주주가 회사를 설립할 때 일반적으로 전략적 행동을 실행하는데, 이를 위해서는 상당한 자원 조합이 필요합니다.
——전략 실행을 위한 자원 기반: 동적 및 정적
——전략 방향 조정 및 현금 유출 구조
——전략 실행 결과: 자원 구조
——업계 또는 더 큰 전략적 관점에서 기업을 바라보다
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여기에는 동적 및 정적 문제가 포함됩니다. 정적인 측면에서는 기존 자원 구조의 전략적 의미를 강조해야 합니다. 현재 대차대조표가 보여주는 누적 자원 현황은 역동적인 관점에서 볼 때 일정 기간에 걸친 자원 유출 간의 관계입니다. . 순신농업 모회사의 2017년 현금흐름표를 살펴보겠습니다.
2017년 고정자산, 무형자산, 기타 장기자산 구매 및 건설에 지출한 현금은 1억9200만 위안으로 전년도 2억3800만 위안과 비교됐다. 2017년 투자금액은 8,300만 위안이었습니다. 이 구조에 담긴 의미는 역동적인 전략적 의미이다. 즉, 자원이 독립적인 운영에 더 관심이 있는지 아니면 외부 확장에 더 관심이 있는지 여부입니다. 순신농업은 2017년에 대외적으로 확장하려는 경향이 더 강하다는 것을 알 수 있다.
기업을 산업적 관점이나 더 큰 전략적 관점에서 보면 기업이 다른 사람과 자원을 교환하고, 기업 자체의 노력을 통해 결국 자산 가치가 높아지는 것이 가장 중요합니다. 기업 운영 성과. 그러나 회사 자체의 노력에 더해 업계 전체의 상황에 따라서도 턱없이 부족합니다. 예를 들어, 최근 국가의 부동산 관리 정책은 부동산 개발업체에 직접적인 영향을 미치며, 이는 예년과 많이 다를 수밖에 없습니다. 하지만 직접적인 영향만 볼 수는 없습니다. 예를 들어 건설업체와 가전업계도 영향을 받을 것이고, 심지어 건물도 짓기 어려울 것입니다. 따라서 문제는 더 큰 환경적 관점에서 보아야 하며 이는 기업의 역동적인 전략적 조정으로 이어지며, 보고서의 정적인 전략적 관계를 보는 데 국한되지 않습니다.
보고서의 전략을 살펴보면 다음과 같은 점을 확인할 수 있다.
업종 선택에 따라 기업의 기본 자산 구조가 결정되는데, 업종별로 자산 구조가 다르다. 산업 선택 사이의 가장 분명한 관계는 고정 자산과 재고 간의 관계입니다.
기업의 역량과 다양한 측면을 볼 때 자원 구조나 자원 규모뿐만 아니라 이익 규모도 살펴봐야 합니다. 기업에 자원은 많고 이익이 없다면 무능의 징조가 아닌가? 지금 우리가 이야기하고 있는 포지셔닝에는 리소스 규모 문제와 제품 이미지 문제가 모두 포함됩니다. 귀하의 제품이 상대적으로 시장 포지셔닝이 높으면 재고 회전율이 상대적으로 낮고 가격이 높으며 회전율이 느려질 것입니다. 이것은 일종의 포지셔닝입니다. 규모는 크지 않지만 수익은 상당하다. 또한 회사 제품의 판매량과 매출액을 중요한 측정 기준으로 삼는 시장 점유율이 있습니다. 순신농업의 매출액을 살펴보자:
모회사의 영업이익이 90억이 넘고, 연결 손익계산서는 117억임을 알 수 있다. 영업이익에 대한 업계 점유율:
즉, 이 매출액에는 주로 주류 산업과 돼지고기 산업이라는 두 가지 사업이 포함됩니다. 따라서 순신농업주의 시장점유율은 대략 영업이익의 54%, 돈육산업은 영업이익의 23%, 즉 순신농업주의 시장점유율은 64억이고, 32억은 순신 농업 돼지고기 산업 시장 점유율입니다. 여기에서 우리는 기업의 기본 시장 점유율과 운영 능력의 표현을 볼 수 있습니다. 주요 경쟁자는 무엇입니까? 직접 찾아보고 동종업계 기업을 살펴보면 주류와 돼지고기 산업의 매출액을 비교해 볼 수 있고 기업의 시장 지위도 알 수 있다.
