우리나라 상하이와 선전 주식시장에는 수천 개의 A주가 10년 간의 상승과 하락을 겪은 후 개별 주식의 전반적인 상승과 하락에 이르기까지 점차 성숙해졌습니다. 현재 그들은 흥망성쇠에 완전히 작별을 고했습니다. 지난 2년간의 시장 분석을 보면 각 상승장에서 상승하는 주식이 차지하는 비중은 1/2 정도에 불과하고, 시장을 능가하는 주식은 훨씬 더 적다. 일반적인 추세를 정확하게 판단하더라도 실패하는 경우가 많다. 여전히 이익을 얻지 못하고 있으며 이는 투자자에게 주식 선택의 중요성을 보여줍니다.
1부: 주식 선택의 기본 전략
어떻게 주식을 올바르게 선택하는가? 지난 100년 동안 사람들은 어지러울 정도로 다양한 방법을 만들어냈습니다. , 그러나 아무리 많은 변화가 있어도 , 는 몇 가지 기본 투자 전략으로 요약될 수 있습니다. 1. 가치 발견:
월스트리트에서 가장 전통적인 투자 방법으로 최근 몇 년 동안 중국 투자자들에게도 인정을 받았습니다. 주가수익률, 주가순자산비율 등 지표를 통해 저평가된 주식을 찾아보세요. 이 방법은 애널리스트에게 상당한 전문 지식이 필요하기 때문에 비전문 투자자에게는 다소 어려움이 있습니다. 이
방법의 이론적 근거는 가격이 항상 가치로 돌아간다는 것입니다.
2. 고성장 종목을 선택하세요:
이 방법은 최근 국내외에서 점점 더 인기를 얻고 있습니다. 이는 회사의 미래 이익의 높은 성장에 초점을 맞추는 반면, 가격 대비 수익 비율과 같은 전통적인 가치 판단 기준은 덜 중요해집니다. 이러한 가치 지향성을 사용하여 주식을 선택할 때 사람들은 첨단 기술 주식에 가장 매력을 느낍니다.
3. 기술적 분석 주식 선택:
기술적 분석은 다음 세 가지 가정을 기반으로 합니다. (1) 시장 행동은 모든 정보를 포괄합니다. 3) 역사는 반복될 것이다. 위의 가정을 전제로 기술적 분석 방법을 사용하여 주식을 선택할 때 일반적으로 회사의 운영 및 재무 상태 및 기타 기본 사항에 너무 많은 관심을 기울일 필요는 없으며 대신 기술적 분석 이론 또는 기술적 분석 지표를 사용하여 결정합니다. 차트 점유율 분석을 통해 주식을 선택합니다. 이 방법의 기본은 주식의 가격 변동성, 즉 주식의 가치가 무엇이든 주가는 항상 주기적으로 변동한다는 것입니다. 기술적 분석 주식 선택은 과매도 주식을 찾아 이익 기회를 포착하는 것입니다.
4. 광범위한 시장 지수를 기반으로 한 투자 포트폴리오(인덱스 펀드):
종목 수가 증가함에 따라 많은 사람들이 정확하게 판단할 수 있다는 것을 알게 되었습니다. 일반적인 추세이지만 올바른 주식을 선택해야 합니다. 주식은 너무 어렵고 평균 이상의 수익을 얻는 것이 점점 더 어려워지고 있으며 많은 인력과 물적 자원이 소요되며 달성된 결과는 거의 같습니다. 혹은 그보다 더 나쁜 것은 분석 없이 주식을 선택하는 것보다 전적으로 지수 구성에 기초해 투자 포트폴리오를 구성하는 것입니다. 더 넓은 시장과 동기화됩니다. 시장과 일치하는 인덱스 펀드가 있다면 투자자는 주식을 선택할 필요가 없으며 주식 시장이 강세일 때 펀드를 사고 주식 시장이 약세일 때 팔기만 하면 된다. 우리나라에는 아직 인덱스 펀드가 등장하지 않았기 때문에 투자자들이 이 전략에 따라 투자할 수는 없지만 이 방법의 아이디어는 참고로 삼을 수 있다.
