2014년부터 Zhenghe Group, Fengfan Group, Jinye Jewelry, Yaxing Chemical, Guanghui Energy, Haimo Technology 등 8개 이상의 상장 기업이 해외 석유 및 가스 사업에 참여한다고 발표했습니다.
동시에 한때 해외 인수의 주력이었던 Three Barrels of Oil의 성장은 점차 둔화되고 있습니다. 올해 PetroChina와 Sinopec은 모두 자본 지출을 줄였습니다.
해외 석유·가스전을 인수하는 민간 상장기업의 경우 손실이 깊어 변신을 모색하는 기업도 있는 반면, 제2의 본업을 발전시키려는 기업도 있다. 해외 석유·가스전이 민간기업 인수로 인기를 끄는 이유는 현재 진행 중인 중국의 석유·가스 개혁과 불가분의 관계다.
페트로차이나와 시노펙이 주도하는 혼합소유제 개혁이 본격화됐고, 독점을 깨는 것이 대세다. 에너지 개혁은 처음에는 석유 및 가스 분야에서 시작되었으며, 석유 개혁은 점차 심해 지역으로 들어가고 있습니다.
일부 분석가들은 이번 개혁이 결국 가장 깊은 수준에 도달해 원유 수입권, 심지어 상류 석유·가스 자원 자유화까지 가능해질 것이라고 보고 있다. 해외 인수합병(M&A)과 석유 및 가스 산업 진출도 이번 개혁으로 인한 정책적 이익을 누릴 것으로 예상된다.
실적 부진 및 변화 모색
상하이 해외 유전 인수 목표
최근 Yaxing Chemical은 회사가 14억 8천만 위안. TOP ROSE HOLDINGS LTD.(이하 "TR 회사")의 지분 87.5%를 취득하는 데 1억 5천 8백만 달러를 사용했으며, 운전 자본을 보충하는 데 4억 3천만 위안을 사용했습니다.
TR Company는 복잡한 해외 관계를 통해 SYNERGY OIL & GAS Company 지분의 80%를 간접적으로 보유하고 있습니다. 핵심 자산은 미국 캘리포니아 유전(이하 "LCW 자산")입니다. Yaxing Chemical은 캘리포니아에 있는 190에이커 규모의 LCW 유전의 70%를 구매하는 데 거의 10억 위안을 지출했습니다.
그러나 시너지가 지난해 6월 설립 이후 12월 31일까지 787,100달러의 손실을 입었다는 점은 주목할 만하다.
또한 발표에 따르면 2012년 10월 LCW 자산의 총 확인 매장량은 261억 5400만 배럴 상당 배럴(원유 216억 5600만 배럴 포함)이었다. 시너지(SYNERGY)는 2014년부터 향후 3년간 개발된 생산예비율(PDP)이 각각 500만 배럴, 1000만 배럴, 3000만 배럴에 달한다는 야심 찬 예비비와 생산능력 개선 계획을 수립했습니다.
그러나 위에서 언급한 생산능력 향상 계획에 대해 업계 관계자들은 의문을 제기했다.
올해 야싱화학은 적자 수렁에 빠져 헤어나지 못하고 있다. 2011년 Yaxing Chemical의 순이익은 5,545만 위안의 적자를 기록했으며, 2012년에는 적자가 4억 7,400만 위안으로 급격히 확대되었으며 순이익은 755%나 감소했습니다. Yaxing Chemical은 2년 연속 적자를 기록하며 스타 등급을 받았습니다. 2013년에는 879만 위안의 순이익을 달성했고, 2014년에야 비로소 모자를 벗을 수 있었다.
Yaxing Chemical은 현재 중국의 거시 경제 침체와 염소화 폴리에틸렌 및 기타 화학 산업의 공급 과잉으로 인해 회사의 생산 및 운영이 전례 없는 어려움에 직면했다고 밝혔습니다. 회사가 현재의 영업 손실 상황을 반전시키려면 잠재력을 적극적으로 활용하고 기존 비즈니스 영역을 변화시키는 것 외에도 비즈니스 변화와 업그레이드를 강화해야 합니다.
