6 월 26 일 화성 원창 (68800 1). SH) 정식 발매, 이후 오는 6 월 27 일 온라인 상하구독에 정식 진입한다. 24.26 위안/주가 20 18 에 해당하는 희석주가수익률은 39.99 배로 이전 A 주 23 배 주가수익률의' 주문' 을 직접 깨뜨렸다.
이와 함께 마이크로나와 천준 기술 두 개의 기술 혁신판 주식도 최근 로드쇼 문의를 벌여 다음주 화요일에 정식으로 요청서를 시작할 예정이다. 화성 원창부터 최초의 기술 혁신판 기업이' IPO 시간' 에 진입했다.
6 월 2 1 일 오전 베이징 가든가 2 번지에 위치한 범태평양 호텔은 먼지투성이의 하인 양복을 입은 비즈니스 인사들을 맞이했다. 과학기술혁신판 제 1 주' 화성 원창선 하행연에 참가하러 온 기관투자자 대표들이 호텔 2 층에 있는 한 회의실에 초점을 맞췄다.
6 월 19 일, 등록을 마친 화성 원창 () 은 초보적인 문의작업을 신속히 시작했다. 발행 일정에 따라. 회사는 6 월 19 일부터 3 일간의 인터넷 하행연을 진행하며 예비 문의를 수집하여 발행가격을 최종 확정한다.
6 월 2 1 은 루연의 셋째 날이지만, 많은 기관투자대표들은 아직 어떤 가격으로 제시가격에 참여할 것인지를 결정하지 못했다.
"중개인이 제시한 평가구간은 30-38 배, 해당 주당 가격구간은 2 1. 17 원 -26.82 원이지만, 이 구간에서 어떻게 가격을 제시할 것인지는 여전히 골치 아픈 일이다. 우리는 많은 전문 기관에 문의했다. 일단 오퍼가 잘못되면 제 1 회 기술 혁신판 기업에 참여할 기회를 놓치게 될 것이다. " 길 공연 때 북경의 한 중소기금 매니저 왕사가 머리가 아팠다.
"다음 주 월요일 (6 월 24 일) 까지 연기하고 싶습니다. 초보적인 문의마감일까지 모두 명확한 가격을 가지고 동행에게 물어보겠습니다." 왕사의 전체 도로 공연 과정에서 참가자들의 질문과 화성 원창의 답변이 모두 기록되어 있다. "돌아가서 동료들과 상의해야겠다."
많은 기관 투자자 왕리커 스가 도로 공연을 적어두고 다시 토론하기로 선택했다. 로드쇼 현장에서는 서로 문의를 논의하는 기관인사도 볼 수 있다. 명확한 제시가격은 주변 동료들의 구경거리를 끌어들일 것이며, 화흥원창 후원기관인 화태증권의 참석자들은 로드쇼가 끝난 후 물샐틈없이 포위될 것이다.
과학혁신판 파일럿 등록제 하에서 상장회사의 23 배 주가수익률이 깨졌다. 어떻게 자신의 판단에 따라 합리적인 신고 가격을 제시하여 투자자들이 고려해야 할 난제가 될 수 있을까. 또 과학혁신판 최초의 기업이 가져올 수 있는 제도적 배당도 많은 전문투자기관의 판단에 영향을 미쳤다.
현재 우리는 중상가격을 선호한다 "고 왕스는 말했다. 과학기술혁신판 최초의 등록업체로서 화성원의 평가는 기본면뿐만 아니라 시장의 열기도 고려해야 한다. "나는 32 배의 평가를보고하는 것이 좋지 않을 수도 있다고 생각한다. 클릭합니다
일급 시장 사모지분 투자에 종사하는 정신 자본 회장인 장치도 투자 과학혁신판 첫 번째 기업은 기업 성장에 따른 배당금뿐만 아니라 정책으로 인한 배당금도 공유할 수 있다고 지적했다. "이것은 2009 년 창업판 설립 이후 가장 큰 기회일지도 모른다."