위 전략은 주로 증권투자의 두 가지 기본 분석 방법, 즉 기본 분석과 기술적 분석을 기반으로 합니다. 위에서 언급한 기본 주식 선택 전략에서 다양한 주식 선택 방법을 도출할 수 있습니다. 또한 시장 동향과 시장 핫스팟이 다르므로 주식 시장 발전 단계에 따라 다양한 주식 선택 전략과 방법이 있을 수 있습니다. 또한, 다양한 사람들이 자신만의 고유한 주식 선택 방법과 주식 선택 기술을 만들어낼 것입니다.
제2절 기본분석 종목선정
기초분석 종목선정은 투자대상 기업의 영업상황, 경영, 재무상태, 향후 발전 등 기본적인 상황을 분석하는 것이다. 프로스펙스 등은 기업의 내재가치를 연구하는 것에서 시작하여 기업 주식의 합리적인 가격을 결정한 후, 시장 가격과 합리적인 가격의 차이를 비교하여 기업 주식을 살지 여부를 결정합니다.
1. 회사의 산업 및 개발 주기
모든 회사의 개발 수준과 속도는 해당 회사가 운영되는 산업과 밀접한 관련이 있습니다. 일반적으로 모든 산업에는 출현, 발전, 쇠퇴라는 고유한 수명 주기가 있습니다. 사람들은 산업의 수명 주기를 창업기, 성장기, 안정기, 쇠퇴기의 네 단계로 구분합니다. .시간의 길이는 중요하지 않습니다.
일반적으로 초기 단계에서는 이익이 적고 위험이 높기 때문에 성장 단계에서는 주가가 낮고 이익이 크게 증가하며 위험은 감소하지만 여전히 높으며 업계 전체의 주가 수준이 상승하고 개별 주식 주가는 크게 변동하고 성숙 단계에서는 이익이 상대적으로 안정적이지만 성장률이 감소하고 위험이 적으며 주가가 상대적으로 안정적입니다. 불황 산업은 일반적으로 이익이 감소하고 위험이 더 큽니다. , 점차적으로 재무상태가 악화되고 주가도 하락세를 보이고 있습니다. 따라서 기업의 주가와 해당 산업 사이에는 일정한 상관관계가 있습니다.
보통 개별 종목을 선택할 때 업종 요인의 영향을 고려하고, 고성장 업종의 종목을 선택하고, 노후 업종의 종목을 선택하는 것을 피해야 합니다. 예를 들어, 우리나라의 통신 산업은 최근 몇 년간 연평균 30% 이상의 성장률을 보이고 있으며, 이는 우리나라의 경제성장률보다 훨씬 빠른 통신 상장기업입니다. 주식 시장에서 선호도가 높고 시장 위치가 일반적으로 상대적으로 높으며 종종 주식 시장에서 고가의 귀족 주식이 됩니다. 또한, 생명공학산업, 전자정보산업의 개별주 역시 해당 산업의 높은 성장성과 밝은 전망으로 인해 뜨거운 관심을 받고 있습니다. 상장기업의 주가는 자체 개발 수준과 수익성에 더 큰 영향을 받습니다. 산업 발전 주기와 유사하게 모든 기업에는 자체 수명 주기가 있으며, 이는 창업 기간, 성장 기간, 안정 기간 및 쇠퇴 기간으로 나눌 수도 있습니다. 가전제품 업계의 쓰촨성 창훙(Sichuan Changhong)을 예로 들어보겠습니다. 창업부터 자체 유명 브랜드 설립까지 11년 동안 급속한 성장을 경험했으며 현재 주가도 미친 수준에 진입했습니다. Biao는 몇 년 만에 10배 이상 증가한 후 안정되었습니다. 또 다른 사례로는 상하이 증권거래소의 대형주 New Steel Alum이 있는데, 이는 낙후된 산업으로 간주되는 철강 산업에 속하지만 양호한 운영 및 관리 수준으로 인해 2012년 순이익 증가라는 놀라운 성과를 달성했습니다. 1998년에는 100% 이상으로 일몰 산업이 여전히 업계에 나타날 수 있음을 보여줍니다. 위의 사실은 산업 발전 주기와 회사 자체의 발전 주기가 때로는 매우 다를 수 있음을 보여줍니다. 투자자는 주식을 선택할 때 산업 주기를 고려해야 할 뿐만 아니라 특정 문제를 자세히 분석해야 합니다. 우리나라에서는 일반적으로 기업의 규모가 작고 위험에 대한 저항 능력이 약하며 기업의 단기 경영 사고가 강하기 때문에 장기적이고 지속 가능하며 안정적인 발전을 달성하기가 더 어려운 경우가 많습니다. 이는 어느 정도 주식선정의 어려움을 가중시킨다는 점이다.
