1. 먼저 감사 관점에 대해 이야기해보자
규정에 따르면 재무보고서 작성은 회사에 책임이 있지만 실제로 대부분의 재무보고서는 감사가 끝난 후 감사인이 작성한다. 완전한.
그리고 회사의 승인을 받고 자체 이름으로 게시됩니다.
(그 이유는 대부분 기업의 IT 부서가 독립적으로 소프트웨어를 개발할 수 없는 것처럼 대부분의 기업 재무 부서에는 전문적인 재무 보고서를 작성할 수 있는 자원과 역량이 없기 때문입니다.)
감사에서는 두 가지 아이디어가 동시에 수행되며 전자를 주요 아이디어로 삼아 다음과 같이 요약합니다.
1. , 이러한 보고서 데이터의 신뢰성, 완전성 및 정확성을 지원하는 증거 체인을 찾습니다(무결성은 보장하기 가장 어렵습니다).
현금흐름표는 제가 본 대부분이 대차대조표와 손익계산서의 상세한 내용을 바탕으로 한 것입니다.
(자세한 사항은 CPA 시험회계교과서 관련 내용을 참고하시기 바랍니다. 그런데 일부 회사에서는 항목별로 현금흐름 유형을 표시할 정도로 꼼꼼하다고 하는 친구들도 있다고 합니다.)
2. 과거 데이터 및 동종 업계 타 기업의 데이터와의 비교 등 비즈니스 로직을 기반으로 재무 보고서 데이터를 분석하고, 매출 수익과 운영 환경 변화 간의 관계도 고려합니다.
(예를 들어 댜오위다오 사건은 일본 기업의 매출에 심각한 영향을 미쳤다), 재무제표를 살펴보고 명백히 불합리한 부분이 있는지 확인하고, 그렇다면 방법 (1)을 사용하여 추가로 조사하다.
부정행위가 있으면 감사와 부정행위는 '누가 더 완벽하게 하는가'의 경쟁이 된다.
이론적으로 위조자는 증거 체인 전체를 위조하고 제3자와 결탁하여 사기를 저지를 수 있지만, 작업량이 엄청나고 증거 체인이 논리적으로 완전한지 확인해야 합니다.
증거체인에는 주문, 계약, 물품 수령 및 수령, 송장, 내부 유통 과정의 기록 추적, 비용 계산, 정보 시스템 기록, 회계 기록, 은행 영수증 및 지불 기록 등이 포함됩니다.
가짜 거래 당사자나 고객 또는 공급업체와의 공모도 포함됩니다. 모든 것을 조작하고 논리를 일관성 있게 유지하는 것은 매우 어렵습니다. 특히 사전 계획 없이는 되돌릴 수 없는 은행 명세서는 더욱 그렇습니다.
이론적으로 감사인은 심층조사를 무제한으로 실시할 수도 있지만, 이는 감사비용, 운영성, 법정 감사 책임과 의무, 감사 대상 조직의 저항 등의 이유 때문이다.
감사인은 경찰이 사건을 처리하는 것처럼 조사를 수행할 수 없으며 회사의 품질 및 위험 관리에서 요구하는 수준에만 도달할 수 있습니다.
이것은 또한 좋은 회계 회사와 나쁜 회계 회사의 차이점이기도 합니다. 공매도 기관은 때때로 사기를 더 잘 탐지합니다.
이유는 파격적인 수단을 사용하고 정찰을 통해 숨겨진 정보를 수집했기 때문이다.
감사의 개념은 오류를 확인하고 수정하는 것인데 이는 투자자의 관점과 다릅니다.
2. 투자자 관점
전문기관에서는 분석을 어떻게 하는지 잘 모르겠지만, 재무제표를 볼 때 주로 기업의 절대가치를 가늠하고 판단하고 싶어요. 내 자신.
시가총액을 절대 가치평가로 나누어 프리미엄 배수를 구하고 이를 주식 간 비교하여 어떤 주식이 과대평가되거나 저평가되어 있는지에 대한 자신만의 의견을 형성하세요.
