연차보고서를 읽을 때 지표를 어떻게 활용해야 할까요? 세 가지 재무제표, 즉 손익계산서, 현금흐름표, 대차대조표의 경우, 방대한 양의 재무제표 데이터는 전문적인 금융 지식이 없으면 이해하기 어렵습니다. 하지만 이러한 주요 지표를 숙지한다면 당신도 금융의 달인이 될 수 있다고 믿습니다. (1) 손익계산서 비밀 1. 주가수익률 : 주가수익률과 비교하여 상장회사 주식의 시가총액을 회사의 매출액으로 나눈 비율을 말합니다. 상장기업의 주가수익률과 주가수익률의 관계는 주가수익률보다 주가변동에 영향을 미칩니다. 외국 통계에 따르면 정상적인 상황에서는 가격 대비 판매 비율이 1이 가장 적합합니다. 이 지표에서는 매출이 가장 중요합니다. 회사의 매출이 계속 증가하지만 이익이 증가하지 않으면 회사의 가치가 재평가됩니다. 정상적인 상황에서 기업은 수익 개선을 먼저 본 다음 이익 성장을 보게 되므로 수익은 수익보다 더 현실적이고, 가격 대비 매출 비율은 가격 대비 수익 비율보다 더 효과적이며, 수익은 회사의 상태를 더 빠르게 반영합니다. 이익. (기업이나 감사기관이 매출 수익을 사전에 확인하거나 매출을 조작하는 것은 어렵지 않기 때문에 이러한 결론은 회사의 부정 행위가 배제될 수 있는 경우에만 성립될 수 있습니다.) 2. 매출총이익률 : 매출총이익을 매출수익으로 나눈 금액입니다. 매출총이익률의 변화를 추적하려면 역사적 상황을 살펴볼 필요가 있다. 매출총이익률이 지나치게 높은 현상은 (독점 산업 제외) 지속되지 않을 것이며, 매출총이익률이 너무 낮은 현상도 지속되지 않을 것이다. 따라서 회사의 실적이 안정적이고 총 이익률이 낮은 경우 가격이 오르면 이익 증가가 매우 분명해집니다. 반면에 매출총이익률이 너무 높으면 회사의 실적이 안정적이라는 의미이므로 매출총이익률이 안정적인 산업을 투자자들이 찾게 됩니다. 3. 3가지 수수료 통제: 소위 3가지 수수료는 판매수수료, 관리수수료, 금융수수료입니다. (이 세 가지 수수료는 기간수수료라고도 합니다.) 이론적으로 판매수수료는 통제하기 어렵고 관리수수료가 가장 많습니다. 관리 비용에서 가장 통제 가능한 측면은 "발생액"입니다. 예를 들어, 일부 기업에는 녹화비, 복지비가 발생하고, 일부 기업은 대손충당금이 발생하고, 일부 기업은 자산손상충당금이 발생하는데, 이는 모두 관리비에 포함됩니다. 이들 조항의 대부분은 교환세 양도에 영향을 미치지 않으며 상장기업이 사기를 저지르고 이익을 은폐하기 위한 수단일 뿐이다. 물론 그 반대가 사실이라면 의도적으로 수익을 늘리기 위한 수단이 될 수도 있다. 예를 들어, 철강회사의 자산이 손상되어 부실채권이 발생했습니다. 그러나 이 자산이 일정 기간이 지난 후 갑자기 가치가 높아져 회사가 발생 비용을 상각한다면 현재 이익도 크게 증가할 것입니다. 또한 감가상각도 이익을 조작하는 방법이다. 간단히 말해서, 세 가지 비용은 끝없이 변화하고 있으며, 좋은 회사는 일반적으로 세 가지 비용을 상대적으로 안정적으로 유지합니다. 일반 기업의 경우 세 가지 비용은 매출 수익에 비례하며 그 비율은 낮아집니다(정확하게 말하면 기간 비용은 매출 수익에 정비례하여 변경되고 합리적인 증가율을 유지해야 함). 기업이 확장되는 동안 세 가지 비용이 동시에 증가하지 않습니다. 이는 기업이 잠재력을 활용한 결과입니다. 4. 최종 순이익: 주요 사업 수입에서 주요 사업 비용을 뺀 금액은 주요 사업 이익에서 세 가지 수수료를 뺀 영업 이익에서 기타 수입을 더한 금액입니다. 