금융 감독의 중요한 임무는 금융 시스템 위험 발생을 방지하는 것이며, 높은 레버리지는 시스템 위험을 위협하는 중요한 요소입니다. 개미 상장이 잠시 유예된 이후 ABS 의' 무한 레버' 와 1 배 이상의 레버리지율이 논란이 되고 있다. 소대출의 새로운 규정이 규제를 강화하고 개미' 꽃',' 빌지' 18 억원 ABS 프로젝트가 25 일' 종료' 를 선언했고 개미 ABS' 단절' 이 시작됐다. < P > 4 부문 감독 약속, 앤트파이낸셜 대출 신규 규정, 상장 정지 이후 금융기술 유니콘 시장은 끊임없는 강감독, 지렛대 제거 논의에 빠졌다. 앤트파이낸셜 의존한 ABS 융자 모델은 무한순환, 총 지렛대가 통제되지 않아 한때' 홍수 맹수' 가 됐고,' 개미 ABS 가 중국의 서브프라임 위기를 초래할 것' 이라는 추론까지 나오고 있다. < P > 지난 5 월 25 일 상교소 채권 프로젝트 정보 플랫폼은 원시권자가 개미그룹' 꽃',' 차용' 운영주체인 두 가지 총 18 억원을 발행할 예정인 ABS 프로젝트 상태를' 종료' 로 공개했다. < P > 개미가 상장을 보류하기 전날 은보감회와 인민은행이' 인터넷 소액대출 업무관리 잠행방법' (이하' 소대출 신규 규정') 을 발표했다. 이 규제의 새로운 규정은 "인터넷 소대출회사가 채권 발행, 자산증권화 제품 등 표준화된 채권류 자산 형태를 통해 자금에 융합되는 잔액이 순자산의 4 배를 초과할 수 없다" 고 분명히 지적했다. 반면' 꽃'' 차용' 운영주체사의 납입자본은 각각 4 억원, 12 억원이다. < P > 출시가 보류된 이후 개미 ABS 융자가 점차 제한되고 있다. IPO 가 잠시 유예된 지 3 주 후 개미 2 억원 ABS 제품이 상교소를 통과했지만 새로운 ABS 발행 금리가 다소 상승했다. 이번' 해지' 발행을 돌아보면 직접' 단절' 을 시작한다고 할 수 있다. < P > 꽃, 차용 18 억원 ABS 프로젝트가 종결됐다.
5 월 25 일, 상하이 증권 프로젝트 정보 플랫폼은 한 번에' 종료' 감사를 한 ABS 제품 * * * 26 마리를 공개해 총 발행 금액이 15 억원을 넘어 221 년 이후 최고치를 기록했다. < P > 이 중 상당수는 각종 부동산 회사, 성투그룹, 문여부동산 개발회사 등 섭방 기업, SVP 로 존재하는 신탁회사 등이다. < P > 이 외에 원시 권익인 (발행인) 이 개미그룹인 2 건의 자산지원특별계획이 상교소돼 총 18 억원을 기록했다. < P > 구체적으로' 천홍혁신화 8 ~ 15 기 소비신용융자자산지원특별계획' 채권은 발행 금액 8 억원, 품종은 ABS, 원시권익은 충칭시 개미 소액대출유한공사 (이하' 개미 소액대출'), 기획관리인은 천홍혁신입니다. < P >' 중신증권은 5 ~ 14 기 소비대출자산지원특별계획채권' 발행 금액 1 억원, 품종은 ABS, 원시권익은 충칭시 개미 소액대출유한공사 (이하' 개미상성소대출'), 계획관리인은 중신증권인 것으로 알려졌다. < P > 개미소미대출, 개미상성소대출은 각각 개미꽃, 개미차용을 위한 운영주체로 두 회사 모두 개미그룹이 전액 출자하고 있다.
