정동은 학생대표로서 호대 92 년 영년회에서 발언했고, 그는 공개 석상에서 자신의 결심을 표명했다. 계단을 내려가는 순간, 그는 자신에게 말했다. "군자 한 마디, 말을 따라잡기 어렵다." 마음이 금방 가라앉고 명확한 목표가 생겼고, 다음에 해야 할 일은 안심하고 공부하는 것이다.
정동은 수업할 때 항상 앞줄에 앉아서 선생님께 칠판을 닦는다. 저녁 자습이 끝난 후 그는 영어 방송을 꾸준히 듣고 영어판' 간애' 와' 떠' 를 보았다. 아침 6 시에 기숙사의 철문은 아직 잠겨 있다. 그는 책가방 안의 양치질컵과 수건으로 삼사의 벽을 넘었다. 도서관 앞에서 줄을 서서 자리를 잡고 화장실에 가서 직접 치우고 밖에 나가서 찐빵 몇 개를 사세요. 동루와 북루의 작은 교실은 지나갈 때 그에게 속해 있던 책상을 또렷이 기억할 수 있다. 그 해 그는 호남 대학에서 가장 부지런한 학생 중 한 명이었다. 1986 중국 신기술 벤처 투자회사 설립부터 중국의 벤처 투자업계는 이미 22 년이 지났다. 전반기에 중국의 벤처 투자업은 탐사 과정에서 발전한 것으로, 정부 주도가 이 시기의 주요 특징이라고 말해야 한다. 1998, 창업 선구자가 도산을 창도한 것은 한 시대의 종말을 예고하는 것 같다. 이 기간 동안 미국은 기술 혁명을 겪고 있다. 인터넷은 이미 이 혁명의 대명사가 되었다.
즉, 이 시기에 정동은 이 기술혁명의 영향을 받기 시작했고, 점차 벤처 투자라는 새로운 명사를 접하게 되었다. 칭화대 학교에서 그는 칭화대에서 사업 계획서 대회를 조직했다.
1999 부터 중국 벤처 산업은 외자 벤처 주도의 새로운 장을 열었다. 바로 이 해에 정동과 칭화에 있는 그의 몇몇 파트너들이 청과를 설립했다. 청과가 창립되었을 때 인터넷 발전의 절정을 따라잡고 있었다. 당시 국내 벤처 투자는 제한적이었지만 높은 성장 기대치를 가진 it 산업에도 몰리고 있다. 벤처 투자업계의 봄이 이렇게 짧을 줄은 아무도 몰랐을지도 모른다. 불과 2 년 만에 미국 인터넷 거품이 터졌다. 글로벌 벤처 기업은 전례 없는 한파를 겪었고, 중국도 당연히 면할 수 없다.
올해 청과거는 제 1 회 중국 벤처투자 포럼을 열었다. 200 1 년 포럼을 언급하면서 정동은 "그때는 150 명만 포럼에 참가했다" 고 말했다. 당시 2007 년 이 포럼의 규모는 거의 1000 명에 이를 것으로 상상할 수 없었고, 7 년 동안 6 배 이상 증가했다. " 우연히도 200 1 년 벤처 자본 시장에 투자한 총 자금은 5 18 만 달러에 불과했지만 2007 년에는 32 억 달러에 달했고, 마찬가지로 6 배 이상 증가했다.
200 1 년, 청과도 이 업계의' 겨울' 을 피하지 못했고, 청과 직원 수는 당초 16 명에서 200 1 년 4 명으로 줄어들었다. 그러나 중국 벤처투자 시장을 잘 지켜온 정동은 견지를 선택했다. 아마도 이때쯤 정동은 청과를 VC 업계의 서비스업체로 포지셔닝하기로 결정했다.
