우선 기업이 처한 특정 업종 (또는 산업) 의 경제적 특징을 파악합니다.
재무 분석은 기업 내에서 완전히 해결될 수 있습니까? 지금 보기에 문제가 있는 것 같다. 재무 제표와 기업 재무 특성 간의 관계 결정은 산업 경제 특성 분석과 분리 될 수 없기 때문에, 즉, 동일한 재무 제표는 다른 산업의 기업에 배치되며, 경제적 의미와 재무 특성은 소매, 철강, 부동산 산업과 같이 완전히 다를 수 있습니다. 이러한 산업의 재무 비율은 매우 다릅니다. 또 다른 예로, 하이테크 산업과 전통 산업은 산업 경제 특성상 큰 차이가 있을 뿐만 아니라 경쟁 지위를 결정하는 요소도 다르다. 재무 분석에서 산업 경제 특징은 매우 중요한 분석 기초이다. 기업이 위치한 특정 산업의 경제적 특성을 이해하고 파악해야만 재무제표의 경제적 의미를 진정으로 이해하고 경영 의사 결정에서 재무 분석의 역할을 수행할 수 있습니다. 해당 업종의 경제적 특징에 대한 확신이 부족하다는 것은 기업의 재무 분석가가 자신을 작은 집단으로 고립시켜 기업의 환경, 업계 발전 전망, 자신의 영향력, 경쟁 지위를 이해하지 못한다는 것을 의미한다.
실제 업무에서는 산업 (심지어 기업) 의 경제적 특징을 식별하는 모델이 많은데, 그 중 가장 많이 사용되는 것은 수요, 공급, 생산, 마케팅, 재무 등 5 단계 경제 속성 모델입니다. 수요 속성은 제품 또는 서비스 가격에 대한 고객의 민감도를 반영하며, 산업 성장률, 비즈니스 주기에 대한 민감성 및 계절적 영향은 모두 수요를 평가하는 데 중요한 요소입니다. 공급 속성은 제품 또는 서비스의 공급 특성을 나타냅니다. 일부 업계에서는 많은 공급업체가 매우 유사한 제품이나 서비스를 제공하는 반면, 다른 업계에서는 공급업체 수가 매우 제한되어 있습니다. 사람들은 통상 업종이 진입하는 난이도로 공급을 판단한다. 생산속성의 경우, 어떤 기업은 순노동집약이고, 어떤 기업은 자본집약적이다. 생산 속성을 분석할 때 제조 공정의 복잡성도 중요한 기준입니다. 업계의 마케팅 속성은 제품과 서비스의 소비자와 유통 채널을 포함한다. 어떤 업종의 마케팅은 특히 어렵고, 어떤 업종의 마케팅은 훨씬 쉬워진다. 재무 속성 식별은 기업의 자산 구조 및 제품 특성과 일치하는 부채 수준 및 유형에 중점을 둡니다. 성숙하고 수익성이 높은 회사들에게 그들의 외채는 일반적으로 새로 설립된 회사보다 적다. 또한 일부 업계는 제품 수명이 짧기 때문에 (예: 개인용 컴퓨터 제조업) 또는 장기 발전 전망 (예: 전통 철강 제조업) 과 위험이 높기 때문에 일반적으로 높은 수준의 대외부채를 감당할 수 없다.
기업이 있는 업종의 경제적 특징을 결정하는 것이 효과적인 재무 분석의 첫걸음이다. 산업 경제의 특징을 확정함으로써, 한편으로는 재무제표 데이터의 경제적 의미를 이해하기 위한' 항표' 를 제공한다. 한편, 재무 비율 및 관련 지표와 관리 의사 결정 사이의 거리를 줄여 재무 분석 정보를 관리 의사 결정에 더욱 의미 있게 만듭니다. 둘째, 기업이 경쟁 우위를 강화하기 위해 취한 전략을 확정한다
재무 분석은 기업 전략과 밀접한 관련이 있습니다. 산업경제특징이 재무분석가가 재무제표 데이터의 경제적 의미를 이해하는' 항표' 라면, 기업전략은 재무분석가가 재무분석에서 관리의사결정을 평가하는 구체적인 지침이다. 기업 전략이 없으면 재무 분석도 잃어버리고, 재무 분석은 경영 결정에 진정으로 과학적 평가를 하는 데 도움이 되지 않는다. (윌리엄 셰익스피어, 재무 분석, 재무 분석, 재무 분석, 재무 분석, 재무 분석, 재무 분석) 따라서 효과적인 재무 분석 모델에서는 산업 경제의 특징을 분석한 후 기업 전략을 확정할 필요가 있다.
