I. 소개
(1) 배경 소개
2 1 세기의 오늘날 세계화와 정보화의 추세로 자본 시장이 점점 더 중요해지고 있다. 자본 시장의 핵심은 신뢰와 정보 투명성에 있으며, 신뢰와 정보 투명성은 상장 기업이 제공하는 재무 보고서에 크게 좌우됩니다. 그러나 미국의 엔론사와 중국의 Luckin Coffee 와 같은 각종 금융 스캔들과 허위 사건이 계속 드러나면서 재무 정보의 진실성과 신뢰성에 대한 우려가 커지고 있다. 그 중에서도 이윤 증가는 흔하지만 눈에 띄지 않는 금융 사기 수단으로, 영향이 깊고 다층적이다.
(b) 연구의 중요성
회사의 경우, 허증한 이윤은 단기간에 주가를 올릴 수 있지만 장기적으로는 회사의 명성과 경영 상황을 심각하게 손상시킬 수 있다. 투자자, 특히 중소투자자들에게는 이런 금융 사기를 식별할 수 있는 충분한 정보와 능력이 부족하기 때문에 결국 막대한 손실을 입게 된다. 게다가, 이윤 증가는 자본 시장의 자원 불균형으로 이어질 수 있으며, 전체 사회경제의 안정적인 발전에 영향을 미칠 수 있다. 따라서 본 연구의 중요성은 이론적 차원뿐만 아니라 매우 명확하고 절실한 현실적 의의를 가지고 있다. 본 연구는 이윤 증대 수단과 식별 방법에 대한 심도 있는 분석과 연구를 통해 투자자, 감독관, 상장회사 자체에 유용한 정보와 전략을 제공하기 위한 것이다.
(c) 논문의 구조
본 논문은 8 개의 주요 장으로 구성되어 있다. 먼저, 제 1 장은 본 연구의 배경과 의미를 소개로 소개했다. 2 장은 이윤 증가의 기본 정의를 설명하고, 이윤이 회사, 투자자, 시장에 미치는 다양한 영향을 분석했다. 제 3 장은 상장회사가 이윤을 허비하는 상용수단 (예: 허구 판매수입, 고의로 원가비용을 과소평가하는 등) 을 상세히 검토하였다. 제 4 장은 다양한 방법과 지표를 통해 허위 증가이익을 식별하는 방법을 중점적으로 소개한다. 제 5 장은 구체적인 사례 연구를 통해 이전 몇 장의 논술을 더욱 증명하고 심화시켰다. 제 6 장은 회사 내부 통제 제도를 보완하고 투자자 교육과 의식을 강화하는 등 이윤 증가에 대한 예방과 대응 전략을 논술했다. 제 7 장은 전문을 총결하고 미래의 가능한 연구 방향을 제시한다. 마지막으로, 8 장에는 이 글의 참고 문헌이 열거되어 있다.
둘째, 이익 증가의 정의와 영향
(a) 이익 증가의 정의
흑자 팽창은 금융 사기의 한 종류로, 상장회사가 비규범적이거나 비도덕적인 수단을 통해 의도적으로 재무제표의 이익 데이터를 과장하여 특정 목적을 달성하는 것을 말한다. 여기에는 일반적으로 회계 기준을 남용하거나 해석하거나 재무 데이터를 조작하는 작업이 포함됩니다. 주요 성과는 다음과 같습니다.
판매 수익 허구: 회사는 허위 거래나 조기 수익 인식을 통해 판매 수익을 늘릴 수 있습니다.
의도적으로 원가 비용 과소 평가: 비표준 방식으로 비용 인식 또는 자본화를 연기하여 회사의 원가 비용을 실제보다 낮게 보이게 합니다.
관련 거래 남용: 관련 당사자와의 불공정 거래를 통해 재무제표에 더 높은 이윤을 반영합니다.
자산 손상 충당금 조작: 보고 기간 이윤을 높이기 위해 자산 손상 충당금을 비정기적으로 줄이거나 취소합니다.
금융 파생물의 사용: 복잡한 금융 파생물을 사용하여 이윤을 숨기거나 조정하여 더욱 매력적으로 보이게 합니다.
이러한 접근 방식은 단기간에 높은 수익을 창출하는 경향이 있지만 장기적으로 이러한 비현실적인 재무 정보는 회사, 투자자 및 전체 자본 시장에 심각한 악영향을 미칠 수 있습니다.
