"연차 보고서 문의서는 점점 더 가치가 높아지고 있습니다. 때로는 대상자가 제출한 문의서를 읽고 회사에 가서 현장 조사를 하는 것보다 문의서를 읽는 것이 더 좋습니다." 편지에 대한 답장을 보내던 상하이의 한 공공자금 관리자는 진심으로 한숨을 쉬었습니다.
연차 보고서 조회서는 전문 투자자들의 '투자 가이드'로 간주되며 상하이 증권 거래소의 2018 연차 보고서 감독 업무의 '결과'중 하나입니다. 6월 6일 오후, 상하이 증권 거래소는 2018년 연례 보고서 검토 작업 요약을 발표하여 "양쪽 끝을 잡고 중간을 선도하는" 규제 사고를 명확히 하고 일부 상장 기업이 프로세스에서 노출한 몇 가지 문제에 초점을 맞췄습니다. 경제적 구조조정.
상하이 증권 거래소의 회사 감독에 정통한 사람들에 따르면 수년간의 축적과 연마를 거쳐 문의 편지를 중요한 출발점으로 하는 연간 보고서 감독이 점점 성숙해졌으며 목표는 " 현실적이고 투명한 기업을 투자자에게 돌려준다”는 목표는 기업의 리스크 포인트를 하나씩 발굴해 시장의 관심을 촉구할 뿐만 아니라, 우량 기업에 대해 보다 명확한 이해를 가질 수 있는 가능성을 시장에 제공하는 것을 목표로 한다.
자본 시장 감독의 중요한 수단으로서 "실질적이고 투명한 기업을 투자자에게 돌려준다"는 규제 개념은 투자자에게 더 많은 것을 허용함으로써 자본 시장의 지속 가능하고 건전한 발전을 촉진하는 것과 일치합니다. 회사의 품질을 명확하게 식별하고 유지합니다. 좋은 회사를 만들고 나쁜 회사를 버려야 자본 시장은 혼란을 자극하고 공기를 맑게 하며 허위를 제거하고 진실을 보존하며 더 많은 회사가 더 나은 방향으로 발전하도록 유도할 수 있습니다.
가치를 발견하고 좋은 회사를 통해 본다
“연차보고서 문의서를 처음 봤을 때 항상 불편함을 느꼈어요. 중소투자자들도 이해하지 못해서요. 회사에 무슨 일이 있었는지 계속해서 전화를 하더군요. 지난 몇 년 동안 회사에 상황을 더 명확하게 설명해달라고 요청하는 것이 회사에도 좋은 일이라는 것을 우리 모두는 알고 있습니다. 투자자들을 위한 것”이라고 한 상장회사 이사회 비서가 기자들에게 말했다.
이 견해는 상하이 증권 거래소에서 인정합니다. 상하이증권거래소는 이번 조사의 목적이 상장기업 정보 공개의 투명성을 높이고, 투자자가 기업 상황을 보다 포괄적이고 객관적으로 이해하도록 돕고, 더 나은 투자 결정을 내리기 위한 것이라고 분명히 밝혔습니다. 질의 자체는 상대적으로 중립적인 감독 방식이며 질의 대상 기업이 법규를 위반했다는 의미는 아니다.
예를 들어, 특정 상장 기업의 이익률은 항상 동종 업계의 평균 수준보다 높았습니다. 재무 보고서를 보는 것만으로도 사람들은 다음과 같은 의문을 쉽게 가질 수 있습니다. 그 회사는 뛰어난 경쟁력을 갖고 있습니까? 수익성이 있나요? 그 결과, 상하이 증권 거래소는 회사에 재무, 고객 및 관련 당사자 정보를 공개하고 이윤 폭이 더 높은 이유를 설명하도록 요구하는 연례 보고서 문의 서한을 발행했습니다.
우량 기업을 더 많은 투자자에게 보여 주는 것도 상하이 상장 기업의 기본 상황과 일치한다. 상하이증권거래소의 기업운영자료를 보면 우량기업이 대다수를 차지하고 있다. 2018년 상하이 기업의 영업이익은 전년 대비 11% 증가한 33조5000억 위안을 달성해 같은 기간 GDP의 약 30%를 차지했다. 4%. 동시에, 대다수의 기업은 본업에 집중하고 있습니다. 예를 들어, 본업 운영의 질을 반영하는 비준수를 차감한 순이익을 보면 약 1,100개 기업이 수익을 냈습니다. 2016년부터 2018년까지 3년 연속 비공제를 거쳐 상하이 증권거래소 전체 기업 수의 약 80%를 차지했습니다.
위 사안에 정통한 관계자들은 많은 기업들이 잘하고 있지만 상장 시기 등의 이유로 정보 공개와 투자자들에게 더 나은 대면 방법을 아직 완전히 이해하지 못했다고 말했다. 상하이증권거래소는 질의를 포함한 다양한 방법을 통해 기업이 연차보고서 공시를 원활하게 수행하고 투자자와 원활한 의사소통을 유지할 수 있도록 돕고자 합니다.
