과학기술혁신판의 회사는 모두 상해증권거래소에 상장되어 있다. 상교소에 상장된 모든 회사가 이 수치로 시작한다는 것을 분명히 알 수 있다. 다른 주식과 구별하기 위해 과학혁신판 상장사의 전액은' 688' 이고, 창업판 상장사들은 모두 심교소에 상장되고, 거래 코드는' 3' 으로 시작하는데, 이것이 가장 큰 차이다. 당시 중국은 서로 다른 유형의 회사를 위해 두 개의 주요 거래소를 설립했다. 상교소는 주로 대형 블루칩 또는 전통업계 회사에 서비스를 제공하고 있으며, 상교소에 상장된 기업의 대부분이 블루칩 주식에 속하고, 심교소는 주로 중소기업이나 일부 신흥업계 회사에 서비스를 하고 있다는 것을 알 수 있다. 그래서 우리는 심교소가 중소판과 창업판을 설립한 것을 발견했다. 특히 중소판과 창업판은 혁신적인 기술회사다.
당시 여기에서 건국의 주요 목적은 상해발전역사가 비교적 길다는 것이었는데, 특히 창강 삼각주 지역에서는 대부분 전통적인 대기업에 속해 있었고, 선전 발전사가 비교적 짧았으며, 더 많은 것은 개혁개방 이후에야 점진적으로 발전하기 시작했다. 특히 주강 삼각주에 집중한 기업은 대부분 혁신적인 중소기업으로 발전 활력과 성장성이 좋다. 두 곳의 기업을 편리하게 서비스하기 위해 국가는 두 대 거래소의 서비스 대상을 주도하고, 상교소는 블루칩 기업을 서비스하고, 심교소는 중소기업을 서비스한다.
따라서 고객의 문제에 따르면 국가가 기술 혁신판을 만들 때 선전에 상장하는 것을 고려해야 한다. 결국 심교소는 서비스 중소기업, 특히 과학기술업계의 회사 방면에서 더 많은 시련을 겪고 있다. 반대로, 국가는 기술 혁신판을 상교소에 두고 있는데, 주로 다음과 같은 몇 가지 이유가 있다.
첫째, 중국 경제가 점진적으로 발전함에 따라 상하이, 특히 창강 삼각주 지역에서는 양질의 중소기업, 특히 칩, 인공지능 등과 같은 기술 산업이 출현하고 있다. 많은 기업들이 장강 삼각주 지역에서 활동하고 있다. 개혁개방의 추진으로 선전은 발전 초기부터 정상적인 지원의 배당금을 받았다. 대량의 기업이 급속히 발전하여 많은 기업들이 점차 백마 블루칩 회사로 성장했다. 두 지역의 규모와 발전은 모두 비슷하고 점차 줄어들고 있다.
둘째, 더 많은 중소 혁신 성장 기업이 심천에 상장된 후 상교소는 더 많은 블루칩 전통기업으로, 특히 경제발전 과정에서 상교소와 심교가 뚜렷하게 구별된다. 일부 신흥 및 혁신적인 회사는 거래 속도가 더 빠르며, 이러한 기업은 더 많고, 기존 업계의 회사 수가 감소하여 두 곳의 상장 회사 수가 크게 달라지고 있습니다. 지금까지 상교소 A 주는10.600 개 정도밖에 되지 않았으며, 그 중 기술 혁신판 상장회사는 1.000 개 이상, 심교소 상장회사 수는 2300 개 정도에 달했다. 이런 추세라면 후기 심교소의 상장회사가 상교소보다 훨씬 클 것이다.
많은 투자자들이 틈이 있어서 문제가 없다. 사실 이것은 또한 일련의 문제를 야기할 수 있다. 우리 모두는 거래소의 주요 이윤이 주식의 거래량에 의해 창출된다는 것을 알고 있다. 현재 중소기업이나 혁신적인 기술 기업의 거래 활동도는 전통회사보다 훨씬 높으며, 이는 상교소 발전에 심각한 영향을 미칠 것이다. 국가가 원하는 것은 두 거래소가 서로 경쟁하고, 서로 배우고, A 주 상장회사를 보호하는 것이다. 그래서 이런 상황을 바꾸기 위해 국가는 과학기술혁신판을 상교소에 두기로 했다.