(b) 회사에 미치는 영향
이윤 증가는 상장 회사에 큰 영향을 미친다. 단기적으로는 주가 상승, 신용 등급 향상, 고위 경영진의 성과 목표 달성 및 보상으로 이어질 수 있습니다. 이러한 겉보기에 긍정적인 효과는 실제로 회사에 숨겨진 위험을 묻었다. 장기적으로 이런 재무조작이 드러나면 회사는 신용손실, 법적 위험, 융자 난이도 증가, 경영 불안정, 심지어 시장 퇴출 위험에 직면하게 된다. 평판이 떨어지면 자본 비용이 상승하여 회사의 향후 융자 및 경영 활동에 영향을 줄 수 있습니다. 이와 함께 재무조작은 고위 경영진의 대규모 변동으로 이어져 회사의 전략적 방향과 집행력에 영향을 미칠 수 있다. 전반적으로, 이익 증가의 장기적 부정적 영향은 단기적인 이익보다 훨씬 더 크며, 기업은 내부 통제 및 감사를 강화하여 재무보고의 신뢰성과 신뢰성을 보장해야 합니다.
(c) 투자자에 대한 영향
이윤을 허비하는 행위는 투자자들에게 직접적이고 심각한 영향을 미쳤다. 우선 이런 재무조작은 투자자들의 회사 실적에 대한 오판으로 이어질 수 있다. 보고의 고리이윤은 통상 더 많은 투자를 끌어들이지만, 실제 재무상황이 공개되면 주가가 크게 하락하여 투자자들에게 큰 손실을 입게 된다. 둘째, 이러한 비현실적인 재무 정보는 관련 회사뿐만 아니라 전체 자본 시장에도 투자자들의 신뢰를 손상시킬 수 있습니다. 장기적으로 볼 때, 이것은 투자자들이 자본 시장을 탈퇴하고 시장의 유동성과 효율성을 감소시킬 수 있다.
투자자들은 종종 대형 기관 투자자와 소매 또는 개인 투자자로 나뉘는데, 이 두 가지 유형의 투자자들도 영향을 받는다. 대형 기관 투자자들은 대개 더 강한 자금과 정보 분석 능력을 갖추고 있어 이윤 증가의 징후를 비교적 쉽게 식별할 수 있지만, 개인 투자자들은 정보 비대칭과 전문 지식 부족으로 사기와 피해를 입기 쉽다. 따라서 이윤을 허비하는 행위는 시장의 형평성을 훼손할 뿐만 아니라 투자자, 특히 소규모 투자자들의 투자 결정의 어려움과 위험도 증가시킨다.
전반적으로 이윤 증가가 투자자에게 미치는 영향은 포괄적이고 광범위합니다. 투자자에게 경제적 손실을 초래할 뿐만 아니라 자본 시장에 대한 신뢰와 참여에도 장기적으로 영향을 미칠 수 있습니다.
(d) 시장에 미치는 영향
이윤을 허비하는 현상은 단일 회사와 투자자뿐만 아니라 광범위한 차원에서 전체 자본 시장에 영향을 미친다. 그 주요 영향은 다음과 같은 측면에 반영됩니다.
자원 불균형: 이윤이 증가하면 투자자와 자본시장이 회사의 가치와 잠재력을 오판하고, 자본이 투자할 가치가 없는 프로젝트로 흘러가고, 자원이 잘못 배합될 수 있다.
시장 신뢰도가 떨어지다: 이윤을 허비하는 행위가 드러나면 투자자들은 전체 시장에 대한 신뢰를 잃을 수 있다. 이것은 시장의 장기적인 안정에 영향을 줄 뿐만 아니라 자본 유출과 시장 효율성 저하로 이어질 수 있다.
시장 가격 결정 메커니즘에 영향을 미침: 이윤을 허비하는 행위는 시장의 가격 발견 메커니즘을 교란하여 자산 가격이 내재적 가치에서 벗어나 시장의 변동성을 증가시켰다.
규제의 난이도와 비용 증가: 이러한 불건전한 현상에 대처하기 위해 규제 기관은 시장의 규제를 강화해야 할 수 있으며, 이는 규제의 난이도를 증가시킬 뿐만 아니라 규제 비용의 증가로 이어질 수 있습니다.
