지금까지 남통 청두 해구 등 도시를 포함해 지난 5 월 10 개 도시를 넘어 예매 자금 감독을 최적화해 승인 효율성 가속화, 자금 규제 비율 통제 해제, 은행 보증 대체 등을 포함했다.
예로부터 예매 자금은 주택 기업의 매우 중요한 현금 흐름으로, 일반적으로 총 예매 자금의 30 ~ 40% 를 차지한다. 하지만 202 1 일부 주택기업의 유동성 위험이 나타나면서 곳곳에서 예매자금 감독을 강화했다. 2022 년, 여러 도시가 예매자금 규제를 완화했지만 대부분 미세 조정일 뿐, 주택기업 자금 긴장 완화에 한계가 있었다. 업계 관계자들은 주택업체들이 정책이 느슨한 기회를 포착하고, 판매 회비를 올리고, 신용창구를 잡아야 한다고 생각한다.
월내 초 10 도시 예매자금 규제 정책 완화.
중지원 감시에 따르면' 주택불불' 기조를 그대로 유지한다는 전제하에 올해까지 전국에 이미 1.20 개 성시가 규제 정책을 발표했고,' 도시시책' 을 규제하는 방식은 10 여 가지가 있는데, 주로 수요측 정책 완화가 커지고 강성과 강성을 촉진하는 것으로 나타났다.
부동산 시장 안정화' 의 대문은 이미 열렸지만, 일부 주택 기업에게는 현재의 유동성 위기가 여전히 존재하고 있다. 5 월 23 일, 핑안 신탁발표에 따르면 안원 9 호 집합자금신탁계획 제품 대출자 우한 조룽주택유한공사는 5 월 18 일 만기가 된 원금 5 억 9900 만원 및 해당 이자를 상환하지 못했다. 같은 날 김과유한공사는' 20 금과03' 채권을 1 년 연장할 계획이다.
이에 앞서 무디는 지난 5 월 20 일 세기 가연 국제가족등급 (CFR) 을 B3 에서 Caa 1 으로 낮췄고, 고급무보증 등급은 Caa 1 에서 Caa2 로 낮아져 전망이 부정적이었다. 강등은 세기 가연 국제지주유한공사가 끊임없이 상승하는 유동성과 위약 위험을 반영한다.
중신증권통계에 따르면' 구시' 주택 정책은 예매자금 감독 최적화, 일시적으로 프로젝트 M&A 대출을 부동산 대출 집중 관리에서 제외, 보장임대주택 항목에 의해 발급된 대출을 부동산 대출 집중 관리에서 제외, 토지 경매 보증금 비율 감소, 부동산 회사채 융자 제한 완화, 부동산 개발 대출의 원활하고 질서 있는 배치 요구 등을 포함한다.
2022 년 각지에서 예매 자금 감독을 적당히 완화하는 조짐이 있어 이전의 엄격한 자금 감독 정책을 바로잡았다는 점은 주목할 만하다. 특히 5 월에는 이런 현상이 더욱 두드러진다. 중지원 통계에 따르면 지난 5 월 10 여개 도시가 남통 태주 쑤저우 청두 해구 적봉 무석 경덕진 진주 구강 양주 길림 서주 메이저우 등 예매자금 감독을 최적화했다.
이 가운데 5 월 20 일 남통은 발표한 정책에서 양질의 부동산 기업 예매 감독 자금에 대해 차별화된 감독 정책을 시행하면 지급노드 증가, 중점 감독 자금 한도 감소, 은행 담보로 예매 자금 등 배당금을 받을 수 있다고 언급했다. 또한 길림 서주 장춘도 주택 업체가 예매 감독 자금을 보증으로 대체할 수 있도록 허용했다.
이에 대해 중지원 기업사업부 연구이사 유수 () 는 "구시 정책을 많이 내놓는 데서 주로 예매 자금 감독 방식을 조정하는 것" 이라며 "승인 효율성 가속화, 자금 감독 비율 완화, 은행 보증으로 대체 등" 이라고 밝혔다.
정책 미세 조정은 주택 기업의 자금 압력을 크게 완화하지 못했다.
"부동산 종목 예매자금 감독은 일반적으로 총 예매자금의 30 ~ 40% 를 차지한다. 예매자금 규제를 늦추면 예매자금 비중이 약 10% 낮아져 주택 기업의 자금 부족을 완화하는 데 도움이 된다. " 그러나 유수도 방기업 자금 긴장 완화에 대한 영향이 제한적이라고 밝혔다.
코예분석가방령은 2022 년 여러 도시에서 예매자금 규제를 완화할 조짐이 나타났지만, 대부분 이전의 엄격한 감독을 미세 조정했을 뿐, 주택 기업 리스크 정리 불철저한, 은행 리스크 선호도 등의 요인이 겹치면서 주택 기업 간 분화를 더욱 확대해 전체 유동성 방출에 대한 기대작용이 제한적일 것으로 보고 있다.