그리고 익숙하지 않은 상장회사라면 습관적으로 이렇게 빠르게 브라우징을 하게 됩니다(이건 계획되거나 체계화된 생각이 아니라 자연스럽게 형성된 빠르게 브라우징하는 습관일 뿐입니다):
1 먼저 손익계산서의 구조를 살펴보세요
수익, 비용, 이익의 금액과 대략적인 비율 구조를 찾아보고 대략적인 인상을 설정합니다.
지난 2년간 손익계산서의 변화를 살펴보고, 영업환경 변화에 대한 예비적인 인상을 파악해보세요.
그럼 손익계산서의 손익과 현금잔액의 증감 사이의 대응관계를 살펴보겠습니다. 예를 들어, 텐센트의 연간 수익이 100만 달러 이상인 회사의 경우. 400억 달러, 순이익은 100억 달러가 넘습니다.
현금잔액이 100억 이상인지 궁금합니다. 그렇다면 과연 수익이 나는 것인지, 그렇지 않다면 현금흐름표를 살펴보겠습니다. , 어디서 돈을 썼는지, 아니면 돈을 벌었지만 돌려받지 못했는가;
그 돈이 고정 자산 구입이나 회사 인수 합병에 지출된 경우 대차대조표를 확인하세요. 이에 따라 이러한 자산도 증가했습니다.
그리고 더 나아가 이런 대규모 신규 자산을 발굴할 수 있는지, 인수합병의 목적은 무엇인지, 그것이 합리적인지 여부도 확인해볼 예정이다.
(회사의 실제 지배자가 자산을 부풀리거나 은폐된 관련 거래를 통해 지분을 이전하는 것이 가장 쉽습니다).
3. 공매도자의 시각
최근 몇 년간 중국 컨셉주 공매도 사건이 잇따랐다. 공매도자들이 재무보고서를 읽는 목적은 결점을 찾아내고, 회계논리나 비즈니스 논리에 맞지 않는 부분을 분석한 뒤 조사, 증거수집, 합리성 분석을 하는 것이다.
공매도자들은 내부자가 아닌 경우가 많기 때문에, 불합리한 점을 찾아내기 위해서는 동종업계 기업들의 재무제표를 비교하는 것부터 시작해야 하지 않을까 싶습니다.
그러나 '중국에서 회사 내부자를 발굴하는 데 드는 비용이 크다'라는 언론 보도에 나오는 사례처럼 조사와 증거 수집은 상당히 어렵습니다.
또한 대형 유통업체가 수익의 높고 집중적인 비중을 차지하고 소비재를 판매하는 업체 등 위조 가능성이 높은 일부 업체를 선정해 조사 분석하는 것도 가능할 것으로 본다.
허위 판매 수익과 미수금을 창출하기 위해 미리 딜러에게 상품을 예치하는 것이 더 쉬울 수 있으며 감사인은 아무것도 할 수 없을 수 있습니다.
예를 들어 일부 자산이 많은 농업 기업은 종종 농업 자산의 금액과 가치를 계산하기가 어렵습니다.
해외 상장을 IFRS에 따라 신고하는 경우 시노포레스트 등 자산가치 확인을 위한 평가를 활용하는 것도 문제가 되기 쉽다.
해외 상장의 문화적 수준이 회사 리더의 지위가 낮고 Wanfu Shengke와 같은 위조에 가담하는 경향이 더 많을 수도 있습니다.
기업의 재무제표를 해석하는 방법은 오랜 기간의 경험 축적이 필요합니다. 이러한 축적은 금융 지식뿐만 아니라 회사가 위치한 산업에 대한 이해에서도 나올 수 있습니다.
회사의 재무제표의 신뢰성을 판단하려면 먼저 회사가 운영되는 업계를 이해해야 합니다.
이 산업은 어떤 산업인가요?
예를 들어 특정 회사가 전자제품 제조회사라는 것을 알 수 있습니다. 업계 청구 기간은 일반적으로 3개월입니다.