국제 이미지와 경쟁력에 미치는 영향: 글로벌 자본 시장의 경우 빈번한 금융 사기가 한 국가의 국제적 명성에 영향을 미쳐 국제 자본을 유치하는 능력에 영향을 미칠 수 있습니다.
전반적으로 이윤을 허비하는 행위는 전체 자본 시장에 심각한 위협이 되어 시장의 공정성, 효율성 및 안정에 영향을 미친다. 이를 위해서는 각 당사자, 특히 규제 기관이 시장의 정상적인 운영을 유지하기 위한 효과적인 조치를 취해야 한다.
셋째, 상장 기업의 이익 증대에 일반적으로 사용되는 수단
(a) 판매 수입의 허구
판매 수익은 회사 실적의 중요한 부분이며 투자자와 분석가가 회사 가치를 평가하는 주요 지표 중 하나입니다. 이에 따라 일부 상장 기업들은 시장이나 임원의 기대를 충족시키기 위해 부적절한 수단을 사용하여 판매 수익을 창출할 수 있습니다. 다음은 몇 가지 일반적인 가상 판매 수익 수단입니다.
"왕복" 거래: 한 회사는 표면적으로 다른 기업이나 개인과 거래하지만, 실제로는 상품이나 서비스가 결국 원래 회사로 돌아간다. 이런' 오가는' 거래는 단지 판매 수입을 늘리기 위해서이다.
수익 인식: 회계 기준에 따라 상품이 납품되거나 노무가 제공되고 수금이 보장될 때 수익을 인식해야 합니다. 그러나 일부 회사는 수익을 미리 인식합니다. 즉, 이러한 조건이 완전히 충족되지 않을 경우 재무제표에 포함됩니다.
허위 주문 및 계약: 일부 회사는 존재하지 않는 주문 또는 계약을 조작하거나 실제 주문 금액을 과장하여 판매 수익을 과장합니다.
관련 당사자 거래: 한 회사는 관련 당사자와의 부적절한 거래를 통해 판매 수익을 쉽게 늘릴 수 있습니다. 여기에는 보통 고가로 상품이나 서비스를 판매한 다음 저가로 사는 것이 포함된다.
채널 포장: 재무 보고 기간 종료 시 회사는 신용 기간을 연장하거나 추가 할인을 제공하여 리셀러나 고객이 대량의 상품을 구매하도록 함으로써 판매 수익을 일시적으로 증가시킵니다.
이러한 허구 판매 수입 방법은 회계 및 재무 보고의 기본 원칙을 위반할 뿐만 아니라 외부 이해 관계자, 특히 투자자와 규제 기관의 회사 경영 상황에 대한 판단에도 심각한 영향을 미칩니다. 따라서 이러한 부당한 수단을 식별하고 예방하는 것은 큰 의미가 있다.
(b) 의도적으로 비용과 비용을 과소 평가한다.
고의로 비용과 비용을 과소평가하는 것은 또 다른 흔한 이윤 증가의 수단이다. 이렇게 하면 회사는 재무제표에 실제보다 더 높은 순이익을 표시하여 투자자를 유치하거나 다른 재무 목표를 달성할 수 있습니다. 일반적인 수단은 회사가 즉시 확인해야 할 일부 비용을 향후 재무 기간으로 이연시키는 지연 인식 비용을 포함한다. 또는 비용으로 사용되어야 할 일부 비용을 자본화하여 여러 재무 기간에 배부할 수 있습니다. 또한 일부 회사는 공급업체와의 특별 계약을 통해 상품 또는 서비스 비용을 낮추거나 복잡한 금융 엔지니어링 수단을 통해 일부 비용 및 비용을 숨기거나 이전할 수 있습니다. 이러한 관행은 회계 기준 및 재무 보고의 투명성 원칙을 위반할 뿐만 아니라 투자자 및 기타 이해 관계자의 회사 경영 상황에 대한 판단을 오도하며 장기적으로 회사의 법적 책임과 평판 손실을 초래할 수 있습니다.