2. 기업의 경쟁적 위치와 운영 및 경영 상황 분석
시장 경제의 법칙은 적자 생존입니다. 경쟁 우위가 없는 기업은 시간이 지남에 따라 경쟁 우위를 확보하고 소멸할 수밖에 없습니다. 지속적으로 통과 이러한 우위를 유지하기 위해 기술 업데이트, 신제품 개발 등 다양한 조치를 취해야만 회사가 오랫동안 존재할 수 있고 회사의 주식은 장기적인 투자 가치를 갖습니다.
기업의 경쟁적 위치를 결정하는 가장 중요한 요소는 기업의 기술 수준이며, 그 다음으로 기업의 경영 수준, 시장 개발 능력 및 시장 점유율, 규모 효율성, 프로젝트 보유량, 신제품 개발 능력 등이 있습니다. 기업의 경쟁력을 결정짓는 중요한 요소이기도 합니다. 회사의 경쟁적 위치를 분석하면 회사의 미래 발전에 대한 지각적인 이해를 얻을 수 있습니다. 또한, 주로 경영진의 자질과 능력, 기업 운영 효율성, 내부 관리 시스템, 인재의 합리적 활용 등의 측면에서 시작하여 회사의 운영 및 관리에 대한 분석도 필요합니다. 회사의 경쟁적 위치와 운영 및 관리를 분석함으로써 회사의 기본 품질에 대한 더 깊은 이해를 얻을 수 있으며 이는 투자자가 투자 결정에 매우 도움이 됩니다.
3. 회사 재무 분석
회사의 경쟁적 위치와 운영 및 관리에 대한 분석이 주로 정성적 분석이라면, 회사 재무제표의 재무 분석은 회사 상황에 대한 정량적 분석입니다. 이 책은 5장에서 기업재무분석 방법을 자세히 소개하였으므로 여기서는 반복하지 않겠다.
넷. 회사의 미래 발전 전망 및 이익 예측
투자자는 회사 상황의 모든 측면을 종합적으로 분석하고 회사의 미래 발전 전망에 대한 기본 추정을 할 수 있습니다. 분석 방법은 주로 위에 소개된 측면을 고려합니다. 또한, 회사의 내재 가치를 예측하기 위해 회사의 제품 생산량, 비용, 이익 마진, 다양한 비용 및 기타 요소를 분석하여 다음 기간 또는 기간에 대한 회사의 이익을 예측할 수 있습니다. 이 작업은 고도로 전문적인 작업이기 때문에 일반적으로 전문 분석가가 수행합니다.
일반 투자자가 수익을 예측하기는 어렵지만, 자신이 갖고 있는 정보를 바탕으로 대략적인 추정을 할 수 있어 종목 선택 시 투자 결정에 도움이 됩니다.
5. 회사의 기존 또는 잠재적인 주요 문제를 발견
주식을 선택할 때 회사의 다른 측면에 대한 자세한 분석을 수행하는 것 외에도 회사의 연간 보고서, 중간 보고서 및 기타 공개 유형을 분석해야 합니다. 정보를 분석하고 회사의 기존 또는 잠재적인 주요 문제를 발견하고 적시에 투자 전략을 조정하며 위험을 방지합니다. 회사마다 업종, 개발 주기, 비즈니스 환경, 지역 등이 다르기 때문에 기존 문제도 다를 수밖에 없습니다. 회사 분석 모드는 고정되어 있지만 일반적으로 다음과 같은 측면에서 주요 문제가 발생합니다.
1. 회사의 생산 및 운영에 큰 문제가 있어 계속 운영하기조차 어렵습니다. 회사의 생산 및 운영에 큰 문제가 있어 지속적인 운영이 어려울 수도 있습니다. 파산 및 폐쇄 직전.