앞서 언급했듯이 자금 조달이 필요 없는 기업의 레버리지 개발은 하나는 자체 운영이고 다른 하나는 외부 확장임을 강조합니다. 자체 사업을 운영하면 일반적으로 건설 중인 프로젝트 및 고정 자산과 같은 회사의 생산 능력이 증가하고 매출이 증가하며 운영 활동으로 인한 순 현금 흐름이 증가합니다. 외부 확장은 외부 재생산과 도약 개발 문제도 강조했습니다.
또 다른 자산의 활성화 효과에 대해 이야기해보겠습니다. 외국인 투자는 장부에 필요하지 않은 자원의 가치, 장부 밖에 드러나지 않은 가치를 외국인 투자를 통해 실현할 수 있는 것을 자산활성화 효과라고 합니다.
예를 들어 기업 내부에 불필요한 고정자산을 보유하고 외부 투자를 하면, 기업은 지분을 취득함과 동시에 다른 기업의 영업조건을 충족시켜 자사의 부실자산을 활성화할 수 있다. 또 다른 예로는 특정 독자적인 기술이 보고서에 포함되지 않았지만 외부 투자를 통해 그 혜택이 실현되는 것입니다. 이는 외부 통제 투자의 효과이며 (레버리지 효과 이외의) 자산 활성화 효과 및 위험 분산 효과입니다. 위험 분산에 관해서는 앞서 말씀드린 바와 같이 우리는 돈이 없어서 다른 사람으로부터 투자를 유치해야 합니다. 즉, 4억 + 외부 투자 = 6억 레버리지가 있지만 때로는 다른 사람에게 투자할 돈이 없어서 그렇지 않을 때도 있습니다. , 하지만 위험을 분산시키기 위해서는 다른 사람들이 투자하도록 놔두기 때문입니다. 예를 들어 기업이 독특한 영역에 진출하고 싶지만 그 지역의 문화적 환경이 전혀 낯설고, 서둘러 진입한다면 해당 사업에 익숙한 현지 주주들을 소개해야 발전할 수 있다.
재무적 관점에서 기업의 자원구조에 반영된 전략적 정보를 어떻게 보는가. 우리는 이를 두 가지 관점에서 봅니다:
1. 모든 주주의 관점에서
두 가지 중요한 특징이 있어야 합니다. 하나는 기업 자원의 체계적인 최적화입니다. 변화 이익 지향
소위 체계적 최적화는 특정 유형이나 자산의 국부적 최적이 아니며 자산 자체의 특정 물리적 품질 최적화를 강조하지도 않습니다. 예를 들어, 레스토랑의 경우, 음식의 질은 좋아졌으나 서비스가 따라오지 못한다면 체계적인 최적화가 부족하다는 뜻입니다.
연초와 비교하여 연말의 회사 자산 변화는 매우 명확하며 회사의 수익성과 직간접적인 관계가 있어야 합니다.
2. 지배주주의 관점
지배주주의 관점에서 볼 때, 지배주주의 관점은 다른 주주들의 관점과 일치하지 않는 경우가 있습니다. 포인트 1로. 일관성이 없으면 지배주주의 전략적 실행이 회사의 부실자산과 동일하다는 것을 알게 될 것입니다. 이 점이 특히 강조됩니다. 실제로 지배주주는 자신에게 더 유익한 것을 구현하기 위해 자신의 전략을 사용하기를 원하며 이는 다른 주주의 이익과 상충됩니다. 자본점유의 흔한 예를 들자면, 대주주가 회사 이름으로 1억 위안을 대출받고 이를 갚지 않아 회사 장부에 부채가 생겼다.
차변: 1억 기타 채권? 대출금 : 단기차입금 1억
이때 대주주가 주식이 더 이상 필요하지 않고 2대주주에게 주어질 것이라고 말한다면, 그렇지 않으면 이 대주주의 전략은 실제로 다른 주식에 대한 지분을 손상시킬 것입니다. 해당 발언에는 대주주 전략의 흔적도 반영됐다.