융자의 모든 채널을 거의 잃었다. 혜성과학기술이 주식을 보유하는 지 거의 5 년이 되었다. 혜성기술은 배주, 증발, 전환사채 등을 통해 현금 모집을 하지 못했다. 혜성과학기술주가의 지속적인 침체도 지주주주들이 더 높은 자금을 얻는 데 도움이 되지 못했다.
혜성 과학 기술 현금 흐름 압력이 크다. 혜성과학기술공고에 따르면 2020 년 3 월 3 1 일 현재 1 년 이내에 만기가 되는 단기 대출과 장기 대출 잔액은 각각 4 억 07 억원과 65438+6800 만원으로 회사의 미래 상환 압력이 크다.
편지 속의 현금 흐름은 더욱 긴장되었다. 2020 년 이신충반 연보에 따르면 이신충이 1 년 이내에 만기가 되는 부채는 단기 대출, 지급어음 및 기타 미지급금을 포함해 6543.8+0 억 6400 만원이다. 한편, 중신중리 장부의 화폐현금과 현금 등가물은 2 억 위안에 불과하다.
재물이 새롭다. Com 보도에 따르면 왕조 () 는 이미 이신충 () 판매를 고려했고, 인수자 쓰촨 발전 (지주) 유한회사는 올해 9 월 조정을 완료했으며 구체적인 인수 방안은 아직 확정되지 않았다고 보도했다.
왕조 정 () 이 이신충 () 과 혜정 () 기술 사이를 배회하고, 신삼판 상장회사 () 는 이신충 () 과 혜정 () 기술을 이용하여 M&A 펀드를 설립하고, 몇 개의 프로젝트에 투자한 다음 오른손과 오른손이 거꾸로 되어 자금 압력을 기동한다.
이 가운데 거래액이 가장 큰 것은 이신충과 중기투자 약 22.43% 다과몽지분을 둘러싼 거래다. 도코몽의 지분 22.43% 가 게임업계의 보편적 매출 증가율이 하락하는 과정에서 거래가치는 4 억에서 6 억으로, 결국 8 억으로 올랐다.
명주 실채' 형식을 통해 이신충은 이 같은 자산을 혜성과학기술에 다시 적재해 결국 자산 거품을 2 급 시장의 일반 투자자에게 이전할 계획이다.
2065438+2006 년 2 월 짱 편지 M&A 기금이 4 억원 현금으로 인수한 지분의 22.43% 는 당시 178 억원으로 평가됐다.
짱 신기금은 혜성 과학기술의 관련 당사자로 신중성 원칙에서 나온 것이기 때문이다. 20 17, 12, 혜성과학기술이 138 억원으로 다과맹의 나머지 77.57% 지분을 인수하기 전에 M&A 펀드가 보유한 다과맹의 22.43%
중기투자는 2065438+2006 년 8 월에 설립되어 허베이 () 성 공상연합이 주도하고 허베이 () 성 9 개 민영기업이 공동으로 설립한 주식유한회사를 설립했다.
넷이유청 스튜디오는 거래에 가까운 인사로부터 중기투자가 이미 이 지분을 인수했다는 것을 알게 되었다. 실제로 중기투자는 이미 이신충과 왕조우에게 약 6 억 원의 대출자금을 제공했고, 연간 이자 17%- 18%, 기한은 2 년이다. 편지에서 중리와 왕조가 환매 협정에 서명했다.
2 년 후에도 이 같은 주장을 증명했다. 2020 년 3 월 중기투자는 654.38+0 억 9400 만원의 가격으로 자신이 보유한 다과몽의 5% 지분을 AVIC 신탁에 양도했다. 4 월, 혜성과학기술은 자기자금 (자기자금 포함) 으로 4 억 3200 만원을 넘지 않고 중기투자가 보유한 몽환 12% 지분을 인수할 계획이라고 밝혔다.
이에 따르면, 중-지 투자가 보유한 도크 동맹의 22.43% 지분가치는 8 억에 달하는 것으로 추정된다. 이 평가는 정확히 2 년 전 중기투자 양도의 다과몽 지분 22.43% 의 6 억원 원금과 2 년 이자에 해당한다.
이 관계자는 이신충이 중기가 실제 주식과 채권에 투자한 자금을 통해 자산평가를 확대했고, 혜성기술은 이신충고 평가의 최종 구매자가 된 셈이다.
중기투자는 AVIC 신탁의 도움을 받아 일부 주식을 현금화할 수 있었지만 혜성과학기술로 이전할 12% 주식은 반년 유효기간 이후에도 실질적인 합의를 이루지 못했다. 5438 년 6 월 +2020 년 10 월 혜성과학기술은 이번 지분 인수의 유효기간을 6 개월 연장한다고 밝혔다.
상술한 협의의 최종 인수는 혜성과학기술이사회와 주주총회의 심의를 거쳐야 하며, 감독기관의 심의에 직면할 수도 있다.
혜성과학기술공고에 따르면 쌍방이 본 의향서 서명 후 6 개월 이내에 본 의향서에 열거된 인수 문제에 대해 실질적인 협의를 달성하지 못하거나 양도측 이사회와 주주총회의 심의를 통과하지 못하거나, 또는 감독부의 심의를 통과하지 못하면 (필요한 경우) 본 의향서가 자동으로 종료됩니다.