셋째, 과학 기술 혁신판이 처음 설립되었을 때의 특수성으로 인해 우선, 기술 혁신판은 노예 등록제를 실시함으로써 상장되었는데, 이는 중국 역사상 공백이며 기본적으로 경험이 없다. 등록제가 중국에서 처음 탐구한 것이다. 탐구가 실패하면 주식시장이 폭등하고 폭락해 투자자의 이익에 심각한 손해를 입히고 우리나라 자본시장의 개혁과 발전을 심각하게 제약할 것이다. 대블루칩 등 서비스가 많은 상장사들은 규제와 감독 방면에 더 경험이 있을 것이기 때문에 국가는 어느 거래소를 선택할 때 상교소가 심교소보다 낫다고 느낄 수 있다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언)
위의 요소들의 분석을 통해 우리는 확률이 거의 0 이라는 것을 분명히 느낄 수 있으며, 주로 몇 가지 면에서 나타난다.
첫째, 창업판 등록제 시행, 거래제도와 과학혁신판 일치 후, 양대 거래소의 발전은 서로 제약되어 거래소의 후기 발전에 큰 도움이 될 것이다. 과학기술혁신판은 상교소 상장을 선택해 서비스 중소기업과 혁신형 기업의 공백을 메웠다. 결국 이런 주식의 재무제표 규제와 대형 블루칩 기업은 위험과 후기융자에 큰 차이가 있다.
다시 한번 창업판은 과학기술혁신판과 일치하는 상장제도와 거래제도를 실시하기 시작했고, 심교소가 등록업체로서의 공백을 메우는 것과 같다. 국가는 두 곳의 격차와 발전 방향의 점진적인 축소를 고려하고 있다.
둘째, 현재 상장지는 이미 규모를 갖추기 시작했는데, 특히 창업판이 설립된 지 거의 10 년이 되었다. 두 회사가 합병되면 대량의 일과 절차가 있을 것이다. 과학기술혁신판은 비교적 좋다. 현재 약 100 개 기업이 있고, 심교소 창업판 상장회사는 이미 800 개가 넘는다. 합병 후 상교소 또는 심교소에 넣어도 거래 데이터와 주주 계좌번호가 이체됩니다. 거래소와 덩충사의 데이터 합병은 상당히 복잡하며 각종 지수의 편성 원칙이 바뀌어야 하기 때문에 이들 국가들이 과학혁신판 창업판과 합병을 허용하지 않을 것이라는 점을 감안해야 한다.
요약: 따라서 두 주요 거래소는 모두 자체 서비스 기업을 보유하고 있으며, 등록제의 후기 발전에서 서로 참고할 수 있어 상장회사를 더 잘 서비스하고 감독하고 중국 자본시장의 빠른 발전을 촉진하며 자본시장을 점차 성숙하게 하고, 점진적으로 발전시켜 유럽과 미국 국가와의 차이를 좁힐 수 있다. 그들은 기본적으로 합병할 수 없다.
발은 비록 건장하지만, 인치는 짧다. 창업판 등록제의 시행은 과학기술혁신판과 비슷하지만 두 판이 합병될 가능성을 도출할 수 있는지, 먼저 두 판이 합병될 목적, 차이, 가능성에 대해 이야기해 결과가 어떤지 보자.
4 월 27 일 창업판 개혁 시범 등록제 전체 실시 방안 심의가 통과되었다. 이날 심야에 증권감독회와 심교소는 잇달아 문장 패키지를 보았다. 창업판 시범 등록제는 과학 기술 혁신판의 개혁 경험을 차용했다. 따라서 창업판 2 차 개혁 자체가 성립된 것이지 허공에서 나온 것이 아니다. 개혁의 주요 목적은 과학 기술 혁신판 초심을 기초로 등록제를 전체 자본 시장에 더욱 확대하는 것이다. 창업판은 과도적인 실험장이지만, 두 판을 설립하는 목적은 그 이상이다.