투자 기관에 대한 정확한 견적, 배급 기관에 진출한 것은 이미 과창기업이 2 급 시장에 진입하고, 큰 확률이 팽창하기 전 마지막' 탑승 기회' 를 평가할 수 밖에 없는 만큼 소중히 여겨야 하고, 제시가격은 신중해야 한다는 것을 알 수 있다.
흥미롭게도, 일부 기관들은 기술 혁신판 정책 배당의 추진으로 눈가리개를 선택했다. 6 월 19 일 화성원이 1 라운드 루연을 시작했을 때, 상하이의 한 국민투표국장은 인터페이스 뉴스에 "첫 번째는 보지 않아도 된다. 스폰서의 정가에 따라 구독하면 된다. 반드시 돈을 벌 것이다" 고 말했다.
결국, 소수의 기관들이' 눈을 가리고' 투표를 선택했다. 대부분의 투자 기관들은 로연을 통해 화성 원창사 경영진과 연락을 취해 정확한 가격 책정을 돕기 위해 정보를 얻기를 희망하고 있다.
6 월 2 1 일 화성 원창 베이징선 하행연은 두 가지로 나뉜다. 첫째, 회사 경영진과 기관투자자 고위층 9: 00 에서' 일대일, 소다' 로드쇼를 열었고, * * * 약 10 기관 투자자 대표를 초청했다. 그런 다음 10 과 15 의' 일대다' 로드쇼가 이어졌다.
"회사의 경영진을 접할 수 있고 상대방의 성격을 이해하는 것도 투자를 결정하는 중요한 단계입니다. 이는 최종 가격에 영향을 미치지 않을 수도 있습니다." 왕 시 는 말했다.
인터페이스 뉴스에 따르면 이날 두 차례의 로드쇼에서 화성원이 소개한 내용은 기본적으로 일치했고, 업무청부 능력, 글로벌 선진기업 표기 상황, 테스트 중인 신기술, 마지막으로 회사의 기본면을 소개했다.
기관투자자들의 오프라인 질문 코너는 여전히 회사의 기존 업무와 미래 발전 잠재력을 위주로 하고 있지만, 질문 내용은 마더보드 루연보다 훨씬 전문적이다.
"태블릿 테스트 장비에 어레이, 장치 및 모듈 서비스가 어떻게 분포되어 있습니까?" "회사는 앞으로 유연성 있는 유기 발광 다이오드와 6 세대 라인 LCD 디스플레이에 집중할 것인가?" 이런 난해한 용어들은 일반 투자자들이 이해하기 위해 노력해야 한다.
물론, 현장에 있는 모든 투자자들이 기술 전문 질문을 하는 것은 아니다. 화성원창제품의 시장 점유율, 애플과의 협력의 높은 비율이 무역마찰의 영향을 받을지, 저장주문이 회사의 기본면에 더 편향되는지 묻는 투자자들도 있다. 투자 기관이 제기한 이러한 문제들은 상교소 이전 문의의 내용과 매우 일치한다는 점에 유의해야 한다.
그러나 그는 루연의 내용이 최종 신고 가격에 큰 영향을 미치지 않는다고 생각한다. "우리 분석가들도 초기에 연구한 결과, 오늘 오는 주된 의미는 동료들과 교류하는 것이라고 느꼈다."
"사실 분석가에게 기술 혁신판 기업의 첫 로드쇼는 이전의 A 주 IPO 로드쇼와 크게 다르지 않다." 베이징의 한 중형권상 분석가도 두 회사의 로드쇼에서 투자자가 회사의 실적 변동, 실적 지속성, 시장 점유율, 고객 집중도 등에 대해 질문하여 회사의 미래 성장을 결정할 것이라고 보고 있다.
"아마도 가장 큰 차이점은 과학혁신판 도로 공연 재료가 너무 전문적이어서 나는 이해할 수 없다는 것이다." 화성 원창 () 이 제공한 현장 공연 자료를 보고, 이 분석가들은 웃으며 말했다.
오프라인 공연을 통해 회사 경영진에게 정보를 얻든, 동료와 가격 경험을 교환하든 투자기관의 가격 신고에 대한 신중한 태도를 해소할 수 없다.