위 유전을 인수하면서 야싱화공은 변신을 모색해 위기에서 벗어나려 했으나 공동 최대주주인 산둥염업그룹유한회사의 반대를 받았다.
산동염업이 파견한 이사 탄신량(Tan Xinliang)과 천바오궈(Chen Baoguo) 이사는 인수가 불확실하고 산업간 리스크가 높으며 영업주기가 길다며 이의를 제기했다.
실제로 산업 간 인수의 경우 위의 위험이 존재합니다. 그러나 변화는 기회를 의미하기도 한다. 이미 손실이 심한 Yaxing Chemical에게는 변화가 임박했다.
야싱화학처럼 해외 유전을 인수해 변신을 꾀하는 기업도 많다.
부동산 업계가 불황에 빠져 있다. 부동산 회사인 Zhenghe Co., Ltd.는 Midu Holdings의 지분 95%를 인수하여 카자흐스탄 석유 개발 시장에 진출했으며 석유 및 가스 분야를 적극적으로 변화시키고 있습니다. 개발 분야, 미국 MADE 석유 및 가스 회사 인수가 생산에 들어갔습니다.
그러나 동시에 위에서 언급한 기업들의 경우 해외 인수의 위험성을 무시할 수 없으며, 특히 산업 간 인수 경험이 없는 기업의 경우 Yaxing Chemical의 대주주들이 우려하고 있습니다. .
샹슨 캐피탈의 션멍 전무는 증권일보 기자에게 현재 국내 기업이 구매하고 있는 미국의 석유 및 가스 광구 대부분은 예비 탐사만 마쳤거나 현재 진행 중인 자원이라고 말했다. 전자는 여전히 탐사와 생산에 상당한 투자가 필요하며, 후자는 생산 능력이 제한적일 수 있습니다.
석유 3배럴 '굴복'
민간기업이 해외 너겟의 주역이 됐다
올해부터 속도가 빨라지고 있다는 점은 주목할 만하다. Three Barrels of Oil의 해외 인수가 둔화되고 있는 반면 민간 기업은 해외 전개를 가속화하고 있습니다.
작년 연례 보고서를 보면 2013년 PetroChina의 자산-부채 비율은 45.7이었고, Sinopec의 2013년 자산-부채 비율은 55.5로 국제 평균 자산-부채 비율보다 훨씬 높았습니다. 20~30대의 석유회사.
높은 부채비율로 인해 페트로차이나와 시노펙은 2013년부터 자본지출을 줄이기 시작했고, 2014년에도 계속해서 자본지출을 줄였다.
석유가스 전문가는 증권일보 기자에게 페트로차이나와 시노펙의 부채 규모 증가는 최근 몇 년간 국내외 대규모 확장과 밀접한 관련이 있다고 말했다.
데이터에 따르면 작년에만 Sinopec, PetroChina 및 그 모회사 ***가 인수에 약 260억 달러를 지출했습니다.
위에서 언급한 자본적 요인 외에도 Three Barrels of Oil의 해외 인수가 둔화되는 특별한 이유도 있습니다.
심멍(Shen Meng)은 증권일보 기자에게 Three Barrels of Oil의 해외 인수 둔화는 주로 석유 시스템의 반부패와 관련이 있다고 말했다. 해외 투자는 부패의 기회를 쉽게 만들 수 있기 때문이다.
3배럴의 석유와 달리 민간기업이 해외 유전 인수의 주역이 되고 있다. Yaxing Chemical, Zhenghe Co., Ltd., Midu Holdings 외에도 Guanghui Energy, Fengfan Co., Ltd. 등 많은 상장 기업이 올해부터 해외 수익을 창출하기 시작했습니다.
“상반기에는 국영기업이 개혁에 주력한 반면, 민간기업의 해외 석유·가스전 인수가 본격화됐다”고 에센스증권 애널리스트는 말했다.