-응? 창업판 (일명 2 판 시장) 을 다시 한 번 봅시다. 바로 2 판 시장입니다. 일시적으로 상장할 수 없는 중소기업과 신흥회사를 위한 융자 채널과 성장 공간을 제공하는 마더보드 밖의 증권거래시장을 말한다. 그것은 마더보드 시장의 효과적인 공급이며 자본 시장에서 중요한 위치를 차지하고 있다. 우리나라의 창업판 발전의 목적은 중소기업에게 더욱 편리한 융자 경로를 제공하고 벤처 투자에 대한 정상적인 퇴출 메커니즘을 만드는 것이다. 동시에 중국이 산업 구조를 조정하고 경제 개혁을 추진하는 중요한 수단이기도 하다.
창업판 설립의 목적은 다음과 같이 요약할 수 있다. 첫째, 하이테크 기업에 융자 채널을 제공한다. 둘째, 시장 메커니즘을 통해 벤처 투자의 가치를 효과적으로 평가하고 지식과 자본의 결합을 촉진하며 지식 경제의 발전을 촉진한다. 셋째는 벤처투자 펀드에' 수출' 을 제공하고, 벤처투자의 위험을 분산시키고, 하이테크 투자의 선순환을 촉진하고, 하이테크 투자 자원의 흐름과 사용 효율을 높이는 것이다. 넷째, 혁신적인 기업 주식의 유동성을 증가시켜 기업이 지분 인센티브 프로그램을 실시하고 직원들이 기업 가치 창출에 참여하도록 독려한다. 다섯째, 기업 규범 운영을 추진하여 현대 기업 제도를 수립하다.
-응? 게다가, 기술 혁신 보드. A 주가 과학기술혁신판을 필요로 하는 이유는 국가가 이미 과학기술혁신형 기업을 중시하기 시작했으며, 앞으로 첨단기술 산업 발전에 주력할 것임을 반영한 것이다. 그 설립의 목표와 의미는 매우 명확하다: 기술 혁신판 시범, A 주 마케팅 등록제; 과학기술 창업을 통해 국내 과학기술기업의 융자 문제를 해결하다. 또한, 과학 기술 혁신 보드의 설립은 더 많은 작은 마이크로 기술 혁신 기업이 금융 지원을 받을 수 있도록, 빠른 개발 기회를 얻을 수 있도록, 중국이 과학 기술 혁신 기업을 육성함으로써 중국의 과학 기술 기업이 세계 과학 기술 분야의 선두에 서게 할 것입니다.
첫째, 중국은 긴급히 과학 기술 혁신과 국가 활성화가 필요하다. 과학 기술 혁신판을 설립하는 것은 과학 기술 혁신 기업의 융자난과 비용이 많이 드는 문제를 해결하기 위해 좋은 발전 환경을 조성하기 위해서이다. 이러한 과학 기술 혁신 기업들이 중국의 핵심 과학 기술 발전에 응당한 공헌을 하게 하다.
-응? 둘째, 과학기술혁신판은 등록제를 실시하여 국제자본시장과 접목해야 한다. 현재, 과창기업은 상장조건을 충족하면 거래소나 권상이 추천하면 모두 상장할 수 있다. 규제 당국은 그들에 대한 일과 사후 규제만 하면 된다. 한편 등록제가 과학혁신판 파일럿에서 성공하면 비슷한 창업판 (GEM) 과 중소판 (SME) 과 같은 다른 판으로 점진적으로 확대된다. 풍부한 경험을 쌓은 후, 그 가치를 마더보드 시장으로 이전하여 A 주의 다른 판이 등록제를 전면적으로 실시할 수 있도록 할 것이다.
-응? 셋째, 더 많은 기술 혁신 기업이 자본 시장에 가입하게하십시오. 기술혁신판에서는 상장회사 IPO 의 문턱이 낮아 적자기업도 상장할 수 있어 창업판에 들어갈 자격이 없었던 기술혁신기업이 자본시장에 가입했다. 자본 시장의 부화를 통해 이 혁신적인 하이테크 회사들은 발전하여 국내 경제 성장에 기여하였다.
위의 목적의 의미는 두 이사회가 각각 목적이 있고 서로 다른 사명을 짊어지고 있다는 것을 알 수 있다. 그렇다면 창업판과 기술 혁신판의 차이점은 무엇입니까?