기업이 자신의 전략을 확립하고 경쟁자와 구별해야 하는 것은 전적으로 경쟁의 필요성에서 나온 것이다. 한 업종의 경제적 특징이 기업의 전략 수립과 업계의 다른 경쟁업체와의 경쟁 유연성을 어느 정도 제한하고 있지만, 많은 기업들은 여전히 특정 요구 사항을 충족하고 복제하기 어려운 전략을 개발하여 지속 가능한 경쟁 우위를 창출합니다. 기업 전략에 영향을 미치는 주요 요인으로는 지역 및 산업 다양성, 제품 및 서비스 기능 등이 있습니다. 효과적인 재무 분석은 기업 전략에 대한 이해를 바탕으로 해야 한다. 다른 말로 하자면, 우리는 서로 다른 기업들이 발전을 제한하는 요소들에 어떻게 적극적으로 대응하고, 어떻게 정해진 전략을 유지할 수 있는지를 이해해야 한다. 한 기업의 전략을 이해하기 위해 재무 분석가는 전략 계획뿐만 아니라 이를 구현하는 구체적 행동도 면밀히 검토해야 한다. 또 경쟁 기업의 전략을 비교하는 것도 중요하다.
셋째, 기업 재무제표를 정확하게 이해하고 정화한다
재무제표는 의사 결정을 관리하는 데 사용되지만 재무제표를 작성하는 목적은 재무 분석의 목적과 매우 다릅니다. 재무 분석가는 재무제표를 사용할 때 재무제표 자체에 대한 이해와 정화 과정도 있습니다. 이해란 재무제표의 한계를 이해하는 것을 말합니다. 예를 들어, 기업관리당국이 하는' 이윤관리' 로 인해 재무제표가 불안정하고 불공정하게 됩니다. 정화란 재무 분석가가 재무제표의 주요 항목 (예: 이익) 을 조정하여 신뢰성과 공정성을 높이는 것을 말합니다.
재무제표를 정화하는 과정에서 재무 분석가는 (1) 프로젝트 또는 비상품목을 중복하지 않도록 주의해야 합니다.
이러한 프로젝트가 수익성에 미치는 영향은 일시적이므로 기업의 실제 경영 실적을 평가하기 전에 이러한 영향을 제거하는 데 중점을 두어야 합니다. (2
) r&d 지출. R&D, 광고, 인적자원 교육 등의 지출을 인위적으로 배정하는 것은 서로 다른 회계 기간 동안의 기업 이익에 직접적인 영향을 미친다. 재무 분석에서 이러한 지출에 대한 인위적인 안배를 경계할 필요가 있다. 마찬가지로 한 기업의 지속적인 경영 실적을 평가할 때 이들 인위적인 안배를 조정해야 할 수도 있다. (3
) "이익 관리". 많은 실증 연구에 따르면 기업에 대량의 이윤관리 행위가 존재한다는 것을 보여준다. 예를 들어, 회계 방법 선택에서 수익을 미리 인식하고 비용 인식을 연기합니다. 또한 고정 자산 감가상각, 엔지니어링 완료 진행 등 회계 방법의 적용, 회계 추정 변경, 회계 방법 적용 시간 선택, 거래 발생 시간 통제 등의 측면에서 이익 관리는 기업 재무제표의 편차와 부정확성을 초래할 수 있습니다. 재무 분석에서, 그것들을 조정하는 것은 필수적이다. 이러한 모든 조정은 재무 분석가에게 재무제표의 정화이다.
