가이드 가이드: 거시적으로 볼 때, 문제 자산의 규모는 조급이다. 이렇게 방대한 숫자는 소송과 경매를 통해 결과를 얻기가 어려울 것 같다. 좀 더 전문적인 재편성 자본이 문제를 추진하고 해결하는 열쇠가 될 수 있다.
좀비 기업' 을 청산하는 과정이 더욱 빨라질 것이다.
65438 년 2 월 4 일, 국가발전개혁위원회 등 1 1 부서가 공동으로' 좀비 기업 및 생산능력 기업 채무 처분에 관한 통지' (이하' 통지') 를 발표해 좀비 기업과 생산능력기업 채무를 적극적으로 안전하게 처분하고 좀비 기업을 가속화할 것을 요구했다.
국자위위 20 16 관련 자료에 따르면 중앙기업 특별통치가 필요한' 좀비 기업' 과 특난기업은 204 1 집, 자산 3 조, 이는 중앙 차원의 빗질일 뿐이다. 2 1 세기 경제보도기자와의 인터뷰에서 현지 문제기업이나' 좀비 기업' 의 수가 더 많은 것으로 나타났다. 허난성 공시, 20 18, 10 까지 1 124 개 성, 시, 군, 좀비 기업을 처분했습니다. 광동성은 20 16 년 좀비 기업 2385 곳을 정리했다.
지방 주관 부서는 좀비 기업 처분의 주요 집행자이지만, 기업은 수천 개이며, 지방 주관부와 기업, 금융기관 등 채권자와의 관계는 더욱 복잡하다. 좀비업체들이 청산을 가속화하는 과정에서도 2 차' 상해' 를 피해야 한다. 시장은 전문 재편성 자본이 조 문제 기업에 개입하여 블루해를 처분할 것을 요구한다.
밑수를 정확히 파악하여 창고 정리 속도를 높이다
265438+20 세기 경제보도기자가 여러 성 () 시 SASAC 가 공개한 공개 정보를 조회한 결과, 20 16 년부터 일부 성은 좀비 기업 처분 방안을 속속 발표해 20 19 년 말부터 2020 년까지 좀비기업 처분을 완료할 수 있게 됐다.
예를 들어, 산둥 주정부가 3 년 연속 결손, 적자손실 희망, 단종 또는 반단종, 자불 채무 손실 조혈 기능 손실 기준에 따르면 20 16 년' 성 좀비 기업' 수는 32 1 (시 좀비 기업 수가 발표되지 않음) 입니다. 계획에 따르면 산둥 지방은 각각 20 16, 20 17, 20 18 년 폐기 125,/kloc
또한 허난성은 20 18, 10 이 1 124 개 성시 현 좀비 기업을 처분했다고 밝혔다. 20/Kloc 20 16 년 광동성은' 광둥성 공급측 구조개혁 탈생산능력행동계획 (20 16-20 18)' 에 따라 2385 개 좀비 기업 청소를 마쳤다.
좀비 기업' 과 생산력기업 채무 처분 명단을 공개하고 확정하지 않은 지방정부와 SASAC 에 대해 국가발전개혁위가 최근 발표한 통지는 명확한 시간표를 제시했다. 3 개월 이내에 첫 명단을 확정하고 원칙적으로 2020 년 말까지 모든 처분 작업을 마쳤다.
화북 모 성의 한 국자위위 (SASAC) 에 가까운 한 인사가 2 1 세기 경제보도기자에게 각 성 SAC 가 성내에서 조사를 해 현지 상황에 대해 비교적 잘 알고 있다고 말했다. 은행을 포함한 많은 기관들이 명단을 얻기를 원하지만 좀비 기업 명단은 발표하기 어렵다. 한편, 현재 좀비 기업의 인정은 통일된 기준을 갖기가 어렵다. 둘째, 좀비 기업으로 발표되면 기업 처분의 난이도가 높아질 수 있다. 그러나 현재 정부는 상장업체와 충분히 소통하고 제정된 방안에 따라 점차 청출될 예정이다.
그는 또한 최근 몇 년간 정부, 은행, 기업의 관계도 반복적으로 변해 좀비 기업이나 문제기업을 처리하기가 어렵다고 직언했다. 문제 기업은 대부분 국유기업으로, 역사가 유구하며 규모가 방대하다. 이전에는 이러한 기업들이 주도권을 잡았고, 정부와 은행은 기업에 도움이나 서비스를 제공하고자 했습니다. 문제 기업에 채무 문제가 생겼을 때, 지난 몇 년 동안 지방 집행 상황으로 볼 때 은행 신용대출은 정부의 영향을 많이 받았고, 정부의 압력 하에서 대부분 대출을 회수하지 못하거나 대출을 계속 제공하지도 않았고, 문제 기업들은 대부분' 욕화 중생' 을 할 수 있었다.
