첫째, 투자의 개념 투자는 직접 또는 간접적으로 자금을 생산경영 활동에 운용하는 중요한 경제활동이다. 둘째, 투자의 의미 ① 투자는 기업이 이윤을 얻기 위한 전제 조건이다 ② 투자는 기업의 생존과 발전을 위한 필수 수단이다 ③ 투자는 기업이 위험을 줄이는 중요한 방법이다 ③ 투자의 분류 ① 투자 회수 기간의 길이에 따라 투자는 단기 투자와 장기 투자로 나눌 수 있다. ② 투자 방향에 따라 투자는 대내투자와 대외투자로 나눌 수 있다. ③ 투자 방식에 따라 투자는 직접투자와 간접투자로 나눌 수 있다. ④ 투자자의 권익에 따라 지분 투자와 채권 투자로 나눌 수 있다. ⑤ 투자 목적에 따라 수익을 늘리는 투자와 권익을 확대하는 투자로 나눌 수 있다. ⑥ 투자 기능에 따라 전략투자와 전술투자로 나눌 수 있다. 제 2 절 기업 내부 투자의 형식 내부 투자의 형태는 모금자금을 기업 내 생산경영 활동에 투입해 형성된 각종 경제자원의 구체적 형태를 말한다. 주요 형식은 1 입니다. 유동 자산 1. 화폐 자금에는 현금, 은행 예금 및 기타 화폐 자금이 포함됩니다. 2. 단기투자기업이 구매할 수 있는 각종 수시로 현금화되고 보유 기간이 1 년을 넘지 않는 유가증권 및 기타 1 년을 넘지 않는 투자. 단기 주식, 단기 채권 및 기타 단기 투자를 포함합니다. 기업은 단기간에 현금이 과잉되는 경우에만 단기 투자에 쓸 수 있다. 그 목적은 ① 예비 지불 능력을 확보하는 것이다. ② 한가한 현금 수입을 늘리다. 3. 외상 매출금 기업이 상품, 제품 또는 노무를 판매하기 위해 고객에게 제공하는 상업 신용에 의해 형성된 외상 매출금과 회수할 수 없는 계좌를 외상 매출금이라고 하며, 받을 어음, 외상 매출금 및 선불금을 포함한다. 외상 매출금 투자를 사용하는 이유는 ① 기업이 판매를 확대하고 시장 점유율을 높이는 데 도움이 된다는 것이다. (2) 기업이 과도한 재고를 줄임으로써 자금 점유를 줄이고 창고 저장 비용을 절감할 수 있도록 합니다. (3) 선물의 인수에 유리하여 기업의 생산 경영 활동의 순조로운 진행을 보장한다. 4. 재고기업이 생산경영활동에서 판매나 소비를 위해 저장한 각종 자산. 상품, 완제품, 반제품, 제품 및 각종 재료, 연료, 포장물, 저가 소모품 등이 포함됩니다. 정상적인 생산 및 판매 활동을 보장하고 이윤을 늘리기 위해 기업은 내부 투자를 할 때 일정량의 재고를 마련해야 한다. 단점: ① 재고 비축량을 늘리면 유동 자금의 점유가 증가하고, ② 재고 손실과 저장 비용을 늘리고, ③ 재고 시장 가격이 하락할 때 가격 인하 손실을 가져온다. 둘째, 고정 자산 투자 목적상 고정 자산에는 생산경영용 고정 자산과 생활복지용 고정 자산이 포함됩니다. 1. 생산경영용 고정자산이 기업생산경영활동에서 작용하는 고정자산을 생산경영용 고정자산이라고 합니다. ① 기업이 생산경영 활동에 종사하는 주요 물질기술 기초이며, ② 기업이 수입을 얻는 중요한 보증이다. 기업은 내부적으로 투자할 때 it 에 우선 순위를 두는 경우가 많습니다. 2. 생활복지류 고정자산을 보유한 기업은 점차 사회적 부담에서 벗어나 생활복지류 고정자산 투자가 줄어든다. 셋. 무형 자산 1. 개념과 범위 기업이 가지고 있는 실물 형태는 없지만 수입을 얻을 수 있는 자산을 무형자산이라고 하며, 주로 특허권 상표권 저작권 토지사용권 특허권 비특허 기술 영업권 등을 포함한다. 2. 