정동의 판단은 정확하다. 벤처 투자 시장은 향후 몇 년 동안 조정되고 견고해졌지만, 이는 새로운 발전을 위한 토대를 마련했습니다. 2000 년 전 중국 벤처투자 기관의 수가 급속히 팽창해 2000 년 정상에 도달한 뒤 하락하기 시작한 것으로 나타났다. 200 1 과 2002 년 성장률이 하락하면서 새로 설립한 창업기관 300 개 안팎이 이후 절대치가 하락했다. 적어도 벤처 투자기관의 수는 200 개 미만이다.
2005 년 이후 중국의 벤처 투자 시장은 급속히 발전했다. 이 단계는 정동에 의해 VC 의 두 번째 발전 물결이라고 불린다. 그는 이런 추세가 20 10 까지 계속될 것으로 예상했다. 청과연구센터의 연구통계에 따르면 2007 년 중국 시장 위험투자 총액은 전년 대비 82.7% 증가하여 기록적인 32 억 4700 만 달러에 달했다.
단 2 년 만에 벤처 투자액은 거의 두 배로 늘었고, 총 투자액은 176.8%, 신규 모금기금 58 마리, 융자 54 억 8500 만 달러였다. 2006 년에 비해 신규 펀드의 수와 금액은 각각 48.7%, 38. 1% 증가했다. 미국 인터넷 거품의 붕괴는 중국 벤처투자 시장의 TMT 에 대한 열의를 막지 못한 것 같다. 아마도 이 분야가 벤처투자의 발원지이기 때문일 것이다. 요 몇 년 동안 대부분의 벤처 투자 펀드가 TMT 분야에 모였다.
하지만 이 시장에서 데이터를 분석해 온 정동은 새로운 트렌드를 발견한 것 같다. 벤처투자가 전통업계를 선호하기 시작했다. 2002 년 IT 업계는 654 억 38+0 억 383 만 달러를 투자하여 다른 업계를 훨씬 앞섰지만 투자 비중은 급락했다. IT 업계의 광범위한 투자 사례 수는 총 투자의 45.9%, 투자 금액은 42.6% 를 차지하며, 이 수치는 그동안 50% 이상 유지되었다.
반면 전통산업과 서비스업의 투자 비중은 눈에 띄게 상승했다. 기계 제조, 미디어, 교육 훈련, 엔터테인먼트 산업은 벤처 캐피털 기관의 새로운 투자 핫스팟이되었습니다. 농업, 케이터링, 식품 및 음료 등 과거에 덜 주목 받았던 산업도 투자를 받았습니다.
중국의 벤처 캐피탈의 산업 분포는 갈수록 다양해지고 있다. 정동은 2005 년 이전에 VC 가 중국에서 돈을 버는 것은 주로 IT 투자 (예: 성대한 등 게임 소프트웨어 업체의 성공) 에 달려 있다는 사실을 발견했다. 2005 년 이후 상덕과 분파의 성공으로 벤처 투자는 더 이상 TMT 분야에만 국한되지 않고 점차 전통 분야로 확대됐다.
장기 벤처 시장을 분석한 정동도 벤처 시장의 또 다른 추세는 VC 가 전통업계의 중후기에 개입하기로 한 것으로 밝혀졌는데, 이는 과거 VC 가 전기에 개입하기로 선택한 것과는 다르다. "투자 위험은 적고 수익은 빠른 것이 주된 원인이다" 고 그는 말했다. 2007 년 중국 시장에서 외자기관의 벤처 투자액은 전체 시장의 79.0% 를 차지했고, 본토 기관의 벤처 투자액은 65,438+06.9% 에 불과했다. 외자 창업 투자 기관이 여전히 주도적인 지위를 차지하고 있으며, 본토 기관은 투자량과 투자액에서 약세를 보이고 있음을 알 수 있다. 정동은 본토 벤처 기업의 발전세에 따라 향후 3 ~ 5 년 동안 본토 기관 투자가 크게 증가할 것으로 예상하지만, 외자 점유율을 초과하는 데는 시간이 걸릴 것으로 전망했다. 본토 투자 펀드의 기초가 아직 약하기 때문이다. 하지만 중국의 벤처 시장 경쟁이 가열되고 있다는 것은 확실하다.