-응? 첫 번째는 판 포지셔닝입니다. 전자는 성장 혁신 창업기업을 주로 서비스하며 전통 산업과 신기술, 신산업, 새로운 형식, 새로운 모델의 광도 융합을 지원합니다. 후자는 세계 과학기술의 최전선, 경제의 주요 전장, 국가의 중대한 수요에 초점을 맞추고 있으며, 주로 국가 전략에 부합하고 핵심 핵심 기술을 돌파하며 시장 인지도가 높은 기술 혁신 기업에 서비스를 제공합니다.
둘째, 상장 조건 (일반 기업 재무 지표). 전: 최근 2 년간 순이익은 긍정적이었고 누적 순이익은 5000 만원 이상이었다. 예상 시가는 1 억원 이하가 아니며, 최근 1 년 순이익은 양수이며 영업소득은 1 억원 이하가 아니다. 시가가 50 억 원 이하가 아닌 것으로 예상되며, 최근 한 해 영업소득은 3 억 원 이하가 아니다. 후자: 시가가 6543 억 8000 만 원 이상이고, 최근 2 년간 순이익이 긍정적이며, 누적 순이익이 5000 만원 이상이거나, 최근 1 년간 순이익이 양수이고 영업수익이 6543 억 8000 만 원 이하가 될 것으로 예상된다. 예상 시가는 654.38+0.5 억원 이상이며, 최근 1 년 영업소득은 2 억원 이하가 아니며, R&D 투자는 일정한 조건을 충족한다. 시가가 20 억원 이하가 아닌 것으로 예상되며, 최근 1 년 영업소득은 3 억원 이하가 아니며, 경영현금 흐름액은 일정한 조건을 충족한다. 시가가 30 억 위안보다 낮지 않을 것으로 예상되며, 최근 1 년 영업소득은 3 억 위안보다 낮지 않다. 시가가 40 억 원 이하가 아닌 것으로 예상되며, 주영 업무나 제품이 국가 관련 부서의 승인을 받아야 하는 조건을 충족해야 한다.
셋째, 상장조건 (홍채기업재무지표) 전: 예상 시가는 6543.8+0000 억원 이상이며, 최근 1 년 순이익은 긍정적이다. 시가가 50 억원 이하가 아닌 것으로 예상되며, 최근 한 해 순이익은 양수로 영업소득이 5 억원 이하가 아니다. 후자: 예상 시가는 인민폐 6543.8+0000 억원 이상이다. 시가가 50 억 위안보다 낮지 않을 것으로 예상되며, 최근 한 해 영업소득은 5 억 위안보다 낮지 않다.
넷째, 비영리 기업. 전: 개혁 초기에는 모든 상장회사가 영리 기업이었다. 후자: 비영리 기업을 과학혁신판 상장하다.
-응? 다섯째, 투자는 문턱이다. 전자전: 개인투자자가 신청 권한 개방 전 20 거래일, 증권계좌와 자금계좌의 자산은 하루 인민폐 65,438+00 조 원 이상이며, 증권거래에 24 개월 이상 참여한다. 후자: 개인투자자는 신청권한 개방 전 20 거래일 증권계좌와 자금계좌의 자산이 하루 인민폐 50 만원 이상이며 증권거래에 24 개월 이상 참여한다.
여섯 번째는 거래 메커니즘입니다. 전자전: IPO 이후 처음 5 거래일에는 상승폭 제한이 없었고, 이후 일일 상승폭 제한은 20% 로 완화됐다. 주식기업은 동시에 실시할 것이다. 후자: 출시 후 5 일 이내에 가격 제한이 없으며 20% 인하됩니다.
일곱째, 거래량을 신고하다. 전: 한도 신고서 거래 신고 건수는 65438+ 만 주를 넘지 않으며, 시 신고서 거래 신고 건수는 5 만 주를 넘지 않습니다. 창업판 최소 신고 수량이 100 주인 현행 제도 안배를 보류하다. 후자: 상승폭을 통해 기술 혁신판 주식을 매매하는 경우, 단일 신고 건수는 200 주 미만이며 654.38+ 만 주를 넘지 않는다. 시장 가격으로 거래를 신고하는 경우, 단일 신고 건수는 200 주 이상이며, 5 만 주를 넘지 않는다. 판매할 때 잔액이 200 주 미만인 사람은 한 번에 판매를 신고해야 한다.
