관리회계는 대다수 기업에게 더 이상 낯설지 않고 기업의 일상적인 경영 결정에서 점점 더 중요한 역할을 하고 있다. 모바일, 인터넷, 빅데이터 시대에는 회계 관리의 심도 있는 응용에 대해 더 높은 요구를 했다. 다음은 제가 여러분께 가져온 기업 가치 관리의 5 차원 모델입니다. 독서를 환영합니다.
1. 전략적 원가 관리가 기업 가치 향상에 미치는 중요성
새로운 경제 시대 (모바일+인터넷+빅 데이터) 와 전통 경제 시대 모두에서 전략적 원가 관리는 기업이 핵심 경쟁력을 형성하고 유지하는 데 중점을 두고 있습니다.
먼저, 전략적 원가 관리의 관점에서 회계 관리의 가장 기본적인 이론과 도구인 본량리도와 고정비용 대 변동비용을 살펴보겠습니다. 원가습관이 다르기 때문에 기업들은 경영실천에서 경중 자산의 일치를 어떻게 잘 할 것인가를 중시하여 경제 환경과 경영주기에 능동적으로 적응하여 단위 제품이나 서비스의 비용을 절감하고, 한계 기여율을 보장하면서 종합 가격 대비 성능을 높이고, 목표 이익률과 EVA (경제 부가가치) 를 달성한다. 손익분기점과 보장 판매. 둘째, 기업 전략 원가 관리의 정확성과 효율성은 또 다른 중요한 원가 분류, 즉 직접 비용과 배분 비용에서 비롯됩니다. 비용 효율적인 재무 관리에 이상적인 상태는 다양한 배분 비용을 가장 합리적인 방식으로 세분화된 기준으로 정확하게 포지셔닝된 비즈니스 단위, 사업부, 제품 라인, 지역 또는 목표 요구 사항에 할당하는 것입니다. 정교한 비용 할당만이 각 관리 기준에 대한 정확하고 정상적인 표준 원가 계산을 실현할 수 있으며, 제품 또는 서비스에 대한 시장 및 판매 전략 결정의 근거를 제공합니다.
마지막으로 중요한 가치 관리 도구인 민감도 분석을 언급해야 한다.
명확하고 정확한 비용 포지셔닝 (고정 또는 변동) 및 분배 (직접 또는 배분) 를 바탕으로 재무 분석가는 엔터프라이즈 관리의 문제에 대한 간단하거나 복잡한 재무 모델을 구축하여 엔터프라이즈 관리의 구체적인 문제를 충분히 보여줄 수 있습니다 (모든 엔터프라이즈 관리 문제는 결국 높은 비용 또는 낮은 이익으로 드러날 것입니다). 모형 앞에서 우리는 기업의 다음 단계에서 해결해야 할 주요 문제, 즉 모델의 다양한 요소를 명확하게 이해할 수 있습니다. 다른 요소가 변경되지 않는다고 가정할 때 개별 요소 변경으로 인한 최종 결과 (비용, 이익, 현금 흐름 또는 기타 관련 요소) 의 백분율 변화를 민감도라고 합니다. 민감도 분석은 분석의 정확성을 크게 높여 빠르고 효율적으로 문제를 발견하고 해결할 수 있습니다.
2. 기업 가치 관리 5 차원 모델 (COWDS)
저자는 전략적 원가 관리와 핵심 경쟁력을 중심으로 형성된 기업의 미시경제 행위를 다국적 기업과 국내 중대형 기업의 관리 관행과 결합해 관리 회계 분야에서' 기업 가치 관리 5 차원 모델 (COWDS)' 을 개척해 업계에서 이미 어느 정도 영향력을 발휘했다.
아래 그림과 같이 전통적인 기업 재무 관리는 처음 세 개의 재무제표 (대차대조표, 이윤표, 현금 흐름표) 와 용도에 맞는 재무제표 분석 또는 재무제표 분석 (경영 분석) 에 더 많은 시간과 자원을 투입합니다. 그러나 이는 새로운 재무관리 및 가치 관리 요구 사항을 충족하지 못합니다. 사전, 사건, 사후 전방위적인 가치 관리를 어떻게 진행하느냐에 따라 기업의 경제 부가가치 (EVA) 와 시장 가치 (MVA) 가 꾸준히 성장하여 최신 재무 관리의 추구 목표가 되었다.
전략적 원가 관리 관행을 중심으로 아래 그림의 오른쪽에 있는 네 개의 검은색 사각형 상자는 이 모델의 네 가지 중요한 차원 (AR 관리, 재고 관리, 미지급금 관리 및 투자 융자 입출력 비교 분석, WACC, ROIC, 주주 가치 극대화를 위한 배당금 분배 방법 등) 입니다 마지막으로 블랙 팔각은' 5 차원' 의 마지막 차원인 기업 가치 관리의 궁극적인 목표는 기업 가치의 지속적인 상승 (EVA), 주주의 지속적인 수익률, 회사가 반영한 시장 가치의 지속적인 성장, 모든 이해 관계자 이익의 극대화 (지속 가능한 발전) 를 묘사한다.
다음은 관리 회계의 최신 실무 요약인' 기업 가치 관리 5 차원 모델' 과 기업 재무 운영에 대한 구체적인 적용 및 지침을 간단히 설명하겠습니다.
