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엔터프라이즈 운영 관리에는 어떤 모델이 있나요?

1. 미국의 기업지배구조 모델

소유구조 미국의 최대주주는 연기금, 생명보험, 뮤추얼펀드, 대학펀드 등 기관투자자이다. , 자선 단체 등. 그 중 연금기금이 가장 큰 비중을 차지한다. 1990년대 초 기관투자자들은 미국 중대형 기업의 보통주 지분 40%를 보유했고, 대기업의 중장기 채무권도 40% 소유했다.

20대 연기금은 상장기업 보통주 약 10%를 보유하고 있다. 그러나 기관 보유 총액이 크고 일부 지주 기관도 자산이 수십억 달러에 달할 정도로 매우 크지만 특정 회사의 주식을 1개 이상 보유하지 않는 경우가 많습니다. 결과적으로 그들은 회사에서 매우 제한된 발언권만을 갖고 있으며 이는 관리자에게 압력을 가하기에 충분하지 않습니다.

미국의 시장 통제 회사는 주로 자본 시장의 인수 및 합병 통제 회사에 의존합니다. 미국의 기관투자자들은 보유하고 있는 기업의 실적이 좋지 않을 경우에는 일반적으로 해당 기업의 영업에 직접 개입하지 않고 주식 포트폴리오를 변경하여 매도하는 경우가 많습니다. 회사의 주식.

주식 보유의 단기적 특성으로 인해 주식 거래가 매우 빈번해지고 이로 인해 기업의 인수 및 합병이 빈번하게 발생합니다. 연구에 따르면 주가는 변동폭이 너무 크고 기업 수익성과 밀접한 관련이 없는 것으로 나타났습니다.

따라서 주식시장을 활용해 회사를 효과적으로 통제하기는 어렵다. 또한, 높은 유동성과 높은 주식회전율로 인해 심각한 단기 지분 보유가 발생하고 대주주의 배당 압박에 직면하여 경영자들은 단기 이익 추구에만 집중할 수 있으며 자본 투자에 덜 관심을 기울이게 됩니다. , 연구 및 개발.

최근 몇 년 동안 미국 산업계는 미국 기업 지배구조를 개선하기 위해 몇 가지 조치를 취했다. 예를 들어, 1992년 미국 증권거래위원회는 다음과 같이 규정했습니다. (1) 기업 임원의 보상 및 수당에 관한 공개 수준을 높여 이사회 보상위원회가 연간 위임장 성명서에서 방법과 이유를 공개적으로 설명하도록 요구합니다. 결정됩니다. 이는 임원 보상 수준을 결정합니다.

(2) 기관 주주의 역할을 강화합니다. 동시에 상업은행의 역할을 강화하고 증권거래 활동을 허용하려는 시도가 이루어지고 있다.

2. 일본의 기업지배구조 모델

소유구조 1960년대 이후 일본의 기업지분은 주로 법인, 즉 금융기관과 산업회사에 의해 통제되어 왔다. 법인 지분율은 1960년 40.9배, 1984년 64.4배, 1989년 72.0배로 증가했다. 법인출자는 주로 그룹 내 기업의 순환출자이며 그룹은 대주주총회를 구성한다.

일본 기업의 이사회 구성원은 주로 회사 내부에서 구성됩니다. 의사결정과 실행은 내부적으로 처리됩니다. 감독과 규제는 주로 두 가지 측면에서 발생합니다. 첫 번째는 사업 그룹 내 회사가 서로를 통제하는 순환출자회사에서 발생합니다. 총회(사장회)는 대주주총회입니다.

기업의 경영 실적이 부진하거나 운영자가 무능하면 대주주총회에서 해당 기업의 운영자를 비난하고 업무 개선을 촉구하고 심지어 운영자를 해임시키기도 한다. 또 다른 중요한 감독은 주요 은행에서 발생합니다. 주요 은행은 일반적으로 세 가지 특징을 가지고 있습니다.

더 많은 대출 지분을 제공하고 일정량의 자기자본(5 미만)을 보유하며 직원을 고객 회사의 관리자 또는 이사로 파견합니다. 은행은 거래 관계가 없는 회사의 주식을 거의 보유하지 않습니다. 주식 보유의 목적은 기본적으로 기업의 일련번호 및 그룹화를 실현하고 유지하는 것입니다.

주 은행이 회사 운영을 감독하는 방식은 구체적인 상황에 따라 다릅니다. 회사 실적이 좋고 회사가 정상적으로 운영될 때는 주 은행이 개입하지 않지만 회사 실적이 매우 나쁠 때는 주 은행이 개입하지 않습니다. , 제어력이 표시됩니다. 주은행이 회사의 자본 흐름을 면밀히 감시하기 때문에 재무 문제를 조기에 발견하고 조치를 취할 수 있습니다.

예를 들어, 회사의 실적이 여전히 악화되면 주은행은 주주총회와 이사회를 통해 관리자를 교체하기 위해 사전에 관련 회사에 통보합니다. 주은행은 이사를 포함한 인력을 관련 기업에 파견할 수도 있습니다. 이러한 수단의 도움으로 주은행은 관련 회사의 중요하고 효과적인 감독자가 됩니다.

회사의 순환출자 및 주거래 은행 출자제도에서 주식 보유의 목적은 더 높은 배당금이나 배당금을 얻기보다는 주주를 안정시키고 서로를 지원하며 서로 통제하는 것뿐입니다. 따라서 주식이 쉽게 팔리지 않고 회전율도 낮아 주식시장이 경영자에게 미치는 영향은 거의 없다.

주식시장에서 인수합병에 관한 한 일본 역시 거의 발생하지 않는다. 일본에서는 1960년대 이후 합병 활동이 증가했지만 주로 중소기업 간이나 대기업과 중소기업 간 합병이 이루어지고 있다. 더욱이 합병이 발생하더라도 공개 주식매수는 거의 이뤄지지 않으며, 합병 당사자 양측의 대주주들이 먼저 협상을 한 뒤 주식을 양도하는 경우가 많다.

3. 독일 기업지배구조 모델

독일 기업지배구조의 중요한 특징은 이중위원회 체제, 즉 감독위원회(감독위원회, 이사회에 준함)이다. 미국과 일본의 경우 이사) 및 경영위원회(이사회, 미국과 일본의 고위 경영진 또는 집행위원회에 해당). 감사위원회 구성원은 이사회 구성원이 될 수 없으며 회사의 실제 경영에 참여할 수 없습니다.

소유구조 독일의 최대주주는 기업, 기업가, 은행 등으로, 소유집중도가 상대적으로 높다. 독일 은행은 보편적 은행이며 산업 및 상업 기업의 지분을 보유할 수 있습니다. 은행보유액은 1984년과 1988년 각각 7.6과 8.1이었다. 은행규제 투자펀드 보유액을 포함하면(동기간 각각 2.7과 3.5), 은행 보유액은 10.3과 11.6이다.

게다가 은행 지분의 대부분은 3대 은행이 보유하고 있으며, 그 중 도이체방크가 가장 큰 영향력을 갖고 있다. 기업에 대한 은행 대출의 성격으로 인해 은행도 중요한 이해관계자가 됩니다.

또한 기업에서는 상호출자가 상대적으로 흔하며, 권한 있는 부서는 주식 보유에 대해 상대적으로 느슨한 통제를 하고 있습니다. 규제 기관에 통보할 의무가 있습니다.

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