그러나 최근 2 년 동안 지렛대가 추진되면서 지방정부에 대한 금융규제와 제약, 유동성이 강화됨에 따라 은행의 주동성과 말투가 강해지면서 문제 기업의 채무 압력이 갈수록 심각해지고 완화된 공간이 점점 작아지고 있다. 한편으로는 은행 등 금융기관 채권자들의 압력이다. 한편, 정책 요구의 압력에 직면하여 문제 기업의 처분을 가속화해야 한다.
중국 정법대 대학원장, 파산법 및 기업개편연구센터 주임 이서광도 2 1 세기 경제보도기자에게 지난 몇 년간 좀비 기업을 처분하는 데는 정책 소화, 관념 변화, 정부 통합 인원 배치, 파산 자금 출처 등 몇 가지 장애가 있었다고 밝혔다. 하지만 올 상반기 조사에 따르면 좀비기업 각 성은 대대적인 추진을 시작했고, 지방정부와 법원은 행동을 가속화하고, 올해 파산 사건 수치도 늘어날 것으로 보인다.
최고인민법원이 공개한 자료에 따르면 20 13 전환점 이후 우리나라 파산 건수가 5 년 연속 상승세를 보이고 있다. 최근 자료에 따르면 20 17 년 전국 법원의 신규 파산 신청 및 파산 사건 9542 건이 전년 대비 68.4% 증가했다. 사건 6257 건을 심사하여 전년 대비 73.7% 상승했다. 시장은 일반적으로 20 18 년도 신규 수령, 파산 사건 접수 건수가 모두 1 만 건을 초과할 것으로 보고 있다.
효율성과 가능한 우발적 상해
동시에 많은 재계 인사들이 새로운 우려를 제기했다. 이번 가속 처분은 원래 자원 낭비를 줄이기 위한 것이다. 그러나 지방정부가 처분 효율만 추구한다면 처분에 두 번의' 낭비' 를 형성할 수 있다.
화북의 한 대행 사업자는 2 1 세기 경제보도기자에게 지방정부 채무 처분 좀비 기업 등 일련의 서류가 발표됨에 따라 은행이 지방정부, 은행, 기업 게임에서 더 많은 주도권을 갖게 되었다고 말했다.
"과거 은행들은 지방정부나 지방정부 플랫폼의 배경을 매우 중시했고, 정부는 이들 공기업에 보증을 제공하고자 했다. 운영 차원에서, 은행은 이것이 책임을 명확히 할 수 있다고 생각한다. 하지만 이 단계에서 은행의 위험 노출은 이미 긴축되었다. 관계를 청산하는 것만으로는 채무를 회수할 수 없고, 정책도 경영능력이 없는 좀비 기업의 파산을 지지하고 있기 때문이다. 많은 기업들이 이번 가속 통관 라운드에서 잘못 다쳤을지도 모른다. " 그는 솔직하게 말한다.
그는 현지의 한 유명 부동산 기업의 현금 흐름과 경영 문제가 주로 당시 민간 대출이 너무 많았기 때문이라고 지적했다. 그러나 다른 자산은 질이 높고 미래 상환 능력이 비교적 좋았기 때문이다. 그러나 성행은 단호하게 대출을 계속하지 않고, 은행은 황급히 도망가고, 많은 자산이 저가로 매각되었다. 하지만 당시에는 현금 흐름 주입이 부족했을 가능성이 높았고, 잠재력이 있는 기업이 파산했고, 부흥하기 어려웠고, 자원 낭비이기도 했다.
Beijing A-B-C 자산관리유한공사 부사장인 종륜권은 2 1 세기 경제보도기자에게 과거 문제프로젝트의 경험으로 볼 때 프로젝트가 성공하지 못했고, 주로 각 이해 당사자가 균형점을 찾기 어려워 서둘러 대응했다고 말했다. 프로젝트든 기업이든 곤경에 처한 원인은 재무 문제, 관리 문제, 포지셔닝 문제 등 매우 복잡하다. 그러나 프로젝트가 최종적으로 실패하거나 기업이 파산 직전에 각 방면의 이익이 극도로 불균형할 것이다.
종륜권은 한구은행의 의뢰를 받아 우한 조선소 개조 프로젝트를 처리한다. 당시 우한 조선소는 독일 고객을 위해 배를 만들고 있었고, 은행은 건설 도중 현금 흐름 부족으로 기소하려 했다. "은행의 관점에서 직접 경매하면 조선소는 파산하고, 조선소에는 자산이 없고, 은행의 채권은 돌려받을 수 없고, 해산비 등 각종 부담도 부담해야 한다. 배만 성공적으로 만들어서 독일에 넘겨주고 조선소에 지불하고 은행에 돌려줄 수 있다. * * * 이길수 있다. 이때 은행을 설득하여 재융자를 하고, 사용을 폐쇄하고, 선박을 건설하고, 덕측을 설득하여 가격을 올리도록 설득해야 한다. 조선을 통해 은행 대출금을 돌려주면 조선소가 성공적으로 개조될 수 있다는 것은 매우 성공적인 사례이다. "
그는 채권자, 주주, 직원, 정부가 보통 매우 혼란스러운 상태에 있을 때 속도를 추구하는 것은 불가능하다고 지적했다. 방안과 구조조정 방안을 잘 하고 각 방면의 관계를 균형 있게 해야 2 차 실패와 상해를 피하고 이익 극대화를 추구할 수 있지만, 이런 투자는 반드시 가치가 있을 것이다.