목적이나 장점 ① 무형자산은 사용 특권 (예: 장소 사용권, 임차권 등) 으로 기업의 생존과 발전에 유리하다. (2) 무형 자산은 특허, 비특허 기술 등과 같은 기술적 특권으로 기업이 생산 기술 및 관리 수준에서 선두를 유지하는 데 도움이 됩니다. (3) 무형자산은 특허권, 상표권, 저작권, 영업권 등과 같은 영리특권으로 기업이 초과수익을 얻는 데 도움이 된다. 3. 단점이나 열세 무형자산투자는 위험하다. 무형자산투자는 종종 시간이 오래 걸리고, 많은 자금이 필요하고, 더 중요한 것은 이런 투자의 성공률이 낮기 때문이다. 제 3 절 기업의 대외투자 형식은 기업의 대외투자에는 여러 가지 형태가 있다. 특정 기준에 따라 직접 투자는 인수 및 창조, 단독 자본 및 합작 투자, 지사 및 자회사로 나눌 수 있습니다. 간접 투자는 주식과 채권으로 나눌 수 있다. 첫째, 획득과 창조의 법적 절차가 다르다. 외국인 직접 투자에는 인수와 창조라는 두 가지 형태가 있다. 기존 기업 또는 기존 기업의 주식 매입에 투자하는 것을 인수라고 합니다. 투자에 투자하여 새로운 기업을 설립하는 것을 창조라고 한다. 1. 인수 (1) 의 장점은 가능한 한 빨리 국내외에서 새로운 생산능력을 형성할 수 있다. (2) 가능한 한 빨리 국내외 신규 판매 시장을 점유할 수 있다. (3) 가능한 한 빨리 제품 종류를 확대하고 새로운 생산 경영 분야를 개척할 수 있다. (4) 인수 기업의 생산 기술, 관리 경험 및 브랜드 상표를 획득합니다. (5) 안정적인 공급원을 얻을 수 있다. (6) 투자액은 상대적으로 낮다. 특히 비영리 기업을 저가로 인수하거나 주가 폭락의 시기를 이용해 기업을 인수할 경우 투자액은 창출한 것보다 훨씬 낮을 것이다. 2. 인수의 열세 (1) 투자 규모와 기업 주소는 투자자의 목표를 달성하기 어렵다. (2) 기업 경영은 표준화하기 어렵다. (3) 실패율이 높다. 3. 인수와 창조의 선택투자자는 인수와 창조의 선택을 할 때 투자이익 요인과 투자된 기업에 대한 통제요소를 모두 고려해야 한다. 둘째, 단독 자본 및 대만 자본 1. 합자 (1) 의 장점은 더 큰 재력, 과학 연구, 물력을 얻을 수 있다. (2) 새로운 판매 시장에 접근 할 수 있습니다. (3) 지역 관리 경험을 얻을 수 있습니다. (4) 현지 투자자를 활용하여 투자 환경의 장점을 숙지하고 투자 위험을 줄일 수 있습니다. (5) 주최국 정부로부터 우대 정책을 받을 수 있다. (6) 동도국 민족주의와 배외주의로 인한 손실을 줄이거나 피할 수 있다. 2. 합자기업의 단점 (1) 투자자는 합자기업에 대한 완전한 통제권이 없기 때문에 (일부 동도국 정부는 외국인 투자자가 현지 자회사의 지분을 49% 이상 초과할 수 없도록 규정하고 있음) 투자 의도를 실현하기 어렵다. (2) 투자자는 경영 관리, 이익 분배, 원자재, 제품 수출입 등에서 쉽게 의견 차이가 난다. (3) 투자자들은 생산 기술 및 마케팅 관리 경험을 포기할 것이다. (4) 내부 이전 가격을 통한 합리적인 조세 회피는 불가능하다. 3. 단독 자본 및 합자 선택에 영향을 미치는 요소 a. 내부 요소: (1) 기술, 제품, 판매, 관리 등의 장점이 클수록 투자 회사가 지분에 대한 요구가 강하므로 단독 자본을 투자 형식으로 채택할 가능성이 높아집니다. 그렇지 않으면 합자경영을 채택해야 한다. (2) 제품 품종이 집중된 회사의 경우 단독 자본을 채택하는 것이 더 유리하며 합자기업이 생산한 제품이 수출시장에서' 충돌' 현상이 발생하는 것을 방지한다. 