세전 이익에서 소득세를 뺀 금액이 순이익입니다. 순이익에서 소수주주 지분을 뺀 금액은 모회사에 귀속되는 최종 순이익입니다(이 지표에 기간 초의 분배 가능 이익 잔액을 더한 값이 기말 회사의 분배 가능 이익의 최종 잔액이 됩니다). (2) 대차대조표 비밀 대차대조표는 자산과 부채에 관한 명세서로, 첫 번째 부분은 자산이고 두 번째 부분은 부채입니다. 그 중 자산은 유동자산과 비유동자산으로 구분되며, 부채도 유동부채와 비유동부채로 구분됩니다. 대차대조표에는 주목해야 할 6가지 지표가 있습니다. 1. 자산부채비율 : 총부채를 총자산으로 나눈 비율입니다. 정상적인 상황에서 회사의 자산-부채 비율은 너무 높을 수 없으며(너무 낮을 수도 없습니다!) 일반적으로 약 50%입니다(실제로는 일반적으로 50%-70%로 제한하며, 만약 그렇다면 주의해야 합니다). 100%보다 높음). 즉, 회사의 순자산이 1억 위안이라면 대외부채도 1억 위안이 있으며 이는 2억 위안의 자산을 사용하는 것과 같습니다. 물론 이는 기업의 다양한 상황에 따라 결정되어야 합니다. 2. 자기자본이익률: 순자산 대비 순이익의 비율로, 순자산을 활용하여 돈을 벌 수 있는 기업의 능력을 반영합니다. 자기자본이익률은 은행 대출 이자율보다 최소 20% 이상 높아야 합니다. 또한 순이익을 총자산으로 나눈 값인 총자산수익률에도 주목해야 합니다. 이는 회사의 모든 자산 활용 능력을 보다 정확하게 반영합니다.
같은 기간 자기자본이익률이 은행 대출 이자율을 초과한다면 차입이 확실히 유리할 것입니다. 일부 기업의 부채비율이 99%에 도달하면 순자산수익률은 매우 높을 것이며, 다른 기업의 경우 순자산은 마이너스가 될 것입니다. 총자산수익률을 이용해 계산하는 것이 더 신뢰성이 높습니다. (자기자본이익률은 해당 기업의 동일기간, 동종업계와의 비교를 통해 해당 기업의 산업현황과 시장 내 경쟁력을 정확하게 반영할 수 있어야 함) 3. 유동비율과 당좌비율 : 유동 비율은 유동 자산을 유동 부채로 나눈 값으로, 회사 자산의 안전성을 반영합니다. 이 비율은 1보다 작을 수 없으며, 2보다 큰 것이 좋습니다(들어본 적도 없습니다!). 이는 충분히 큰 수준에 해당합니다. 단기 부채. 당좌비율은 유동자산에서 재고자산을 뺀 후 유동부채로 나눈 값으로 일반적으로 당좌비율은 1보다 낮을 수 없습니다. (기업 자산의 안전성과 성장성을 어떤 관점에서 보아야 할까요? 때로는 어떤 모순이 있습니다. 안전성이 너무 높다는 것은 성장이 부족하다는 것을 의미합니다. 은행이나 기타 채권자들은 이 지표가 너무 큰 것을 선호하는 반면, 주주나 상급 기관이나 투자자는 선호합니다. 소규모 선호, 이익 지향적 선택) 4. 재고 회전율 : 본업 비용을 재고로 나눈 결과입니다. (회계에서는 매출 원가 ¼ 평균 재고 잔액으로 계산합니다. 회사의 사업이 비교적 단순한 경우, 기본적으로 매출원가는 본업의 원가로 대체될 수 있습니다. 그 중 재고 데이터는 일반적으로 연초와 연말의 평균입니다. 이 지표는 기말 재고량을 해당 연도의 판매 수익으로 나누는 것이 직관적이지 않습니다. 이 수치는 20%를 초과할 수 없습니다. 즉, 회사의 재고는 대략 2개월 이상의 매출에 해당합니다. 너무 많은 것은 제품 잔고와 과도한 자본 점유를 의미하며 회사에 대한 조기 경고 신호일 수 있습니다. 완제품이든, 반제품이든, 원자재이든 상관없이 판매 수익은 한 달의 판매 수익을 초과할 수 없는 것이 바람직합니다. 5. 