여덟은 후속 메커니즘이다. 전: 비영리, 홍채 구조, 특수투표권, 고가발행 4 종 회사에만 강제 후속 조치를 실시한다. 후자: 소속사는 자사 자금을 이용해 자회사와 투하를 통해 2 ~ 5%, 잠금기간은 2 년이다.
아홉은 위험 힌트입니다. 전자전: 상장회사 주식거래가 상장 위험에 대한 경고를 받은 경우, 주식 약칭 앞에' *ST' 라는 글자를 붙였다. 기타 위험 경고를 실시하는 사람은 주식 약칭 앞에' ST' 라는 글자를 붙여서 다른 주식과 구별해야 한다. 후자: 상장회사 주식이 상장 위험 경보를 받은 경우 회사 주식 약칭 앞에' *ST' 라는 글자를 붙여서 다른 주식과 구별해야 한다.
열 번째는 상장 폐지 시가 지수이다. 전자전: 20 거래일 연속 파장 시가가 5 억 원 미만이다. 후자: 20 거래일 연속 시가가 3 억 원 미만이다.
11 은 전문가 상담 제도이다. 전: 심교소는 업계 컨설팅 전문가 은행을 설립하여 상장심사 발행 방면의 전문 상담을 주로 제공한다. 후자: 상교소는 고문위원회를 설립하여 상교소에 전문적인 상담, 인력 교육 및 정책 건의를 제공한다.
-응? 비교해 보면, 두 부문의 거래 시스템은 포지셔닝, 상장 조건, 투자자 적합성 등에서 확연히 달라 시장에서의 각기 다른 역할을 결정한다. 그것들은 대체품이 아니라 상호 보완적이고, 상호 의존적이며, 서로 참고한다. 그것들을 합칠 수 있을까요?
-응? 결론적으로 창업판과 과학혁신판, 각각 소장이 있고, 각각 필요한 것이 있으며, A 주 시장의 양익이다. 두 개의 판이 나란히 날개를 펴야만 A 주 시장이 빠르게 비약할 수 있고, 국리민이,' 주식 투기를 위해 부추를 자르고 주식을 볶는다' 는 것이 아니라 주식시장이 실체 경제를 지지하고 투자 융자의 역할을 더 잘 발휘할 수 있다.
이런 가능성은 거의 불가능하다. 창업판과 과학혁신판 위치가 다르기 때문에 서로 다른 거래소에 속해 합병할 수 없기 때문이다.
창업판과 과학혁신판 현 단계에서는 합병하지 않을 것이며, 창업판 회사의 다년생 축적은 비교적 복잡하다. 동시에, 등록제 시행에도 검증을 위한 절차가 필요하다.
뇌동이 활짝 트다. 심교소와 상교소는 각각 상해와 선전에 소속되어 지방금융건설에 매우 좋은 역할을 했다. 같은 A 주식거래소이지만 실제로 경쟁관계가 있어 합병을 거부한다.
상교소 자체는 대형 블루칩을 만드는 것을 위주로 하고, 심교소는 중소형 기술주를 만드는 것이다. 하지만 심교소의 중소기술주가 활발해 거래액이 상교소를 능가하고 주식회사가 많아지면서 상교소는 자신의 문제에 관심을 기울이기 시작했다. 그래서 한때 국제판 설립을 희망했다. 국제판은 시장 반대에 부딪히자 전략 신흥판을 계획하기 시작했고, 마찬가지로 시장에 의해 숨졌다.
결국 상교소는 놀라울 정도로 등록제를 내놓은 과학혁신판 역시 일약 뛰어올라 등록제의 선례를 열었다. 확장으로 볼 때, 기술 혁신판은 여전히 매우 빠르며, 현재 99 개 상장회사가 있다.
