위험투자 (venture capital) 는 VC
벤처 캐피탈의 작동 방식
벤처 캐피탈은 일반적으로 벤처 캐피탈 펀드로 운영됩니다. 벤처 투자 펀드는 법률 구조에서 유한 파트너십 형태를 취하는 반면, 벤처 투자 회사는 일반 파트너로서 펀드의 투자 운영을 관리하고 그에 따른 보상을 받습니다. 미국에서는 제한된 파트너십의 벤처투자 펀드를 채택하면 세금상의 혜택을 받을 수 있으며, 정부도 이런 방식으로 벤처투자의 발전을 장려하고 있다.
벤처 캐피탈의 6 가지 요소
벤처 캐피탈, 벤처 투자자, 투자 대상, 투자 기간, 투자 목적 및 투자 방식은 벤처 캐피탈의 6 가지 요소를 구성합니다. < P > 1, 위험자본 < P > 위험자본은 전문 투자자들이 제공하는 급성장과 큰 상승 잠재력을 가진 신흥회사의 자본이다. 벤처 자본은 지분 구매, 대출 제공, 지분 매입과 대출 제공 등을 통해 이들 기업에 진입한다.
벤처 자본의 출처는 국가에 따라 다릅니다. 미국에서는 1978 년 전체 위험자본 중 개인과 가족자금이 32% 를 차지했다. 다음은 외국 자금으로 18% 를 차지한다. 다시 한 번 보험회사 자금, 연금, 대산업회사 자금으로 각각 16%, 15%, 1% 를 차지했고, 1988 년에는 연금 비중이 급등해 전체 위험자본의 46% 를 차지했고, 이어 해외자금, 기부, 공기업 * * * 펀드, 대기업 산업자금이 각각 14 를 차지했다 미국과 달리 유럽 국가의 위험자본은 주로 은행, 보험회사, 연금에서 비롯되며, 각각 전체 위험자본의 31%, 14%, 13% 를 차지한다. 여기서 은행은 유럽 위험자본의 가장 중요한 원천이며 개인과 가족자금은 2% 에 불과하다. 일본에서는 위험자본이 금융기관과 대기업 자금에서 나오는 한 각각 36% 와 37% 를 차지한다. 이어 해외자금과 증권사 자금이 각각 1% 를 차지했고 개인과 가족자금도 7% 에 그쳤다. 투자 방식에 따라 위험자본은 직접투자자금과 담보자금의 두 가지 범주로 나뉜다. 전자는 주식을 매입하는 방식으로 피투자 기업에 진입하여 대부분 민간 자본이다. 후자는 융자 담보를 제공하는 방식으로 투자업체에 도움을 주고, 정부 자금을 많이 지원한다. < P > 둘째, 벤처 투자자 < P > 벤처투자자는 크게
▲A 벤처자본가의 네 가지 범주로 나눌 수 있다. < P > 그들은 다른 기업가들이 투자하기를 원하는 기업가이며, 다른 벤처 투자자들과 마찬가지로 투자를 통해 이윤을 얻는다. 그러나 벤처 자본가가 투자한 자본은 모두 자기가 소유하지, 위탁관리를 맡긴 자본이 아니다.
▲B 벤처 캐피탈 회사. < P > 벤처투자 회사의 종류는 다양하지만 대부분의 회사는 일반적으로 제한된 파트너십으로 조직되는 벤처투자 펀드를 통해 투자한다.
▲C 산업 자회사 투자 회사. < P > 이러한 투자 회사는 종종 모회사의 이익을 대표하여 투자하는 비금융 산업 회사 산하의 독립 벤처 투자 기관입니다. 이런 투자자들은 보통 주로 자금을 특정 업종에 투자한다. 전통적인 벤처투자와 마찬가지로 산업부속투자회사도 투자기업이 제출한 투자건의서를 평가하고, 기업에 깊이 들어가 실사를 하고, 높은 수익을 기대하고 있다.
▲D 천사 투자자. < P > 이러한 투자자들은 대개 매우 젊은 회사에 투자하여 이들 회사가 신속하게 시작할 수 있도록 돕습니다. 벤처 투자 분야에서' 엔젤 투자자' 라는 단어는 회사의 제품과 업무가 형성되기 전에 자금을 투입한 기업가의 첫 투자자를 가리킨다.