매출채권회전율 : 일반적으로 매출수익은 매출채권으로 나누어집니다. 물론 비율이 높을수록 좋습니다. 기업의 매출채권 금액을 판단하려면 주로 매출 비중이 20%를 넘지 않아야 합니다(적을수록 좋습니다!). (3) 현금흐름표 현금흐름표를 보는 주된 목적은 회사의 이익이 실제인지, 숨겨진 이익이 있는지, 발전가능성이 있는지를 알아보는 것입니다. 현금흐름표는 일반적으로 영업활동으로 인한 현금흐름, 투자활동으로 인한 현금흐름, 재무활동으로 인한 현금흐름의 세 가지 주요 항목으로 구성됩니다. (회사의 현금흐름 잔액이 양수이면 회사의 생산 및 운영 후 자금이 이는 회사의 영업 여건이 양호하다는 것을 의미하며, 핵심은 기업의 기반인 영업 활동에서 긍정적인 현금 흐름을 확인하는 것입니다. 많은 기업이 전체 현금 흐름 잔액은 긍정적이지만 현금 흐름은 부정적입니다. 이는 투자활동으로 인한 현금흐름과 재무활동으로 인한 현금흐름에 따라 달라지며, 흑자흐름을 만회한 결과는 기업의 경영능력이 부족하거나 시장 생존력이 좋지 않다는 것을 의미합니다. 부정적인 것은 말할 필요도 없습니다). 회사의 연차 보고서에는 회사의 순이익과 영업 활동으로 인한 현금 흐름의 차이를 나열하는 첨부 파일도 제공됩니다. 이 표에서 회사의 자산 손상, 대손충당금, 자산 감가상각, 재고에 대해 자세히 알아볼 수 있습니다. 변경, 매출채권 변동 등 항목이 현금유입에 미치는 영향. 이 표를 통해 우리는 기본적으로 회사의 실제 성과를 판단할 수 있습니다. (4) 진술 분석 방법 은폐된 진술은 투자자가 더 많은 노력을 기울이고 신중한 선택 및 비교 쇼핑 정신을 보여주고 회사의 재무 상태에 대한 다자간 비교 분석을 수행하는 한 여러 측면에서 결함을 드러내는 경우가 많습니다. 귀하는 의도한 투자 대상의 현재 상황에 대해 더 나은 판단을 내릴 수 있으며, 이를 통해 귀하의 이익을 효과적으로 방어할 수 있습니다. 일반적으로 상장회사의 정기보고서에는 대차대조표, 손익계산서, 현금흐름표 등 세 가지 주요 명세서가 공개됩니다. 상장회사가 지배하는 후손이 있는 경우에는 연결대차대조표, 연결손익계산서, 연결현금흐름표도 공시합니다. 연결재무제표는 상장회사와 피지배기업의 전반적인 상황을 반영하기 때문에 연결재무제표 활용에 좀 더 중점을 두고 있습니다. 대부분의 투자자들은 재무제표에 대한 심층적인 조사 없이 회사의 주당순이익, 순이익 증가율, 주당순자산, 자기자본이익률 등 몇 가지 지표만 확인하는 데 익숙합니다. 실제로 회사가 자신의 진술을 장식하려는 인센티브가 있는 경우 이러한 지표는 조작될 가능성이 높습니다. 회사의 상태를 더 잘 판단하기 위해 투자자는 다음과 같은 진술 분석 방법을 채택할 수 있습니다. 첫째, 시트 간 분석 방법. 즉, 회사의 재무제표 간의 관련 항목을 종합적으로 측정하고, 불합리한 의심이 있는지 주의 깊게 살펴봄으로써 회사의 진정한 이익의 질과 자산의 질을 파악하고 하나의 진술로 인한 오해를 방지할 수 있습니다. 두 번째는 재무비율 분석방법이다.
동일 회계기간 내 회사의 재무제표 관련 항목을 비교하여 비율을 계산하고, 지급여력, 자본구조, 영업효율성, 수익성 등을 판단합니다. 세 번째는 기간분석 방법이다. 회사의 다양한 기간별 명세서 항목에 대한 동적 비교 분석을 수행하여 자산-부채 구조 및 수익성의 변화 추세를 파악합니다. 넷째는 기업간 비교방법이다. 동일 업종, 동종 업종의 다른 상장기업의 재무 상황을 비교 분석하여 그룹 내 해당 기업의 강점, 약점, 이상 현상을 파악합니다.