중기투자는 여전히 도크리그 17. 18% 지분을 보유하고 있다. 이는 원래 대출 자금이 연체됐고 1 년, 회수 기간이 미정이라는 것을 의미한다.
이번 중 허베이 투자의 채권 투자도 영성 발전과 양원음료 (603 156) 의 장기 지분 투자 수익률에 간접적으로 영향을 미쳤다. SH), 상위 2 대 주주.
중 허베이 투자는 허베이 상장 부동산회사 영성발전연합 허베이 8 개 민영기업이 설립한다. 제 1 대 주주 Rongsheng 개발, 지분 46%; 두 번째로 큰 주주는 양원 음료로 지분 20% 를 보유하고 있다. 허베이 Donghua 홀딩스 그룹 유한 회사 지분 6%; 블루 치 그룹 유한 회사 지분 4%.
중합투자 이사회에는 총 7 명의 이사가 있는데, 그 중 2 명은 영성 발전이고, 회장 강건명 회장도 영성 발전의 회장이다.
사실 중국과 허베이의 투자는 주로 영성 발전에서 나온다. 융성의 발전, 2020 년 3 월 투자자 관계 플랫폼에서 투자자는 투자자 관계 플랫폼에서 20 19 년 6 월 30 일 현재 중지 투자회사에 등록자본 46 억원을 납부하고 등록자본 165 억원을 납부했다고 밝혔다.
넷이스튜디오는 20171/KLOC-0 이 거래의 세부 사항 내부는 상당히 신비롭다. 그 거래는 당시 다른 임원들의 반대에 부딪혔지만, 결국 자세한 내용을 알지 못한 채 한 주주 대표가 통과했다.
공개 자료에 따르면 글은 20 16 년 8 월 천진은행장을 퇴임하고, 20 1 17 년 10 월 중기투자로 사장을 역임했다. 이것은 글이 투자 후 얼마 지나지 않아 상술한 교역을 성사시켰다는 것을 의미한다.
지난 5 년 동안 왕조 () 는 현란한 자본 운영을 통해 중신중리를 위한 자산 퍼즐을 만들었다.
많은 투항인사들이 사이유청 스튜디오에 대해 최근 몇 년간 투자권이 자본권에 밀려드는 우수 사례를 거의 듣지 못했다고 밝혔다. 포럼과 여론에 대한 왕조의 명성에 대해 왕조 () 와 함께 화중과학기술대 () 를 졸업한 동창이' 허명을 얻었다' 고 평가했다.
지분 투자 기관의 경우, 투자 프로젝트의 성공 IPO 는 부의 잔치의 최고 형태이며, 종종 수십 배나 수백 배의 수익을 의미한다. 오래된 주식 투자 기관인 이신충의 최근 몇 년 동안의 투자 프로젝트는 많은 업계 인사들이' 큰 소리 없는 프로젝트' 로 보고 있다.
이신충 공고, 20 19, 투자한 펀드 프로젝트 김랑기술 (300594). SZ) 상장에 성공했는데, 홈 소매회사가 상장되다니 (000785). Sz); 2020 년 3 월, 자동차 업체 알트 (300825). SZ) 이신충 투자로 창업판에 상륙했고, 다른 세 회사가 회의를 했다.
김랑기술을 제외하고 이신충은 상장하기 전 상위 10 대 주주였으며, 나머지 종목은 모두 투자가 있어 투자 비율은 0. 1% 도 안 된다. 뜻밖에도 집 껍데기가 출시되기 전에 거의 모든 이슬이 국내 일선 투자기관의 빛에 흠뻑 젖었다.
그럼에도 거의 동시에 설립된 베테랑 투자기관에 비해 이신충 상장 탈퇴 항목의 비율은 여전히 매우 낮다. 설립 1 년 후 진다 창업 투자, 20 19 년 총 관리자금 300 억, 기업 13 곳.
펀드 실적은 공개 데이터를 통해 직접 반영될 수 있다. 편지 중 이윤은 자체 자금 투자와 모금 자금 투자로 나뉜다. 자체 자금이든 모금자금이든 수익은 투자 수익으로 나타나고, 사모 지분 투자 펀드 관리 업무의 수익은 주로 펀드 관리비와 초과 실적 장려에서 나온다.
20 19 년 이신충이 발표한 펀드관리업무수익, 투자수익, 공정가치변동수익하락. 그 중 관리비 수입은 4% 감소했다. 투자 수익과 공정가치 변동 수익 항목이 73% 감소했다. 2020 년 상반기에도 이신충투자수익은 1 1 19000 원으로 전년 대비 3 분의 1 하락했고 공정가치 변동수익은1/으로 계속 하락했다.
이신충 산하의 청성신중리보신 투자파트너 (유한파트너) 를 예로 들면 20 18 년 5 월부터 20 19 년 3 월까지 2 차 시장을 통해 이신충이 보유한 혜성기술/KLOC-0 을 증축하고 있다
리보신이 증강했을 때 혜성과학기술주가는 1 1 위안/주식에서 1 년 후 크게 하락했다. 2020 년 2 분기부터 중신리보신은 잇달아 주당 7 ~ 8 위안의 가격으로 관련측에 양도하는데, 주로 대종 교역을 통한 방식이다.
이 계산으로 이 단일 투자 수익의 손실은 최대 26 ~ 36% 에 달할 수 있다.
유피는 베이징 유청 스튜디오의 선임 작가이다.