(c) 관련 당사자 거래의 남용
관련 당사자 거래는 회사와 관련 당사자 간의 거래이며, 이런 거래는 정상적인 상업 경영에서 매우 보편적이다. 그러나, 관련 거래도 이윤을 부풀리는 수단으로 쉽게 이용된다. 관련측이 어느 정도 연관이 있기 때문에 거래는 종종 독립성이 부족하여 가격과 거래 조건을 조작하기 쉽다. 회사는 고가 판매, 관련자와의 저가 구매 등을 통해 판매 수입을 허위로 늘리거나 비용을 낮출 수 있다. 마찬가지로, 관련 당사자 거래를 통해 회사는 일부 원가나 손실을 관련 당사자에게 이전하여 재무제표에 더 높은 이윤을 반영할 수 있습니다.
또한 관련 거래의 복잡성과 불투명도는 부적절한 행위를 숨길 수 있는 공간을 제공합니다. 이는 회계 기준 및 재무 보고의 투명성 원칙을 위반할 뿐만 아니라 투자자 및 기타 외부 이해 관계자를 심각하게 오도합니다. 따라서 관련 거래의 남용은 회사 재무제표의 진실성뿐만 아니라 투자자와 전체 자본 시장의 건강한 운영에 위협이 됩니다.
(d) 자산 손상 충당금 조작
자산 손상 충당금은 기업이 앞으로 발생할 수 있는 자산 손상에 대응하기 위해 미리 마련한 재정적 준비입니다. 그러나, 이런 준비금 메커니즘은 또한 남용되어 회사의 이윤을 허증할 수도 있다. 특히 회사는 적절한 회계 기준과 평가 방법에 따라 자산 손상 충당금을 계산하거나 조정하지 않아 보고 기간 동안 순이익이 증가한 것처럼 보일 수 있습니다. 예를 들어, 회사는 장기 자산의 미래 현금 흐름을 의도적으로 과대평가하여 자산 손상 충당금 금액을 낮출 수 있습니다. 또는 자산이 실제로 손상 조짐을 보이고 있는 상황에서도 손상 충당금은 아직 계산되지 않았다.
이런 조작행위는 회계규범을 위반할 뿐만 아니라 투자자와 분석가의 회사 재무상황에 대한 판단을 오도할 수도 있다. 장기적으로 볼 때, 이러한 금융 사기는 회사의 부채가 무겁거나 미래에 갑자기 대규모 자산 손상이 발생하여 회사와 투자자들에게 심각한 손실을 초래할 수 있습니다.
(e) 금융 파생 상품의 사용
옵션, 선물 및 스왑 기간과 같은 금융 파생물은 일반적으로 위험을 관리하거나 투자하는 데 사용됩니다. 그러나, 어떤 경우에는, 이러한 도구들도 이윤을 허비하는 데 사용될 수 있다. 금융 파생물은 일반적으로 매우 복잡하고 불투명하기 때문에 상장 기업에 재무제표를 조작할 수 있는 공간을 제공합니다. 예를 들어, 회사는 일부 금융 파생물을 사용하여 손실 인식을 연기하거나 단기간에 허위 수입을 창출할 수 있습니다. 더욱이, 일부 복잡한 파생물은 표면의' 이익' 을 직접 만드는 데 사용될 수 있으며, 실제 운영에는 존재하지 않을 수 있다.
또한 금융 파생물의 사용에는 허위 수익 증대를 위해 조작될 수 있는 대량의 평가와 가정이 포함될 수 있습니다. 예를 들어, 회사는 의도적으로 부적절한 할인율이나 예측 모델을 사용하여 파생 상품의 공정가치를 높여 재무제표의 수익이나 자산 가치에 영향을 줄 수 있습니다.
금융 파생물의 부적절한 사용은 투자자를 오도할 뿐만 아니라, 회사의 미래에 막대한 재정적 위험에 직면하게 할 수도 있다. 따라서 이러한 조작 동작을 이해하고 모니터링하는 것이 중요합니다.
(VI) 다른 방법
위에서 언급한 일반적인 수단 외에도 이윤을 허비하는 데 사용될 수 있는 몇 가지 다른 방법이 있습니다.
역외 계정 및 세금 계획: 일부 회사는 역외 계정이나 복잡한 세금 계획 전략을 사용하여 미지급금을 줄임으로써 순이익을 높입니다.
정부 보조금과 수당의 부적절한 사용: 일부 회사는 부적절한 수단을 통해 정부 보조금이나 수당을 받고 수입을 계상하며 보고 이윤을 증가시킨다.
