"자동 기간" 은 상장회사가 SEC 에 신주 상장 신청을 제출하고 SEC 에서 관련 신청을 승인하는 것으로 시작된다. 대공황 때 통과된 미국 증권법에 따르면 이 기간 동안 언더라이터인 상장회사와 투항한 임원들은 상장문제에 대한 발언에 엄격히 제한돼 상장회사는 공모설명서를 통해서만 대중에게 정보를 발표할 수 있게 됐다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언)
자동 기간은 상장 프로세스에 따라 세 부분으로 나눌 수 있는데, 각각 출시 과정의 사전 기록 기간, 대기 기간, 사후 유효 기간입니다.
(1) 사전 기록 기간: 회사 내 SEO 가 등록 신청서를 제출하기 30 일 전에 약정을 할 수 없습니다.
(2) 대기 기간: 발행자는 구두 약정을 할 수 있지만 발행자는 주식 모집 설명서 이외의 서면 약정을 할 수 없습니다.
(3) 이후 발효: 주식 발행 후 보험업자는 40 일 이내에 관련 연구 보고서를 발행할 수 없습니다.