215 년 개미그룹은 꽃, 차용, 각각 두 개의 작은 대출 회사를 대출 주체로 내세운 뒤 ABS 발행을 통해 융자를 했다. < P > 언론에 따르면 개미그룹에서 가장 중요한 두 가지 신용상품으로 불과 5 년 만에 꽃패와 차용은 이미 28 억에서 조 규모로 발전했다. < P > 개미그룹 공모설명서에 따르면 개미그룹의 자본금은 36 억원으로 ABS 의 작용으로 22 년 상반기 대출총액만 2 조 15 억 원으로 연간 4 조 원을 예상하고 있다. < P > 4 억도 안 되는 자금 대출액이 4 조 원에 달하면서 백배 이상의 지렛대가 큰 파장을 일으켰다. 반면 국내 은행표 내 레버리지율은 13 배 정도 된다. < P > 이에 따라 앤트파이낸셜 IPO 가 잠시 유예된 뒤 앤트파이낸셜 ABS 고레버에 대한 논의가 천지를 뒤덮고 각종 우려가 일고 있다. 더욱이, 그것을 28 년 서브프라임 모기지 위기와 비교한다. 앤트파이낸셜 ABS 는 한동안' 홍수 맹수' 가 되었다. < P >' 무한레버' 가 끝나고 ABS 출표도 제한된다. < P > 실제로 개미 IPO 가 긴급 정지된 후에도 개미 ABS 는 계속 힘을 내고 있다.
22 년 11 월 25 일, 상하이 증권 프로젝트 정보 플랫폼 공고에 따르면 개미그룹 산하의 노래 () 와 차용 () 두 개의 ABS 융자 프로젝트 상태가 통과로 갱신되어 총 2 억원, 국태군안 () 이 빌렸지 () 4-12 기 소비 대출 자산 지원 특별 계획, 중신증권 () 1 ~ 1 기 신용 지급 자산 지원 특별 계획. < P > 같은 해 11 월 23 일 개미상성소대출은 17 억원 ABS, 채무 등급 AAA 를 발행했다. < P > 하지만 "IPO 일시 중지도 ABS 에 즉각적인 영향을 미친다" 는 지적이 있다. 22 년 11 월 9 일 개미상성소대출은 AA+ 등급 2.3 년 ABS 를 발행했고, 액면이율은 4.97% 로 6 월 -9 월 3.75%-4.55% 의 액면이율보다 크게 높았다. < P > 기업경보통통계에 따르면 개미는 22 년 말 현재 7286 억 3 천억원의 ABS 제품을 발행했으며, 이 중 개미상성소대출을 통해 2632 억 3 천억원의 ABS 제품을 발행하고, 개미소소한 대출을 통해 4654 억원의 제품을 발행했다. < P > ABS 라는 경로를 통해 개미그룹은 꽃을 피우고, 자산을 빌려' 표' 를 내고, 투자자가 매입하고, 보유를 하고, 자금을 순환한다. 이' 경자산' 모델은 자본금이 비교적 적지만 개미도 일부 업계 인사들이' 무한지렛대' 를 비난받고 있다. < P > 개미는 공동대출과 보조대출 모델에 의지하여 급속한 성장을 이룩했다. 이로 인한 2 조 15 억 위안의 대출 중 개미그룹에 속한 표내 대출 비중은 2% 에 불과하고 나머지 98% 는 협력금융기관에서 발급하거나 증권화했다. < P > 인터넷 소액 자본금, 공동대출 출자 비율 등에 대한 규제로 오랫동안 논란이 되고 있는 인터넷 대출' 무한지렛대' 가 종식될 것으로 보인다. < P > 소대출 신규 규제의 규제 방향 중 하나는' 지렛대' 로, 이전에 낮은 자본금으로 수백 억 대출을 실질적으로 내놓은 이상상을 깨는 것이다. < P > 새로운 규제는 레버의 전반적인 수준에 대한 전방위적인' 압력 강하' 입니다. 단일 공동대출 중 인터넷 소대출사 출자 비율은 3% 미만이어야 합니다. 대외융자 레버리지율은 5 배로 제한된다. 즉, 사이버 소대출사의 비표준융자 (은행대출, 주주대출 등) 잔액은 순자산의 1 배를 초과해서는 안 된다. 표준화 융자 (채권, 자산증권화 제품 등) 를 통한 잔액은 순자산의 4 배를 초과할 수 없습니다. < P > 만약 소액의 새로운 규정이 착지한 후 개미가 ABS 를 발행하면 규모는 순자산의 4 배를 초과할 수 없다. < P > 한편, 신규 규정에 따르면 단일 공동대출 중 인터넷 소액 대출 업무를 운영하는 소액 대출 회사의 출자 비율은 3% 미만이어야 한다고 밝혔다. 새로운 출자 비율에 따라 금융과학기술회사의 자본금 보충이 자연적으로 압력을 받고 있다.