2. 회사는 중대한 소송 사건을 가지고 있습니다
회사는 채무나 보증에 대한 연대 책임 등으로 거액의 소송 사건을 가지고 있으며, 일단 채무가 확정되고 기한 내에 상환되면 심각할 것입니다. 회사의 이익에 영향을 미치고 생산 및 운영에 중대한 영향을 미칠 경우 회사의 명예도 크게 훼손될 수 있습니다. 더 심각한 기업도 파산 위험에 직면할 수 있습니다.
3. 투자 프로젝트가 실패하고 회사는 사전 견적 부족, 투자 환경의 중대한 변화, 제품 판매 또는 기술 변화 등 다양한 이유로 조달된 자금이나 부채 자금을 사용하여 프로젝트에 투자했습니다. 투자 실현의 어려움, 투자 프로젝트가 실패하고 회사가 큰 손실을 입었으며 회사의 미래 수익 예측이 크게 변경되었습니다.
4． 재무지표에서 주요 문제점을 발견하세요
회사의 주요 문제점은 일부 재무지표에서 발견할 수 있습니다. (1) 매출채권의 절대가치와 증가율이 크고, 매출채권 회전율이 너무 낮아 회사가 매출채권을 회수하는 데 큰 문제가 있을 수 있음을 의미합니다. (2) 재고가 크게 증가하고 매출이 감소합니다. 회사의 제품 판매에 문제가 있고 제품 잔고가 있는 경우 원자재 증가인지 완제품 증가인지 추가로 분석하는 것이 가장 좋습니다. 관련거래금액이 막대하거나, 상장회사의 모회사가 상장회사의 자금을 막대하게 점유하는 경우, 또는 상장회사의 매출이 대부분 모회사로부터 발생하며, 그 이익이 허위일 수 있는 경우 하지만 관련 거래를 주의 깊게 분석해야 합니다. 아마도 모든 거래가 정상적이고 합법적일 수 있습니다. (4) 일반 투자자는 이 문제를 찾기 어렵지만 순전히 단서를 찾을 수 있습니다. 이익이 주로 비주업적 이익에서 발생하거나, 회사의 영업환경에 큰 변화가 없었으나 특정 연도에 순이익이 갑자기 크게 증가한 경우 등. 우리나라 증권법 시행 및 규제조치 개선으로 인해, 그동안 투자자들을 괴롭혔던 문제는 점차 개선될 것으로 예상된다. 예: Qiong Minyuan(0508), 회사 실적은 1996년에 갑자기 바뀌었습니다. 순이익은 1995년 380,000위안에서 4억 8,500만 위안으로 증가했고, 주당 순이익은 0.87위안까지 올랐습니다. 이 주식은 1996년과 1997년 초에 스타 주식이었습니다. 1년여 동안 주가가 몇 배나 올랐고, 로켓 같은 속도로 고가 블루칩 주식이 되었습니다. 당시 많은 사람들이 그 추세를 따라갔습니다. 많은 투자자들은 Qiong Minyuan을 보유하는 것이 유행이라고 생각했습니다. 그러나 신중한 투자자들은 1996년 회사의 주요 사업 이익이 390,000위안에 불과한 반면 기타 사업 이익은 4억 4,100만 위안에 이르렀고 투자 수입도 3,015만 위안에 달했다는 심각한 의심을 발견하게 될 것입니다. 하지만 회사에는 큰 물음표를 붙였습니다. 당연하게도 이익 허위 등의 문제로 인해 해당 주식은 1997년 3월 1일 거래가 정지되어 2년 이상 지속되었다.
이 주식으로 인해 투자자들이 겪는 금전적 손실과 정신적 고통은 의심할 바 없이 크며, 만약 투자자들이 해당 회사를 문제 기업으로 등록하고 멀리했다면 그 결과는 이토록 비참하지 않았을 것입니다. . (결국 정부가 개입해 치옹 민위안 사건을 성공적으로 해결했지만, 중소 투자자들은 여전히 경고를 받아야 한다.) 즉, 투자자들은 문제가 있는 기업의 주식을 선택할 때 신중해야 하며, 가만히 있는 것이 최선이다.
기초적인 분석방법을 활용하여 문제주식을 피하는 것이 기본 원칙이다.