셋째, 투자 목적
벤처 투자는 일종의 지분 투자이지만 투자 목적은 기업의 소유권을 얻기 위한 것이 아니라 지주를 위한 것이 아니라, 경영기업을 위한 것이 아니라 투자와 증식서비스를 통해 투자기업을 크게 만든 다음 공개상장 (IPO), 인수 합병 또는 기타 수단을 통해 퇴출해 재산권으로 이동한다 < P > 넷째, 투자 기간 < P > 벤처 투자자들은 기업의 성장을 도왔지만 결국 증식을 위해 투자를 철수할 수 있는 채널을 모색했습니다. 벤처자본은 투자기업에 투입된 시점부터 투자 철수까지 걸리는 기간을 벤처투자의 투자 기한이라고 한다. 지분 투자의 일종으로 벤처 투자 기한은 일반적으로 길다. 이 가운데 창업기 벤처 투자는 보통 7~1 년 안에 성숙기에 접어들고, 후속 투자는 대부분 몇 년 기한에 불과하다. < P > 5, 투자 대상 < P > 벤처 투자의 산업 분야는 주로 하이테크 산업이다. 미국을 예로 들자면, 1992 년에는 컴퓨터와 소프트웨어도 27% 를 차지했습니다. 다음은 17% 를 차지하는 의료 산업입니다. 다시 통신 산업으로 14% 를 차지하고 있습니다. 생명공학 산업은 1% 를 차지한다. < P > 6, 투자 방식 < P > 투자 성격상 벤처 투자는 세 가지 방법이 있습니다. 하나는 직접투자입니다. 대출이나 대출 담보를 제공하는 것이다. 셋째, 일부 대출이나 담보자금을 제공하면서 일부 위험자본을 투입해 투자기업의 지분을 매입하는 것이다. 그러나 어떤 투자 방식이든 벤처 투자자들은 일반적으로 증식 서비스를 제공한다. 벤처 캐피탈에는 두 가지 다른 진입 방법이 있습니다. 첫 번째는 벤처 자본을 분할 투자하여 투자 기업에 투자하는 것입니다. 이는 비교적 흔하며 투자 위험을 줄이고 자금 회전을 가속화하는 데 도움이 됩니다. 두 번째는 일회성 투입이다. 이런 방식은 흔하지 않다. 일반 벤처자본가와 엔젤 투자자들은 이런 방식을 채택할 수 있다. 한 번 투입한 후에는 후속 자금 지원이 어렵거나 아예 제공되지 않는다. < P > 벤처 투자의 특징:
1, 투자 대상은 창업 기간 (start-up) 에 있는 중소기업이며 대부분 하이테크 기업입니다.
2, 투자 기간은 최소 3 ~ 5 년 이상이며, 투자 방식은 일반적으로 주식 투자이며, 일반적으로 투자 기업의 약 3% 를 차지하며, 지분 통제나 담보나 담보가 필요하지 않습니다.
3, 투자 결정은 고도의 전문화와 절차를 바탕으로 합니다.
4, 벤처투자자 (venture capitalist) 는 일반적으로 투자 기업의 경영 관리에 적극적으로 참여하여 부가 가치 서비스를 제공합니다. < P > 종자 기간 (seed) 자금 조달 외에도 벤처 투자자들은 일반적으로 투자 기업의 향후 각 발전 단계의 자금 조달 요구를 만족시킨다.
5, 투자 목적은 초과수익을 추구하는 것이기 때문에 투자기업이 가치를 더하면 벤처 투자자는 상장, 인수 합병 또는 기타 지분 양도를 통해 자본을 철수하여 부가가치를 실현할 수 있습니다.
벤처 캐피탈의 특징:
벤처 캐피탈은 대출 자본 (Debt) 이 아닌 자기자본 자본 (Equity) 입니다. 벤처투자가 벤처기업에 투자한 권익자본은 일반적으로 해당 기업의 총 자본의 3% 이상을 차지한다. 하이테크 혁신 기업에게 벤처 투자는 고가의 자금원이지만, 아마도 유일하게 실행 가능한 자금원일 것이다. 은행 대출은 비교적 싸다고 하지만 은행 대출은 위험을 회피하고, 보안 1 위, 하이테크 혁신 기업은 그것을 얻을 수 없다. < P > 벤처 투자 메커니즘은 은행 대출과 완전히 다릅니다. 차이점은 첫째, 은행 대출은 안전성에 대해 이야기하고 위험을 피한다는 것입니다. 반면 벤처 투자는 고위험 프로젝트를 선호하며 고위험 후 숨겨진 고소득을 추구하며 위험을 관리하고 위험을 무릅쓰는 것을 목표로 하고 있다. (윌리엄 셰익스피어, 위험, 위험, 위험, 위험, 위험, 위험, 위험, 위험, 위험) 둘째, 은행 대출은 유동성을 바탕으로 합니다. 벤처 투자는 유동성이 없는 것이 특징이며 상대적으로 유동적이지 않은 상태에서 성장을 추구한다. 셋째, 은행 대출은 기업의 현재 상황, 기업의 현재 자금 회전율 및 상환 능력에 초점을 맞추고 있습니다. 벤처 캐피탈은 미래의 수익과 높은 성장을 바라본다. 넷째, 은행 대출 평가는 물리적 지표입니다. 벤처 투자 평가는 투자 기업의 관리팀이 관리 수준과 창업정신을 가지고 있는지, 첨단 기술의 미래 시장을 평가하는 것이다. 마지막으로, 은행 대출은 담보와 담보가 필요하며, 일반적으로 성장과 성숙 단계에 있는 기업에 투자하고, 벤처 투자는 담보를 하지 말고, 담보를 하지 말고, 신흥 고속 성장성의 기업과 프로젝트에 투자한다. < P > 벤처 투자는 장기 (평균 투자기간 5-7 년) 유동성이 낮은 지분 자본이다. 일반적으로 벤처투자자들은 벤처자본을 한 번에 모두 벤처기업에 투입하지 않고 기업의 성장에 따라 끊임없이 분할 자금을 투입한다.