재고 조작: 회사는 재고 평가를 부적절하게 올리거나 낮춤으로써 매출 원가에 영향을 주어 보고의 순이익에 영향을 줄 수 있습니다.
부적절한 할인율 또는 증가율 사용: 장기 자산 또는 투자의 재무 평가에서 부적절한 할인율 또는 예상 증가율을 사용하면 자산의 장부 가치에 큰 영향을 미쳐 순이익에 영향을 줄 수 있습니다.
외환과 금리 조작: 일부 회사는 복잡한 외환계약이나 금리 교환을 이용하여 재무보고에서 외환손익이나 이자 소득과 지출을 조작할 수 있습니다.
인수 계정 조작: 인수 또는 인수 후 인수 가격을 분배하는 방법, 인수 또는 인수로 인한 "영업권" 을 확인하는 방법, 허위 수익 증대를 조작할 수도 있습니다.
이러한 부적절한 수단도 재무 보고 및 회계 기준의 기본 원칙을 위반하며, 종종 발견하고 모니터링하기가 더 어렵습니다. 따라서 투자자와 감독관은 이러한 심상치 않지만 동등한 파괴적인 조작 행위를 식별하기 위해 더욱 신중해야 합니다.
넷째, 이윤을 허증하는 인정 방법
(a) 재무 지표 분석
1. 영업 이익률 분석
영업 이익률은 회사의 수익성을 측정하는 핵심 재무 지표로, 영업 이익을 판매 수익으로 나누어 계산합니다. 이 비율은 일반적으로 회사의 운영 효율성과 수익성을 평가하는 데 사용됩니다. 그러나 회사가 이윤을 허비하는 상황이 있다면 영업이익률을 높이기 위해 투자자를 오도할 수 있다. 허증이윤을 식별하는 몇 가지 방법은 역사 비교 분석, 즉 회사의 최근 및 지난 몇 년간의 영업이익률을 비교한 결과 비정상적인 변동을 발견하는 것이다. 업계 기준 비교, 회사의 영업 이익률을 같은 업종 또는 같은 규모의 다른 회사와 비교 마진율과 영업이익률의 관계를 검사하다. 매출 총이익률이 평평하거나 하락하고 영업이익률이 현저히 상승하면 위험 신호일 수 있다. 현금 흐름 분석에 따르면 높은 영업 이익률은 안정적인 영업 현금 흐름과 일치해야 합니다. 이러한 분석에서는 비반복적이거나 일회성 수익 및 비용을 배제하고 영업 이익률에 영향을 줄 수 있는 회계 추정 및 판단을 검토해야 합니다.
2. 외상 매출금 회전율 분석
AR 회전율은 한 회사가 AR 을 효과적으로 관리하는 방법을 측정하는 재무 지표로, 일반적으로 판매 수익을 평균 AR 잔액으로 나누어 계산합니다. 높은 또는 빠르게 증가하는 외상 매출금 회전율은 언뜻 보면 회사가 짧은 시간 내에 외상 매출금을 회수했다는 긍정적인 지표가 될 수 있습니다. 그러나, 이것은 또한 이윤 팽창의 조짐일 수 있다. 특히 외상 매출금 회전율이 다른 재무 지표나 영업 상황 (예: 매출 증가율 또는 업계 평균 수준) 과 일치하지 않을 경우 추가 검토가 필요합니다. 이윤을 허비하는 한 가지 일반적인 방법은 재무보고 기말에 일시적으로 판매를 늘리는' 창장' 판매인데, 이 판매들은 실제 현금 유입이 없어 외상 매출금이 빠르게 증가하게 된다. 외상 매출금 회전율이 높으면 회사 경영 활동 현금 흐름이 하락세를 보이고 있는 것으로 나타났는데, 이는 이윤 증가의 뚜렷한 신호일 수 있다. 따라서 외상 매출금 회전율을 분석할 때 다른 재무 지표와 현금 흐름을 종합적으로 고려해야 합니다.