그의 견해에 따르면 지난 20년 동안 중국 기업의 해외 석유 및 가스 자산 상황은 우리나라가 외국 석유 및 가스에 의존하는 상황에서 주로 석유 3배럴에 의해 지배되었습니다. 해마다 증가하고 에너지 안보 문제가 적자로 변하는 상황에서 민간 기업은 석유 및 가스 개혁이라는 우호적인 정책에 부응하고 해외 석유 및 가스 자산을 인수하기 위해 적극적으로 "외출"하는 경우 수익성이 효과적으로 개선될 것으로 예상됩니다. 앞으로는 더 많은 민간 기업이 해외 석유 및 가스 자산 인수 대열에 합류할 것입니다.
간과할 수 없는 객관적인 사실은 최근 몇 년 동안 우리나라의 석유 및 가스 소비 증가율이 세계 평균보다 훨씬 높다는 것입니다. 우리나라의 외국 석유 및 가스에 대한 의존도는 계속 증가하고 있으며, 세계 최대의 석유 및 가스 수입국이 되었습니다.
자료에 따르면 2013년 우리나라의 원유 대외 의존도는 60%에 가까웠고, 천연가스 의존도는 30%를 넘었습니다.
석유화학 업계의 한 애널리스트는 증권일보 기자에게 국내 원유 수요 격차가 크고, 이를 해결하기 위한 최선의 방법 중 하나로 민간기업의 투자가 늘었다고 말했다. 석유 수요는 해외 석유 점유율을 확보하는 것입니다. 국내 산업 변혁과 국가의 해외 투자 장려로 인해 해외 석유 및 가스 자원 프로젝트를 인수하는 민간 기업의 수가 앞으로도 계속 증가할 것입니다.
석유 개혁, 심해 지역 진입
민간 기업은 개혁의 배당금을 누리고 싶어한다
2014년부터 Sinopec과 PetroChina로 대표되는 독점 기업이 혼합 소유권 개혁을 실시합니다. 에너지 개혁은 석유 및 가스 분야에서 처음 시작되었으며 석유 개혁은 점차 심해 지역으로 진입하고 있습니다.
위에서 언급한 석유화학업계 분석가들은 증권일보 기자에게 이번 석유·가스 개혁이 영업독점을 깨는 주요 방안이라고 말했다. 민간기업들은 석유·가스 산업 운영 경험을 축적하고, 향후 국내 석유·가스 자원 개발에 대비하기 위해 해외 석유·가스 자산 인수에 박차를 가하고 있다.
Cinda Securities의 연구 보고서는 Sinopec의 석유 제품 판매와 PetroChina의 석유 및 가스 운송 파이프라인의 혼합 소유권 모두 에너지 분야의 중류 및 하류 개혁이며 상류 석유를 포함하지 않는다고 지적했습니다. 결국 원유 수입권은 물론 상류 석유 및 가스 자원까지 자유화하여 민간 기업이 석유에 진출할 수 있도록 하는 것이 가능합니다. 해외 유전 M&A를 통한 가스 분야는 이번 개혁으로 인한 정책적 이익을 누릴 것으로 예상됩니다.
석유가스 개혁이 심화되면서 최근 국가발전개혁위원회가 원유 수입권 발급 기간이 2주 이내라는 소식이 전해졌다. 상무부가 할당량을 승인할 것이다.
업계 규정에 따르면 원유 수입 운영권을 얻을 수 있는 민간기업은 두 가지 유형이 있는데, 하나는 조건을 충족하고 일정한 생산 규모를 갖춘 국내 정유업체다. 다른 하나는 해외 석유 및 가스 자산을 소유한 민간 기업으로, 기존 원유 수입 채널에 더해 새로운 수입 채널을 개발합니다.
원유 수입 독점이 무너질 것으로 예상된다는 뜻이다.
궈타이쥔안(Guotai Junan)의 분석가인 샤오지에(Xiao Jie)는 해외 석유 및 가스 개발이 독점을 깨기 위한 석유 및 가스 개혁의 일반적인 추세라고 믿습니다. 국내 기존 석유·가스 자원은 페트로차이나, 시노펙, CNOOC 등이 분할해 주식시장 진출과 이익 재분배에 큰 저항을 받고 있다. 석유 개혁을 배경으로 석유 및 가스 생산자로의 전환은 해외 석유 및 가스 자원 개발에서 가장 빠른 진전을 이루었습니다.