벤처 투자자는 투자자이자 경영자이다. 벤처투자자는 은행가와는 달리 금융가이자 기업가이며 투자자이자 경영자이다. 벤처투자자는 벤처기업에 투자한 후 기업의 경영관리에 가입했다. 즉, 벤처 투자자들이 벤처기업에 제공하는 것은 자금뿐 아니라 전문 특기와 관리 경험이다. < P > 벤처 투자자들은 벤처기업에 주식의 약 3% 를 보유하고 있으며, 그들의 이익은 벤처기업의 이익과 밀접하게 연결되어 있다. 벤처 투자자는 기업의 장기 또는 단기 발전 계획, 기업 생산 목표 측정, 기업 마케팅 방안 수립, 기업의 자본 운영 과정, 기업 추가 투자 또는 자금 채널 창출, 기업 핵심 인력의 고용, 해고에도 참여하고 있습니다.
벤처 캐피탈은 결국 벤처기업에서 탈퇴하게 됩니다. 벤처투자는 권익자본에 투입됐지만 이들의 목적은 기업의 소유권을 얻는 것이 아니라 이윤을 얻는 것이다. 풍성한 이윤과 혁혁한 공적을 얻어 벤처기업에서 탈퇴하는 것이다. < P > 벤처 캐피탈이 벤처기업에서 탈퇴하는 세 가지 방법이 있습니다. IPO (Initial Public Offering); 다른 기업에 의해 합병 또는 인수 또는 주식 환매; 파산 청산. 분명히 벤처기업이 첫 공개 상장을 달성할 수 있도록 하는 것은 벤처투자자들의 분투 목표이다. 파산 청산은 벤처 투자가 일부 또는 전체 손실을 초래할 수 있다는 것을 의미한다.
어떤 방식으로 퇴출할지 어느 정도 벤처 투자의 성공 여부를 나타내는 표시다. 투자 결정을 내리기 전에 벤처 투자자들은 구체적인 퇴출 전략을 세웠다. 탈퇴 결정은 이익 분배 결정으로, 어떤 방식과 언제 퇴출할지 벤처 투자 수익을 극대화시켜 최적의 탈퇴 결정으로 만들 수 있다. < P > 벤처투자자의 1 대 거짓말
1. "나는 너의 회사를 좋아하지만, 나의 파트너는 좋아하지 않는다." 즉, "아니오" 입니다. 이 프로젝트 책임자는 창업자들에게 그가 좋은 사람이고, 똑똑한 사람이며, 창업자가 하는 모든 것을 진정으로 이해할 수 있는 사람이라고 믿게 하려고 한 사람일 뿐이다. "다른 사람" 은 그렇지 않습니다. 그러니 그를 탓하지 마세요. 이것은 책임을 회피하고 있습니다. 그를 믿지 마라, 다른 파트너들은 그 사람처럼 이 프로젝트의 허튼소리를 좋아하지 않는다. 그가 정말 이렇게 좋아한다면, 그는 반드시 돈을 투자하여 거래를 성사시킬 것이다.
2. "만약 당신이 다른 VC 를 찾을 수 있다면 먼저 돈을 투자하겠습니다." 즉, "아니오" 입니다. 오래된 일본 속담처럼, "만약 너의 이모가 담백한 영혼을 가지고 있다면 (주 1), 그녀는 너의 삼촌이다." 이모는 당연히 없어, 그래서 이 말은 허튼소리야. 이 말을 하는 벤처투자자는 "우리는 이 단일 사업에 대해 낙관적이지 않지만, 세쿼이아 (Sequoia, 주 2) 가 먼저 투표한다면 우리도 따라올 것이다" 고 말했다. 즉, 창업자들이 돈을 필요로 하지 않으면 벤처 투자자들은 기꺼이 그에게 더 많은 것을 줄 것이다. 이는 마치 "Larry Csonka 가 더 이상 떨리지 않는 것을 보면, 우리는 네가 그를 상대하는 것을 도울 것이다" 라고 말하는 것과 같다. 창업자들이 듣고 싶은 것은 "다른 VC 를 찾을 수 없다면 먼저 투자하자." 입니다. 이것은 당신을 신뢰하는 투자자입니다.