3. 재고 회전율 분석
재고 회전율은 한 회사의 재고 관리 효율성을 측정하는 재무 지표로, 일반적으로 COGS 를 평균 재고 잔액으로 나누어 계산합니다. 높거나 빠르게 상승하는 재고 회전율은 회사가 재고를 빠르게 판매하는 데 성공했다는 것을 나타내는 것 같지만, 이윤이 증가했다는 경고 신호일 수도 있다. 특히 재고 회전율의 증가가 회사의 판매 증가나 기타 재무 지표와 일치하지 않을 경우 더욱 신중해야 합니다. 예를 들어, "채널 채우기" 를 통해 매출을 늘리는 것이 일반적인 수익 증대 전략입니다. 즉, 재무 보고 주기가 끝나기 전에 유통업자에게 대량의 상품을 운송하는 것입니다. 이는 유통업자들이 실제 판매 수요가 없더라도 마찬가지입니다. 이로 인해 재고 회전율이 일시적으로 향상되지만 향후 수익 증가와 현금 흐름 문제가 발생할 수 있습니다. 따라서 재고 회전율을 분석할 때 회사의 판매 증가, 반품률 및 현금 흐름을 종합적으로 고려하여 포괄적인 관점을 얻어야 합니다.
4. 현금 흐름 분석
현금 흐름 분석은 회사의 재무 건강 상태를 평가하는 중요한 방법이며, 특히 이윤이 증가한 경우 더욱 그렇다. 이윤이 늘어난 회사는 재무제표에서 잘 수행되고 있지만 경영활동으로 인한 현금 흐름은 부진하거나 음수인 것으로 드러났다. 이는 여러 가지 방법으로 수입을 늘리거나 지출을 줄였음에도 불구하고 실제 현금 유입으로 전환되지 않았기 때문이다. 따라서 한 회사가 수익성이 높지만 현금 흐름이 일치하지 않을 경우 추가 검사가 필요한 위험 신호인 경우가 많습니다. 특히 분석가는 다음과 같은 사항에 유의해야 합니다. 첫째, 영업 활동 현금 흐름과 순이익의 일관성입니다. 둘째, 단기 현금 및 현금 등가물의 변화; 셋째는 외상 매출금 재고 등 유동 자산과 현금 흐름의 관계이다. 이러한 지표가 일관되지 않거나 비정상적인 패턴을 보여 주는 경우, 특히 회사의 전반적인 실적이나 업계 추세와 일치하지 않을 경우 수익 증가의 위험이 있을 수 있습니다.
(b) 관련 당사자 거래 분석
관련 거래는 회사와 관련 당사자 간의 거래로, 정상적인 상업 운영에서 일반적으로 합법적이다. 그러나, 관련 당사자 거래는 종종 이윤 증가의 수단으로 사용된다. 관련 거래를 분석할 때는 거래의 공평성, 거래가격과 시장가격의 비교, 그리고 거래가 적절한 승인과 공개를 거쳤는지 여부에 특별한주의를 기울여야 한다. 관련 거래가 빈번하거나, 거대하거나, 상업 논리가 부족하다는 것을 알게 되면, 이윤을 허비하는 신호일 수 있다.
(iii) 재무 제표에 대한 주석 검토
재무제표 노트에는 일반적으로 회사의 재무 상태 및 운영에 대한 추가 정보가 포함되어 있으며, 이러한 정보는 허위 수익 증가에 대한 단서를 제공합니다. 분석가는 주의 회계 정책, 자산 손상, 관련 거래 및 비반복 항목을 주의 깊게 검토하여 이익 증가에 사용할 수 있는 수단이 있는지 확인해야 합니다.
(4) 세로 및 가로 분석 방법
세로 분석은 재무제표의 각 항목을 기준 항목 (일반적으로 영업 수익) 과 비교하여 비중을 결정하는 것입니다. 수평분석은 같은 재무 항목의 서로 다른 시기의 가치를 비교하는 것이다. 두 분석 방법 모두 비정상적인 변동이나 추세를 식별하여 가능한 가상 증가 이익을 밝히는 데 사용할 수 있습니다.
㈤ 감사 의견
감사 보고서는 일반적으로 이익 증가 위험을 식별하는 중요한 도구입니다. 감사원이 제한적인 의견을 내거나 중대한 불확실성을 강조하는 경우 이는 일반적으로 추가 조사의 위험 신호입니다. 또한 감사인의 잦은 교체도 그 회사가 재정적 문제를 은폐하려고 시도하는 조짐일 수 있다.