최근 2 년 동안 벤처 산업은 고속 발전을 유지했다. 정동은 전체 VC 산업이 하위 건강 상태에 있다는 것을 깊이 깨달았다. "벤처 투자 시장이 발전하면서 더 많은 자금을 모았고, 더 많은 회사들이 시장을 공유하고 있다. 경쟁 압력이 가파르게 증가하여 시장은 재조정에 직면해 있다. "
앞서 PartnersGroup 수석 부사장인 Zeng Qilin 은 시장의 자금이 늘어남에 따라 VC 업계에 거품이 생길 것으로 예상했습니다. 그 이유는 많은 벤처투자회사들이 좋은 프로젝트를 위해 경쟁하기 위해 가격을 인상하기 위해 투자수익률을 심각하게 이탈하기 때문이다.
정동은 산업 거품을 잘 본다. 그는 적당한 거품이 업계의 진금을 찾아내 투기자를 씻어내고 시장을 더욱 건강하게 발전시킬 수 있다고 생각한다. 사실, 벤처 서비스 시장에서도 청과는 투기자들이 점점 더 많은 현실을 느끼고 있다.
200 1 청과그룹이 창업 포럼을 개최한 이후 다양한 유형의 창업 포럼이 속출하면서 비슷한 서비스 업체가 곳곳에 꽃을 피웠다. 정동은 청과의 우세는 다년간 축적된 서비스 품질과 브랜드에 있다고 생각한다. 청과는 서비스 분야를 넓히고, 고객 중심적이며, 업계 리더의 지위를 유지할 자신이 있다.
청과도 현재 VC 를 하고 있지만 정동은 청과그룹의 포지셔닝은 벤처투자업계의 SP 서비스상이라고 밝혔다. 장기적으로 서비스 플랫폼을 만들기 때문에 벤처 고객과 약간의 후속 투자도 할 수 있지만, 후속 조치에만 국한되어 있으며, 주요 업무는 벤처 기관과 기업에 서비스 플랫폼을 제공하는 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 서비스, 서비스, 서비스, 서비스, 서비스, 서비스) 9 년 동안 청과는 국내 최초의 벤처 서비스 업체에서 국내 최고의 벤처 서비스 및 투자 기관으로 발전했으며, 창업 클럽 회원사는 400 개가 넘는다. 9 년 동안 창업판은 이미 출현할 위기에 처해 있다.
"청과와 창업판의 공통점은 모두 중소기업에 서비스를 제공하고 중소기업 발전을 촉진하는 것이다." 창업판의 어려운 여정을 목격한 정동은 창업판에 대한 특별한 명성을 가지고 있다.
창업판의 출시가 VC/PE 에 미치는 영향에 대해 언급하면서, 정동은 창업판이 VC 에 더 많은 탈퇴 경로를 제공할 것이며, 창업판의 입찰업체도 VC 와 매우 일치한다고 생각한다. 하지만 PE 에 미치는 영향은 분명하지 않습니다. 그는 대기업이 메인보드에 상장해야 한다고 생각하는데, 대재소재가 창업판에 쓰이는 것이 아니다.
청과의 연구에 따르면 2007 년에는 벤처투자의 탈퇴 활동이 좋아지고 벤처투자가 지원하는 IPO 탈퇴 거래가 100 건에 달했다.
정동은 창업판이 출시되기 전에 보드에 대한 기업의 상장 요구가 높다고 밝혔다. 창업판을 통해 더 많은 중소기업이 자본시장에서 융자할 자격을 얻을 수 있고, 중소기업에 융자 지원을 제공하는 벤처투자도 더 짧은 시간 내에 퇴출될 것이며, 수익주기는 크게 단축될 것이다.