3. "먼저 해 주세요. 그리고 다시 투자하겠습니다." 언뜻, "아니오". 이 거짓말은 "나는 네가 그린 큰 떡을 믿지 않지만, 네가 큰돈을 벌어서 나에게 증명할 수 있다면, 너는 나를 설득할 수 있을 것이다. 그러나, 나는 내가 투자하지 않을 것이라고 말하고 싶지 않다. 왜냐하면 내가 판단을 잘못하고 있을지도 모르기 때문이다. 그리고, 하느님, 당신은 아마 포춘 5 대 고객을 처리할 수 있을 것이다. 그때 나는 살다가 나쁜 놈처럼 벗어날 수 없을 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 돈명언) (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 돈명언). "
4. "우리는 다른 벤처 투자자들과 공동으로 투자하는 것을 좋아합니다." 이것은 해가 항상 떠오르는 것과 같다. 캐나다인들은 하키를 좋아하는 법칙이다. 벤처 투자자들이 욕심을 부릴 것이라고 믿어야 한다. (알버트 아인슈타인, 도전명언) 탐욕은 벤처 투자라는 직업에서 "이것이 좋은 프로젝트라면, 나는 혼자 삼킬 것이다" 라는 뜻이다. " 창업자들이 듣고 싶어하는 것은 바로' 이번 투자, 우리가 이겼다' 입니다. 우리는 다른 투자자들의 가입을 원하지 않는다. " 그리고 창업자들의 임무는 왜 다른 투자자들의 가입이 케이크를 더 크게 만들 수 있는지를 설득하는 것이다.
5. "우리는 너희 팀에 투자하고 싶다." 이 말은 다 끝내지 못했다. 투자팀이 옳다. 창업자들이 들은 것은 "우리는 당신들을 해고하지 않을 것이다. 만약 우리가 투자한 것이 모두 당신들 때문이라면, 우리가 어떻게 당신들을 해고할 수 있겠습니까?" 라는 뜻이다. " 이것은 벤처 투자자들의 뜻은 전혀 아니다. 그녀는 "일이 순조롭게 진행되기만 하면, 우리는 계속 너희 팀에 투자할 것이다. 그러나 상황이 좋지 않다면, 우리는 너희를 쫓아낼 것이다. 누가 없어서는 안 될 것인가." 라고 말했다.
6. "저는 당신 회사에 많은 에너지를 쏟겠습니다." 아마도 그가 자기 사무실의 T3 선을 말한 것일 수도 있지만, 결코 자신의 일정을 가리키는 것은 아니다. 왜냐하면 그는 이미 1 개 이사회에 있었기 때문이다. 그가 얼마나 많은 이사회 회의에 참가해야 하는지 세어 보아라. 창업자는 한 벤처 투자자가 한 달에 한 회사에 소비하는 시간이 5 시간에서 1 시간 사이라고 가정해야 한다. 그게 다예요. 현실에 직면하자. 이사회 회의를 가능한 짧게 열어라!
7. "이것은 바닐라 맛 투자 의향서이다." 바닐라 맛 투자 의향서는 전혀 없다. 시간당 4 달러에 달하는 전문 투자 융자 변호사가 표준화된 투자 의향서를 만드는 것이라고 생각하십니까? 창업자들이 아이스크림의 맛으로 투자 의향서를 묘사할 것을 고집한다면, 유일하게 적용되는 것은' 험한 길' 맛뿐이다. 이것이 벤처 투자자들이 이혼 변호사 외에 시간당 4 달러의 투자융자 전문 변호사를 필요로 하는 이유다.
8. "우리는 당신이 우리 고객회사의 대문을 두드리는 것을 도울 수 있습니다." 이것은 이중적인 거짓말이다. 첫째, 벤처 투자자가 항상 고객 회사에서 다른 사람을 위해 편리한 문을 열 수는 없습니다. 솔직히 말하면, 그의 고객회사는 그로 인해 그를 싫어할 것이다. 최악의 일은 그가 너를 소개하도록 하는 것이다. 둘째, 벤처투자가가 당신을 위해 편리한 문을 열어도 창업가들은 그 회사들이 당신의 충실한 고객이 될 것을 너무 진지하게 기대할 수 없습니다. 즉, 어떤 것은 기껏해야 말할 수 있습니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언)