"동시에 문의 및 답변 과정에서 관련 기업의 운영에 존재하는 실제적인 어려움에 대해서도 알아볼 수 있고, 함께 기업이 해결책을 찾을 수 있도록 도울 수 있습니다." 그 문제로 말했다.
문의 편지는 왜 그렇게 많은 용도로 사용됩니까? 그 대답은 전문성에 있습니다. 2015년부터 상하이 증권거래소는 산업 그룹에 초점을 맞추고 금융, 법률 및 기타 전문 그룹을 보완하여 사각지대가 없는 전방위적인 감독 시스템을 구축하는 산업별 감독을 실시했습니다. "수년간의 경험과 다듬기를 거쳐 작성된 문의 편지는 기본적으로 요점을 정확히 파악하고 핵심 문제를 바로 다루므로 회사가 문제를 식별하고 해결하는 데 도움이 되며 투자자가 참고 투자를 하는 데에도 도움이 됩니다." p>
위험을 밝히고 불량 기업이 어려운 상황에서 조업하는 것을 방지하세요.
2018년 이후 거시 경제 환경 등의 영향으로 일부 상장 기업은 경영에 어려움을 겪었습니다. 일부 법률 및 규정 위반도 표면화되기 시작했습니다.
이러한 상황에 직면한 상하이 증권 거래소는 신속하게 조치를 취했으며 2018년 연례 보고서 조사에서 실적의 진정성, 운영 위험, 인수 합병의 선의, 대주주의 자본 보유 및 기타 문제를 핵심에 두어 특별한 관심을 기울였습니다. .
실적 진정성 측면에서 급속도로 자산을 늘리는 기업이 상하이증권거래소의 주목을 끌었다. 회사의 주요 제품의 고정 자산 원래 가치는 50억 위안 이상으로, 이는 동종 산업 및 지역의 유사한 상장 회사 제품의 거의 3배에 달합니다. 그러나 회사의 매출 성장은 성장보다 훨씬 낮습니다. 고정 자산.
“연차 보고서가 공개되자 우리는 회사의 고정 자산이 너무 빨리 증가했다는 사실을 발견했습니다. 이유를 파악하기 전에 상하이 증권 거래소는 이를 동종 업체와 직접 비교하고 질문을 했습니다. 우리에게 좋은 알림입니다.”라고 한 조직의 업계 연구원이 말했습니다.
또한, 상하이 주식시장에서는 지분율은 그대로 유지한 채 의결권 위임이나 약정 등을 통해 회사의 연결 범위를 변경하는 등 회계 기준을 적용한 개별 기업의 부적절한 수익 관리 현상이 여전히 존재하고 있다. . 일부 기업은 대손 발생 정책을 임의로 변경하고 심지어 영업권 손상을 이용하여 "큰 목욕"을 할 수도 있습니다.
이러한 문제를 명확하게 이해하기 위해 상하이 증권 거래소는 재무 분석과 산업 감독을 결합하여 재무 및 비재무 정보의 상호 검증, 재무 지표 간의 상관 관계 및 기업의 교차점에 중점을 둡니다. 동종업계 제품을 비교해보세요. 회사의 재무정보를 종합적으로 조사하여 의문점을 발견하고 문의사항을 제기하며, 회사가 운영실적을 완전하고 진실하게 공개할 것을 촉구합니다.
이밖에도 상하이증권거래소는 2018년 증가한 지배주주들의 자본 유용 및 불법 보증 행위에 주목했다. 자금 유용 가능성, 불법 보증, 기타 부적절한 양도 등에 대해 철저한 조사를 실시했다. 회사와 관련 주주는 사실 확인을 바탕으로 기한 내에 문제를 해결하지 못할 경우 기타 위험 경고를 실시해야 합니다. (예: ST 처리)은 법률 및 규정에 따라 회사에서 시행됩니다.
규제 당국과 가까운 관계자는 "대부분의 투자자는 매출과 순이익이라는 두 가지 지표에만 집중하는 경향이 있는데, 회사를 꿰뚫어보고 싶다면 훨씬 더 많은 것을 알아야 한다"고 말했다. 규제당국은 상장기업들이 투자자들에게 이익이 어떻게 창출되고 자금이 어떻게 흘러가는지 자세히 설명함으로써 투자자들이 단순히 데이터만 보는 것이 아니라 회사의 운영을 진정으로 이해할 수 있기를 바란다”고 말했다. 더 나아가 상장기업이 정보를 잘 공개하고, 투자자가 기업공시를 잘 읽어야 자본시장에서 가치투자와 동반성장의 개념이 형성되고, 본업에 집중하여 발전할 수 있는 좋은 분위기가 조성될 수 있다는 것이다. 현실적인 방식으로 개념적 과장과 맹목적인 교차를 포기합니다. "좋은 기업을 더 좋게 만들고, 나쁜 기업을 다시 가치평가로 복귀시키는 것은 궁극적으로 자본시장의 건전한 발전을 촉진할 것입니다."