시스템 정보는 모든 상장 기업의 미래 경영에 영향을 미치는 정보, 즉 거시정보라고도 하며, 거시경제 및 정책 정보를 포함한 주가의 전체 수준의 상승과 하락을 초래할 수 있습니다.
1 거시 경제 정보
증권 시장은 거시경제의 청우계라고 불리며 두 가지 의미를 가지고 있다. 한편으로는 증권시장이 거시경제의 선행지표라는 것을 설명하고, 거시경제의 동향이 증권시장을 결정한다는 것을 설명하고, 거시경제의 좋고 나쁨은 증권시장의 파동을 직접적으로 야기하며, 거시경제의 동향은 증권시장의 장기 추세에 영향을 미치는 중요한 요인이다. 주가 변화에 영향을 미치는 거시 경제 정보는 주로 다음과 같습니다.
(1) 국내총생산
국내총생산은 한 나라의 경제 성과를 근본적으로 반영한 것이다. 장기적으로 상장회사의 산업구조가 국가와 거의 일치할 때 평균 주가의 변화는 GDP 의 변화와 일치한다. 그러나 단순한 GDP 성장이 아니라 주식시장 가격이 오를 것이다. 나라마다 상황이 다르다. 어떤 것은 긍정적으로 관련될 수도 있고, 어떤 것은 부정적으로 관련될 수도 있다. 따라서 GDP 가 증권 시장에 미치는 영향은 GDP 와 경제 상황을 결합하여 종합적으로 조사해야 한다.
(2) 경제주기
서구 경제학자들은 일반적으로 경제 주기를 번영, 쇠퇴, 불황, 회복의 네 단계로 나눈다. 이 네 단계가 바뀌면서 주식시장에도 주기적인 변동이 나타날 것이다. 사람들이 기대하는 영향으로 주가지수가 경제 주기의 변화보다 먼저 변할 것이다. 경제가 불황에서 회복으로 접어들면서 시장은 여전히 부진하고 실제 배당금은 증가하지 않았지만, 억압받는 수요가 서서히 드러나고 있어 미래 시장 전망이 낙관적이다. 기업들도 새로운 경제 성장을 위한 자금 조달 계획을 적극적으로 세우고 있다. 반면에, 정부는 성장을 자극하기 위해 일련의 경제 정책을 채택할 것이다. 바로 이 정보가 투자자들에게 미래에 대한 자신감을 갖게 하고, 저렴한 투자로 미래에 높은 수익을 기대할 수 있게 하는 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 자신감명언) 그래서 주식시장은 앞당겨 회복될 것이고, 주가는 오르기 시작하고, 주가지수는 경제보다 먼저 오를 것이다. 경제가 확장기에 접어들면서 배당금 증가가 예상되고, 기업이 자금을 모아 규모를 확대하면서 금리가 오르기 시작했다. 미래 배당에 대한 자신감이 충만하기 때문에 주가는 계속 오를 것이다. 하지만 경제 확장 말기에는 자본 비용이 높기 때문에 주가가 이미 높은 수준으로 올랐고, 투자자들은 주가 상승이 제한적이거나 하락할 것으로 예상하고 있다. 공허한 기대로 주가가 앞당겨 하락했고, 주가지수가 경제 발전 둔화보다 먼저 하락했다. 경제의 수축 단계에서 주가가 크게 하락하고 주식시장의 수익률이 금리보다 낮아져 사람들이 잇달아 주식시장에서 탈출하여 주가가 줄곧 하락하게 되었다. 경기 침체기에 주식시장은 매우 혼란스러워서 주가 시세가 다르다. 투자자들은 배당 감소를 우려해 주가가 앞당겨 바닥을 쳤다. 이것은 경기 주기가 주식 시장의 가격 변화에 미치는 영향이다. 경기 주기가 주가의 장기 추세를 결정하는 중요한 요소라는 것을 쉽게 알 수 있다.
(3) 통화 변화
통화 변화에는 인플레이션과 디플레이션이 포함됩니다. 인플레이션의 여러 단계에서 인플레이션이 주가에 미치는 영향 메커니즘은 다르다. 인플레이션 초기에는 경제가 팽창기에 있고, 통화정책이 느슨하고, 생산량과 취업이 지속적으로 증가하기 때문에 주가 상승을 촉진하는 힘이 있다. 그러나 인플레이션이 고조되고 금융수축으로 이어질 때 인플레이션은 소득과 재산의 재분배에 영향을 미쳐 물가 상승에 대한 기대를 바꾸고 사회 재생산의 정상적인 운영에 영향을 미치며 주가 하행 압력에 대한 작용력을 낳는다. 그러나 전반적으로 인플레이션은 주가와 역관계, 즉 인플레이션률이 상승하고 주가가 하락하는 것을 보여준다. 인플레이션율이 하락하여 주가가 올랐다. 이는 인플레이션이 수익률과 부정적 상관 관계가 있음을 의미합니다. 디플레이션은 거시경제에만 부정적인 영향을 미쳐 증권시장에 영향을 미칠 뿐이다.