안타깝게도 모든 기업이 재무 분석가가 재무제표의 주요 프로젝트를 조정하는 데 필요한 정보를 제공하는 것은 아닙니다. 이 경우 재무 분석가는 재무 제표의 한계를 명확하게 인식하고 재무 제표 데이터를 해석할 때 이 요소를 충분히 고려하는 것이 중요합니다.
넷째, 재무비율과 관련 지표를 이용하여 기업의 수익성과 위험을 평가한다.
재무 분석에서 재무 비율 및 관련 지표 (예: 유동성 비율, 자산 부채 비율, 순자산 수익률 등 재무 비율, * * * 전년 대비 보고서, 관련 증가율, 완료율 등) 계산에 익숙합니다. 그러나 이러한 비율과 지표를 과학적으로 활용해 기업의 수익성과 위험을 평가하는 방법은 아직 충분치 않다. 현재, 아직 표준 재무 비율과 지표가 없다. 어떤 재무 비율과 지표가 좋습니까? 어떤 재무 비율과 지표가 나쁜가요? 아무도 말할 수 없다. 우리 교과서에서 교환률이 2 라고 말하는 것은 정상이지만 미국은 60 이다.
1990 년대의 실증 연구에 따르면 정상 기업과 지속 가능한 기업의 평균 회전율이
3, 파산기업의 유동성 비율은 평균 2 ~ 2.5 사이이다. 분명히 재무 비율에는 표준이 없으며 산업 특성, 기업 전략, 심지어 비즈니스 주기와 연결된 경우에만 의미가 있습니다. 따라서 재무 분석은 단순히 재무 회계 데이터의 분석이 아닙니다. 재무 분석에서 가장 중요한 업무는 기업의 재무 데이터를 산업경제, 증권 등 자본시장 환경에 두고 다방면 비교와 심층 분석을 하고, 재무데이터를 기업의 전략과 연계해 존재의 장단점을 고찰하고, 기업의 수익성과 위험을 과학적으로 평가하는 것이다.
다섯째, 경영 의사 결정에 대한 관련 평가를 한다.
재무 분석의 주요 목적은 경영 결정에 대한 관련 평가를 하는 것이다. 경영 결정은 광범위한 개념이다. 재무 분석의 경우, 이곳의 관리 결정은 주로 두 가지 범주로 구성됩니다. 하나는 투자 결정입니다. 두 번째는 신용 결정입니다. 사실, 이 두 가지 결정은 모두 기업 평가에 관한 것이며, 기업의 가치를 평가하려면 수익성과 위험 평가로 돌아가야 하며, 수익성과 위험은 모두 적지 않을 수 없습니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언)
재무 비율과 지표가 많은데, 어떤 비율이 관리 결정과 더 관련이 있습니까? 어떤 비율이 어떤 결정과 더 관련이 있습니까? 솔직히 아무도 모른다. 교과서에 따르면 유동률과 자산부채율은 기업의 상환능력을 평가하는 데 매우 유용하지만, 미국 같은 실증 연구에 따르면 자산보상률은 기업의 상환능력과 파산 위험을 평가하는 데 가장 유용하고, 그 다음은 현금 흐름과 총 부채의 비율, 마지막으로 영업자본과 총 부채의 비율, 자산부채율, 유동비율을 평가하는 데 가장 유용하다. 따라서 재무 비율과 관련 지표 간의 상관 관계와 실제 데이터를 기반으로 한 구체적인 관리 결정을 더 연구할 필요가 있다.
재무 분석이 경영 의사 결정, 특히 기업 평가에서의 역할을 발휘하기 위해서는 효과적인 재무 분석 모델을 구성하는 5 가지 상호 연결된 단계를 채택해야 합니다. 분석자에게 의사결정을 관리하는 합리적인 가정 (산업경제특성, 기업전략, 정화된 재무제표) 뿐만 아니라 재무분석 자체에 논리적이고 합리적인 지침을 제공하여 의사결정 서비스를 관리하기 때문이다. 이 단락은 중국 훈련망에 도입되었다. 참고하세요.