자본 자산 구조 최적화
기업의 재무 관리 팀, 특히 CFO 는 기존 자산 부채율 지표 외에 가중 평균 자본 비용 (WACC) 에 반영된 자본 자산 구조의 현황을 항상 명확하게 계산하고 계획할 수 있어야 합니다. 전통적인 재무 관리는 은행 대출을 주요 형태로 하는 부채의 평균 비용만 고려하며, 소유자가 투자한 자본은 무시하며, 이러한 투자도 비용의 일부입니다.
정확한 관리 모델은 모든 자금 출처의 실제 가중 평균 자본 비용을 측정하는 것입니다. 다른 자금 출처의 가중치 및 원가율을 조정하여 가중 평균 자본 비용을 낮은 수준으로 낮출 수 있는지 여부입니다. 사용에 투입된 후 관련된 모든 자본이 더 높은 생산량을 달성할 수 있는지 여부. 이것이 우리가 추구하는 자본 구조 최적화입니다. 그렇다면 최적화 목표를 설정하는 방법, 그 과정에서 어떤 목표를 설정하고 완성해야 결국 달성할 수 있을까?
어떤 업종이나 어떤 종류의 기업을 겨냥하다. 기업의 가중 평균 자본 비용이 경쟁사보다 낮아야 출발선에서 이길 수 있다.
프로젝트 투자 수익률
기업의 일상적인 경영 활동은 크고 작은 대외투자나 경영 과정의 자본지출로 구성된다. 가치 관리의 관점에서 볼 때, DCF 를 활용한 동적 의사 결정 및 관리, 투자 자본 수익률 (ROIC) 이 WACC 보다 지속적으로 큰지 집중 및 비교하는 것이 올바른 방법입니까? 그래야만 기업 가치 (EVA) 를 양수로 보장할 수 있습니다. 즉, 인수 또는 자본 지출 후 기업의 가치가 증가할 수 있습니다.
또 다른 기술적 문제는 할인율을 선택하는 방법입니다. 이론적으로 할인율은 기업의 가중 평균 자본 비용 (WACC) 보다 커야 합니다. 일반적으로 이 할인율을' 예상 투자 수익률' 이라고 합니다. 즉, 경험치를 기준으로 몇% 포인트를 설정 할인율로 추가한 다음 일정 기간 현금 흐름의 재무 순 현재 가치 (NPV) 를 기준으로 자본 투자 행위가 가능한지 여부를 판단합니다.
운전 자본 관리의 효율성
대외투자와 자금 운용을 통해 최종적으로 기업 가치를 극대화하고자 하는 것은 최적의 AR (미수금 규모) 효과, 최고의 재고 관리 규모 효과, 최고의 미지급금 (AP) 관리 등 다양한 경영 행동과 결과에 반영된다. 하지만 기업의 일상적인 경영 관리 중 기업의 재무나 고위 경영진이 저작권을 가진 경우는 거의 없다. 저자의 동의 없이 이러한 최적의 관리 잣대나 지표를 게시하거나 전파하지 마십시오. 그렇지 않으면 번거로울 수 있습니다. 각 단위의 자금 투입을 최대 입/출력 비율에 이르게 하다.
합리적인 배당금 분배
기업이 대출금을 정상적으로 상환하는 것 외에도 주주에게 지속적으로 투자 수익을 가져다 주는 것도 기업 가치 관리의 핵심이다. 그렇지 않으면 주주에게 계속 보답할 수 없는 회사는 주주에게 버림받지 않는 것이 어렵다. 따라서, 어떻게 좋은 대외투자 프로젝트를 선택하고 포지셔닝할 것인가는 일상적인 기업 경영의 투입을 잘 관리하는 것이 매우 중요해진다.
그러나, 우리는 또한 대부분의 경우 회사의 주주들이 비교적 관용적이고 인내심이 있다는 것을 알게 될 것이다. 배당금, 회사 가치 프리미엄 또는 지속적인 시가 상승과 같은 단기적으로는 풍성한 수익을 얻을 수 없는 경우에도, 기업의 미래 성장, 즉 지속 가능한 발전에 대해 낙관적이라면 주주들은 계속 소유하고 투표함으로써 기업을 올바른 방향으로 나아가게 할 것입니다.
따라서 주주를 위해 정기적인 수익을 합리적으로 계획하고 마련하는 것이 매우 중요하다.
지속 가능한 발전과 기업 가치 향상
좋은 재무 팀, CFO, 경영진이 기업을 이 네 가지 사항에 성공적으로 이끌 수 있다면, 기업 가치 평가를 지속적으로 높이고 주주들에게 최대의 수익을 가져다 줄 수 있을 것입니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언) 회사의 전략 조정 최적화, 대외 투자 프로젝트, 일상적인 운영 관리와 함께 회사의 시장 가치 관리는 전체 관리 회계의 핵심 목표에 통합되었습니다.
물론, 우수한 기업이 위의 네 가지 차원을 달성한다 해도 좋은 투자자 관계 관리와 시장 가치 관리의 이념과 방법론이 없다면, 좋은 시작이 아니라 좋은 시작이 될 것 같다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 성공명언)
3. 끝말
기업 실무 관리 회계를 도울 수 있는 우수한 CFO 를 양성하고 공수하는 것은 어렵지 않을 수 있지만, 기업 가치 관리에 정통하고 융합하는 우수한 팀을 양성하고 만드는 것은 어렵다. 이 관점은 우리가 과거에 말한' 천군은 얻기 쉽고 장군은 구하기 어렵다' 는 것과 정반대인 것 같다.
기업 가치 관리 (EVA) 는 산꼭대기의 등불과 같고,' 코즈' 는 모든 등반자들이 밝은 관리 회계 실무를 얻는 길이다.
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