제품 다양화 전략을 실시할 때 합자 방식을 채택할 수 있다. (3) 재력이 풍부한 투자회사는 단독 자본 형태를 채택해야 한다. 그렇지 않으면 합자적인 방식을 채택해야 한다. 이렇게 하면 현지 자원을 이용하는 데 더 유리하다. B. 외부 요인: (1) 동도국이 외국인 소유 기업 설립을 허용하지 않는다면 투자회사는 합자기업만 선택할 수 있다. (2) 동도국 시장 경쟁이 치열하다면 동도국을 판매시장으로 하는 직접투자는 합자를 선택해야 한다. (3) 경영능력이 강하고 업무 효율이 높은 동도국 협력자는 합자 형식을 선택해야 한다. 4. 지분 구조의 안배, 단독 소유와 합자, 합자 투자의 비율은 모두 지분 구조의 문제이다. 투자회사는 지분 구조를 계획할 때 (1) 다른 지분 구조의 장단점을 충분히 이해하고 깊이 연구해야 한다. (2) 투자 회사의 직접 투자의 목적과 힘; (3) 호스트 국가 파트너가 제공하는 목적, 이점 및 조건; (4) 개최국의 관련 법률 및 시장 환경. 셋. 지점 및 자회사 1. 지사와 자회사의 차이 (1) 지사는 전액 출자 경제 조직일 수 있습니다. 자회사는 단독 소유권 또는 합자 경제 조직이 될 수 있습니다. (2) 지사는 투자회사의 파출기관이지 독립법인이 아니라 경영활동이 모두 투자회사의 통제를 받는다. 자회사는 투자회사의 대행사가 아니라 독립 법인이지만 투자회사는 자회사에 대해 어느 정도 통제권을 가지고 있다 (투자회사를 1 급 법인이라고, 자회사를 2 급 법인이라고 함). (3) 지사는 민사 주체가 아니며, 법적 책임은 투자회사가 부담한다. 자회사는 민사 주체이며, 그 경영 활동의 모든 법적 책임은 스스로 부담해야 한다. (4) 지사는 경제적으로 투자회사가 무한한 책임을 진다. 그 자회사는 투자회사가 유한한 책임을 진다. (5) 지사의 이익은 모두 투자회사의 총 이윤에 포함되어야 한다. 자회사는 소득세를 독립적으로 납부하여 투자자에게만 배당금 (또는 이익) 을 분배한다. 2. 지사 및 자회사의 비교와 선택 a. 고려 사항: (1) 납부한 세금이 다르다. (2) 다른 우대 정책을 누리다. (3) 대외 업무 공개가 다르다. B. 결론: ① 일반적으로 투자 규모가 작고 국제투자 환경에 익숙하지 않다면 상업지사를 선택하는 것이 좋다. 이는 투자회사가 국제투자 환경을 이해하고 익히고 발전 경로를 탐구하는 데 도움이 되기 때문이다. ② 투자 규모가 크고 국제투자 환경에 익숙하다면 생산적 자회사를 선택할 수 있어 투자회사가 국제화경영 방향으로 나아가는 데 더 유리하다. 4. 주식과 채권 (1) 주식투자는 1 입니다. 주식투자의 장점은 (1) 투자수익률이 높다는 것이다. (2) 구매력의 손실을 줄일 수 있다. (3) 유동성이 강하다. (4) 주식회사를 통제하는 목적을 달성할 수 있다. 2. 보통주의 단점은 투자 위험이 높다는 것이다. ① 보통주의 시장은 기업의 재무상황, 시장금리, 경제정책, 정치변화, 투자자 심리, 투기자 간섭 등 여러 요인으로 인해 불안정하다. (2) 보통주 배당금은 우선주 후에 분배된다. 주식회사의 이익이 떨어지면 주주가 받는 배당금이 줄어들고 심지어 결손 책임까지 진다. (3) 회사가 파산할 때 보통주의 투자 청구권은 채권자와 우선주 주주보다 뒤처져 있으며, 심지어 남은 재산에 대한 청구권도 없다. 3. 장기 단기 주식 투자의 선택 ① 단기 투자는 배당금과 주식 매매 차액을 얻는 것을 목적으로 한다. 