동사 (verb 의 약어) 사례 연구
(a) 사건의 배경
엔론은 미국 에너지, 상품 및 서비스 회사로 1985 에 설립되어 텍사스 휴스턴에 본사를 두고 있습니다. 이 회사는 세계에서 가장 큰 전력, 가스, 통신회사 중 하나였다. 하지만 200 1 년, 엔론이 갑자기 파산을 신청해 당시 미국 역사상 가장 큰 파산안이 되었다. 이 사건은 글로벌 금융시장에 충격을 주었고, 수천 명의 실업자, 수십억 달러의 투자 손실, 회사의 재무보고 및 감독의 주요 개혁으로 이어졌다.
파산하기 전에 엔론의 재보는 회사가 잘하고 영업소득과 이윤이 모두 빠르게 증가하고 있다는 것을 보여준다. 그러나 이러한 표면적인 성공은 특수 목적 실체 (SPE) 를 이용한 부채 숨기기, 관련 당사자 거래 및 회계 기술을 통한 이익 증대를 포함한 일련의 복잡한 재무 조작 및 비도덕적 행위를 가린다.
이 사례는 수익 증가를 식별하고 예방하는 방법에 대한 귀중한 경험을 제공하며, 우리의 연구에 풍부한 분석 자료를 제공합니다.
(b) 이익 증가의 수단 분석
엔론의 경우, 이 회사는 다음과 같은 다양한 수단을 사용하여 이윤을 과장했다.
특수 목적 개체 사용: 엔론은 특수 목적 개체를 생성하여 대량의 부채와 손실을 숨겼다. 이러한 SPE 는 재무제표에 공개할 필요가 없으므로 회사의 부채가 겉으로 더 건강해 보입니다.
관련 거래 남용: 엔론은 비즈니스 논리와 형평성이 부족한 임원 및 계열사와 많은 관련 거래를 했습니다. 이는 안론이 수입을 늘리는 데 도움이 될 뿐만 아니라 대부분의 경우 제대로 공개하지 못했다.
수익 조기 인식: Enron 은 에너지 거래 및 서비스 계약과 관련된 복잡한 회계 방법을 통해 대량의 미래 수익을 미리 인식함으로써 영업 수익을 허위로 늘렸다.
의도적으로 비용과 비용을 과소평가: 다양한 회계 기술 및 금융 엔지니어링을 통해 운영 비용과 미래 부채를 체계적으로 과소평가하여 보고의 이윤을 높였습니다.
재무제표 노트의 오도성: 엔론 회사는 재무 보고서 노트에 모호하고 오도된 언어를 사용하여 재무 상태의 진실성을 가린다.
이러한 방법은 회계 및 재무 보고의 기본 원칙을 위반할 뿐만 아니라 투자자, 채권자 및 규제 기관을 심각하게 오도하여 결국 회사의 도산과 광범위한 사회적 영향을 초래합니다.
(3) 식별 및 반영
엔론의 재무조작은 당시 매우 복잡해 보였지만, 이 사건의 폭로는 우리에게 몇 가지 인정과 반성의 관건을 제공했다.
재무 지표 불일치: Enron 의 재무 지표 (예: 영업 이익률, 현금 흐름 등) 는 기간마다 뚜렷한 불일치를 나타냅니다. 이것은 추가 검사가 필요한 첫 번째 징후여야 한다.
투명성과 공개 부족: 특히 관련 당사자 거래와 특수 목적 단체에서는 엔론 사건에서 투명성이 현저히 결여되어 있다. 이러한 투명성이 결여된 분야는 통상 금융조작의 고위험 영역이다.
외부 감사: 엔론의 외부 감사관은 당시 효과적인 감사 의견을 제시하지 못했고, 이로 인해 문제가 어느 정도 악화되었다. 독립적이고 엄격한 외부 감사 절차는 금융 사기를 방지하는 열쇠입니다.
기업 문화 및 거버넌스 구조: Enron 의 기업 문화 및 거버넌스 구조에는 고위 경영진의 묵인과 비도덕적 행위에 참여하는 등 명백한 문제가 있습니다. 이는 재무 데이터 외에도 회사의 문화 및 거버넌스 구조도 잠재적 문제를 식별하는 중요한 측면임을 상기시켜 줍니다.
규제 실패: 엔론 사건에서 규제 기관이 제때에 문제를 발견하고 예방하지 못해 당시 규제 체계의 결함을 폭로했다.
