두 선두 기업이 안정적이고 빠르게 성장할 수 있는 이유는 단일 제품의 양이 수입에 기여하는 것입니다. 반면에, 그들은 약물의 그라데이션 건설에 끊임없이 투입된다는 공통된 특징을 가지고 있다. 상장 이후 두 회사는 끊임없이 신제품 개발과 구입에 투자하고 있다. 이근이 새로 출시한 제품에는 주사용 비스페놀, 주사용 리메이크인 우로키나아제원, 3 세대 인플루엔자 서브 유닛 백신이 포함된다. 알레시강, 아파티니, 레그레틴은 최근 항서제약에 상장돼 있다. 듀폰 분석도: 듀폰 분석 비교는 위에서 볼 수 있듯이 항서 의약품의 순자산 수익률이 천사력 의약품보다 10% 포인트 낮은 것으로 나타났다. 더 자세한 분석에 따르면 순자산 수익률이 크게 다른 주된 이유는 텐셀리 의약품의 권익 승수가 항서의약품보다 거의 두 배나 높기 때문이다. 천사력의 총자산 부채율은 54% 에 달하는데, 그중 대출이 총부채의% 를 차지한다. 높은 부채율로 자기자본 승수가 매우 크다. 천사력에 많은 지렛대 수익을 가져다 주지만, 많은 위험을 감수할 수 있다. 항서의약은 부채가 거의 없다. 총자산 수익률로 볼 때 항서약의 총자산 회전율은 높지만 영업이익률은 천사력보다 낮다. 항서의 영업이익률이 낮은 것은 주로 판매 비용과 관리 비용이 상대적으로 높기 때문이다. 그림: 판매비용율 비교: 외상 매출회전율을 비교하면 항서의약품의 판매비용율은 천사력보다 현저히 높았으며, 주로 항서와 천사력의 판매방식과 관련이 있다. 이 두 회사의 외상 매출금 회전율은 비슷하다. 텐사력은 2009 년 점프하여 회사 실적에 큰 영향을 미치지 않았다. 그림: 영업 소득과 영업 현금 흐름의 비율 및 변화도: 현재 천사력과의 연구 개발 D 와 시장 투자, 융자는 여전히 비교적 크며, 융자를 통해 자신의 자금 수요를 보완해야 한다. 항서의약품은 융자가 거의 없고 내생적인 성장에 의존하고 있으며, 주로 항서의 많은 중량제품이 상당한 수입에 기여하여 항서의 자금 수요를 충족시킬 수 있게 되었다. 천사력 수입은 상당한 기여를 하는 제품이 비교적 단일하다. 많은 신제품들이 육성기에 있어서 대량의 자금 투입이 필요하다.
두: 이 두 선두 기업이 안정적이고 빠르게 성장할 수 있었던 것은 한 가지 제품량 증가가 수입에 기여한 덕분이었습니다. 반면에, 그들은 하나의 공통된 특징을 가지고 있는데, 바로 지속적인 약물 입력의 그라데이션 구성이다. 상장 이후 두 회사는 끊임없이 신제품 개발과 구입에 투자하고 있다. 이근과 항서의약은 각각 중서의약 분야의 선두 기업이지만, 발전 속도와 품질면에서 항서의학은 약간 한 수 앞선 것 같다. 특히 자금안전과 내생성장 방면에서 항서의약품의 우세는 두드러진다! 이진 (600535)PK 항서약 (600276): 한약과 양약은 누가 더 강합니까? 저자: 중흥업투자상담천사 (600535) 는 중국 현대한약 선두 기업으로 국내 최대 드롭 알약 생산업체로 이미 구성되었다.