위험을 감당하기보다는 수시로 변할 수 있는 양질의 주식에 대량의 자금을 투입하여 위험을 줄이고 수익을 올리는 것이 낫다. (2) 장기 투자는 주식회사의 경영관리와 주식회사 통제를 목적으로, 목표회사의 보통주에 대량의 자금을 집중하여 투자액이 목표회사 지분의 일정 비율에 도달하도록 하여 목표회사를 통제하는 목적을 달성해야 한다. (2) 채권 투자 1. 채권 투자의 장점: (1) 투자 수익이 비교적 안정적이다. (2) 좋은 투자 안전. 2. 채권투자의 폐해: 채권투자회사는 발행인의 경영활동을 통제하는 데 참여할 수 없다. (3) 주식과 채권의 선택 ① 과감한 모험, 고수익 추구, 실력 확대를 위해 노력하는 투자회사는 장기 보통주를 선택해 투자해야 한다. (2) 위험을 감수하고 싶지 않지만 안정적인 수익을 얻기를 원하는 투자회사는 채권 투자를 구입하고 필요한 경우 우선주나 단기 보통주를 매입하여 증권의 최적 조합을 실현할 수 있어야 한다. 투자 결정의 분석 방법. 투자 프로젝트의 현금 흐름 (2003 년 신규) 은 다음 세 부분으로 구성됩니다. (1) 최초 투자 최초 투자는 투자 시작 시 발생하는 현금 흐름입니다. 고정 자산 투자, 유동 자산 투자, 투자 기회 비용, 기타 투자 비용, 원래 고정 자산 소득 등이 포함됩니다. (2) 연간 순 현금 흐름 = 연간 현금 유입-연간 현금 유출 (3) 기말 현금 흐름 기말 현금 흐름은 고정 자산 중기 가격 변동 수익, 만기 잔존가액 회수, 최초 선급 자금 회수 등을 포함한 프로젝트 수명 종료 현금 흐름입니다. , 현금 유입으로 나타납니다. 2. 투자 결정 분석의 일반적인 방법 (1) 회수 기간 방법 1. 연간 순 현금 흐름이 투자 회수 기간 (년) = 총 투자 ÷ 연간 순 현금 흐름 = 프로젝트 연간 순이익+고정 자산 회수 감가 상각과 같은 경우 2. 연간 순 현금 흐름이 투자 회수 기간 계산과 같지 않은 경우, 각 연도의 연말 누적 순 현금 흐름과 각 연도의 연말에 회수되지 않은 투자를 고려해야 합니다. (b) 투자 수익률 법 1. 공식: 투자 수익률 = 연간 순 현금 흐름÷ 총 투자 * 100% 2. 관련 시나리오의 연간 순 현금 흐름이 동일하지 않은 경우 투자 수익을 계산할 때 다른 투자 수익률 계산 공식을 계산하기 전에 각 연도의 순 현금 흐름의 평균을 계산해야 합니다. (3) 순 현재 가치법 순 현재 가치법은 각 시나리오의 순 현재 가치에 따라 시나리오 선택을 결정하는 방법입니다. 순 현재 가치가 양수인 방안은 바람직하다, 그렇지 않으면 바람직하지 않다. 순 현재 가치가 양수인 방안 중 순 현재 가치가 가장 큰 방안이 최적의 방안이다. (4) 수익성 지수-수익성 지수가 1 보다 큰 방안은 바람직하다. 그렇지 않으면 바람직하지 않다. 수익성 지수가 1 보다 큰 투자 방안 중 수익성 지수가 가장 큰 방안이 최선의 방안이다. 수익성지수법은 일반적으로 서로 다른 투자 기반을 분석하고 비교하는 방안에 사용된다. 내부 수익률법 1. IRR 은 현금 유입을 현금 유출과 동일하게 만드는 수익률입니다. 2. 공식: ① 현재 가치에 따라 내부 수익률을 계산하는 공식: 교재 p 135 를 참조하십시오. ② 연금이 내부 수익률을 계산하는 공식: 교재 p 135 를 참조하십시오. (6) 기대법 기대치는 무작위 변수가 해당 확률에 가중치를 부여하여 값의 가중 평균을 취하는 것입니다. 기대치법은 다양한 벤처 투자 시나리오의 손익 (또는 비용) 기대치를 계산하고 비교하여 최적의 투자 시나리오를 선택하는 방법입니다.