(4) 국제 금융 시장
국제금융시장의 격렬한 격동은 다양한 채널을 통해 다른 나라의 증권시장에 영향을 미칠 것이다. 동남아 금융위기를 예로 들어 봅시다. 처음에는 태국의 통화위기였지만 이로 인한 일련의 연쇄반응이 아시아 태평양 지역 전체의 금융시장을 위기에 빠뜨렸다. 이 지역의 많은 나라들은 경제가 오랫동안 침체되어 있고, 심지어 전 세계 경제 발전 속도가 둔화되어 국제 금융 시장이 장기적으로 침체되고 있다.
세계무역기구에 가입하면 중국 자본시장이 점차 개방되고, 중국 경제와 세계 경제의 연계가 날로 가까워질 것이다. 따라서 중국의 증권시장은 분명히 국제금융시장의 격동의 영향을 받을 것이다. 한편으로는 중국 투자자들의 심리적 기대와 주식시장에 직접적인 영향을 미칠 것이다. 반면에 거시와 정책면에서 간접적으로 주식시장의 발전에 영향을 미칠 것이다.
2. 거시 경제 정책 정보
중국 주식시장은 신흥시장으로 거시경제정책요인이 주식시장에 매우 중요한 역할을 하는 반면, 국가 거시경제정책수단은 주로 통화정책과 재정정책을 포함한다.
(1) 통화 정책
통화정책이란 정부가 일정한 거시경제 목표를 달성하기 위해 지정한 통화공급과 통화유통기구 관리에 관한 기본 정책과 방침을 말한다. 우리 중앙은행이 거시조절에 사용하는 통화정책도구는 주로 이자율, 예금준비율, 공개시장업무, 대출 규모 통제, 환율이다. 여기서 우리는 금리를 예로 들어 통화정책이 주식시장에 미치는 영향을 설명한다. 금리가 상승할 때, 한편으로는 사람들이 주식시장에 투자할 수 있는 기회 비용이 증가하고, 일부 자금이 주식시장에서 흘러나오고, 주식시장 수요가 하락하고 공급이 수요보다 크면 주가가 하락할 것이다. 한편 상장회사의 융자 비용이 증가하고, 이윤 수준이 낮아지고, 투자자에 대한 수익도 줄어들기 때문에 주식의 투자 가치가 크지 않아 주가도 하락할 수 있다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 투자명언) 금리 하락, 기회 비용 절감, 사회자금 흐름, 자금 공급 증가, 주식시장 수요 증가, 주가 상승 반면에 금리 하락은 상장회사의 융자 비용을 낮추고 기업 투자를 촉진할 수 있다. 생산을 확대하여 이익 수준을 높이고, 주식을 투자 가치로 만들고, 주가도 오를 것이다. 따라서 금리 인하 정책은 약한 주식시장에게 강심침이자 경제를 침체에서 벗어나게 하는 한 가지 방법이다.
(2) 재정 정책
재정 정책은 정부가 객관적 경제법에 따라 지정한 재정 업무를 지도하고 재정 관계를 처리하는 일련의 정책, 방침 및 조치이다. 거시경제 운영에서의 역할에 따라 확장성 재정정책과 수축성 재정정책으로 나눌 수 있다. 재정 정책의 주요 수단은 국가 예산, 세금, 국채 등이다. 국채를 예로 들면 정부가 국채 발행을 늘리면 주식시장에 투항하는 자금을 줄이고 주식시장의 수요를 줄여 주가 하락을 초래할 수 있다.
3. 비경제 정보
거시경제와 정책 정보 외에도 정치, 자연재해, 사회, 문화 정보가 주식시장에 영향을 미치고 있다. 일반적으로 정치적 불확실성은 거래량을 늘리고 생산량을 줄일 수 있다. 즉, 정치 정보의 부족이 주가 변동을 증가시킬 수 있다. 자연재해의 경우 지진을 예로 들면 주식시장에 미치는 영향은 결코 간단하지 않다. 한편, 재해 후 재건은 철강 시멘트 등 건설재에 대한 수요를 증가시켜 이들 업종 및 관련 업종의 예상 배당이 증가하여 주가 상승으로 이어질 것으로 예상된다. 한편, 지진으로 큰 타격을 입었지만 재해 후 빠르게 회복할 수 없는 업종에 대해서는 배당금이 하락하여 주가 하락을 초래할 것으로 예상된다.