"3 억" 임계 값과 전문 자본의 부족
그러나 전문적이고 효율적인 처분에는 전문 재편 자본의 개입이 필요하다. 덕복자산집행파트너 오가는 문제 기업이 구조조정을 통해 구원받을 수 있을지는 새로운 자금을 어떻게 유치할 것인가에 달려 있다고 지적했다. 그러나 실제로 모든 이해 관계자들은 투자 자금이 아닌 자금 반환을 고려하고 있다. 돈이 없으면 그들은 문제를 해결할 수 없다. 그들이 파산하고 재편하더라도 유동자금을 보충해야 한다. 현재 시장에서 문제 기업에 대한 전문 재편 자본이 비교적 희소하다.
그는 특히 시장이 자본실력을 보면 3 억이 칸이라고 지적했다. 국내에는 3 억 원 이하의 자금을 동원할 수 있는 민영기업이 많지만 경험이 부족한 경우가 많다. 금액이 상대적으로 자율적이기 때문에 많은 계약 조항이 맹목적으로 프로젝트에 투입돼 실패할 가능성이 높다. 3 억 이상 자금을 동원할 수 있는 것은 대부분 면허 기관이며, 시스템은 돈이 부족하지 않다. 그러나 기관의 원칙은 투자가 틀리지 않고 문제 프로젝트에 거의 진입하지 않는다는 것이다.
일반적으로 3 억 원 이하의 자금은 전문적인 경험이 부족하고, 3 억 원 이상의 자금은 들어가기를 꺼리는 것이 재편성 자본이 부족한 원인이다.
장호 투자 회장은 2 1 세기 경제보도기자에게 좀비 기업의 처분은 여전히 은행에 의해 포장되어 처리되고 있으며, 실제로 전문 AMC 가 심도 있게 운영하는 문제 기업은 많지 않다고 말했다.
오가는 또 기자에게 문제기업에게는 한편으로는 자금이 필요하고, 다른 한편으로는 전문적인 자금이 필요하다고 말했다. 그는 전문 자본 재편에 가장 필요한 것은 종합 능력, 주로 상업능력과 법률능력, 상업능력이 법률능력보다 더 크다고 지적했다.
그는 한 채권과 채무자 간의 소통에 대해서는 이의가 거의 없고 상환할 수 없다면 협상할 수 없다고 지적했다. 법률 무기를 사용하는 전통적인 처분 방식이 반드시 이길 수 있는 것은 아니다. 거시적으로 보면, 문제 자산의 규모는 조급이다. 이렇게 방대한 숫자는 소송과 경매를 통해 결과를 얻기가 어려울 것 같다. 따라서 전문적인 이익 분배와 재협상을 어떻게 진행하느냐에 따라, 보다 전문적인 재편성 자본이 문제 추진과 해결의 관건이 될 수 있다.
한 민영 AMC 관계자는 전문기관이 문제기업의 처분과 재편에 더 많이 참여하게 하고 전문기관을 통해 전문적인 방안을 마련하여 방안의 원활한 시행을 보장해야 한다고 지적했다. 한편, 문제 기업, 문제 항목의 상황은 시간이 지남에 따라 바뀌고, 채권 상황도 시간이 지남에 따라 변한다. 서로 다른 이익을 어떻게 조율할 것인지, 심지어 경제, 민생, 사회적 책임 등 더 복잡한 문제도 조율해야 한다. 제 3 자는 일반적으로 채권자, 채무자 및 정부와 독립적으로 각 이해 관계자의 균형을 보다 객관적으로 분석하고 수량화할 수 있습니다.
"현재 전문 기관이 문제 기업 처분 분야에 진입하는 상업적 열정은 여전히 제한적이다. 한편으로는 순수한 상업적 수익의 고려로, 전문적인지, 상업적으로 지속될 수 있는지를 고려한다. 이것은 기관의 전문 실력을 시험한다. 한편, 문제 기업은 공기업과 중앙기업이 많기 때문에 민자에 대한 개방도가 제한되어 있다. 이는 현재 업계의 호소이기도 하며, 더 많은 개방기회가 있어 조조 문제 기업에 들어가 블루해를 처분할 수 있기를 희망합니다. " 그녀는 지적했다.
(문장 출처: 2 1 세기 경제 보도)