다음으로 회사의 보고서 관련 항목이 업계 특성과 일치하는지 확인하세요.
예를 들어 회사의 수익을 매출채권으로 나누어 3개월의 결산기간을 얻을 수 있는지 알아보고,
5개월의 결산기간을 구한다면 업계와는 다릅니다. 특성에 대해 알아보겠습니다. 이 회사의 회계기간이 5개월인 이유에 대해 알아 보겠습니다.
판매의 계절성 때문인지, 신용판매에 대한 특별대출 정책 때문인지, 아니면 수입 부풀리기 때문인지. 각 가능성에 대한 증거를 찾아보세요.
물론 회사의 재무제표를 진정으로 이해하는 것은 훨씬 더 복잡합니다. 여기서 제공되는 것은 간결하고 간결한 아이디어입니다. 이 아이디어는 회사의 회계 정보의 품질을 효과적으로 결정할 수 있습니다.
2 수익, 비용, 비용 항목의 세부 사항과 변경사항을 노트에서 찾아보세요
제 생각에는 수익이 가장 중요하고 주목할만한 가치가 있습니다. 회사의 영업상황과 동향은 수익에 반영됩니다.
회사의 수익 내용, 구조, 시장 경쟁력 및 향후 동향을 이해하는 것이 중요합니다.
한편, 대부분의 산업에서 회계 수익 인식은 일반인의 비즈니스와 일치하지 않습니다. 상식과 이해가 매우 가깝고 비용 확인만큼 복잡하지 않습니다.
제조, 부동산 등 비용 계산은 오류가 발생하기 쉽습니다. 이익률을 10%로 가정할 때 비용을 1% 과대계산하면 약 9% 정도 이익이 줄어들 수 있다.
예를 들어 수입의 경우 새로 출시된 포게임(Forgame)을 보면 자체 개발 및 운영하는 게임의 수익 배분과 해당 게임의 프로모션 및 운영 배분의 세부 내용과 비율, 연간 변동 등을 공개한다. 2차원에서 본 91wan.
게임 출시 및 상장 폐지의 횟수와 분포는 물론, 개발자와 프로모션 운영자 간의 수익 배분율이 2:8 정도라는 사실까지 알려줍니다.
(또한 Forgame이 개발하여 다른 사람의 플랫폼에 출시된 게임의 수입이 자체 플랫폼에 출시된 수입보다 훨씬 높다는 것을 알 수 있으며 정보와 사고를 더 깊이 파헤칠 것입니다.)
비용은 주로 구조와 내용에 따라 달라진다. 예를 들어 포게임의 경우 인건비(주로 R&D와 91wan 운영으로 나누어진다)가 얼마나 되는지 살펴보도록 하자. 홍보하는데 비용이 얼마나 드나요?
(혹은 지난 2년간 온라인 게임 광고가 많아 포게임의 판촉비가 엄청나게 늘었고, 지난 1년간 판촉비 증가율이 비용이 수익 증가율을 초과했습니다.)
3 대차대조표 구조 찾아보기
현금흐름표에서 2년 간의 현금 잔액과 수입 및 지출 분포를 살펴보세요.
미수금 잔액을 월평균 영업 수입으로 나누어 미수금이 대략 몇 달치의 수입과 동일한지 확인하세요(지급금도 비슷함).
무게를 달아 믿을 수 있는지 확인해 보세요. 무게를 달아 볼 수 없어도 최종 결과는 알 수 있습니다.
현금 + 각종 채권 및 채무의 순액은 회사의 결정 가능한 현금성 자산으로 간주될 수 있습니다.
(보충: 일부 A주 회사는 대규모 선불 계좌를 보유하고 있으며, 선불 고정 자산을 유동 자산에 포함시키는 등 회계 실수를 자주 범합니다.)
토지와 부동산의 시가와 장부가액의 차이가 꽤 커서 특수 기계나 소프트웨어, 장기 이연 비용, 영업권 등을 별도로 빼내야 하는 경우가 많다. 가치가 낮거나 가치가 없는 자산으로 간주됩니다.
