소개: 자금 조달은 기업의 자금 조달 행위 및 프로세스입니다. 다음은 자금 조달 방법에 대한 사례 분석 질문입니다.
사례 분석 질문
1. Haitian Group은 중국 최고의 국영 가전제품 회사로 중국에서 높은 평판을 누리고 있습니다. 아이티그룹 회장은 2017년 업무회의에서 "인수합병, 구조조정, 기술 변혁, 기지 건설 등을 통해 그룹 규모를 두 배로 늘리고 세계 최대 기업이 되기까지 약 5년이 걸릴 것"이라고 제안했다. 선진 기업." 그룹의 발전 수요에 따라 연구와 결정을 거쳐 총 투자액 8억 위안의 프로젝트를 건설할 계획이다. 이 프로젝트는 국가 관련 부서의 승인을 받았으며 2년 안에 완료될 것으로 예상된다. 회사는 현재 2억 위안의 자기자금을 보유하고 있으나 여전히 6억 위안의 자금 격차가 있다. 기업의 자산-부채 비율은 적절한 수준으로 유지되어야 합니다. 그룹 재무부는 자금 격차를 해소하기 위해 다음과 같은 계획을 제안했습니다.
계획 1: 일정 기간 동안 은행에서 6억 위안을 빌리십시오. 4년, 연 이자율 10%, 매년 이자를 지불합니다.
옵션 2: 은행에서 1년 동안 연 이자 4.5%로 6억 위안을 빌리십시오.
옵션 3: 보유 지분을 2차 시장에 직접 매각 상장 회사 B의 일부 주식의 경우 주식의 초기 주당 비용은 18위안이고 현재 시장 가격은 30위안. 향후 성장 가능성은 거의 없을 것으로 예상됨
옵션 4: 그룹사 주식 3천만주 발행,* ** 발행 후 자본금 총액 6억위안. 그룹 회사의 최대 주주의 지분이 희석되고 회사의 지분이 분산되어 더 이상 국유 소유가 아닙니다.
옵션 5: 더 이상 주주에게 현금 배당금을 지급하지 않으며 동시에 2억 위안을 추가로 절약할 수 있으며 장비 임대 방식을 채택하여 자본 지불을 4억 위안 더 절감합니다.
요구사항:
재무부에서 제안한 5가지 계획이 어떤 자금조달 전략(조달방식 기준)에 속하는지 데이터를 바탕으로 분석해 보세요. Haitian Group의 회계사님, 다양한 옵션을 비교하여 더 좋은 것을 선택하시고 그 이유를 설명해주세요.
정답:
(1) 옵션 1은 장기 대출 금융입니다.
옵션 1을 선택하면 기업의 자산-부채 비율이 증가합니다. [또는: 재무 위험이 증가하거나: 지불 능력이 감소하거나: 자산-부채 비율을 적절한 수준으로 유지하기가 어렵습니다. ]; 그리고 이자율이 높은 장기 차입이기 때문에 회사가 이자를 지불해야 하는 압력이 더 커지므로 이 옵션은 바람직하지 않습니다.
(2) 옵션 2는 단기 대출 자금 조달입니다.
옵션 2를 선택하면 자산-부채 비율이 여전히 증가하고 재무 위험은 커지지만 금융 비용은 크게 감소합니다. 이 프로젝트는 장기 투자 프로젝트이므로 회사의 단기 부채 조달은 장기 투자 프로젝트의 기간과 일치할 수 없으며 더 큰 위험이 있으므로 이 계획은 바람직하지 않습니다. .
(3) 옵션 3은 판매 자산 금융입니다.
옵션 3을 선택하는 경우: 그룹이 상장 기업 B의 주식을 2차 시장에 판매하면 실현 속도가 빠릅니다(또는: 자금이 빨리 도착함). [또는: 자산과 부채를 줄일 수 있습니다. 이익률을 적절한 수준으로 유지할 수 있습니다.] 해당 연도 그룹의 이익을 늘릴 수 있습니다. [또는: 투자 수익을 얻을 수 있습니다. 또는: 순자산 수익률을 높일 수 있습니다. ]; B사는 향후 성장성이 낮고 주식 매각으로 인한 기회비용이 높지 않으므로 이 솔루션이 바람직합니다.
(4) 옵션 4는 지분 금융에 속합니다.
옵션 4를 선택할 경우: 주식 발행으로 인해 자산-부채 비율이 증가하거나 그에 따른 비용이 발생하지는 않지만, 주식 발행으로 인해 그룹 회사의 지분이 희석되고 회사의 손실이 발생할 수 있습니다. 국유지분 지위를 상실하게 된다. 지배 지분은 매우 중요하므로 이 옵션은 권장되지 않습니다.
(5) 옵션 5는 내부 금융과 리스 금융을 혼합한 방식입니다.
옵션 5를 선택할 경우: 회사는 일반적으로 안정적인 배당 정책을 유지합니다. 회사가 배당금을 대폭 삭감하면 투자자의 반대가 발생하고 회사 주가에 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 상대적으로 보면 임대금융 방식이 더 바람직하다.
결론적으로는 자산금융 판매인 3번이 최선의 선택이다.