화성 원산지의 배급은' 3 단 견적' 모델을 채택했다. 문의에 참여한 온라인 투자자는 자신이 관리하는 서로 다른 배급 대상 계좌에 대해 한 부의 견적을 작성할 수 있으며, 각 견적마다 주당 가격과 해당 가격에 해당하는 요청서 주식 수를 신고할 수 있습니다. 같은 인터넷 투자자의 모든 견적에서 세 가지 다른 청약 가격, 즉 소위 3 단 기어를 넘지 않는다.
또한 예비 문의에서 같은 인터넷 투자자가 신고한 요청서 가격 중 최고가와 최저가의 차이는 20% 를 초과할 수 없습니다.
화성원이 최종적으로 발표한 배급 상황을 보면 기관 투자자 간의 게임이 뜨거워진다. 합의 된 제거 규칙에 따르면 신고 가격이 26.8 1 위안/주식 이상이거나 24.26 위안/주식 이하인 배급 대상은 모두 제거되고 유효 견적 구간의 상한 및 하한 차이는 10.5% 에 불과합니다.
왕사에 따르면 그의 기관은 유효 견적보다 0.0 1 위안 더 많은 최종 오퍼를 냈고 결국 배급에 참여하지 못했다고, "이것은 소수점 뒤의 한 자릿수의 가격전이다" 고 왕스에 따르면, 그가 있는 기관의 최종 오퍼는 유효 견적보다 0.01위안 더 많아졌다.
"26.82 위안/주식은 화태증권이 제시한 참고가격이다. 우리는 또한 시장 소식에 시달리고 있다. 우리는 신고해야 한다고 말했지만, 여전히 이 기회를 잃을까 봐 두려웠다. 신고할 줄은 몰랐어요. " 왕 시 쓴 미소를 지으며 말했다.
왕사 같은 생각을 가진 기관은 한 곳이 아니다. 최종 배급상황을 보면 정가 26.82 원/주의 배급 대상은 79 개로 고가를 제외한 배급 대상 총수의 44% 를 차지한다.
"150 개 기관에 접근하여 한 회사에 이렇게 집중된 제시가격을 보여준 것은, 모든 사람들이 회사에 대한 기대가 같기 때문이 아니라, 과학혁신판 최초의 예상이 깨지지 않을 경우 칩을 얻는 것이 돈을 버는 것보다 더 중요하다." 전직 선임 투자 은행가 왕은 논평했다.
그는 규칙에 따르면 견적 요청 대상자가 제시한 고가는 거부 (10% 이상 거부) 되며 발행 가격보다 낮은 견적은 온라인 요청서에 참여할 수 없다고 밝혔다. 인터넷 요청서 자격을 확보하려면 제시가격이 반드시 발행가격 이상이어야 한다. 따라서 화태증권의 투자 보고서는 과학 기술 혁신판 가격 책정의 관건이 되었다.
안신증권연구센터 사장보좌관 주해안은 과학혁신판 인터넷 요청서가 이전 A 주의 신규 규정과 크게 다르다고 밝혔다. 기관의 여러 제품에 대한 차별화된 견적을 제안하면 효과적인 견적의 확률이 높아질 수 있습니다.
자료에 따르면 보증기관 (주요 대리점) 은 상하이 증권거래소 온라인 요청서 플랫폼 시스템을 통해 265,438+04 명의 온라인 투자자가 관리하는 65,438+0,752 명의 배급 대상에 대한 예비 문의견적 정보를 받고, 해당 신고 수량은 65,438+0,026 으로 나타났다.
각 해안의 통계에 따르면 화성 원창 최종 가격은 신고구간 중간에 있으며, 인터넷 투자자 견적의 중앙치와 가중 평균의 낮은 수치를 초과하지 않는다. 정밀 테스트 전자 (49.22 배), 장전기술 (180.57 배) 등 회사의 주가수익률보다 훨씬 낮다.