심뇌혈관 계열 약물을 위주로 항종양 및 면역체계 약물, 위장 간담계 약물, 항바이러스 및 감기약을 보완한다. 현재 천사력의 시가 1, 9 1 억원, PE(TTM)35 배. 항서의약 (600276) 은 국내 최고의 화학제약기업이다. 항암제, 항감염제, 외과약 (마취성 진통제) 등 화학모방약의 생산과 판매를 주관하고 있으며, 그 중 항종양제는 회사의 핵심 업무다. 현재 항서의약품의 시가는 293 억원, PE (TTM) 는 29 배이다. 두 회사의 주가 추세에서 투자자들의 추앙을 어렵지 않게 볼 수 있다. 그림: 표준화된 주가대비 다음은 두 선두 기업의 간단한 비교다. (비교를 위해, 천사력은 모회사의 데이터다.): 그림: 영업소득과 성장률을 비교한 결과, 항서의약품의 수입 규모는 천사력의 두 배이며, 주로 항서의약품은 8 종의 제품 수입이 억을 넘는다. 그림: 모금리대비 모금리로 볼 때 항서의약품의 모금리는 기본적으로 안정적이며, 최근 3 년간 83% 안팎, 천사력의 모금리는 최근 3 년간 70% 안팎, 20 10 년의 모금리는% 였다. 항서의약품의 모금리가 천사력보다 높지만, 천사력의 모금리도 꾸준히 높아지고 있어 공예와 생산 기술의 향상과 큰 관련이 있다. 두 회사가 이렇게 큰 마오이율 차이는 양약과 한약을 생산하는 데 필요한 원료와 공예와는 큰 관계가 있다. 표: 수익에 가장 큰 기여를 한 제품에 대한 간략한 비교. 천사리의 복방단삼환약 1993 은 국가미국식품의약감독국의 승인을 받았고 1994 년 정식 생산에 들어갔다. 이미 국가 필수 의약품 목록과 의료보험 갑류 약품 목록에 들어갔다. 2002 년부터 20 10 년까지 매출 규모는 억에서 억으로 증가했으며, 20 10 년은 약 70% 의 의약업 수입에 기여했다. 20 10 복방단삼환약은 미국에서 FDA 2 기 임상검증을 통과했고, 현재 FDA 3 기 인증을 준비하고 있습니다. 도시타전은 항서제약의 브랜드로 2002 년에 상장되었다. 파클리탁셀 2 선 항암제, 국가의료보험 카탈로그 2 선 항암제입니다. 국가 의료 보험의 사용 범위는 2 차 약물로 제한된다. 20 10 년 매출은 8 억원에 달하며 항암제 수입의% 를 차지한다. 천사리의 복방단삼환약은 이미 654 억 38+0 억을 돌파했지만 항서 각 품종의 수입이 균형 있게 증가하여 전반적으로 항서보다 약간 낫다. 항리의 수입은 도세타싸이 (8 억) 와 오살리플라틴 (5 억) 을 포함한 5 억이 넘으며, 이리테콘, 레트라졸, 클라마이신, 칠플루에테르, 순식 아곡쿠암모늄, 엘베사르탄 등 6 개 제품이 2 억에 달한다. 이 중 이리테콘은 FDA 인증을 통과하고 미국에 상장된 것으로 항서의 미래의 성장점일 수 있다. 테스력은 복방단삼환약이 있어 매출이 654 억 38 억+0 억을 넘었지만, 수억을 기록한 것은 양혈청뇌입자 (3 억) 와 수가림 (654 억 38+0 억) 이라는 두 가지밖에 없었다. 항서가 억을 넘은 제품보다 약간 얇았다. 두 주요 선두 기업이 안정적이고 빠르게 성장할 수 있는 이유는 단일 제품 볼륨 증가가 수익에 기여하는 것입니다. 반면에, 그것들은 또한 약물의 그라데이션 건설에 지속적으로 투입되는 공통된 특징을 가지고 있다. 상장 이후 두 회사는 끊임없이 신제품 개발과 구입에 투자하고 있다. 텐사력이 최근 새로 출시한 제품에는 주사용 비스페놀, 주사용 재조합인 요키나아제원, 3 세대 서브 유닛 인플루엔자 백신이 있다. 최근 항서의약품이 새로 상장된 회사는 아리코시, 아파티니, 레그레틴이다. 듀폰 분석도: 듀폰 분석과 비교하면 항서 의약품의 순자산 수익률이 천사력보다 10% 포인트 낮다는 것을 알 수 있다. 더 자세한 분석에 따르면 순자산 수익률이 이렇게 큰 주된 이유는 텐사력의 지분 승수가 항서약보다 거의 두 배나 높기 때문이다. 천사력의 총자산 부채율은 이미 54% 에 이르렀는데, 그중 대출이 총부채의% 를 차지한다. 높은 부채율로 자기자본 승수가 매우 크다. 천사력에 많은 지렛대 수익을 가져다 주지만, 큰 위험을 감수할 수도 있고, 항서의약은 부채가 거의 없다. 총자산 수익률로 볼 때 항서약의 총자산 회전율은 높지만 영업이익률은 천사력보다 낮다. 항서의 영업이익률이 낮은 것은 주로 판매 비용과 관리 비용이 상대적으로 높기 때문이다. 그림: 판매비용율 비교도: 미수금회전율은 항서의약의 판매비용률보다 훨씬 높은데, 주로 항리와 천사력의 판매 방식이 다르다. 두 회사의 외상 매출금 회전율은 크게 다르지 않다. 텐사력은 2009 년에 점프를 하여 회사 실적에 큰 영향을 미치지 않았다. 그림: 영업 수입과 영업 현금 흐름의 비율 및 변화도: 현재 R&D 와 시장 투자는 융자에 비해 비교적 크며 자금 수요를 충당하기 위해 융자가 필요합니다. 항서의약은 융자가 거의 없다. 그는 내생적인 성장에 의지하고 있다. 주로 항서의 각종 중파운드 제품들이 상당한 수입에 기여하여 항서의 자금 수요를 충족시킬 수 있게 되었다. 천사력 수입이 상당한 제품에 기여하는 것은 비교적 단일이며, 많은 신상품이 육성기에 있어서 대량의 자금 투입이 필요하다.