상하이 증권거래소가 과학혁신판 등록제를 도입한 이후 선전 증권거래소는 창업판 등록제 개혁을 추진하며 긍정적인 성과를 거두었다. 중요 회의 심의는 창업판 시장 개혁과 등록제 시범 전체 실시 방안을 통과시켜 등록제가 창업판에 등장했다.
과학기술혁신판과 창업판의 포지셔닝은 약간 다르다. 창업판의 포지셔닝은 과학기술혁신판과 상호 보완적이고 범위가 넓다. 창업판 등록은 서비스형 혁신 창업기업에 위치하여 전통산업과 신기술, 신산업, 신형식, 새로운 모델의 심도 있는 융합을 지원하여 기술 혁신판의' 하드테크놀로지' 특징의 차별화된 포지셔닝을 구현한다.
이런 상황에서 상하이와 심천 거래소는 비교적 공평할 것이다. 상교소 마더보드와 과학혁신판 증권거래소는 모두 IPO 를 받고, 심교소 중소판은 모두 IPO 를 받고, 각각 등록제가 있다.
그럴 리가 없어요. 상교소의 과학기술혁신판이고, 심교소의 창업판이니까요.
네가 어떻게 하든 안 된다.
예를 들어, 당신 집의 재산이 우리 집의 재산과 합병될까요? 현재 두 거래소가 정면으로 맞붙고 있다.
창업판 등록제는 시작일 뿐, 미래는 전면적으로 보급될 것이다. 중국 주식시장의 각종 제도가 점점 완벽해지고 정보가 불투명해질 것이다. 주주연합회계사무소가 내놓은 재무보고서는 잇달아 산가와 사회대중을 속여 일반 서민을 포함한 사회대중과 산가구들의 자산 손실이 심각해 우리 주식시장 발행 제도의 폐단이 계속 드러나고 있어 시급히 해결해야 한다.
우리는 여전히 "가리비가 도망 쳤다", "돼지가 굶어 죽었다" 등을 기억합니다. 당신을 포복절도하게 하고 상장회사 적자의 원인을 묘사한 이런 웃긴 사건은 대중을 설득하기 어렵고 주주와 산가를 속이기 어렵다. (윌리엄 셰익스피어, 스튜어트, 자기관리명언) 이런 행위는 제로 관용이다. 그러나 이 회사들은 결국 보응을 받고 파산하여 시장에서 물러났다. 등록제 탈퇴도 광대한 중소투자자들을 보호하는 매우 효과적인 모델이다. 창업판에서 시작한 뒤 과학혁신판.
이번 전염병, 우리의 위대한 조국 10 일 만에 병원을 건설하여 효율성이 매우 높았고, 전염병은 두 달 만에 통제되었다. 이는 세계 어느 나라도 할 수 없는 일이다. 중국 주식시장의 등록제 개혁은 이정표로 중국 역사 발전에 중요한 한 페이지를 남길 운명이다. 다음으로, 등록제의 추진으로 성과가 좋은 양질의 회사들이 빠르게 성장하고, 일부 쓰레기 회사들은 대량 도태될 것이다. 적어도 10 년 동안 지속된 슈퍼우시장이 있을 것이며, 많은 슈퍼부자들을 성취할 것이며, 많은 사람들에게 진정한 서비스를 제공하고, 국민의 이익을 1 위에 두는 실업회사를 이룰 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 돈명언) 인민의 힘을 믿고, 마음속에 인민이 있으면, 인민은 너를 크게 우러러볼 것이다. 이것은 상호 이익입니다. 물론, 이것도 천국이다. 천국이란 무엇인가? 신은 곧 길이고, 도는 곧 자연이다. 오면 생각이 나지 않는다. 자연의 법칙을 따르는 사람은 반드시 위너 (China) 로 성장할 것이다. 창업판 등록제와 과학기술혁신판 등록제가 합병될 수도 있지만, 이것들은 모두 뒷이야기이며 중국 황소의 발걸음에 영향을 미치지 않는다. 힘내요! 중국 주식 시장!
아마 아닐 거예요.
결국 하나는 상교소의 아들이다.
하나는 심교소의 버섯이 쿨하다.
부모 쌍방 모두 그들이 연애하는 것에 동의하지 않을 것이다.
결혼은 고사하고.