"화성 원창 () 은 업계 제재가 부족하지 않아 보고 기간 동안 실적 증가가 비교 회사보다 현저히 약했다." 신만홍원 전략팀에 따르면 분주 집중 상장은 제품 순액 변동에 어느 정도 영향을 미칠 수 있으며, 인터넷 문의투자자의 제시가격이 더욱 신중해지고 선별적인 참여도 고려될 수 있다고 밝혔다.
또한 10% 의 계정은 추첨을 통해 반년 배주를 결정하고, 일부 투자주기 동안 위험통제가 엄격한 제품은 선별적인 참여를 고려하게 하고, 한편으로는 이성적인 제시가격을 어느 정도 유도한다.
그러나 어쨌든 화성원은 A 주가 오랫동안' 23 배 이윤가격' 이라는 주문을 돌파했고, 과학기술혁신판 1 주의 정가 과정과 논리는 귀감적인 의미를 지녔으며, 이는 미래 등록제 아래 기술혁신판 기업의 상장거래에 대한 기대감을 불러일으켰다.
Q: Huaxing yuanchuang 과 apple 이 협력 한 판매 수익은 비교적 높습니다. 무역 마찰이 협력에 영향을 미칩니까? 핵심 부품 수입에 문제가 있을까요?
A: 기업의 관점에서 볼 때, 이것은 판매측과 구매측의 두 가지 문제이다. 판매 환경의 변화는 이전의 주식책에서 이미 충분히 공개되었다. 화성원이 창설한 핵심 공급망은 여전히 국내에 있다. 물론 Dell 은 업계 최고의 고객과 협력하여 집적 회로 테스트 기술 및 테스트 장비를 홍보하고 있습니다. 구매 측면에서도 주식책은 칩 구매도 공개했고, 현재 일본이나 유럽에서 구매를 확대하고 있다.
Q: 반도체 테스트에 대해 알려주십시오. 성형된 주문이 있습니까, 아니면 주문할 의향이 있습니까?
A: EMC 의 BMS 칩 테스트 장치는 실제로 고객에게 맞춤형 테스트 솔루션을 출시하는 것입니다. 회사의 지난 2 년간의 하드웨어 및 소프트웨어 플랫폼 구축 덕분에 고객의 특별한 요구 사항, 칩 디지털 신호 채널, 아날로그 신호 채널, DPS 전원 공급 장치 등을 통해 칩 테스트의 경우 여러 가지가 있습니다. 각 칩은 측정 수준이라고 하는 개발 인터페이스에서 테스트해야 합니다. 단순히 플랫폼에 측정 수준을 계획하고 다양한 유형의 칩을 등록하는 것이 집적 회로를 테스트하고 개발하는 방향입니다. BMS 칩 테스트 장비, 이 서명한 주문서의 누적 금액은 이미 3 억 위안을 넘어섰다.
Q: 회사와 선도적인 두 테스트 회사인 Tereda 와 Edwan 의 차이는 얼마나 됩니까? 어떻게 범위를 좁힐 계획입니까? 얼마나 걸리나요?
A: 두 회사 모두 업계에서 매우 큰 전문 테스트 장비 제조업체입니다. 그들은 1960 년대 말과 70 년대 초에 외국에서 전시되었다. 다년간의 노력 끝에 그들은 업계 내에서 일정한 기준을 형성하였다. 우리 화성원이 창창한 R&D 팀도 국내외 칩 인재로 구성되어 있다. 화성원창 () 은 아직 갈 길이 멀다. 과학기술혁신판 상장을 통해 투자기관과 국가의 지지를 받기를 바란다. 회사로서, 우리는 칩과 집적 회로 분야에서 가능한 한 빨리 국가와 돌파할 수 있기를 희망하는 감각이 있다.
Q: 장비의 서비스 수명은 얼마나 됩니까? 하류 기업의 새로운 생산 라인에 대한 수요 외에, 또 무엇이 우리의 실적 증가와 관련이 있습니까?