팔면 가치가 없고, 수익력도 손익계산서 분석에 반영된 수익성에 포함됐기 때문이다.
손익계산서를 보는 목적은 회사가 최근 몇 년 동안 벌어들인 돈이 얼마인지, 성장률을 알아보는 것입니다. 대략적으로는 알 수 있지만 향후 10년 동안 얼마나 많은 돈을 벌게 될지 합리적으로 계산할 수는 없습니다. 연령.
대차대조표를 보는 목적은 회사가 현재 현금성 자산을 보유하고 있는지 확인하는 것입니다. 두 가지를 합산하면 회사의 절대 가치 평가가 되는데, 이는 정확하지는 않지만 대략적으로는 짐작할 수 있습니다.
손익계산서를 보는 것은 대차대조표를 보는 것보다 훨씬 더 많은 시간이 걸립니다. 왜냐하면 대차대조표에 반영된 순자산은 이미 존재하는 사실이고, 그 금액만큼이기 때문입니다.
그러나 손익계산서의 수입, 비용, 지출을 살펴보면 그 이면의 비즈니스 운영 조건은 물론 업계 전망, 경쟁 조건, 회사의 경쟁력을 이해할 수 있습니다.
가장 핵심이자 가장 어려운 부분은 기업의 미래 이익 전망과 성장률을 예측하는 것이다.
4 현금흐름표에 대하여
현금흐름표는 대차대조표와 손익계산서를 토대로 계산되는 것이지, 현금흐름표를 요약한 것이 아니라는 점은 회계학을 공부해본 사람만이 알 수 있을 것이다. 각 현금흐름.
(이것이 공식적인 지침이 정리된 방식이며, 현금흐름 항목을 분류할 만큼 세부적인 회사의 회계는 없습니다).
그래서 현금흐름표는 중요하지 않습니다. 왜냐하면 그것이 반영하는 사실은 대차대조표와 손익계산서의 세부사항에 분산되어 있고 단지 보조적인 역할만 하기 때문입니다.
(예: 회사가 돈을 많이 벌지만 현금이 증가하지 않았습니다. 현금 흐름표가 없는 경우 비용과 자산의 증가 및 감소를 살펴보아야 합니다. ;
현금흐름표를 사용하면 현금흐름표를 디렉터리로 볼 수 있으며 현금의 증가 또는 감소를 빠르게 찾을 수 있습니다.
또한 현금흐름표에는 계산 과정이 많이 포함되어 있어 작성자가 주의하지 않으면 계산 오류가 발생하기 쉽습니다. 또한 현금 흐름표의 일부 항목은 '총액' 또는 ''으로 표시됩니다. 그물".
보고서를 작성하는 사람도 실수하기 쉬우며, 보고서를 읽는 사람은 당연히 확신이나 신뢰가 떨어지게 됩니다.
그래서 제 생각에는 현금흐름표는 현금흐름의 '카탈로그'일 뿐이고, 정확하게 계산되었는지 주의가 필요하다고 생각합니다.
보충: Financial Weekly의 이 기사와 같은 일부 금융 매체 현금 흐름표는 이해하기 어렵습니다. "How Wanfu Shengke Fake", 끝에서 두 번째 단락은 현금 흐름표와 잔액의 존재에 대해 이야기합니다. 시트 논리적 모순.
완푸바이오텍의 재무보고서를 자세히 읽지 않았으나 분석방법에 문제가 있습니다.
먼저 현금흐름표를 거꾸로 계산해서 논리적 오류가 있으면 계산이 잘못되었고 재무 보고서의 품질에 심각한 문제가 있으며 사기와 직접적인 관련이 없다는 의미입니다.
사기 자체로는 회계 논리의 오류가 발생하지 않으며 기껏해야 데이터가 비즈니스 논리와 일치하지 않는 것처럼 보일 뿐입니다.
두 번째로 구매 및 건설에 대한 선불입니다. 고정자산 중 비유동자산은 선불계정에 반영되지 않습니다.