이 사례는 수익 증대를 식별하는 것은 단지 재무 분석 문제가 아니라 복잡한 문제이며 다방면, 다방면, 다방면으로 검토하고 이해해야 한다는 것을 알려준다. 또한 이 사건은 미국의 사반스 오크슬리 법안을 포함한 재무 보고 및 기업 지배 구조에 관한 많은 법률 및 규제 개혁을 추진했습니다.
자동동사 예방과 대책.
(a) 회사의 내부 통제 시스템 개선
회사 내부 통제 제도를 강화하는 것은 이윤 증액을 방지하는 첫 번째 방어선이다. 여기에는 재무 보고 프로세스의 투명성과 정확성 보장, 엄격한 자산 및 부채 관리 구현, 내부 감사 메커니즘 구축 등이 포함됩니다. 내부 통제 시스템은 부정 행위를 제때에 식별하고 예방할 수 있어야 하며, 동시에 이러한 행위를 시정하고 책망할 수 있어야 한다.
투자자 교육 및 의식 강화
투자자들은 금융 시장의 중요한 참여자이며, 그들의 결정은 종종 회사의 재무 정보를 기반으로 한다. 따라서 투자자들의 재무보고에 대한 이해를 높이는 것이 중요하다. 교육 투자자들이 재무제표를 분석하고, 가능한 위험 신호를 식별하고, 다양한 재무 및 비재무 지표를 사용하여 종합적인 평가를 수행하는 방법을 포함합니다.
감사 및 규제 기관의 역할
감사와 감독기관은 금융시장의 공정성과 투명성을 유지하는 데 없어서는 안 될 역할을 했다. 그들은 심층적인 재무감사를 실시하고, 가능한 위반을 규명하며, 처벌을 실시할 권리가 있어야 한다. 이와 동시에 관련 법규는 금융 시장의 빠른 변화에 적응할 수 있도록 지속적으로 업데이트 및 보완해야 합니다.
(4) 기타 조치
기업 지배 구조: 기업 지배 구조를 강화하면 고위 경영진이 부정 행위에 참여할 가능성을 효과적으로 줄일 수 있습니다. 여기에는 독립 이사회 설립, 고위 경영진에 대한 배경 검토, 효과적인 인센티브 및 억제 메커니즘 구축 등이 포함됩니다.
투명성 및 정보 공개: 회사는 정보 공개의 투명성과 적시성을 높여야 합니다. 특히 관련 거래, 비반복 손익 등 투자자 판단에 영향을 줄 수 있는 중요한 정보 분야에서 더욱 그렇습니다.
직원 보고 메커니즘: 회사는 직원 및 기타 이해 관계자가 의심스러운 행위나 비준수 행위를 안전하고 익명으로 보고할 수 있도록 효과적인 내부 보고 메커니즘을 구축해야 합니다.
일곱. 요약
(a) 연구 검토
본 연구는 허증이익의 정의부터 시작하여 허증이익이 회사, 투자자, 시장에 미치는 영향에 대해 논의한 후 상장회사의 허증이익의 일반적인 수단 (허구 판매수익, 고의로 비용비용을 과소평가, 관련거래 남용 등) 을 심도 있게 분석했다. 실제 사례 (엔론) 에 대한 분석을 통해, 이윤 증가의 징후와 위험을 어떻게 식별할 수 있는지를 더 자세히 논의한다. 마지막으로 본 연구는 회사 내부 통제 제도 개선, 투자자 교육 및 의식 강화, 감사 및 감독 기관의 역할 강화 등 예방과 대책을 제시했다.
(b) 미래 연구 방향
이 연구는 이익 증대의 인정과 예방을 위한 이론적 근거와 실천 건의를 제공했지만, 더 연구할 만한 여러 가지 측면이 있다.
신흥시장의 경우: 법령 환경이 다르기 때문에 신흥시장의 이윤 증가 문제는 특수성이 있을 수 있어 단독으로 연구할 가치가 있다.
기술 및 데이터 분석은 수익 증대를 식별하는 데 사용됩니다. 대형 데이터 및 기계 학습 기술이 발전함에 따라 이러한 도구를 사용하여 보다 효과적인 재무 분석 및 위험 식별을 수행하는 방법은 유망한 연구 방향입니다.
세계화를 배경으로 한 다국적 기업과 수익 증대: 세계화를 배경으로 다국적 기업의 수익 증가를 예방하고 대처하는 방법은 복잡하고 도전적인 작업입니다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 세계화명언)