4 월 12 일 인민은행, 은보감회, 증권감독회, 외환국 등 금융관리부는 개미그룹을 다시 한 번 협의해 정류방안에 대해 심도 있게 소통했다. 정류 내용에는' 위반 신용 보험 재테크 등 금융활동을 꼼꼼히 정비하고 높은 지렛대와 위험 전염을 통제한다' 는 내용이 포함돼 있다. < P > 공급 중단 후 < P > 는 자산증권화 시장에서 개미 ABS 가 비교적 특별한 곳이다. 꽃, 차용의 밑바닥 자산은 모두 소액이고 고도로 분산된 대출류 자산이다. < P > 자산증권화는 일반적으로 기본 자산의 프로젝트 신용을 보고 발행인의 주체 자질을 참고하는 것이다. 그러나 어느 정도 업계에서는 개미그룹의 신용자질을 비교적 중시한다. < P > 개미는 발매된 ABS 제품을 계층적으로 설계한 것으로 알려졌다. 우선 순위 구매자는 일반적으로 은행 소유 자금과 재테크 자금으로, 열등한 후급은 일반적으로 브로커, 자본금 구매, 심지어 계획 관리자도 일부 보유하고 있는 것으로 알려졌다. < P > 꽃 ABS 는 일반적으로 우선 순위, 우선 순위, 2 차 등 세 가지 계층으로 나뉘며 우선 순위가 주요 부분을 차지합니다. 개미 ABS 중 한 명은 우선 순위, 하위 우선 순위, 2 차 자산 지원증권이 89%, 4%, 7% 를 차지했다. < P > 실제로 개미의 소비대출은 대부분 은행 신탁 등 금융기관으로 이동했다. 개미 ABS 든 이들 금융기관이 발행한 ABS 든, 그들의 투자자도 금융기관이며, 관통하여 금융기관의 자금원은 예금과 모금된 재테크 상품일 뿐, 밑바닥의 대출자산이 위험에 처하면 금융기관과 시스템의 안정성에 영향을 미칠 수 있다. < P > 앤트파이낸셜 ABS 를 통해 자금액을 꾸준히 늘리고, 대출자는 은행이고, 위험을 감수하는 것도 은행이지만, 수익금의 대머리는 앤트파이낸셜 쪽에 있어 위험과 수익이 일치하지 않는다. 앤트파이낸셜 (WHO) 는 현재 경영 모델 하에서 업무 규모를 확대할 수 있는 무한한 동력을 가지고 있다. 서비스 고객이 대규모로 연체되는 상황이 발생하면 앤트파이낸셜 자본금은 발생하는 위험을 절대 막을 수 없다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 서비스, 서비스, 서비스, 서비스, 서비스, 서비스, 서비스) < P > 이 관계자는 최근 개미 ABS 발행이 다소 어려울 것으로 보고, 각 주요 은행을 설득할 수 있는지 여부가 관건이라고 보고 있다. < P > 거래소의 ABS 가 표준화 자산에 속하는 것은' 비표' 가 아니라 은행, 쿠폰상 구매는 당연히 규정 준수라는 견해가 있다. 꽃, 차용, 개미가 ABS 를 통해 표를 낸 후, 개미는 수익과 위험을 해당 투자자에게 넘겨주고, 은행 소유 자금은 투자자로서 개미 ABS 자산을 구매하기 위해 바젤 협정에 따라 위험자본을 계산해야 한다. 개미는 더 이상 바젤 협정에 따라 위험자본을 계산할 필요가 없다. 그렇지 않으면 이중계책이다. < P > 사이버 소대출회사는 지렛대 규제를' 회피' 하여 낮은 등록자본으로 수십억 위안의 대출을 내놓았다. 그 이유는 ABS 를 통해 표를 낸 후 공동대출 기관이 레버리지 범위에 포함되지 않고 위험자본을 부과할 필요가 없기 때문이다. < P > 앤트파이낸셜 (WHO) 는 대출과 꽃 대출을 통해 복잡한 제품 디자인을 통해 투자자에게 위험층을 전가했다. < P > 현재 개미는 또' 재통자금관, 신용 지급 자산 지원 특별 계획' 을 하나 더 갖고 있어 발행 규모는 8 억원으로' 수락' 을 보이고 있다. < P > 이에 대해 이 ABS 프로젝트가 발매될 것인지의 여부는 개미그룹의 전반적인 정류 진도에 따라 달라질 수 있다는 지적이 나오고 있다. 소비금융회사로서는 규제의 일정 요구 사항을 충족하면 ABS 제품을 발행할 수 있고, 레버리지율 범위 내에서는 동업 대출, 채무 발행 등 다양한 방식을 통해 자금을 조달할 수 있다는 지적이 나온다. 반드시 ABS 한 가지 방법만은 아니다. (알버트 아인슈타인, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 돈명언)