예매 자금은 개발업체에 속하는 것으로 알려져 있지만, 주택업체들은 반드시 일정 비율에 따라 예매자금을 은행 전용 감독계좌에 예치하고, 프로젝트 건설 진도에 따라 지급해야 한다.
또한 크리리 분석가 이천우는 예로부터 예매 자금이 주택 기업의 매우 중요한 현금 흐름이라고 지적했다. 그러나 202 1 년, 일부 주택기업의 유동성 위험이 나타나면서 지방정부는 예매자금 감독을 강화하고, Xi, 천진, 석가장 등 성시는 예매자금 감독을 강화하는 정책을 잇따라 전액감독을 실시하고 있다. 이런 맥락에서 예매 자금의 추출 비율이 하락하여 기업의 지급 압력을 증가시켰다.
코루이 (Korui) 가 88 개의 주요 상장 주택 기업 데이터를 모니터링한 결과, 4 1 주택 기업만이 관련 사전 판매 감독 자금을 공개한 것으로 밝혀졌다. 이 4 1 주택기업 중 절반가량의 주택업체들만이 예매감독자금을 제한 현금화에 포함시켰다. 2026 년 5438+0, 판매 제한 현금은 총 현금의 29% 를 차지하며 2020 년보다 5% 포인트 증가하여 성장률이 현저히 빨라졌다.
"가장 전형적인 예는 합경태부다. 예매감독자금 대폭 증가의 영향을 받는다. 제한현금은 2020 년 39 억원에서 202 1 년 2 17 억원으로 늘었고, 현금 보유총량을 차지하는 비율도 9% 에서 74% 로 증가했다. 방령에 따르면 예매 감독 자금 정책의 강화와 완화는 주택 기업의 현금 통제에 직접적인 영향을 미쳐 단기 부채 상환 압력에 영향을 미칠 것으로 보인다.
제안: 주택 기업은 신용 창구를 잡고 적극적으로 자금을 조달해야 한다.
방릉 () 의 관점에서 볼 때, 주택 기업의 현재 문제를 해결하는 것은 여전히 양질의 민영 주택 기업의 합리적인 융자 수요를 지지하고, 곤경에 처한 주택 기업에 대한 구제도를 높이고, 배달을 보장하는 전제 하에 예매자금 감독 정책을 더욱 적절히 완화해야 한다. 더 중요한 것은 시장 신뢰를 확립하고 주택 기업의 판매 환불을 촉진하는 것이다.
유수는 이번' 구제' 의 중점은 프로젝트 위험과 기업그룹 위험을 구분하는 것이며, 금융기관은 대출을 받거나 대출을 끊을 수 없다고 밝혔다. 게다가,' 구제' 의 중점은 위험에 처한 부동산 기업의 프로젝트이다. 중국 은행업과 보험업감독관리위원회, 중앙은행은 양질의 부동산 기업들이 M&A 대출 융자를 장려하고 위험에 처한 부동산 기업의 양질의 프로젝트를 수집하도록 독려했다.
주택 기업에 대해서도 유수는 기업이 정책이 완화된 창구 기간을 잡고 판매 회비를 올려야 한다고 생각한다. 또한 이번 정부가 M&A 융자를 장려하는 계기로 채권 발행과 M&A 대출 수거를 통해 적극적으로 자금을 마련할 필요가 있다.
민간 주택업체들이 공개 시장의 융자 기능을 점차 회복하고 있다는 점에 유의해야 한다. 이 가운데 벽계원, 용호, 아름다운 부동산 등 민영주택업체들은 규제층에서 시범주택기업으로 선정돼 신용보호도구 아래 회사채를 성공적으로 발행했다. 5 월 20 일 벽계원 부동산은 2022 년 1 기 5 억원 회사채를 성공적으로 발행했고 금리는 4.5% 였다. 이와 함께 용호와 미 부동산도 회사채 발행을 각각 5 억원과 6543.8+0 억원으로 발표했다. 이는 민영기업의 융자 창구가 이미 열렸다는 뜻이다.
이거연구원 지쿠센터 연구이사 엄약진은 일전 중앙은행의 신용정책회의 내용을 보면 주택기업이 신용대출을 받는 난이도가 더욱 낮아질 것으로 보고 있다. 기업은 이런 창구 기간을 적극적으로 잡아야 하고, 조건부일 때 대출해야 하며, 기업 자본을 높이는 데 긍정적인 역할을 한다.
신경보 기자 원수려함
양제도 코데나를 편집하여 양을 교정하다.