A: 태블릿 업계의 관점에서 볼 때, 우리는 맞춤형 설비를 운영한 지 이미 10 여 년이 되었다. 고객마다 서로 다른 수요가 있으며, 전체 제품 반복에는 전자 제품의 교체가 필요합니다. 원래 1 년에서 현재 2 ~ 3 년 동안 화성원창회는 먼저 주기 내에 완전한 맞춤형 새 설비를 개발해 낼 것이다. 한편, Huaxingyuan 의 테스트 사업은 고객 칩 업데이트의 모든 작은 반복을 따를 것이며, 고객은 테스트 칩의 개조를 통해 성능을 높여야 합니다.
Q: 평면 패널 감지 장치와 관련하여 어레이 배터리 및 모듈 서비스의 분포는 어떻습니까?
A: 화성 소스가 태블릿에 만든 감지 장비는 주로 중간 배터리 및 백엔드 모듈 (회로, 신호 또는 광학) 을 대상으로 합니다. 이전에는 LCD 가 수동 반자동 협력을 통해 진행되었으며 최근에는 완전 자동화를 통해 진행되었습니다. 광학은 주로 이 몇 가지 범주로 나뉜다. 가장 대표적인 것은 유연성 있는 유기 발광 다이오드로 핵심 기술에서 얼룩을 복구하는 것이다. 유기 발광 다이오드는 유기 디스플레이로 제작 과정에서 특수한 상황이 발생할 수 있다. 장비 수집 및 보정을 통해 색상이 편향되면 색상이 완벽하게 렌더링됩니다. 수년간의 노력 끝에 이 회사의 AOI 장비는 세포 단계에서 그것을 완성할 수 있는 능력을 충분히 갖추고 있다. 모듈 AOI(ABI) 에서 이것이 마지막 완성 단계이며, 우리도 우리 자신의 핵심 설비를 가지고 있다.
Q: 패널 테스트 장비, 현재 우리 장비의 몇% 가 LCD 및 유기 발광 다이오드 장비에 사용됩니까?
답: 수입은 20 17 년에 폭발적으로 증가하여 70% 이상이 유기 발광 다이오드 장비로 인해 발생합니다. 20 18 년 동안 유기 발광 다이오드 매출은 약 30 ~ 40% 로 계속 하락했다.
Q: 주식책에는 회사가 고정장치 소모품을 검사하는 성질이 언급되어 있습니다. 소모품의 의미와 교체 빈도는 무엇입니까?
A: 테스트 고정장치가 닿으면 마모됩니다. 개발 설계 단계에서는 특정 고객에 대한 교체 시간을 정의하고, 그 때 스스로 교체한다.
Q: 애플은 직접 및 간접 주문의 80% 또는 90% 가 있습니까? 이 중 약 40% 는 애플이 지정하고 40% 는 애플에 설비를 공급하는 하류 고객이 제공한다. 이 개념인가요?
답: 주문서에는 애플이 지정한 제품이 있는데, 그 설계 요구 사항과 지표에 따라 결정된다. (또 다른 부분) 다운스트림 고객은 우리의 테스트 고정장치를 통해 애플이 정한 주문을 완성할 것이며, 최종 설비는 아이폰 생산 과정에 적용될 것이다.
Q: 하류에서 사과에 대한 의존도가 높습니까? 최고 고객은 우리의 연간 이윤의 변동에 큰 영향을 미친다.
A: 앞서 말씀드렸듯이 이윤에 약간의 변동이 있어 고객이 직접 구매하거나 간접적으로 구매하는 것과는 무관하며 주로 제품 영향입니다. 예를 들어 20 17 년 매출 총이익이 비교적 낮았다. 삼성의 대단은 주로 자동감시장치이기 때문에 전체 자동화에는 많은 설비와 재료가 필요하고, 가격이 비교적 개방되어 우리의 매출 총이익 수준을 낮췄다.
Q: 칩 실험부는 20 17 에 설립되어 현재 주문이 빠르다. 이 부분은 기존 고객의 신규 주문입니까, 아니면 휴대폰 배터리 분야의 신규 고객입니까?
A: 아직 비즈니스 기밀 유지 기간입니다. 나는 화성 원창 단골 고객의 새로운 수요를 밝힐 수 밖에 없다.