요약하자면, 시스템 정보는 먼저 상장 기업의 생존 환경에 영향을 미치며, 시장 환경의 변화는 거의 모든 상장 기업의 미래 경영 실적에 영향을 미쳐 전체 주식 시장의 가격 변화에 영향을 미칠 수밖에 없다.
체계적이지 않은 정보
체계적이지 않은 정보는 단일 상장 기업의 미래 경영 상황에만 영향을 미치는 정보이며, 기업의 경영 상황, 중대한 결정, 돌발 사건 등을 포함한 미시적 정보라고도 합니다. 체계적이지 않은 정보는 상장 기업의 미래 현금 흐름, 순자산 수익률, 자본 비용 등에 직접적인 영향을 미치므로 주식의 내재적 가치에 직접적인 영향을 미칩니다. 여기서 우리는 몇 가지 일반적인 비 시스템 정보를 설명 할 것입니다.
1. 회계 정보
회계 정보는 기업의 재무 상태와 경영 성과를 반영하며, 투자자는 회계 정보를 통해 기업의 경영 상황을 이해할 수 있다. 현행 회계이론에 따르면 상장회사의 주가는 미래의 수익성에 의해 결정된다. 회사의 이익 정보와 주가의 내재 관계를 분석할 때 일반적으로 회사 주가 P 와 이익 수준 E 의 비율 (즉, 주가 수익 비율) 로 표시된다. 일정 가격 흑자율 수준에서 회사의 수익성이 높을수록 주가가 높아진다. 수익성 정보가 발표될 때 주가의 변화는 미래의 이익 변화에 대한 정보를 반영한 것이다. 즉, 주가의 변화는 회사의 수익성 향상에 기인한다는 것이다. 이에 따라 투자자들의 상장회사 흑자 소식에 대한 이해도 흑자 정보가 주가에 미치는 영향을 보여준다.
2. 프로그램 정보 할당
배포 시나리오 정보는 상장 기업의 중요한 의사 결정 정보 중 하나입니다. 상장회사가 발표한 분배 방안에는 현금 배당, 주식 배당, 적립금 증주본, 배급주, 불배주가 포함된다. 주식시장에서 투자자들은 현금 배당보다는 자본이익을 선호하기 때문에 현금 배당이 주가에 미치는 영향이 적다. 주식 발행은 상장 기업의 미래 이익 증가에 대한 신뢰를 반영하고 있으며, 회사의 미래 수익성 증가는 주가가 회사의 미래 가치 상승을 반영할 수 있게 한다. 배주는 상장회사가 투자할 수 있는 좋은 프로젝트가 있다는 것을 설명하는데, 회사의 새로운 이윤 성장점이다. 따라서 투자자들은 미래의 이익 증가에 대해 더욱 자신감을 가지고 있다. 결론적으로 투자자가 분배 방안에 대한 환영도는 회사의 미래 이익에 대한 기대에 달려 있으며, 방안 공고일과 실제 시행 후 주가의 성과도 분배 방안 자체와 시장 기대의 격차에 달려 있다.
3. 신주 발행 정보
신주 발행에 관한 정보도 기업의 중대한 결정 중 하나이다. 상장회사는 프로젝트 투자의 필요성 때문에 신주 발행 정보를 발표했다. 그러나 우리나라 증권시장 감독 부족, 정보 공개 허위 등으로 자금 투입이 불확실성으로 인해 좋은 소식이어야 했던 신주 발행 정보가 이공 소식으로 바뀌면서 주가 하락이 빚어지고 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 증권시장, 정보 공개, 정보 공개, 정보 공개, 정보 공개, 정보 공개, 정보 공개 등)
기업의 중대한 의사 결정 정보에는 위에서 언급한 분배 방안 제정, 신주 발행 정보 외에도 자산 재편성, 인수 재편, 경영진 변경 등이 포함됩니다. 이 정보가 상장회사 주가에 미치는 영향은 투자자의 기대와 실제 상황과 시장 예상의 격차에 달려 있다. 격차가 클수록 주가 변화가 커진다.
4. 사고
상장사의 돌발 사건에는 법률소송, 부실 등 예측할 수 없는 정보가 포함되며 상장사의 주가 행위에도 영향을 미치며, 영향 결과는 실제 상황에 따라 구체적으로 분석해야 한다. 처음에는 이 정보가 빈털터리일 수도 있고 주가 하락을 초래할 수도 있지만 사태가 전개됨에 따라 상장회사에 유리할 수 있어 주가 반등을 초래할 수 있다. 그러나 어쨌든 돌발 사건은 분명히 주가 변동을 일으킬 것이다.